著者: ChainAnalysis Crypto Lab

匯旺から好旺へ：海外保証プラットフォームの「リブランディングゲーム」と業界展望

（I）保証プラットフォームの本質：「仙遊」（中国の中古品オンラインマーケットプレイス）の国際版。

Web3エコシステムにおけるエスクローの本来の目的は、正当な取引に対する信頼の裏付けメカニズムを提供することです。例えば、中国のオンラインマーケットプレイス「仙遊（Xianyu）」で買い物をする際の第三者保証のように、購入者の資金は支払い後にプラットフォームによって一時的に保管され、購入者が受領を確認した後にのみ販売者に返金されます。これにより、購入者と販売者間の信頼問題が解決されます。しかし、海外のいわゆる「エスクロープラットフォーム」は、このメカニズムをブラックマーケットやグレーマーケット活動の「隠れ蓑」に変えてしまっています。

これらのプラットフォームには共通の特徴があります。それは、正式な金融ライセンスを持たずに運営され、Telegram（通称「紙飛行機」）を利用し、USDT（ステーブルコイン）を主要な交換手段としている、本質的に違法なツールであるということです。その主な機能は、通信詐欺、マネーロンダリング、人身売買といった違法取引の資金保管と仲裁を提供することであり、「保証」を装って犯罪行為を円滑に進めることを可能にしています。簡単に言えば、正当な保証は合法的な取引を保護し、これらのプラットフォームは犯罪取引を保護しているのです。

（II）匯王・好王保証：認可された「ブラックマーケット・スーパーハブ」

保証プラットフォームについて議論する際に、業界では「ブラックマーケットのアリペイ」として知られる匯旺保証を無視することはできません。その発展の軌跡は、ブラックマーケットとグレーマーケットの「進化の歴史」と言えるでしょう。

2020年頃：カンボジアのHuiwang GroupがHuiwang Guaranteeを立ち上げ、東南アジアの通信詐欺地帯における地理的優位性を活用して急速に注目を集めるようになりました。
2022年：大規模な通信詐欺やマネーロンダリングに関与したとして、米国財務省の制裁対象リストに掲載され、資産が凍結され、多数のユーザーが資金を引き出せなくなった。
2023年：「Haowang Guarantee」にブランド名を変更し、規制の取り締まりを回避するためにTelegramグループで運営を継続。
2024年から現在まで: サーバーや運用チームが何度も変更されたにもかかわらず、プラットフォームは世界各地の規制当局による厳重な監視下に置かれており、資金の流出や引き出しの困難などの問題が頻繁に発生しています。

業界のリーダーとして、Haowang Guarantee の事業規模は驚異的です。累計取引額は 270 億米ドルを超え、世界 100 以上の国と地域のブラックマーケット業者をカバーし、東南アジアの通信詐欺パークでの使用率だけでも 80% を超えています。

Haowang保証プラットフォームの運営モデル：

販売者（詐欺集団/個人情報売買業者）は、プラットフォーム上に「商品」を掲載しますが、その中には数万人分の個人情報、銀行カード詐欺ツール一式、さらには人身売買のための「チャネルリソース」などが含まれることもあります。
購入者（下流の詐欺師/違法トレーダー）がこれを確認すると、USDT をプラットフォームの指定ウォレットに転送します。
販売者が商品を発送した後、購入者は「受領」を確認します（つまり、情報が利用可能であり、ツールが適切に動作していることを確認します）。
手数料を差し引いた後、プラットフォームは残りの USDT を売り手に送金します。
紛争が発生した場合、プラットフォームは「仲裁人」として機能しますが、仲裁基準は闇市場の論理に偏っています。例えば、「情報の利用可能性」の判断は、購入者が詐欺行為に成功したかどうかに基づいています。

最も恐ろしいのは、その「匿名性」である。実名認証は必要なく、Telegramアカウントを持つ人なら誰でも登録でき、資金の流れはすべてUSDTを使用しており、完全に規制を逃れている。

