MetaMaskからLineaへ、Consensysの輝かしい旅

著者：Deng Tong、Jinse Finance

2025年10月29日、Axiosは、コンセンシスが株式公開を計画しており、新規株式公開（IPO）の主幹事としてJPモルガン・チェースとゴールドマン・サックスを選定したと報じました。今回の上場は、イーサリアムインフラ構築企業にとって、これまでで最も重要なIPOの一つとなるでしょう。

コンセンシスの広報担当者は、「現時点で発表できる情報はありませんが、当社は引き続き様々な開発オプションを検討していきます。当社は影響力を拡大する機会を常に模索しています」と述べています。公式の姿勢は依然として慎重なものとなっていますが、市場は概ね、この計画されているIPOを暗号資産業界の成熟を示す重要な兆候の一つと捉えています。

この記事では、Consensys の事業ラインの概要を説明し、Consensys の輝かしい歩みを振り返り、Consensys の IPO に有利な複数の要因を分析します。

I. コンセンシスの歩み：理想を照らす6つの中核事業

イーサリアムの共同創設者であるジョセフ・ルービンによって2014年に設立されたコンセンシスの使命は、イーサリアムエコシステムの中核インフラを構築することです。過去10年間、コンセンシスは事業ラインを継続的に拡大し、イーサリアム開発者コミュニティのインキュベーターから、ウォレット、開発者ツール、エンタープライズサービス、レイヤー2ネットワーク、そしてエコシステム投資を含む多角的なイーサリアムインフラの巨人へと成長しました。

1. メタマスク

MetaMaskはConsensysの主力製品です。2016年の発売以来、数千万人のユーザーがEthereum、BNB Chain、Polygon、Solanaといった複数のブロックチェーンにアクセスするための主要なエントリーポイントとなっています。

MetaMaskは、アカウント管理、dApps統合、NFTストレージ、DeFi取引、ハードウェアウォレットサポートなどの機能を提供します。消費者向けのエントリーポイントとして、ConsensysはMetaMaskを通じてブランド認知度と強固なトラフィック基盤を獲得しています。

今年8月21日、MetaMaskはネイティブステーブルコイン「MetaMask USD（mUSD）」の正式リリースを発表しました。MetaMaskは、mUSDはStripe傘下のステーブルコイン発行プラットフォーム「Bridge」によって発行され、M0の分散型インフラストラクチャを通じて発行されると発表しました。10月8日には、MetaMaskはモバイルアプリで「Perps」取引機能を正式リリースすると発表しました。10月28日には、マルチチェーンアカウントのリリースを発表し、ユーザーの資産読み込み速度を30倍向上させました。

2. リネア

2023年3月28日、ConsenSysはテストネットをすべての開発者、ユーザー、プロトコルに公開し、ConsenSys zkEVMを正式にLineaに改名しました。Lineaは、ConsenSysが独自に開発したzkEVMレイヤー2拡張ソリューションであり、Ethereumのトランザクションコストを削減し、実行効率を向上させることを目的としています。zk-rollup技術を基盤とするLineaは、Ethereum仮想マシン（VM）と完全な互換性があり、開発者はコードを変更することなくアプリケーションを直接移行できます。LineaはMetaMaskおよびInfuraと高度な相互運用性を備えており、ユーザーはウォレットを介してシームレスにアクセスでき、開発者はInfuraを使用してネットワークに直接接続できます。

7月29日、Lineaはイーサリアムのバーニングメカニズムをプロトコルレベルで実装する初のレイヤー2ネットワークとなり、純取引手数料の20%をバーニングすると発表しました。また、Lineaはトークン配分計画を発表し、保有トークンの85%をエコシステム構築に充当し、そのうち75%を開発資金、10%を初期ユーザーインセンティブに充当することを決定しました。9月10日、LineaはTGE（Tencent Token Offering）を正式に開始しました。

10月21日、ConsenSysの創設者であるジョセフ・ルービン氏は、次世代トークノミクス・プラットフォームとローンチパッドを@LineaBuildに導入すると発表しました。さらに、@Polymarketや@MyriadMarketsといった予測市場の世界的な普及を加速させることができれば、社会のあらゆるレベルのガバナンスと意思決定プロセスに、集合知と市場の力を統合することが可能になります。

3. インフラ

Infuraは2016年に立ち上げられたブロックチェーン・インフラストラクチャ・プラットフォームです。Ethereum、IPFS、Layer-2向けの安定したAPIとノードアクセスサービスを提供しています。「EthereumのAWS」とも称され、Uniswap、Aave、MetaMask、OpenSeaといった主要アプリケーションをサポートしています。

Infuraは開発者に信頼性の高いRPCアクセスを提供し、独自のノードを構築することなくdAppsを展開・実行することを可能にします。10月6日、Consensysの創設者であり、Ethereumの共同創設者でもあるジョセフ・ルービン氏は、「トークン駆動型経済」がInfuraを含むConsensysの製品ポートフォリオに加わろうとしていると述べました。

4. ベス

2018年には、パブリックおよび許可型（プライベート）ブロックチェーンの両方のデプロイメントをサポートするエンタープライズグレードのEthereumクライアントの開発を目指し、Consensys Besu（旧PegaSys）が立ち上げられました。2019年8月、PegaSysチームはコア製品であるPantheonをLinux FoundationのHyperledgerプロジェクトに正式に寄贈し、Hyperledger Besuと改名しました。2020年もConsensysはBesuの開発と商用サポートを主導し、BesuをConsensysのエンタープライズサービス部門に統合し、長期メンテナンス、セキュリティ監査、コンプライアンスコンサルティングを提供しました。

