암호화폐 시장 점유율 조사 보고서, 2026년 1분기

작성자: coinglass

I. 개요 및 핵심 결과

2026년 1분기 암호화폐 시장은 전반적으로 활발한 움직임을 보였지만, 거래량은 1월 최고치에서 점차 감소했습니다. 1분기 현물 거래량은 약 1조 9400억 달러, 파생상품 거래량은 약 18조 6300억 달러로 총 거래량은 약 20조 5700억 달러에 달했으며, 파생상품 거래량은 현물 거래량의 약 9.6배였습니다. 구조적으로 시장 활동은 주로 파생상품 시장에 집중되었고, 현물 거래는 더욱 크게 위축되었습니다.

핵심 지표 측면에서 바이낸스는 업계 선두 자리를 굳건히 지키고 있습니다. 파생상품 거래량은 약 4조 9천억 달러로 상위 10개 거래소 중 약 34.9%를 차지하며, 일평균 미결제약정(OI)은 약 239억 달러로 약 29.9%에 해당합니다. 또한 운용자산(AUM)은 약 1,529억 달러로 주요 중앙 집중식 거래소(CEX)의 약 73.5%를 차지합니다. 2위 거래소인 OKX와 비교했을 때, 바이낸스의 파생상품 거래량은 약 2.2배, 일평균 미결제약정(OI)은 약 2.2배, 운용자산(AUM)은 약 9.6배에 달합니다. 이러한 데이터는 바이낸스의 리더십이 거래량, 미결제약정, 유동성, 자본 유지율이라는 네 가지 측면에서 동시에 나타나고 있음을 보여줍니다.

상위 5개 플랫폼의 경쟁 구도를 살펴보면 시장에 비교적 명확한 위계 구조가 형성되어 있습니다. 파생상품 거래량 기준으로 바이낸스, OKX, 바이빗, 게이트, 비트겟이 상위 5위를 차지하고 있으며, 바이빗과 게이트는 규모가 비슷하고 OKX는 바이낸스와 가장 유사한 중앙 집중형 플랫폼입니다. 보유 자산 규모로 보면 바이빗, 게이트, OKX, 비트겟이 그 뒤를 잇습니다. 사용자 자산 누적 규모를 기준으로 보면 바이낸스에 이어 OKX만이 100억 달러 이상을 기록하고 있으며, 게이트, 비트겟, 바이빗은 모두 50억 달러에서 70억 달러 사이입니다. 전반적으로 상위 5개 플랫폼 간의 경쟁은 매우 치열하지만, 선두 플랫폼과 그 뒤를 잇는 플랫폼들 사이에는 상당한 격차가 존재합니다.

II. 현물 및 파생상품 거래량

2.1 시장 전반의 월별 거래량 개요

2026년 1분기 암호화폐 총 거래량(현물 + 파생상품)은 약 20조 5,700억 달러였으며, 이 중 현물 거래량은 약 1조 9,400억 달러, 파생상품 거래량은 약 18조 6,300억 달러였습니다. 월별 분포를 살펴보면 1월에 총 거래량이 가장 높았고(현물 7,047억 달러 + 파생상품 6조 7,300억 달러), 2월에 소폭 감소했으며, 3월에는 분기 최저치를 기록했습니다. 이러한 추세는 같은 기간 글로벌 거시경제 환경에 대한 신중한 투자 심리를 반영합니다. 2025년 4분기 급격한 부채 축소 이후 위험 선호도가 아직 완전히 회복되지 않았기 때문입니다.

현물 시장의 일평균 거래량은 약 218억 달러였으며, 파생상품 시장의 일평균 거래량은 약 2,093억 달러였습니다. 파생상품과 현물 가격의 비율은 1분기에 약 9.6배로 안정적인 수준을 유지했는데, 이는 2025년 전체 평균 수준보다 약간 높은 수치입니다. 이는 시장 조정기에 거래자들이 현물 시장에서의 방향성 있는 자금 배분보다는 헤징 및 단기 투기 목적으로 파생상품을 활용하는 경향이 있음을 시사합니다.