ChainAnalysisの技術チームは、かつて法執行機関による通信詐欺事件の資金の流れの追跡を支援しました。資金の一つである50万元は国内の被害者からのものでした。Kannonによって出金され、U-merchantによってUSDTに交換された後、取引はHaowang Guaranteeを通じて完了し、最終的に海外の詐欺グループへと流れました。このプロセス全体はわずか48時間で完了し、資金の経路は断片化されていました。

（III）理解しやすい図：海外保証プラットフォームの4つの主要なタイプ

保証プラットフォームは、ブラックマーケットやグレーマーケットネットワークの重要な拠点として、近年急速に発展しており、ユーザー規模と資本規模はともに飛躍的に成長しています。

オンチェーンデータ統計によると、匯王保証、土豆保証、新鼻保証の3大保証だけでも、過去3年間で780億ドルを超えるUSDT取引を処理しました。これは多くの中小国のGDPを上回ります。

上記3つの主要保証プラットフォームに加え、海外には明確に定義された機能を持ち、様々なブラックマーケットシナリオをカバーする様々な保証プラットフォームが存在します。以下は、これら4種類のプラットフォームの詳細な比較です。

【注】：上記のデータは、タスクフォース／オンチェーンデータ追跡の事例資料および業界調査に基づいてまとめたものです。取引量は累計取引量であり、リスクレベルは規制の取り締まりの厳しさ／隠蔽／被害範囲を総合的に評価した値です。

これらのプラットフォームには、非常に明白な共通点もあります。

❶ USDT を交換手段として使用します (USDT は米ドルに 1:1 の比率で固定されており、価格の安定性と高速なクロスチェーン転送が保証され、多額の資金を迅速に分割できます)。

❷ 公式チャンネルを避け、Telegramを運用プラットフォームとして選択します（Telegramの暗号化された通信とグループ機能により、運用の痕跡を隠すことが容易になります）。

❸ 実質的なリスク管理はなく、手数料さえ支払えれば、いかなる違法取引も保証される。

ブラック企業とグレー企業 vs. エスクロープラットフォーム: 一般人はどのようにしてこれらと接触するのでしょうか?

（I）保証プラットフォーム対ブラック＆グレー産業：犯罪間の信頼危機の解決

ブラック企業やグレー企業に関わる人々は、本質的には「互いに警戒し合う詐欺師たち」だ。

なぜそうなるのでしょうか？詐欺グループは購入した個人情報が偽物ではないかと懸念し、情報ブローカーは配送後に代金が受け取れないことを恐れ、マネーロンダリングチームは仲介業者に裏切られることを恐れ、仲介業者はマネーロンダリング後に口封じされることを恐れています。こうした根深い信頼の欠如が、エスクロープラットフォームが繁栄する余地を生み出しています。簡単に言えば、エスクロープラットフォームの存在は、詐欺師が安心して取引を行うことを可能にしているのです。

以下は、当社の技術チームが事件調査にどのように協力したかを示す実際の例です。

通信詐欺グループがマネーロンダリングを目的として「4点セット」（銀行カード、身分証明書のコピー、SIMカード、Uシールド）を購入しようとしていました。売り手は中国の「カードファーマー」と呼ばれる仲介業者でした。両者は面識がなく、相手が潜入捜査官ではないかと疑念を抱き、詐欺に遭うことを恐れていました。買い手は代金を払っても使える4点セットが受け取れないことを恐れ、売り手は4点セットを渡しても代金が受け取れないことを恐れていました。

この時点で、Haowang Guarantee は彼らの「信頼の架け橋」となりました。

プロセス全体を通して、エスクロープラットフォームは両当事者にとって円滑な取引の完了を保証し、匿名性を保護することで犯罪行為の連鎖を断ち切ります。このようなプラットフォームがなければ、多くの違法取引は実行不可能です。これが、ブラックマーケットやグレーマーケットのエコシステムにおいてエスクロープラットフォームが不可欠な理由です。

