フェアローンチから注目を集める資本市場まで、Web3 AI の主要市場は大きな変化を遂げています。

編集: Tim、PANews

Web3 AIセクターは、わずか1四半期で、フェアローンチモデル（Virtuals）から中規模・中規模FDV戦略（つまり、アテンションキャピタルマーケット）へと直接移行しました。

VirtualsエコシステムプロジェクトやCreatorBidでローンチされたプロジェクトの中には、当初は好調に推移したものの、時間の経過とともに製品の魅力が徐々に低下していきました。この低下率は、プロジェクトの規模、チームのローンチ時期、そして製品開発のために調達された資金の額に比例しています。

前述の通り、フェアローンチチームが直面する主な課題は、トークン発行前の資金不足です。ほとんどのチームは、開発をブートストラップするための自己資金を賄うことができません。フェアローンチモデルは、トークン取引手数料を主要な収益源として活用し、プロジェクト運営を推進します。

しかし、この方法ではコールドスタートの問題を解決することはできません。実際には、1人か2人の独立した開発者がプロジェクトを立ち上げ、ロードマップを作成し、デモをリリースしてコミュニティの熱意を高め、その後トークンを発行することがよくあります。トークンの価格は高騰しますが、バブルが崩壊すると勢いは衰えます。

唯一の現実的な選択肢は、開発者が自己資金で製品を開発し、徐々にチームを編成し、最終的にMVP（Minimum Viable Product：最小限の実行可能な製品）をリリースすることです。

現在、市場は2つの大きなトレンドを経験しています。フェアローンチモデルの魅力の低下と、高品質なAI製品の不足が、資金調達と市場の関心をシフトさせています。これは、1～2年間熱心に製品開発に取り組んできた、FDV（初期投資額）が4,000万ドルから8,000万ドルの中規模チームに恩恵をもたらしています。これらのチームは、製品をほぼスケーラブルな成熟度まで最適化しました。

多くの人が何ヶ月もかけて製品のテスト、インタビューの実施、フィードバックの収集、そして改善の反復を繰り返してきました。

この傾向は、注目度の高い資本市場の台頭によってさらに加速しています。InfoFi分野で起こっている変革は、資金提供を通じてノイズをシグナルへと変換しています。市場に情報を氾濫させている人々は、単に「エアドロップ」を求めているのではなく、自らが表明する意見を信じていることを、具体的な行動によって示しています。

チーム内で良好なコンセンサスが形成されました。次は、現金化して金を巻き上げる人々と、プロジェクトとチームを真に信じ、実際に資金を投じている人々を区別するための、より明確なデータ指標が登場するでしょう。

私たちは現在、KaitoとCookieの初期のローンチにおける強烈な相性を目の当たりにしています。

Theoriq vs. Almanak

Theoriqプロジェクトの初期FDVは7,500万ドル（前回のベンチャーキャピタル評価額から50%割引）に設定されています。トークンの権利確定スケジュールは、TGEで25%、1年後に37.5%、残りは翌年にかけて均等に権利確定されます。

AlmanakのFDVは9,000万ドルで、100%が権利確定されています。Almanakの上位25ユーザーは、FDVで7,500万ドルを投資できます。

Theoriqのトークン条件は非常に有利です（前回のベンチャーキャピタルラウンドから50%割引）。トークン生成イベントのロック解除条件の改善に関するコミュニティからのフィードバックに基づき、プロジェクトはトークンの権利確定スケジュールをTGEで100%ロック解除するように調整しました。

2つのプロジェクトの現在のFDVは、それぞれ7,500万ドルと9,000万ドルです。KaitoとCookieにとってこれらは最初のプロジェクトであるため、好成績を収める可能性は高いと考えられます（より優秀なチームを引き付けるためには、トークン価格を引き上げる必要があります）。

両チームは、スケーラブルなインフラストラクチャや様々なアプリケーションなど、DeFi分野に真の価値を提供する製品を開発しており、ブロックチェーンへのユーザーと資金の誘致に注力しています。

どちらのプロジェクトに投資すべきでしょうか？その理由は？

私は両方のプロジェクトに投資しています。AlmanakのLegionラウンドにはすでに投資しており、今回のACMラウンドにも追加投資する予定です。

Almanakは製品開発が進んでおり、Theoriqよりも早く製品市場適合を達成すると予想されます。

Theoriqは大きな戦略的野心を示しています。チームは特定のクライアント向けに垂直ワークフローを構築し、AlphaSwarmの機能を継続的に強化し、インフラストラクチャ層を通じてその技術の効率性を完全に実証しています。最終的な目標は、メタエージェントスケジューリングシステムにとって最適なサービス発見プラットフォーム（または「アプリストア」）となり、ユーザーのニーズに基づいて最適なエージェントクラスターを動的に割り当てるインテリジェントなマッチングエコシステムを実現することです。

Almanakは、安全で制御可能、監査可能、透明性と検証性に優れたAI Vaultシステムに注力します。機関投資家の資金ニーズに特化して設計されたこのシステムは、スマートコントラクトとプロフェッショナルなプログラムエージェントを組み合わせ、ユーザーフレンドリーなインターフェースを提供することで、クリエイターがより幅広いVault戦略を拡張・最適化できるようにします。

プロジェクトの短期的な好業績の鍵は、ローンチ時のGTM（市場投入）実行、マーケットメーカーの市場管理能力、そして初期の売り圧力を効果的に吸収する能力に大きく左右されます。

全体的に見て、プロジェクトのローンチ時のパフォーマンスに基づくと、KAITOとCOOKIEの新たな上昇局面を目撃する可能性があります（直接的なエアドロップ率とステーカー割り当ての増加に起因する価値）。

私は非常に興奮しており、より多くのAIチームがKaitoとCookieで新しいプロジェクトをすぐにローンチするのを楽しみにしています。