2.2 현물 거래량 및 시장 점유율

바이낸스의 1분기 현물 시장 총 거래량은 약 6,399억 달러였으며, 이는 일평균 약 71억 9천만 달러에 해당합니다. 이는 상위 10개 거래소 중 약 34.3%의 시장 점유율을 나타냅니다. 월별 추세를 살펴보면, 바이낸스의 상위 10개 현물 거래소 점유율은 2026년 1월 34.0%, 2월 33.7%를 유지하다가 3월에는 35.4%로 반등하는 등 비교적 안정적인 흐름을 보였습니다. 전체 현물 시장 규모는 1월 7,047억 달러에서 3월 5,420억 달러로 23% 감소했지만, 바이낸스의 점유율은 오히려 소폭 증가했습니다. 이는 전체 현물 시장 규모는 축소되었음에도 불구하고 유동성이 몇몇 주요 플랫폼에 집중되었음을 시사합니다.

상위 5개 플랫폼으로 경쟁 구도를 확대해 보면, 현물 시장의 분포는 파생상품 시장보다 훨씬 더 분산되어 있습니다. 1분기 누적 현물 거래량 기준 상위 5개 플랫폼은 바이낸스, 게이트, 바이빗, 코인베이스, OKX였으며, 각각의 거래량은 약 6,399억 달러, 2,014억 달러, 1,869억 달러, 1,677억 달러, 1,627억 달러였습니다. 바이낸스를 제외한 전체 시장에서 나머지 4개 플랫폼의 시장 점유율은 대략 8%에서 10% 사이입니다. 이는 현물 시장에서 바이낸스의 선두 위치가 분명하지만, 파생상품 시장과 비교했을 때 현물 시장의 2위권은 더 고르게 분포되어 있고 경쟁이 더 분산되어 있음을 의미합니다.

2.3 파생상품 거래량 및 시장 점유율

바이낸스의 1분기 파생상품 시장 총 거래량은 약 4조 9천억 달러였으며, 일평균 거래량은 약 550억 달러에 달했습니다. 상위 10개 거래소 중 바이낸스는 34.9%의 시장 점유율로 압도적인 1위를 차지했으며, 2위 OKX(2조 1,900억 달러)와 3위 Bybit(1조 4,900억 달러)의 거래량 합계를 넘어섰습니다.

월별 추세를 살펴보면, 상위 10개 파생상품 거래소 중 바이낸스의 거래 점유율은 비교적 안정적인 수준을 유지했습니다. 2026년 1월 33.2%에서 2월 35.8%로 상승했고, 3월에는 35.7%를 유지했습니다. 이러한 하락세 이후 회복세는 2025년 4분기 디레버리징 충격 이후 시장 유동성이 주요 플랫폼으로 다시 집중되는 과정과 일맥상통합니다. 즉, 분기 초반에는 거래량이 여러 플랫폼에 분산되었지만, 시장이 점차 안정되면서 유동성은 거래량이 많고 실행 효율성이 높은 플랫폼으로 다시 유입되었습니다. 바이낸스는 이러한 회복 과정에서 더욱 강력한 회복력을 보여주었습니다.

OKX는 현재 바이낸스와 가장 유사한 중앙 집중식 플랫폼이지만, 거래량은 바이낸스의 약 45%에 불과합니다. Bybit과 Gate는 규모가 비슷하며, 두 번째 티어의 중간을 형성합니다. Bitget은 꾸준히 상위 5위권에 랭크되지만, 상위 4개 플랫폼과의 격차는 상당합니다. 상대적인 규모로 보면, 바이낸스의 파생상품 거래량은 Bybit의 약 3.3배, Gate의 약 3.4배, Bitget의 약 5.5배입니다.

2.4 경쟁 환경 비교

현물 시장과 파생상품 시장을 동일한 관점에서 살펴보면 경쟁 구도에 상당한 차이가 있음을 알 수 있습니다. 현물 시장에서는 바이낸스가 선두 자리를 유지하고 있으며, 게이트, 바이빗, 코인베이스, OKX 등이 비슷한 시장 점유율을 바탕으로 2위권을 형성하고 있습니다. 파생상품 시장에서는 바이낸스의 선두 자리가 더욱 확고하며, 2위인 OKX와 3, 4위 경쟁사들 사이에 뚜렷한 위계질서가 형성되어 있습니다. 이는 파생상품 시장에서 바이낸스의 지배력이 특정 업체에 집중되어 있는 반면, 현물 시장은 "최상위 업체 한 곳이 선두를 차지하고 그 아래 업체들이 분산된" 구조를 보인다는 것을 의미합니다.