(II) 保証プラットフォーム対一般人：「手っ取り早いお金」の罠にご注意！

とはいえ、ブラック企業やグレーゾーンの業界は生活から遠いと感じている人も多いでしょう。しかし実際には、こうした保証プラットフォームは様々なチャネルを通じて一般人の日常生活に浸透しており、特に「参入障壁が低く、すぐにお金を稼ぎたい」という人々をターゲットにしています。

ソーシャルメディアトラフィックの生成：Douyin、Kuaishou、Xiaohongshuなどのソーシャルメディアプラットフォームで、「暗号通貨の裁定取引」、「価格差を稼ぐためのUSDT交換」、「ゼロ閾値手数料タスク」などのキーワードでユーザーを引き付け、WeChatまたはQQを追加するように誘導し、その後Telegramグループに転送します。
知人からの紹介：友人や親戚から「ネットで注文するだけでお小遣いが稼げるビジネスがある。スマホを数回タップするだけで送金手数料がもらえる」と勧められる。知人の勧めで油断し、犯罪の道具になってしまう人も多い。
ダークウェブへのリダイレクト：インターネットを閲覧中に、Telegramグループにリダイレクトするポップアップ広告を「うっかり」目にすることがあります。これらの海外のエスクロープラットフォームは、麻薬密売や武器売買といった、より深刻な犯罪に関与している可能性もあります。

（III）保証プラットフォームの役割：ブラック産業とグレー産業における3つの中核的役割

ブラックマーケットおよびグレーマーケット商品の生産が産業チェーンであるとすれば、エスクロープラットフォームはその「中核ハブ」であり、次の 3 つの重要な役割を果たします。

資金セキュリティの「守護者」は、違法取引のエスクローサービスを提供しており、ブラックマーケットの実践者間の信頼問題を解決し、資金の送金を「より安全」なものにしています。
犯罪行為は、犯罪者が「保証」を利用して違法取引を通常の商取引に見せかけることで「合法化」され、参加者の心理的防御を弱め、取り締まりを困難にしている。
資金追跡「切断者」は、USDT 転送、クロスチェーン転送、およびマルチアドレス分割を通じて、違法資金とその出所とのつながりを切断し、出所の追跡を困難にします。

当社の技術チームは、あるエスクロープラットフォームのオンチェーンデータを追跡したところ、そのコアウォレットアドレスの一つが、6ヶ月以内に1,200以上のブラックマーケットアドレスと疑わしい取引を行っており、その金額は8億ドルを超えていることを発見しました。これらの資金は最終的に海外の取引所、匿名ウォレット、そして他のエスクロープラットフォームへと流れ、複雑な資金ネットワークを形成し、資金源の追跡を著しく困難にしていました。

ChainAnalysis独占調査：「ライカイ保証」ブラックマーケット帝国の運営モデル

Web3技術セキュリティ企業として、当社はタスクフォースに協力し、複数の違法担保プラットフォームのオンチェーン追跡と技術分析を実施しました。中でも、「莱財担保」（事件情報保護のため、元のプラットフォーム名とデータは匿名化されています）の運営形態は非常に代表的であり、その業務の複雑さと隠蔽性は、闇担保プラットフォームの「教科書」と言えるでしょう。

（I）ライカイ保証の2つの中核事業：保証からマネーロンダリング、貸金業まで。

まず、データの追跡と分析に基づき、Laicai Guaranteeは単一の保証プラットフォームではなく、マネーロンダリング、システムレンタル、顧客メンテナンスなど、保証を中心としたブラックマーケットのエコシステム帝国であることが明らかになりました。4つの主要事業は相互に連携し、閉ループを形成しています。

コア保証事業

保証業務は、莱財保証プラットフォームの基盤であり、中核事業です。ブラックマーケット取引における資金保管と仲裁サービスを提供しています。業務内容は好旺保証と似ていますが、よりターゲットを絞っており、主に「マネーロンダリングチーム」と「詐欺グループ」の連携を支援しています。例えば、詐欺グループがマネーロンダリング業者を募集する必要がある場合、双方はプラットフォームにUSDTを預け入れ、マネーロンダリングのルールについて合意し、完了後にプラットフォームを通じて預託金を返金します。プラットフォームは8%の手数料を受け取ります。

