作者：Leto Bao，바이트댄스 3천만 위안으로 경제적 자유를 달성한 주인공

아래 모든 정보는 작년에 바이트댄스 미국 주식 그룹에서 공유했으며, 거래 종목, 포지션 손익을 포함해 모두 확인 가능합니다

작년 8월, 저는 원래 하드디스크 두 개를 사려고 했습니다.

당시 소규모 퀀트 플랫폼을 직접 구축하고 있었는데, 틱 단위 시세 데이터를 로컬로 가져와 저장해야 했습니다. 수십 테라바이트(TB)의 데이터를 보관할 장소가 필요했기 때문에, 핀둬둬에서 씨게이트(Seagate) 대용량 디스크 두 개를 주문했습니다. 지금 돌이켜보면, 이 하드디스크가 지난 2년간 제가 스토리지에 투자하게 된 시발점이었습니다.

하드디스크 가격이 하루가 다르게 오르기 시작했다

하드디스크를 받은 후 링크를 즐겨찾기에 저장해두고, 부족하면 더 사려고 했습니다. 며칠 뒤 다시 보니 가격이 올랐고, 또 며칠 뒤 다시 보니 또 올랐습니다. 동일 모델, 동일 가게에서 일주일 사이에 여러 번 가격이 조정되었고, 오르기만 했습니다.

생산량이 많고 고도로 표준화된 공산품의 소매가가 이렇게 지속적으로 한 방향으로만 오르는 것은 정상이 아닙니다. 저는 이를 단순한 판매자의 가격 인상이 아니라, 깊이 파고들 가치가 있는 비정상적 신호로 받아들였습니다.

저는 만만마이, Keepa 같은 가격 비교 도구를 이용해 이 디스크의 지난 몇 달간 가격 곡선을 뽑아보고, 씨게이트와 웨스턴디지털의 다른 대용량 모델들과도 비교했습니다. 결론은 일치했습니다. 단일 모델의 문제가 아니라, 대용량 HDD 제품군 전체가 지속적이고 일방적으로 상승하고 있었으며, 이는 프로모션으로 인한 단기적 변동과는 거리가 멀었습니다.

이 단계에 이르자, 그 배후에 더 큰 원인이 있을 것이라고 거의 확신할 수 있었습니다.

이 흐름을 따라 파고들자, AI가 하드디스크를 쓸어 담고 있었다

더 추적해 들어가니, 논리가 점차 명확해졌습니다.

시장은 AI가 그래픽 카드에 미치는 수요에 더 주목하지만, 스토리지에 대한 수요 역시 그에 못지않게 막대합니다. 대규모 언어 모델의 훈련과 추론은 방대한 데이터를 생성하며, 이 데이터는 장기간 보존되어야 합니다. 데이터를 장기적이고 저렴하게 저장하는 데 주로 사용되는 것은 SSD가 아니라 대용량 HDD입니다. 데이터센터에서 사용하는 이러한 유형의 디스크를 니어라인(Nearline) 엔터프라이즈 HDD라고 하며, 마이크로소프트, 아마존, 구글, 메타 등 대형 클라우드 업체들이 대량으로 구매하고 있습니다.

씨게이트는 바로 이 수요의 최전선에 서 있었습니다. 이 회사가 주력하는 HAMR 기술은 단일 디스크당 용량을 획기적으로 늘려 데이터센터의 요구에 정확히 부합합니다. 생산 능력이 제한된 상황에서 제조업체는 수익성이 더 높은 기업용 주문을 우선 공급하며, 그 결과 소매 시장의 공급은 압박을 받게 됩니다. 제가 핀둬둬에서 목격한 가격 인상은, 본질적으로 AI 데이터센터의 구매 수요가 소비자 가격까지 전달된 현상이었습니다.

당시 씨게이트의 실적을 확인해 보았습니다. 최근 분기 매출은 전년 동기 대비 39% 증가했고, 매출총이익률은 기록을 경신했으며, 시장 역시 데이터 스토리지 섹터를 AI 산업 체인의 한 축으로 평가하기 시작했습니다.

논리가 확인된 후, 저는 150달러대에서 500주를 매수했고, 매수 이유, 원가 및 포지션을 회사 내부의 미국 주식 커뮤니케이션 그룹에 공유했습니다.

제가 과감하게 비중을 늘릴 수 있었던 것은, 그 후 발표된 13F 덕분이었습니다

스스로 확신하는 것만으로는 충분하지 않기에, 기관 자금 역시 같은 판단을 내리고 있는지 확인해야 했습니다.

미국 주식에는 아주 유용한 공개 데이터가 하나 있습니다. 운용 규모가 1억 달러를 넘는 기관은 매 분기 자신들의 미국 주식 보유 현황, 즉 13F를 의무적으로 공개해야 합니다. 이는 합법적이고 공개된 기관의 포지션 기록과 같아서 누구나 열람할 수 있습니다.

