매크로 탑 인플루언서 푸펑의 후반부

2026년 4월 20일 아침, 신화그룹의 주가가 갑자기 급등하여 거래 시간 중 한때 11% 이상 상승했습니다.

이러한 시장 활동의 물결을 촉발한 것은 금융계와 암호화폐 커뮤니티 모두에 동시에 파장을 일으킨 한 가지 소식이었습니다. 바로 동북증권의 전 수석 이코노미스트였던 푸펑이 신화그룹의 수석 이코노미스트로 공식 합류했다는 소식입니다.

이 소식은 텐센트 뉴스 '퍼스트 라인'에서 처음 보도되었고, 이후 신화그룹이 이를 확인했습니다. 푸펑 회장 본인도 언론에 "주로 FICC(금융상품거래)와 C형 사업의 결합을 의미한다"고 밝혔습니다.

FICC는 채권, 외환 및 상품을, C는 암호화폐를 의미합니다. 그가 회사에 합류하면 맡게 될 주요 업무는 디지털 자산을 글로벌 자산 배분 체계에 통합하고, 뉴파이어의 기관 고객에게 거시 경제 연구 및 자산 배분 지원을 제공하는 것입니다.

이번 공식 석상 참석은 그가 노스이스트 증권을 떠난 지 거의 1년 만에 처음입니다. 그에게 있어 이는 단순한 직장 이동 이상의 의미를 지니며, 그의 직업 생활에 있어 새로운 장을 여는 시작과 같습니다.

전반부는 전통 금융 시스템 내에서 정점을 찍었지만 논란과 문제점 속에 중단될 수밖에 없었고, 후반부는 전통 금융과 디지털 자산이 서서히 융합되는 교차로인 홍콩에서 암호화폐 시장을 중심으로 개최되고 있습니다.

비범한 최고경영자의 여정

푸 펑은 2004년에 리먼 브라더스에 입사했으며, 이후 살로몬 브라더스 인터내셔널 투자 그룹에서 글로벌 거시 헤지 전략 설계 책임자로 약 4년간 근무하면서 통화, 상품 및 주요 자산 클래스 간의 상관관계 분석을 담당했습니다.

저는 2008년 말에 중국으로 돌아와 산둥 하이테크 투자, 중중치, 갤럭시 선물, 갤럭시 증권, 안신 증권 등 여러 기관에서 근무했습니다.

2020년 2월, 그는 노스이스트 증권에 수석 경제학자로 합류했습니다. 이 직책에서 그의 접근 방식은 대부분의 동료들과 달랐는데, 바로 소셜 미디어를 주요 활동 무대로 삼은 것입니다.

그는 경제 논리를 설명할 때 비유와 은유를 자주 사용하며, 그의 스타일은 상당히 연극적이다. 그의 웨이보 계정 "푸펑의 금융 세계"는 400만 명이 넘는 팔로워를 보유하고 있으며, 더우인 계정은 148만 5천 명의 팔로워를 확보했다. 샤오홍슈와 빌리빌리에서도 각각 35만 5천 명과 77만 3천 명의 팔로워를 보유하고 있다.

2024년 그는 "Witnessing the Tide"라는 책을 출간했는데, 이 책에서는 "정치/분배—거시경제—자산"의 3단계 틀을 사용하여 2016년 이후 세계 자산 논리의 변화를 설명했다.

이러한 접근 방식 덕분에 그는 금융계에서 상당한 인정을 받았으며, 복잡한 거시경제 논리를 일반 투자자들에게 단순하고 이해하기 쉬운 방식으로 설명할 수 있는 분석가로 자리매김했습니다.

연설의 결과

2024년 11월 말, 푸펑은 상하이에서 열린 HSBC 프라이빗 웰스 플래닝의 연말 행사에 초청 연사로 참석했습니다. 그의 연설은 중국의 실질 수요 감소, 중산층 소득 축소, 소비 격차 확대 등의 주제를 다루었으며, 현재의 경기 부양 정책이 2008년과 같은 효과를 재현하기는 어려울 것이라는 그의 평가도 포함했습니다.