オンチェーンデータによると、Laicai Guarantee には、預金、準備金、預金の機能に対応する 3 つのコア暗号通貨アドレスがあります。

入金アドレス（TKxxxx1） ：2024年5月から2026年2月までに、合計9656万1800USDTが流入しました。資金はすべてブラックマーケットの疑いのあるアドレスからのもので、主に取引の両当事者から入金を集めるために使用されました。

バックアップ資金アドレス（THxxxx2） ：2025年7月から2026年2月までの間に、合計1,200万USDTが流入しました。すべての資金は入金アドレスから来ており、主にブラックマーケットの実践者に「プラットフォームの強さ」を示し、より多くのユーザーを参加させるために使用されました。

入金アドレス（TPxxxx3） ：2025年3月から2026年2月にかけて、合計9億3,700万USDTが流入しました。資金は主にプラットフォーム運営事業アドレスから流入し、取引完了後の入金払い戻しに充てられました。資金の流れは「集中流入・分散流出」の特徴を示し、流出額は少額がほとんどで、入金払い戻しの資金軌跡と完全に一致しています。

マネーロンダリング事業

このプラットフォームは独自にマネーロンダリングアプリを開発しました。マネーロンダリング業者は、マネーロンダリング注文の入札に参加するために、事前に保証金（最低5,000人民元または相当額のUSDT）を支払う必要があります。違法資金を受け取った業者は、取引所や暗号資産ブローカーを通じてUSDTに交換し、プラットフォームに送金します。プラットフォームは手数料を差し引いた後、資金を海外の取引プラットフォームに送金します。

私たちはプラットフォーム全体で3つのコア支払いアドレスを追跡しました。その総取引量は9億3,300万USDTでした。

唯一の支払いアドレス（TQxxxx4）は、2025年2月から2026年2月の間に7億1500万件のUSDT取引を処理し、主に預金の払い戻しと海外取引プラットフォームへの資金の送金を担当していました。

唯一の受取アドレス（TLxxxx5） ：2025年1月から2026年2月にかけて、6億7,400万USDTが取引されました。資金は主に取引所や暗号資産取引業者のアドレスから流入し、ユーザー送金の主な受取アドレスでした。

（ii）LaiCai Guaranteeの秘密の技術的方法：規制の追跡を回避するためにあらゆる努力を払っている。

テクノロジーセキュリティ企業として、私たちはLaicai Guaranteeの技術アーキテクチャを徹底的に分析し、同社が追跡を回避するために一連の専門的な秘密手法を採用していることを発見しました。これは、多くの違法な保証プラットフォームでもよく見られる手法です。

マルチチェーン並列処理 + クロスチェーン転送：取引には主にTronネットワーク（TRX）を使用しますが、EthereumやBinance Smart Chainなどのマルチチェーン転送もサポートしています。資金が異なるチェーン間で頻繁に切り替えられるため、取引の軌道が乱れる可能性があります。
マルチ署名アドレス + 匿名ウォレット: コアアドレスはすべてマルチ署名技術を使用しており、転送を承認するには複数の秘密鍵が必要であり、資金は最終的に実際の ID に関連付けることができない分散型匿名ウォレットに転送されます。
分散サーバー配置：運用サーバーはカンボジア、ミャンマー、ロシアなど複数の国に設置されています。VPNとジャンプサーバーを使用することで、実際のIPアドレスを隠蔽しています。ある国のサーバーがブロックされても、他のサーバーは引き続き運用できます。
トランザクションの断片化: 多額の資金が複数の小さなトランザクションに分割され、各トランザクションは通常 1,000 USDT 未満となり、オンチェーン監視ルールのトリガーを回避するために不規則な転送間隔で実行されます。
定期的に住所を変更する：コアビジネスの住所は3～6ヶ月ごとに変更されます。以前の住所は使用されなくなり、追跡を継続することが困難になります。

