월스트리트 조간 브리핑: 비둘기파도 장기 금리를 못 잡아, 미 증시 압박·AI 소폭 반등, 연휴 앞두고 PCE 주목

매주 월요일부터 금요일 오전까지, 거시경제·미국 증시·AI·귀금속·원유 등 방향에 집중해 데이터로 시장을 복기하고 추세로 선점 기회를 포착합니다. PANews가 제작합니다.

장기 국채 금리 붕괴가 '매수자 파업' 촉발, 비둘기파의 지지에도 밸류에이션 균열 감추지 못해

미국 증시 3대 지수는 화요일 소폭 하락 마감했다. S&P 500은 0.17%, 다우지수는 0.26%, 나스닥은 0.09% 하락했고, 나스닥 100은 AI 하드웨어 체인 지지에 힘입어 약 0.21% 역주행 상승했다. 시장은 '비둘기파' 목소리의 잠깐된 안정감에 다소 진정됐지만, 전반적인 약세를 감추기는 어려웠다.

장기물 매도 압력은 일부 기업 회사채 공급 충격에서 비롯됐다. 파라마운트 스카이댄스가 워너브라더스 디스커버리 인수를 위해 약 320억 달러 규모의 투자등급 채권 발행에 착수했는데, 이는 기록상 다섯 번째로 큰 투자등급 거래다. SMBC 금리 전략가 Monty Gandhi는 "장기물 움직임의 일부가 이와 관련됐을 수 있다"고 지적했고, CIBC 미국 금리 전략 책임자 Michael Cloherty는 장기물이 역사적 기준으로 이미 저평가됐지만 "대형 매수자가 계속 부재 중이며, 우리는 한 달 넘게 기다려왔다"고 경고했다.

30년물 미국 국채 금리는 장중 한때 5.621%까지 치솟아 2002년 6월 이후 최고치를 기록하며 6거래일 연속 상승했다. 10년물 금리는 계속 올라 최고 5.293%로 2007년 이후 최고치를 기록했다. 단기물은 뉴욕 연준 총재 Williams의 비둘기파 발언에 하락해 2년물 금리는 약 5bp 내린 4.89%를 기록했다. Williams는 "9월 금리 인상 이후 서두를 필요가 없다"고 밝혔고, 시장의 10월 금리 인상 확률은 약 70%에서 약 50%로 낮아졌다.

금은 1.6% 반등해 온스당 약 4180달러를 기록하며 월요일 폭락분 일부를 회복했다. 달러 지수는 0.17% 올라 101.617로, 지난 17개월 거래 범위 상단에 근접했고 9월 이후 누적 2% 넘게 상승했다. 소비자 신뢰 지수는 예상 밖으로 급락해 9월 컨퍼런스보드 소비자 신뢰 지수가 81.9로, 예상치 89.2를 크게 밑돌며 2014년 이후 최저치를 기록했다. 8월 JOLTS 구인 건수는 707.9만 건으로 예상치를 밑돌며 5개월래 최저치를 기록했다. 높은 에너지 가격과 인플레이션 압력이 가계 실질 소득을 계속 잠식하고 있다. Pantheon Macroeconomics는 "실질 소득에 가해지는 새로운 압력이 경제 성장의 중대한 저항 요인이 될 것이며, FOMC가 추가 금리 인상 문제에서 신중을 기할 것을 요구한다"고 경고했다.

원유 공급 측면의 단기 완화가 전쟁 프리미엄을 압도했다. 미국 에너지부는 전략비축유(SPR)에서 최대 4000만 배럴의 원유를 대여한다고 발표했는데, 이는 이번 미국의 누적 1.72억 배럴 방출 중 마지막 물량이다. 방출 완료 후 미국 SPR은 1982년 이후 최저 수준 근처로 떨어져 법적·운영상 레드라인에 근접하게 된다. WTI 11월물 원유 선물은 3.48% 하락한 배럴당 89.38달러, 브렌트유 11월물은 2.56% 하락한 102.59달러로 마감했다. 또한 카타르는 미국-이란 외교 중재를 계속 추진하고 있지만 협상 진전은 제한적이며, 양측은 핵 문제, 제재, 호르무즈 해협 등 핵심 쟁점에서 여전히 돌파구를 마련하지 못했다.