해당 녹음 파일과 녹취록은 이후 온라인에 널리 유포되었고, 여러 플랫폼에서 삭제되었으며, 그의 위챗 및 짧은 동영상 계정은 거의 반년 동안 차단되었습니다.

그가 규제 당국의 소환을 받아 행사가 취소되었다는 소문이 돌자, 푸펑은 공개적으로 HSBC를 직접적으로 비난하며 채팅 기록을 공개하고 "변호사 서한이 발송될 것이다. 사과를 기다리겠다"고 밝혔습니다.

노스이스트 증권은 최근 규제 당국과의 면담이 없었다고 밝혔습니다. HSBC는 "관련 상황을 조사 중"이라고 답변했고, 이후 이 문제는 별다른 진전 없이 조용히 대중의 관심에서 사라졌으며, 결국 해결되지 않은 채 마무리되었습니다.

계정이 정지된 기간 동안 푸펑의 공개적인 의견 표명 채널은 크게 제한되었다.

2025년 4월 30일, 그는 두 차례의 큰 수술을 받아 6개월 이상 휴식이 필요하다는 이유로 북동증권에서 공식적으로 사임했다.

예측력과 한계

푸펑의 팬들 사이에서는 2008년 금융 위기, 일본 증시 회복, 중국 부동산 경기 순환의 전환점 등 그의 놀라운 예측력에 대한 주장이 끊이지 않습니다. 특히 2016년 이후 그는 탈세계화와 기준금리 변동을 꾸준히 강조해 왔으며, 그중 일부는 이후 적중했습니다.

그러나 그의 예측 실적은 들쭉날쭉하다. 단기 환율이나 특정 정책 시기 등에서 분명한 편차가 나타나는데, 일부 비관론자들은 그의 판단이 지나치게 비관적이라고 평가하거나 정책 개입 시 상당한 오차를 보였다고 지적한다. 그 자신도 거시경제 연구는 구조적 변수에 초점을 맞추는 것이지, 당장 다음 분기의 데이터에 집중하는 것이 아니라는 점을 인정한다. 이는 방법론적인 자명성을 보여주는 동시에 단기적인 오차 발생을 예방하는 설명이기도 하다.

그가 제시하는 것은 세상을 설명하는 틀이지, 일관되게 재현 가능한 예측 도구가 아닙니다. 그를 모든 것을 예측할 수 있는 예언자로 묘사하는 것은 오해입니다.

그의 가장 큰 강점 중 하나는 복잡한 거시적 논리를 단순하고 이해하기 쉬운 방식으로 표현하면서도 비교적 독립적인 판단력을 유지하는 능력입니다. 이러한 능력 덕분에 그는 더 넓은 청중에게 영향력을 미칠 수 있으며, 이는 뉴파이어 그룹이 가장 필요로 하는 부분입니다.

뉴파이어를 선택해야 하는 이유는 무엇일까요?

푸펑은 이론적으로 여러 가지 복귀 옵션을 가지고 있다. 전통적인 증권사들은 그를 다시 환영할 것이고, 수석 이코노미스트 자리도 그에게 낯선 자리는 아니지만, 그는 뉴파이어를 선택했다.

전통적인 금융의 입지는 축소되고 있습니다. HSBC 연설에서 그토록 솔직하게 이야기했던 그에게 있어, 그 시스템으로의 복귀는 누구보다도 더 잘 이해될 수 있는 의미를 지닙니다.

그의 전문성은 전통적인 자산을 넘어 FICC(채권, 통화 및 상품) 분야에까지 확장되어 있으며, 이는 그의 강점 중 하나입니다. 암호화폐 자산의 제도화가 진행됨에 따라 거시경제 논리와의 연관성이 더욱 분명해지고 있습니다. 금리 주기, 달러 유동성, 지정학적 위험 프리미엄과 같은 변수들은 전통 자산과 디지털 자산 모두에 동시에 영향을 미칩니다.

보다 현실적인 요인도 있습니다. 성공적인 복귀에는 적절한 무대가 필요합니다.