JPモルガン・チェースは、Besuテクノロジーを使用したエンタープライズネットワークを構築するために、Onyxブロックチェーンプラットフォームでコンセンシスと提携しました。また、欧州投資銀行（EIB）とフランス中央銀行のデジタル債券パイロットプロジェクトも、Besuに基づくプライベートブロックチェーンアーキテクチャを採用しています。

5. コードフィ

2019年9月、ConsenSysはCodefiを立ち上げました。Codefiは、ConsenSysのエンタープライズグレードのフィンテックプラットフォームであり、銀行、資産運用会社、法人顧客がブロックチェーン上で資産管理、決済、コンプライアンスプロセスを構築できるよう支援します。Codefiは、フランス中央銀行のデジタル通貨実験、JPモルガン・チェースのOnyxプロジェクトへの技術協力、そして複数の欧州銀行によるオンチェーン債券発行のパイロットプロジェクトに参加しています。

6. メッシュ

2020年2月、ルービン氏は投資、インキュベーション、アクセラレータープログラムを通じてイーサリアムエコシステムの発展を支援することを目的とした「グローバルな分散型スタートアップエコシステムネットワーク」であるConsensys Meshの設立を発表しました。Meshは、インフラ、DeFi、DAO、NFT、プライバシーコンピューティングに重点を置き、Gitcoin、Livepeer、Phantom、MetaMask Snapsなどのプロジェクトに投資を行ってきました。

II. 機は熟した：コンセンシスがIPOのチャンス到来

1. 暗号通貨企業は IPO の波を経験しています。

Circleは今年6月5日、ニューヨーク証券取引所に上場しました。業界関係者は、Circleのような大規模IPOの成功が、他の企業もステーブルコインのトレンドに追随するきっかけになる可能性があると指摘しています。Ionic Digital、Gemini Space Station, Inc.、BitGo, Inc.といった企業がIPOを申請しています。CircleとCoinbaseのIPO成功の軌跡は、暗号資産関連企業にとって参考となるでしょう。

2. 規制政策は緩和されたままである。

トランプ政権下で、米国は仮想通貨に対してより好意的な姿勢をとっています。SEC（証券取引委員会）はビットコインETFのスポットを承認し、仮想通貨企業に対する複数の訴訟を却下しました。一方、議会はステーブルコインに関する法整備を推進し、業界全体にとってより明確なコンプライアンスの枠組みを確立しています。わずか5日前、トランプ大統領は米国の仮想通貨規制の近代化を目指し、マイク・セリグCFTC（米商品先物取引委員会）委員長に任命しました。

さらに、トランプ氏自身も仮想通貨の恩恵を受けており、模範を示しています。フィナンシャル・タイムズの調査によると、トランプ氏とその家族は過去1年間で仮想通貨事業から10億ドル以上の税引前利益を得ています。調査では、トランプ家の仮想通貨帝国には、デジタル取引カード、ミームコイン、ステーブルコイン、トークン、分散型金融プラットフォームなど、複数のプロジェクトが含まれていることが明らかになりました。

3. 伝統的金融機関の参入

ブラックロックやビザといった大手金融機関は、暗号資産企業を支援するだけでなく、暗号資産関連事業も積極的に立ち上げています。例えば、ブラックロックはCircleのIPOに参加し、1億5000万ドル以上を調達する予定でした。ブラックロックの動きは、Circleに多額の資金援助を提供しただけでなく、従来の金融機関が暗号資産企業への介入に積極的かつ準備が整っていることを市場に示しました。つい昨日、ビザは4つの異なるブロックチェーン上で4つのステーブルコインをサポートする計画を発表しました。7月30日には、ビザ（VN）のCEOが、ステーブルコインを使用する最良の方法はビザを利用することだと述べました。従来の金融機関の参入は、暗号資産を周縁から主流へと進化させ、暗号資産企業の資金調達の困難を軽減し、業界の発展に利益をもたらす可能性があります。

III. 結論

CircleのIPOのセンセーショナルなインパクトは、暗号資産金融と伝統的金融の真の融合の成功例と言えるでしょう。過去1年間で、Circle、Galaxy Digital、eToro、Exodusといった暗号資産ネイティブ企業が相次いで上場を果たし、デジタル資産ビジネスが金融の主流に参入しつつあることを象徴しています。

一般投資家にとって、この波はより多くの投資機会をもたらしました。今日の市場には、上場取引所、自己管理型ウォレット、機関投資家向けインフラプロバイダー、そして暗号資産取引とステーキング機能を統合したフィンテックアプリケーションが存在します。この多様化は、暗号資産業界の成熟度が高まっていることを反映しており、その発展はもはや投機的な取引ではなく、真のビジネスモデルと長期的な戦略ビジョンによって推進されています。

重要なのは、株式公開によって説明責任が強化されることです。上場企業は、財務報告、コンプライアンス、ガバナンスにおいてより高い基準を満たす必要があり、結果として機関投資家にとってより魅力的な存在となります。株式公開によって、これらの企業は規制当局と一般株主の監督下で責任ある資金調達と事業拡大が可能になります。つまり、暗号通貨企業の株式市場への参入は、機関投資家の信頼性、市場規律、そして持続可能な成長の構築に向けた重要な一歩となるのです。