저는 바로 비중을 늘리지 않고, 한두 분기 더 추세를 관찰하고 싶었습니다. 단일 분기의 변화는 우연일 수 있지만, 여러 분기 동안 같은 방향으로 움직인다면 더 신뢰할 수 있기 때문입니다. 11월에 발표된 3분기 13F가 나왔을 때, 씨게이트에 대한 지난 1년간의 기관 보유 현황을 하나의 선으로 이어보니 방향성이 매우 분명했습니다.

2024년 하반기, 이 종목은 거의 주목받지 못했고 보유 기관 수는 800곳대를 유지하며 약간 감소하기도 했습니다. 2025년 2분기에 들어서면서 확실히 방향이 바뀌었고, 3분기에는 더욱 가속화되었습니다. 보유 기관 수가 800곳대에서 1,200곳 이상으로 증가했으며, 매 분기 새로 진입하는 기관의 수도 늘어나고 있었습니다.

다만 보유 시가총액이 1년 만에 456억 달러로 급증한 데는 주가 자체의 상승분이 큰 몫을 차지하는 것이지, 전부 신규 자금 유입이라고 볼 수는 없습니다. 그러나 기관 수와 신규 진입 포지션 같은 '저변' 지표가 더 의미가 있습니다. 이러한 수치가 분기마다 증가한다는 것은 소수의 펀드가 베팅한 것이 아니라, 전문적인 자금이 지속적으로 유입되고 있음을 의미하기 때문입니다.

이 단계까지 확인한 후에야 비로소 확신을 가지고 대규모로 비중을 확대했고, 스토리지 섹터에 대한 진지한 연구를 시작했으며, 이후 LEAPS 콜옵션을 통해 $STX와 $SNDK에 대한 비중을 계속 늘려갔습니다.

지금 돌아보면

하드디스크를 구매하던 날, 씨게이트 종가는 150달러대였습니다. 오늘은 965달러를 약간 넘었으니, 6배 이상 오른 셈입니다. 작년 한때는 Palantir를 제치고 S&P 500 연간 상승률 1위를 차지하기도 했습니다. 맨 처음 매수한 500주만 해도 장부상 평가 이익이 약 40만 달러에 달하며, 이후 비중을 늘린 부분은 더 이상 세세히 계산하지 않겠습니다.

두 개의 하드디스크가 결국 이런 거래로 이어졌다는 사실이 지금도 놀랍기만 합니다.

이 방법론을 정리하면

사실 복잡하지 않습니다:

• 일상에서 접하는 것들에서 이상 징후(가격 인상, 품절, 줄서기)가 포착되면, 이는 종종 뉴스나 실적보다 더 빠릅니다. 일반인이 때로는 전문 기관보다 더 빨리 1차 신호를 포착할 수 있습니다.
• '왠지 비싸진 것 같다'는 느낌에 머물러서는 안 됩니다. 가격을 곡선으로 그려보면, 그것이 추세인지 아니면 잡음인지 대략 판단할 수 있습니다.
• 그다음 단계로 올라가 추적해야 합니다. 이 배후에는 장기적이고 구조적인 수요가 존재하는가? 그런 다음, 직접적인 혜택을 받으며 산업 체인의 핵심적인 위치에 있는 상장 기업을 찾아냅니다.
• 마지막으로 13F를 통해 기관의 태도를 검증하고, 단일 분기가 아니라 여러 분기의 연속적인 추세를 관찰합니다.

이 방법이 항상 맞는다고 보장할 수는 없지만, 최소한 매매를 감이 아닌 논리 위에 세울 수 있게 해줍니다.

마지막으로, 리스크를 분명히 밝힙니다

이번 건은 성공한 사례입니다. 저 역시 특정 가격 상승 신호를 주시했지만, 결국 단기적인 변동으로 드러난 경우도 있었습니다. 그런 사례들은 그룹에 공유하지 않았지만, 분명히 존재했으며, 전형적인 생존자 편향이 존재합니다.

이상은 개인적인 복기이며, 투자 조언이 아니므로 투자의 최종 손익은 본인에게 귀속됩니다.

하지만 이 사고방식 자체는 충분히 가치 있다고 생각합니다. 일상에서 접하는 이상 징후에 주의를 기울이고, 원인을 한 단계 더 깊이 파고들어 배후의 상장 기업을 찾은 다음, 13F를 통해 전문 자금이 이에 동의하는지 살펴보는 것입니다. 다음에 당신이 평소에 사던 물건이 이유 없이 가격이 오른다면, 그 흐름을 따라 한 번쯤 생각해볼 수 있습니다. 이 돈은 결국 누가 벌어가는 것일까, 그 회사는 이미 상장되어 있을까.