매주 월요일부터 금요일 오전, 거시경제·미국 증시·AI·귀금속·원유 등 방향에 초점을 맞춰 데이터로 시장을 복기하고 추세로 기회를 선점합니다. PANews 제작.

장기 금리가 기준점을 잃고, 시장은 ‘나쁜 4.70%’를 거래하기 시작

미국 3대 지수가 일제히 하락 마감했다. S&P 500 지수는 0.87%, 나스닥 종합지수는 1.00%, 다우존스 산업평균지수는 1.32% 급락했다. VIX 공포지수는 7.52% 오른 16.01을 기록했고, 시장 폭은 악화하며 S&P 편입 종목 중 약 3분의 1만 상승했다.

미 재무부의 장기 국채 매입 확대라는 ‘달래기 거래’는 24시간도 유지되지 못했다. 시장은 곧 매입이 유동성을 개선할 수는 있지만 재정적자, 인플레이션, 국채 공급을 억누르지는 못한다는 점을 확인했다. 10년물 미 국채 금리는 다시 약 4.70%로 복귀했고, 30년물 금리는 약 5.25% 근처로 돌아오며 매입이 가져온 가격 상승분을 대부분 반납했다.

수요일 미 재무부는 장기 국채 매입 규모를 ‘최소 두 배 이상’으로 확대한다고 발표했고, 30년물 금리는 당일 뚜렷하게 하락했다. 목요일 베센트 재무장관은 CNBC에서 계속해서 강도를 높여 단일 매입 규모가 40억 달러를 넘을 수 있다며 “우리에게는 거대한 공구함이 있다”고 말했고, 이번 주말 또는 다음 주 초 재정 건전화 계획을 발표할 것이라고 예고했다.

JP모건 전략가 제이 배리와 제이슨 헌터는 재무부의 시장 조작은 임시방편일 뿐이라고 직설했다. 거의 완전 고용에 가까운 경제 환경에서도 재정적자가 약 6%에 달하는 상황에서 진정한 재정 건전화가 이뤄지지 않으면 어떤 기술적 매입도 시장에서 신뢰를 받기 어렵고, 심지어 ‘금리 인하를 위한 절박한 시도’로 전락할 수 있다고 지적했다. 에버코어 ISI의 사라 비앙키도 정부가 단기간에 적자를 실제로 낮출 수 있는 조치를 내놓기는 어렵기 때문에 매입이 시장에 주는 반등 효과는 매우 일시적일 것이라고 봤다.

트럼프 대통령은 이란에 대해 ‘경제적 D-Day’와 ‘전례 없는 규모의 경제전’을 시작한다고 발표했다. 베센트 장관은 8월 24일 기자회견을 열어 행동 계획을 설명할 것이라고 밝히며 ‘역사상 가장 강력한’ 제재와 ‘전례 없는 경제적 고립’을 위협했고, 동맹국들을 향해 ‘함께 서지 않으면 적이 되는 것’이라고 압박했다. 그는 최대한의 경제적 압박이 군사적 충돌 가능성을 낮출 수 있다고 시사하면서도 목요일 유가 급등을 ‘이해할 수 없다’고 말했고, 이번 조치가 유가를 끌어내릴 것이라고 주장했다.

에너지 시장은 5일 연속 상승했다. WTI 원유 10월물은 약 2.5% 오른 86.83달러, 브렌트유는 2.4% 오른 93.78달러를 기록하며 둘 다 약 한 달 내 최고치를 기록했다. UBS 애널리스트 조반니 스타우노보는 중동 긴장이 여전히 높고 공급 차질 가능성도 남아 있다고 지적했다.

COMEX 금 선물은 0.71% 오른 온스당 약 4,577달러에 마감했다. 현물은 장중 4,550달러를 돌파하고 200일 이동평균선에 닿았으며, 기술적으로 강한 강세 신호로 해석됐다. 은 선물은 3.56% 급등해 약 68달러를 기록했다. 트레이더 시각으로는 금이 10년물 금리가 다시 4.70% 근처로 복귀하는데도 하락을 멈추고, ‘나쁜 금리 상승’을 거래하기 시작했다. 유가, 인플레이션 위험, 40조 달러에 달하는 부채, AI 자금 조달의 구축 효과가 함께 기간 프리미엄을 끌어올린 것으로, 호황을 반영한 가격이 아니라는 것이다. 금의 진짜 상대는 이제 미 국채 자체가 됐다.

달러 지수는 0.07% 소폭 올라 약 98.869를 기록했고, 장중 베센트 발언으로 하락했다가 V자 반등했다. 베센트 장관은 강달러 정책을 재확인하며 달러가 두 달 전 수준으로 돌아가고 있다고 말했다. 다만 시티는 3개월 달러 지수 전망치를 102.12에서 98.34로 하향 조정했다. 시장이 더 비둘기파적인 연준과 재정 개입의 불확실성을 다시 반영하고 있다는 이유에서다.

