PANews 8월 22일 소식, 한국 매체 Daum 보도에 따르면, SK하이닉스가 40조 원(약 2000억 위안) 규모의 역사적인 자사주 매입·소각 계획을 발표하면서 한국 투자자들이 미국 나스닥에 상장된 ADR(미국예탁증서)을 대거 매수하고 있으며, 이로 인해 ADR이 한국 국내 주식 대비 큰 프리미엄에 거래되고 있다.

다만 분석가들은 대규모 주식 소각이 ADR과 본주 간 가격 차이를 직접 해소하지는 않는다고 지적했다. 양자 간 전환 제한 때문에 차익거래 메커니즘이 충분히 작동하지 못해 가격 차이가 장기간 지속될 수 있다.

한국예탁결제원 데이터에 따르면, SK하이닉스 ADR이 7월 10일 나스닥에 상장된 이후 8월 19일까지 한국 투자자들은 SK하이닉스 ADR을 누적 약 8억 3500만 달러(약 1조 1600억 원) 순매수했다. 이는 같은 기간 한국 투자자들이 매수한 미국 주식 중 두 번째로 많았으며, 한국 투자자의 미국 주식 총 순매수액의 16.4%를 차지했다.

그러나 SK하이닉스 ADR과 한국 국내 주식 간 가격 격차는 계속 확대되고 있다. 8월 19일 SK하이닉스 한국 본주는 9.75% 하락한 150만 원에 마감했고, 같은 기간 미국 시장 ADR은 0.35% 상승한 156.16달러에 마감했다. 현재 ADR의 높은 프리미엄은 기업 가치 평가 차이보다 유동성 차이와 수급 불균형에서 비롯된 측면이 크다. ADR과 본주를 자유롭게 양방향 전환할 수 있다면 차익거래가 가격 차이를 좁혔겠지만, 현재의 전환 제한 때문에 이 과정이 실현되기 어렵다.