플랫폼 포지셔닝 측면에서 OKX는 파생상품 거래량에서 확고한 2위를 차지하며 바이낸스의 가장 강력한 경쟁자로 자리매김하고 있습니다. Bybit과 Gate는 더욱 유사한 양상을 보이는데, Bybit은 전 세계 활발한 트레이더들의 참여도가 높고, Gate는 거래량과 미결제약정 규모에서 높은 인지도를 유지하고 있습니다. 상위 5개 플랫폼 다음으로는 BingX, LBank, WhiteBIT, Coinbase, Hyperliquid 등이 상당한 거래량을 기록하고 있지만, 전체적인 규모는 여전히 상위 5개 플랫폼에 비해 뒤처집니다.

탈중앙화 파생상품 플랫폼이 주류 비교 대상으로 자리 잡았다는 점은 주목할 만합니다. 하이퍼리퀴드의 1분기 파생상품 거래량은 약 4,927억 달러로 상위 10위권에 들었으며, 미결제약정은 평균 약 60억 달러에 달했습니다. 이는 온체인 파생상품이 더 이상 주변적인 보조 수단이 아니라 지역 시장에서 실질적인 경쟁력을 갖추기 시작했음을 의미합니다. 그러나 현재 규모로 볼 때, 온체인 파생상품 시장의 전체 규모는 바이낸스, OKX, 바이빗, 게이트와 같은 주요 중앙 집중식 플랫폼에 비해 여전히 상당히 작습니다.

III. 파생상품 포지션

3.1 시장 내 모든 계약의 총 미결제약정 추세

2026년 1분기 전체 시장의 일평균 미결제약정(OI)은 약 1,172억 달러였으며, 분기별 최고치는 1월 15일에 기록되어 약 1,525억 달러에 달했습니다. 월별 추세를 살펴보면, 일평균 미결제약정은 1월에 약 1,411억 달러였으나 2월에는 1,026억 달러로 약 27% 급감했고, 3월에는 1,060억 달러로 소폭 회복했습니다.

3.2 OI 비율 및 순위 변화

바이낸스의 1분기 평균 미결제약정(OI)은 약 239억 달러로, 상위 10개 거래소 중 약 29.9%를 차지하며 1위를 기록했습니다. 2위부터 5위까지는 바이빗, 게이트, OKX, 비트겟 순으로, 평균 미결제약정은 각각 약 110억 달러, 108억 달러, 68억 달러, 64억 달러였습니다. 바이낸스의 평균 미결제약정은 바이빗의 약 2.2배, 게이트의 약 2.2배, OKX의 약 3.5배, 비트겟의 약 3.7배에 달하며, 업계를 선도하는 위치를 확고히 했습니다.

바이낸스의 미결제약정(OI) 점유율은 분기 내내 20~21% 범위(전체 시장 기준) 내에서 큰 변동 없이 유지되어 보유량 측면에서 상대적으로 안정적인 시장 지위를 보여주었습니다. 특히, 바이낸스의 최고 미결제약정 규모는 약 321억 달러로, 바이빗의 최고치(145억 달러)의 약 2.2배에 달해 시장 변동성이 커지는 시기에도 더 많은 포지션을 흡수할 수 있는 바이낸스의 능력을 입증했습니다.

3.3 시장 구조 분석

미결제 포지션 시장의 구조는 거래량과는 확연히 다른 특징을 보인다. 거래량 측면에서는 바이낸스가 2위 경쟁업체보다 19%포인트 이상 앞서고 있지만, 미결제 포지션 비율에서는 바이낸스(29.9%), 바이빗(13.8%), 게이트(13.4%), OKX(8.5%) 간의 격차가 좁아지고 있다. 이는 각 플랫폼이 장기 포지션 유치에 있어 서로 다른 경쟁 우위를 가지고 있음을 반영한다.