法的なレッドライン：保証プラットフォームと参加者の二重のリスク

技術的な側面について説明しましたが、次は法的側面についてお話ししましょう。

現実世界では、違法行為に関与する者や「一攫千金」を狙う者の多くは、「海外のプラットフォームなんて誰も気にしない」「ただ送金するだけだから犯罪にはならない」などと希望的観測を抱いています。しかし、実際には、プラットフォームが海外にあるか国内にあるかに関わらず、中国国民が関与し、中国の利益を害する限り、中国の法律の適用対象となります。参加者が積極的に犯罪行為に関与しているか、受動的に関与しているかに関わらず、法律に違反する限り、相応の責任を負うことになります。

（a）保証プラットフォーム運営者の法的責任：最高刑は終身刑

中国の刑法および関連する司法解釈によれば、海外保証プラットフォームの運営者は主に以下の犯罪の疑いがあります。

① マネーロンダリングとは、麻薬犯罪、組織犯罪、テロ活動、密輸、汚職、贈賄、資金管理妨害、金融詐欺等による収益及び利益を、銀行口座の提供、資産の現金化又は有価証券化の幇助、銀行振込その他の決済手段による資金移動の幇助、海外送金の幇助等を行うことをいいます。重大な犯罪行為を行った者は、5年以上10年以下の懲役及びマネーロンダリング額の5％以上20％以下の罰金が科せられます。金額が著しく巨額である場合、又は情状が特に重い場合は、最高刑は終身刑となります。

❷ 違法経営犯罪：関係国家機関の認可を受けずに証券、先物、保険業務を経営し、または資金支払決済業務を違法に従事することは、情状が重い場合、違法経営犯罪を構成する。海外担保プラットフォームは、本質的に資金支払決済業務を違法に従事しており、情状が重い場合は、5年以下の有期懲役または拘留に処し、違法所得の1倍以上5倍以下の罰金を併科する。情状が特に重い場合は、5年以上の有期懲役に処し、違法所得の1倍以上5倍以下の罰金または財産没収に処する。

❸ サイバー犯罪幇助罪（以下、「サイバー犯罪幇助罪」という）：情報ネットワークを利用して犯罪を行う他人に対し、その事実を知りながら、インターネット接続、サーバーのホスティング、ネットワークストレージ、通信の伝送などの技術的支援を提供し、又は広告宣伝、代金決済などの幇助を提供した者は、情状が重い場合、サイバー犯罪幇助罪に問われ、3年以下の有期懲役又は拘留に処せられ、罰金も併科される。

さらに、具体的な事業内容によっては、プラットフォーム運営者は詐欺、国民の個人情報の売買、密輸など複数の罪に問われ、複数の罪で処罰される可能性がある。

重要なのは、プラットフォームが海外で登録され、サーバーが海外に設置され、運営者が外国人であっても、その事業が中国国民による違法取引に関与し、または中国の利益を害する場合には、中国の司法当局が管轄権を有するということです。近年、我が国は国際司法支援を通じて、複数の海外のブラックマーケットプラットフォーム運営者の身柄引き渡しに成功しており、「正義の網は広く、網の目は細かい」ことを実証しています。

(II) 一般人にとっての法的リスク: これらの行為は犯罪となる可能性があります。

多くの人は、単に「少しお金を稼ぐ」だけで、重大な犯罪は犯さないだろうと考えていますが、実際には、次のような一般的な行為はすべて犯罪となる可能性があります。

❶ プラットフォームのマネーロンダリングアプリを通じてマネーロンダリングに加担する行為は、銀行カード、Alipay、WeChatなどを利用して他人から資金を受け取り、USDTに換金してプラットフォームの指定アドレスに送金し、手数料を得る行為です。この行為は詐欺幇助罪に該当します。たとえ一度だけの加担であっても、一定の基準（通常、決済金額が20万元以上、または不法利益が1万元以上）に達した場合、刑事責任を問われます。