메모리 반도체는 약세 속에 선전, 월마트 급락은 소비 방어선을 짓눌러

간밤 다우지수를 짓누른 직접적인 도화선은 월마트였다. 미국 소비의 풍향계인 월마트의 미국 동일매장 매출은 2.6% 증가에 그쳐 시장 예상치 3.8%를 밑돌았고, 6년여 만에 최저치로 2개 분기 연속 둔화했다. 매출과 조정 EPS는 예상치를 웃돌고 일부 연간 가이던스를 상향했지만, 연간 EPS 가이던스가 시장 기대치를 밑돌면서 주가는 9.15% 폭락해 2022년 5월 이후 최악의 하루를 기록했다. 필수소비재 업종은 1.93% 하락해 낙폭이 가장 컸고, 임의소비재는 1.77% 내렸다. 소비자 1회 지출은 줄고 거래 건수는 안정적으로 유지돼 뚜렷한 소비 다운그레이드 신호를 보였다.

기술 대형주는 전반적으로 압박을 받았다. 애플 1.75%, 아마존 2.16%, 테슬라 1.71%, 구글 1.02%, 마이크로소프트 0.47%, 엔비디아 0.33% 하락했고, 기술 7대 종목 지수는 1% 넘게 내렸다.

AI 자금 조달 규모가 신용 한계에 닿기 시작했다. 브로드컴은 블랙스톤, 아폴로와 600억 달러 이상, 총 규모는 1000억 달러에 달할 수 있는 채무 자금 조달을 논의 중인 것으로 알려졌으며, Anthropic 등에 칩과 인프라를 제공할 예정이다. 이는 기존 AI XPV 협력 프레임워크를 연장한 것이다. AI 구축이 여전히 가속하고 있다는 뜻이지만, AI 기업들이 더 많은 차입을 해야 한다는 의미이기도 하며 신용 시장이 부담을 떠안기 시작했다. 또한 Anthropic은 이르면 이번 달 말 IPO 서류를 공개 제출할 예정이며, 조달 규모는 앞서 스페이스X가 세운 750억 달러 기록에 맞먹거나 이를 넘어설 수 있다. 회사의 2분기 예비 매출은 115억 달러를 넘었고 연 환산 매출은 약 650억 달러지만, 연간 순손실은 여전히 크다.

간밤 메모리와 광통신이 강세를 보였다. 마이크론은 약 4%, 루멘텀은 6% 넘게, 마벨은 약 5.8% 올랐다. 마이크론 CEO 산제이 메흐로트라는 AI가 메모리를 주기적 원자재에서 전략적 인프라로 바꿔놓았다며 “메모리 없이는 AI도 없다”고 말했다. 데이터센터 고객 수요는 회사가 확약할 수 있는 공급량보다 약 50% 많고, 구매 방식도 가격 비교에서 공동 설계로 바뀌고 있다. 회사는 장기 계약을 통해 수요를 고정하고 있으며, 마이크론은 향후 10년간 100억 달러를 투자해 연구소를 설립한다고 발표했다.