Hyperliquid의 보유량은 특히 주목할 만합니다. 일일 평균 미결제약정(OI)은 약 60억 달러에 달하며, 최고치는 거의 97억 달러에 이르러 Bitget에 근접하고 WhiteBIT 및 BingX와 같은 플랫폼을 넘어섰습니다. 이러한 온체인 플랫폼 보유량 증가는 고레버리지 및 전략적 거래에서 Hyperliquid의 매력이 지속적으로 강화되고 있음을 나타냅니다. 단기적으로 이러한 추세가 바이낸스의 선두 자리를 흔들지는 않겠지만, 2위 플랫폼의 경우 온체인 경쟁업체의 등장으로 향후 시장 점유율 경쟁이 더욱 복잡해질 것으로 예상됩니다. 온체인 파생상품 프로토콜로서 Hyperliquid의 빠른 보유량 증가는 "탈중앙화 파생상품이 개념 증명 단계에서 실제 시장 점유율 경쟁 단계로 전환되고 있다"는 2025년 연례 보고서의 평가를 더욱 뒷받침합니다.

IV. 유동성 심도

이 장에서는 주문장 스냅샷 데이터를 사용하여 BTC와 ETH의 현물 및 선물 시장에서 주요 플랫폼들의 ±1% 양자 거래 깊이를 비교합니다. 거래량 및 미결제약정(OI)과 비교했을 때, 거래 깊이는 플랫폼의 대규모 거래 실행 능력을 더욱 직접적으로 반영하므로, 선도적인 플랫폼이 "품질 중심의 리더십"을 확보하고 있는지 판단하는 중요한 기준입니다.

4.1 BTC 시장 심도

비트코인(BTC) 선물 계약 시장에서 바이낸스, OKX, 바이빗의 평균 ±1% 양자 거래량은 각각 약 2억 8,400만 달러, 1억 6,000만 달러, 7,655만 달러입니다. 바이낸스의 거래량은 OKX의 약 1.8배, 바이빗의 약 3.7배로 상당한 우위를 유지하고 있습니다. 기관 투자자 관점에서 이는 바이낸스가 BTC 선물 계약 시장에서 대규모 주문을 처리하면서도 거래 비용을 과도하게 증가시키지 않고, 이러한 유동성 우위가 직접적인 거래 체결 가치로 이어진다는 것을 의미합니다.

비트코인 현물 시장에서 바이낸스, 바이빗, OKX는 평균 ±1% 양방향 유동성 심도가 각각 약 3,754만 달러, 2,682만 달러, 2,018만 달러에 달합니다. 선물 시장과는 달리 현물 시장에서는 OKX가 아닌 바이빗이 2위를 차지하고 있지만, 바이낸스는 여전히 바이빗보다 약 40%, OKX보다 약 86% 높은 유동성을 보이고 있습니다. 이는 바이낸스가 가장 중요한 두 유동성 풀인 비트코인 현물 시장과 선물 시장 모두에서 1위 자리를 유지하고 있으며, 2위 플랫폼은 하위 시장에 따라 순환한다는 것을 의미합니다.

4.2 ETH 시장 심도

이더리움 선물 시장에서 바이낸스, OKX, 바이빗은 평균 ±1% 양방향 거래량 기준으로 각각 약 1억 3,900만 달러, 1억 1,700만 달러, 9,015만 달러의 거래량을 기록하고 있습니다. 비트코인 선물 시장과 비교했을 때, 이더리움 선물 시장의 선두 자리를 둘러싼 경쟁은 더욱 치열하며, OKX와 바이낸스의 격차는 약 16%로, 바이빗과 바이낸스의 격차는 약 35%로 좁혀졌습니다. 그럼에도 불구하고 바이낸스는 여전히 선두 자리를 유지하고 있으며, 이는 바이낸스의 지배력이 비트코인 선물 시장뿐 아니라 이더리움 선물 시장 전반에 걸쳐 있음을 보여줍니다.

이더리움(ETH) 현물 시장에서 바이낸스, 바이빗, OKX는 평균 ±1% 양방향 거래량(two-sided depth)이 각각 약 1,684만 달러, 1,158만 달러, 1,057만 달러에 달합니다. 비트코인(BTC) 현물 시장과 마찬가지로 바이빗이 2위를 유지하고 있지만, 바이낸스의 거래량은 바이빗보다 약 45%, OKX보다 약 59% 높습니다. 이러한 결과는 바이낸스가 4대 핵심 시장 모두에서 1위를 차지하고 있으며, OKX와 바이빗이 번갈아 2위를 기록하고 있음을 보여줍니다. 이는 바이낸스의 우위가 특정 자산이나 시장에 집중된 것이 아니라 시장 전반에 걸쳐 있음을 더욱 분명하게 보여줍니다.

