PANews 6월 30일 소식, CoinDesk 보도에 따르면 TradingView 데이터에서 비트코인과 달러/엔(USD/JPY)의 52주 롤링 상관계수가 -0.90까지 하락해 2022년 말 이후 가장 낮은 수치를 기록했으며, BTC 주간 변동의 약 81%가 USD/JPY 변동으로 설명된다고 한다. 이 음의 상관관계는 BTC가 엔화의 달러 대비 움직임과 동조화되어 동반 상승 또는 동반 하락한다는 의미다. 이 데이터는 유행하던 ‘엔 캐리 트레이드’ 내러티브에 충격을 주고 있다. 전통적인 논리대로라면 엔화 약세(USD/JPY 상승)에는 BTC 상승이 동반되어야 하고, 엔화 강세에는 리스크 회피 매도가 나타나야 하며, 실제로 2024년 7월 일본은행이 금리를 인상했을 때 BTC는 6만 5천 달러에서 5만 달러로 급락한 바 있다. 그러나 현재 -0.90의 음의 상관관계는 반대 방향을 시사한다. 즉, 일본은행이 엔화 약세를 막기 위해 개입할 경우 엔화 강세가 오히려 BTC에 하방 지지선을 제공할 수 있다는 것이다.

애널리스트들은 상관관계가 인과관계를 의미하지는 않으며, 달러의 전반적인 강세 또는 약세가 두 자산을 동시에 움직이고 있을 수 있다고 지적한다. 최근 시장은 연준이 올해 최소 25bp 금리 인상을 단행할 가능성을 가격에 반영했으며, 달러가 전방위적으로 강세를 보이면서 유로, 호주달러, 금 등이 달러 대비 하락했다. 트레이더는 단일 상관관계 지표의 결론에 신중하게 접근해야 한다.