❷ USDT加盟店としてプラットフォームに両替サービスを提供する：プラットフォームとユーザーの間で仲介役を務め、ユーザーから人民元を受け取り、それをUSDTでプラットフォームに送金する、あるいはその逆を行い、為替レートの差額で利益を得る。こうした行為は、違法営業、詐欺幇助、マネーロンダリングなどの犯罪に該当する可能性があり、特に資金が通信詐欺や賭博などの違法行為に由来することが判明した場合、処罰はより重くなります。

❸ エスクロープラットフォームへの新規ユーザー誘致を促進するため、紹介成功ごとに手数料を支払うこと。この行為は広告や宣伝を通じた犯罪幇助に該当し、金融取引に直接関与していなくても法的責任を負う可能性があります。

❹ 銀行カードやSIMカードの貸し借り：自分の銀行カードやSIMカードを他人に貸し借りし、資金の受け取りやプラットフォームへの登録を行う行為は「ツーカード」犯罪と呼ばれ、詐欺幇助の常套手段であり、近年、公安機関の重点的な取締り対象となっている。

さらに、犯罪行為に該当しない場合でも、参加者の銀行カード、支付宝（アリペイ）、微信支付（ウィーチャットペイ）のアカウントが凍結され、日常生活に支障をきたすほか、国境を越えた資金移動が絡んでいる場合は信用ブラックリストに掲載され、ローンやクレジットカードの申し込みなどにも影響が出る可能性がある。

（III）法的誤解：これらの「言い訳」は免責の根拠として利用できない

事件関係者の多くは逮捕された後、様々な言い訳で自己弁護を試みるが、これらの言い訳は法の前では通用しない。

①「違法だと知らなかった」違法性を認識していたかどうかは、口頭での供述のみでは判断できません。司法当局は、認知能力、接していた環境、利益の規模などを踏まえ、総合的に判断します。例えば、長年暗号資産業界に携わってきた人が、USDT取引がマネーロンダリングに関与する可能性が高いことを知らなかったとは考えにくいでしょう。このような場合、「無知」を抗弁として主張することは認められません。

❷「プラットフォームは海外にあるので、中国は規制できないと思っていました。」前述のように、行為が中国の利益を損ない、中国国民に関わる限り、中国の司法当局が管轄権を持ちます。海外は無法地帯ではありません。

❸「私はただの無名で、大した収入もありません。」共同犯罪では、共犯者であっても刑事責任を負う必要がありますが、刑罰は主犯よりも軽くなります。しかし、だからといって罪を逃れられるわけではありません。

結論: エスクロープラットフォームとブラックマーケットに関する真実を理解する。

Web3の中核は分散化と透明性ですが、テクノロジー自体には合法と違法の区別がありません。真摯に業界を牽引する企業はコンプライアンスを厳守しますが、テクノロジーを用いて違法行為を行うプラットフォームは、最終的には規制当局の取り締まりを受け、業界から見放されることになります。

海外の無認可暗号資産保証プラットフォームは、実質的に違法行為の共犯者です。「安全な保証」と認識しているものは、実際には犯罪行為を助長するものであり、それらに参加することは法の境界を越えることを意味します。これらの違法行為の「一攫千金」の陰には、目に見えない罠が潜んでいます。プラットフォームは資金を持ち逃げし、あなたの資金は凍結される可能性があり、参加することであなたは犯罪の道具とされ、最終的には「金銭は得られず、懲役刑に処される」ことになりかねません。

最後に、Web3テクノロジーは計り知れない革新の可能性を秘めていますが、その可能性は法規制を遵守した枠組みの中で実現されなければならないということを申し上げたいと思います。この記事が、皆様の情報格差を埋め、特定の保証プラットフォームの本質を見抜き、怪しい違法行為から身を守り、資産と自由を守る一助となれば幸いです。

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