4.3 거래량과 거래 심도 간의 관계

실행 능력 관점에서 볼 때, 유동성 깊이는 일반적으로 거래량보다 플랫폼의 진정한 유동성 질을 더 잘 나타내는 지표입니다. 1분기 데이터에 따르면 바이낸스는 현물 및 파생상품 거래량에서 선두를 차지할 뿐만 아니라 비트코인과 이더리움의 주요 거래 시나리오 전반에 걸쳐 최고의 유동성을 자랑합니다. OKX는 계약 깊이 측면에서 경쟁력이 더 높고, Bybit은 현물 깊이에서 상위권에 근접하지만, 현재 어떤 플랫폼도 4대 핵심 하위 시장 모두에서 바이낸스를 완전히 따라잡지는 못하고 있습니다. 이는 바이낸스의 선두 위치가 구조적으로 안정적임을 시사합니다.

V. 사용자 자산 축적

5.1 자산준비금 규모 및 추세

2026년 1분기 바이낸스의 일평균 수탁자산은 약 1,529억 달러로, 상위 10개 거래소 중 약 73.5%를 차지했습니다. 이 비율은 거래량 기준 시장 점유율(약 34.9%)과 미결제약정 기준 시장 점유율(약 29.9%)보다 훨씬 높아, 바이낸스가 거래 활동보다는 수탁 부문에 훨씬 더 집중하고 있음을 보여줍니다. 거래소의 경우, 사용자 자산 축적은 일반적으로 브랜드 신뢰도, 제품 생태계, 온체인 및 오프체인 입출금 편의성, 그리고 다양한 사업 분야에 적용 가능한 시나리오와 밀접한 관련이 있습니다. 따라서 이 지표는 플랫폼의 중장기적인 경쟁력을 더 잘 반영한다고 볼 수 있습니다.

월별 추세를 살펴보면, 바이낸스의 수탁자산은 1분기에 감소세를 보이다가 안정세를 나타냈습니다. 1월의 일평균 수탁자산은 약 1,727억 달러로 분기 최고치를 기록했는데, 이는 연초 시장 낙관론에 따른 자금 유입을 반영한 것입니다. 2월에는 약 1,364억 달러로 감소하여 약 21% 하락했는데, 이는 같은 기간 미결제약정(OI)의 하락 추세와 일치합니다. 3월에는 약 1,478억 달러로 소폭 반등하며 자금 유출 추세가 대체로 안정화되었음을 보여줍니다. 분기 최고치는 1월 15일에 기록한 약 1,821억 달러였습니다.

상위 5개 플랫폼은 바이낸스, OKX, 게이트, 비트겟, 바이빗이며, 평균 사용자 자산은 각각 약 1,529억 달러, 159억 달러, 68억 달러, 67억 달러, 56억 달러입니다. 다시 말해, 주요 중앙 집중식 거래소(CEX) 기준으로 OKX만이 100억 달러 이상의 수준을 유지하고 있으며, 3위부터 5위까지의 플랫폼들은 50억 달러에서 70억 달러 사이에 집중되어 있어 "1위가 압도적으로 앞서고, 2위가 그 뒤를 잇고, 나머지 플랫폼들은 상대적으로 근접한" 전체적인 양상을 보여줍니다.