뉴파이어 그룹은 홍콩 사업자 등록을 마치고 홍콩 증권거래소에 상장되어 있어 관련 법규를 준수하고 있습니다. 또한, 규모와 발전 단계 덕분에 충분한 유연성을 확보하고 있어, 비전 있는 인재가 새로운 연구 시스템을 구축할 수 있습니다. 이는 이미 성숙한 대형 기관에서 고정된 역할을 수행하는 것과는 완전히 다른 접근 방식입니다.

신훠는 왜 그가 필요한 걸까?

뉴파이어 그룹은 현재 고액 자산가를 대상으로 하는 디지털 자산 관리 기관으로 자리매김하고 있습니다. 홍콩 증권선물위원회(HKSF)의 1종, 4종, 9종 증권거래위원회(TCSP) 신탁 라이선스를 보유하고 있어 홍콩에서 가상 자산 관리 관련 모든 라이선스를 최초로 취득한 기관 중 하나입니다.

2025년, 웡 샤오치는 CEO가 되어 비트파이어 프리미엄 서비스를 출시하고, 일본 증권거래소 비트트레이드의 지분 과반수를 인수했으며, 개인 투자자 시장에서 철수하고 패밀리 오피스, 상장 기업 및 기관 투자자에 집중했습니다. 2026년 3월 말, 회사는 사명을 비트파이어 그룹 홀딩스 리미티드로 변경했습니다.

재무적으로 볼 때, 2025 회계연도 총 매출은 86억 6,100만 홍콩달러로 전년 대비 450% 이상 증가했습니다. 그러나 이러한 성장은 주로 마진이 낮은 암호화폐 장외거래(OTC) 거래량 증가에 힘입은 것이며, 회사 전체적으로는 여전히 수익성이 없는 상태입니다. 경영진은 2026년을 수익성 개선의 전환점으로 설정했는데, 이는 상당한 압박이 가해지고 있음을 시사합니다.

규정 준수 체계는 구축되었고 성장 수치도 인상적이지만, 신화(Xinhuo)가 현재 진정으로 부족한 것은 트래픽이 아니라 신뢰입니다.

패밀리 오피스 파트너, 상장 기업 CFO, 이미 상당한 부를 축적한 개인 투자자 등 이 회사의 고객들은 정보나 데이터가 부족한 것이 아닙니다. 그들에게 부족한 것은 디지털 자산에 대한 확신을 심어줄 수 있는 스토리텔링 체계와 전통적인 금융계에서 인정받는 전문적인 이미지입니다.

웡샤오치는 이러한 논리를 매우 직설적으로 표현했다. "푸펑의 심오한 글로벌 종합 판단력과 정확한 시장 유동성 통찰력은 회사의 최고 전략적 두뇌가 되어 'FICC+C' 시대에 고객이 확실성을 정확하게 파악하는 데 도움을 줄 것입니다."

푸펑은 국제 투자 은행 및 헤지 펀드 분야에서의 경력, 독립적인 이미지, 그리고 수백만 명에 달하는 영향력을 바탕으로, 디지털 자산에 추가 자금을 투자할지 여부를 검토하는 전통적인 부유층에게 신뢰할 수 있는 전문가라는 인상을 준다.

이는 양측 모두 필요한 것을 얻는 거래입니다.

결론 없는 시작

한쪽에는 전통적인 금융 시스템에서 활동하다 정점을 찍고 논란과 강제적인 중단을 겪은 후, 자신의 생각을 표현하고 역할을 계속 수행할 수 있는 공간을 찾는 사람이 있습니다. 다른 한쪽에는 거래 플랫폼에서 기관 투자자를 위한 서비스 제공업체로 발돋움하고자 노력하며, 전통적인 자본이 더 쉽게 이해할 수 있는 언어를 구축하려는 회사가 있습니다.

거시적 담론의 매력이 실제 기관 투자 유입으로 이어질 수 있을까? 푸펑의 독자적인 경영 스타일은 상장 기업이라는 제도적 틀 안에서 얼마나 오랫동안 유지될 수 있을까?

전통적인 부유층 고객들이 디지털 자산에 대해 갖는 신뢰가 궁극적으로 해당 프레임워크에 대한 동의에 기반한 것인지, 아니면 규제 당국의 추가적인 설명이 필요한 것인지는 두고 봐야 할 문제입니다.