주요 종목별 움직임 및 주가 변동

월마트 9.15% 급락: 동일매장 매출이 6년 만에 가장 느리고 가이던스도 기대에 미치지 못하며 소비 업종 전체를 끌어내렸다.
마이크론 테크놀로지 3.97% 상승: CEO가 AI가 사이클 논리를 다시 쓰고 수요가 공급을 크게 초과한다고 강조했고, 100억 달러 연구소 계획도 더해졌다. 메모리 업종 상승: 샌디스크 약 2%, SK하이닉스 4.43%, 실리콘모션 테크놀로지 2.82%, 씨게이트 데이터 2.12%, 웨스턴디지털 1.51%, 램버스 1.43% 상승.
루멘텀 6.24% 상승: SK하이닉스가 차세대 CPO 로드맵을 공개하며 광 인터커넥트를 메모리 인터페이스까지 확장할 계획이라고 밝혀, ‘AI 클러스터 내부 대역폭 부족’이라는 시장의 거래 논리를 강화했다. 광통신 업종 상승: 마벨 테크놀로지 약 5.8%, AAOI 5.66%, 코히런트 0.89%, 아스테라 랩스 0.52% 상승.
브로드컴 0.43% 상승: 브로드컴은 블랙스톤, 아폴로와 최대 1000억 달러의 채무 자금 조달 방안을 논의 중이며, SPV를 통해 Anthropic 등 AI 기업에 칩과 인프라를 조달할 계획이다. 브로드컴은 이를 통해 AI 칩 시장에서 엔비디아에 대한 도전을 가속하려 한다. 관련 업종: 블랙스톤 2.58% 하락, 아폴로 2.73% 하락, 엔비디아 0.33% 하락.
SpaceX 4.05% 하락, IPO 공모가 하향 이탈: 주된 원인은 2차 보호예수 해제 물량이 몰려온 것이다. 내부자 보유 주식 3억 1,900만 주가 거래 가능 상태로 풀렸고, 이는 초기 투자자와 임직원 지분의 7%에 해당한다. 신규 공급 부담으로 주가가 눌렸다. 상업용 우주항공 업종 전반 조정, AST SpaceMobile (ASTS.US) 2.06% 하락, Rocket Lab (RKLB.US) 3.81% 하락.
모더나 23.55% 폭락: 전날 암 백신 관련 기대로 176% 급등했던 상승분을 대거 반납하며 바이오테크 업종 전반의 조정을 이끌었다. 나스닥 바이오테크 지수(NBI)는 2.92% 하락했다.
알리바바 1.26% 상승: AI 클라우드 매출이 전년 대비 45% 증가했고, AI 클라우드·컴퓨팅 사업의 조정 EBITDA 마진율은 12%로 상승했다. 자체 개발 칩 Zhenwu M890은 650곳 이상의 고객을 확보했다. 중국 인기 종목은 대부분 하락했다: 핀둬둬 0.75% 하락, 넷이즈 5.85% 하락, 바이두 0.97% 하락, 징둥닷컴 0.20% 상승, 리오토 1.65% 상승.
마이크로소프트 약 0.47% 하락, Meta 0.04% 하락: Meta는 연간 수억 달러를 들여 마이크로소프트 애저를 통해 AI 모델에 접근하며, 매주 수조 개의 토큰을 소비하는 것으로 알려졌다. 마이크로소프트 Foundry 모델 마켓플레이스는 이미 10만 고객을 확보했지만, 정통한 소식통에 따르면 최대 AI 고객은 여전히 Meta, 어도비, 퍼플렉시티, 시에라 등 기술 기업에 집중돼 있다. 이는 AI 수요가 ‘고도로 내부 순환’에 그칠 수 있다는 시장의 우려를 강화했다.
기타 대형주: 애플 1.75% 하락(장기 금리 상승과 기술주 전반의 냉각에 눌림), 아마존 2.16% 하락(Prime Air 드론 배송이 연말까지 미국 약 500개 도시로 확대된다고 발표했지만, 임의소비재 압박이 더 컸음), 테슬라 1.71% 하락(높은 밸류에이션과 위험 선호 심리 위축의 영향 지속).

앞으로 주목해야 할 일정

8월 21일(금)

서울 AI 서밋이 8월 19일부터 21일까지 열린다. Google DeepMind, Google Cloud, Microsoft Research, NVIDIA, LG AI Research, 현대자동차 등 기술 리더들이 참석한다. 시장은 대형 모델, AI 클라우드, 자율주행, AI 칩, 엔터프라이즈 애플리케이션의 새로운 협력에 주목하고 있으며, 관련 신호는 글로벌 AI 소프트웨어, 클라우드 컴퓨팅, 칩, 로봇 밸류체인에 촉매가 될 수 있다.
세계 로봇 대회가 8월 19일부터 23일까지 베이징에서 열린다. Unitree, UBTECH, SIASUN, Galaxy General, Tiangong 등 휴머노이드 로봇 및 산업용 로봇 솔루션이 집중 전시된다. 양산 일정, 수주 확정, 비용 하락이 예상치를 웃돌면 A주 로봇 체인의 감속기, 서보, 모터, 센서, 컨트롤러, 완제품 업체에 투자 심리 촉매가 나타날 수 있다.
NYMEX 뉴욕 원유 9월물 선물 롤오버: 호르무즈 리스크와 미국의 대이란 제재 예상 속에서 롤오버는 근월물 변동성을 확대할 수 있다. 현물 프리미엄이 확대되면 실물 공급 긴축을 시사하고, 스프레드가 축소되면 유가 상승 모멘텀이 약해질 수 있다.
ZTE, Zijin Mining, Zhongji Innolight, YOFC, KE Holdings, Sinopec 실적: Zhongji Innolight와 YOFC는 AI 광모듈과 광섬유 수요를 검증할 전망이다. ZTE는 컴퓨팅 파워 네트워크와 통신사 자본지출이 관전 포인트이고, Zijin Mining은 금·구리 가격에 좌우되며, KE Holdings는 중국 부동산 거래 체인의 회복을 반영하고, Sinopec은 유가와 정제마진에 직접적인 영향을 받는다.

8월 22일 (토)

제2회 세계 휴머노이드 로봇 운동회가 8월 22일부터 26일까지 열린다. 로봇 줄다리기, 투호, 역도 등 종목이 새로 추가되며, 인간형 로봇의 운동 제어, 안정성, 항속거리 및 환경 적응 능력을 집중적으로 선보일 예정이다. 현장 성능이 기대치를 웃돌 경우, 로봇 완제품, 감속기, 서보 시스템, 센서 및 AI 제어 알고리즘 방향은 테마 자금의 추격을 계속 받을 수 있다.

Cathie Wood: AI가 창업 폭발을 일으킬 것, 졸업생들에게 AI를 직원으로 활용해 창업하도록 격려

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