5.2 주요 중앙거래소(CEX)에서의 자산 축적 비교

사용자 자산 축적 측면에서의 시장 집중도는 거래량 및 미결제약정 측면에서의 집중도보다 훨씬 높습니다. 상위 10개 거래소 중 바이낸스가 1,529억 달러로 1위를 차지하고 있으며, 2위인 OKX는 일평균 자산 축적량이 약 159억 달러에 불과해 바이낸스의 10분의 1 수준입니다. 3위부터 5위는 게이트(68억 달러), 비트겟(67억 달러), 바이빗(56억 달러)으로 규모는 비슷하지만 바이낸스에 비하면 훨씬 큽니다. 바이낸스의 자산 규모는 이 세 거래소의 자산 규모를 합친 것보다 약 8배나 큽니다. 바이낸스의 일평균 사용자 자산은 OKX의 약 9.6배, 게이트의 약 22.4배, 비트겟의 약 22.9배, 바이빗의 약 27.1배에 달합니다. 파생상품 거래량과 미결제약정(OI)에서 선두를 달리고 있는 것과 비교해 볼 때, 자산 축적 측면에서 바이낸스의 격차는 훨씬 더 큽니다. 이는 바이낸스의 시장 지위가 거래 활동뿐 아니라 장기 자금 보유를 중시하는 플랫폼이라는 점에서도 드러난다는 것을 의미합니다. 업계 경쟁 측면에서 이러한 리더십은 일반적으로 더욱 안정적이며 단기간에 모방하기 어렵습니다. 이처럼 고도로 집중된 분포는 바이낸스가 사용자 자금 수탁 측면에서 사실상 "시스템 인프라"와 유사한 역할을 수행하게 하며, 바이낸스의 운영 및 규정 준수는 전체 암호화폐 시장의 안정성에 승수 효과를 미칩니다.

두 번째 계층에서는 HTX(50억 달러), MEXC(48억 달러), Deribit(41억 달러), KuCoin(37억 달러), Crypto.com(24억 달러)이 롱테일을 구성합니다.

VI. 종합 분석 및 전망

거래량, 미결제약정, 유동성 심도, 사용자 자산 축적이라는 네 가지 차원의 데이터를 기반으로 다음과 같은 핵심 결론을 도출할 수 있습니다.

첫째, 바이낸스의 시장 선도력은 포괄적이고 견고합니다. 바이낸스는 파생상품 거래량 약 4조 9천억 달러(상위 10위 중 34.9% 점유율), 일일 미결제약정(OI) 239억 달러(29.9% 점유율), BTC 계약 심도 2억 8,400만 달러(54.6% 점유율), 사용자 자산 1,529억 달러(73.5% 점유율) 등 모든 핵심 지표에서 1위를 차지하고 있습니다. 더욱 중요한 것은 바이낸스의 유동성 심도와 자산 보관 부문에서의 우위가 거래량보다 훨씬 크다는 점입니다. 이는 바이낸스가 암호화폐 시장의 핵심 인프라로서 단순히 거래량 순위만으로 판단할 수 있는 것보다 훨씬 더 확고한 위치를 차지하고 있음을 의미합니다.

둘째로, 파생상품 시장의 경쟁 구도가 재편되고 있습니다. OKX는 현재 파생상품 거래량과 계약 규모 면에서 바이낸스와 가장 유사한 중앙 집중식 플랫폼입니다. Bybit은 거래량, 미결제약정, 현물 유동성 측면에서 비교적 균형 잡힌 성과를 보이고 있습니다. Gate는 파생상품 거래량과 미결제약정(OI) 지표에서 강세를 유지하고 있지만, 자산 축적 규모는 상대적으로 미약합니다. Bitget은 파생상품 거래량과 미결제약정 모두에서 꾸준히 상위 5위권에 랭크되는 중요한 2티어 플랫폼입니다. 한편, 전통적으로 소수의 주요 중앙거래소(CEX)가 지배해 온 파생상품 시장은 두 가지 요인의 영향을 받고 있습니다. 하나는 CME로 대표되는 규제 준수 기관 채널이고, 다른 하나는 Hyperliquid로 대표되는 탈중앙화 프로토콜입니다. 전자는 주로 헤징 및 베이시스 거래 수요를 유치하는 반면, 후자는 검열 저항성, 구성 가능성, 24시간 연중무휴 이용 가능성을 바탕으로 고빈도 거래 및 전략 거래자들을 끌어들이고 있습니다.

셋째, 시장 전체가 조심스럽게 회복세를 보이고 있습니다. 1분기 거래량은 전월 대비 감소했고, 미결제약정(OI)은 고점 이후 하락세를 보인 후 안정세를 유지했는데, 이는 2025년 4분기의 극단적인 상황 이후 시장이 회복 국면에 접어들었음을 반영합니다. 2분기에 주목해야 할 주요 변수로는 연준의 통화정책 방향에 대한 명확한 발표, 비트코인 현물 ETF 자금 유입 추이, 그리고 주요 국가들의 규제 프레임워크 이행 진행 상황 등이 있습니다.