주목할 점은 사우디 동서 송유관이 약 절반의 수송 능력을 회복해 호르무즈 해협을 우회하는 수출 능력이 개선됐다는 것이다. JP모건은 중동 원유 수송량이 전쟁 전의 약 98%까지 회복됐다며 시장의 공급 차질 공포가 완화됐다고 밝혔다. 트럼프 행정부는 휘발유 가격과 중간선거의 이중 압박을 분명히 느끼고 있다. 에너지부 장관 Chris Wright는 일부 유럽 국가의 이행 부진을 공개적으로 비판하며 IEA 회원국에 약속한 비축유 방출을 촉구했다. 백악관은 동시에 EU에 디젤 비상 재고 사용을 촉구했고, 미국 텍사스주는 디젤 가격 비상사태를 선포했다.

AI 하드웨어와 메모리 반도체 역주행 자금 유입, 애플만 홀로 압박

AI 내러티브가 약세장의 마지막 지지대가 됐다. 반도체와 광통신 섹터가 두드러진 성과를 보였고, 필라델피아 반도체 지수는 1.32% 상승해 7월 중순 이후 최고 종가를 기록했다. 24개 구성 종목이 상승했고, 광통신 섹터는 전반적으로 반등했으며 메모리 관련주는 대부분 상승했다. 번스타인 보고서는 DRAM과 NAND의 수급 타이트함이 2027년까지 지속될 것으로 예상하며, 2026년 3분기 전통 DRAM과 NAND 평균 가격이 모두 전분기 대비 약 20% 가까이 상승할 수 있다고 전망했다. 시장 심리 전환은 일부 트럼프 대통령이 기술 기업 경영진과 회동 후 새로운 AI 규제에 반대한다는 입장과, OpenAI의 상업화 데이터 및 신제품 촉매가 집중된 데서 비롯됐다.

트럼프 대통령은 백악관에서 실리콘밸리 경영진 약 20명을 초청한 만찬 후 행정명령에 서명해 AI 공식 명칭을 '슈퍼 인텔리전스'(SI)로 변경하고, 입법 규제에 명확히 반대하며 업계 자율 규제를 강력히 추진했다.

OpenAI의 연환산 경상 매출은 약 700억 달러에 근접한 것으로 알려졌으며, 3분기 초 이후 런레이트가 70% 넘게 성장했고 기업 매출은 7월 이후 두 배로 늘었다. 3분기 신규 소비자 매출은 이미 2025년 연간을 넘어섰다. 회사는 24시간 자율 에이전트 Dots(Meta Muse 대항마)와 GPT-6.1 Sol 모델(성능은 Astra에 근접, 가격은 5분의 1)을 출시했고, 약 1.4조 달러 밸류에이션으로 최소 300억 달러의 브리지 파이낸싱을 계획 중이다.

Anthropic은 IPO 서류를 제출하며 목표 밸류에이션 2조 달러 이상을 제시했고, 매출 급증과 동시에 손실 확대를 공개했으며 SpaceX와 최대 845억 달러 규모의 컴퓨팅 파워 계약을 체결했다. 골드만삭스는 Anthropic의 신모델 Sonnet 5.5가 플래그십 성능에 근접하고 속도는 30% 이상 향상됐으며 비용은 더 낮다며 "프런티어 인텔리전스의 지속적 가격 인하"라고 평가했다.

씨티는 Meta에 대해 '매수' 의견과 목표가 800달러를 재확인하며, Enterprise 플랫폼과 Muse 상업화가 2027년까지 컴퓨팅 파워 용량 충분성(약 14GW 예측)을 반영한다고 봤다. 뱅크오브아메리카는 Meta 등 AI 에이전트의 보급이 쇼핑, 양식 작성, 결제 등 고부가가치 시나리오를 애플 생태계에서 떼어낼 수 있다고 경고했다.

이번 주 현재까지 AI 에이전트와 클라우드 서비스는 여전히 약세이고, 반도체와 소프트웨어가 아웃퍼폼했다. 골드만삭스 Privorotsky는 "AI에 대해 극도로 낙관할 수 있지만, 에너지와 금리가 해결되기 전에는 이런 낙관이 거의 무의미하다"고 직설적으로 말했다. BTIG의 Jonathan Krinsky는 시장 폭과 금리의 괴리가 더 이상 지속 불가능하며 고객과의 대화에서 불안감이 날로 커지고 있다고 밝혔다. 분기 말 연기금이 약 330억 달러 규모의 주식을 매도해 사상 최대에 근접했고, CTA는 러셀 2000 선물을 53억 달러 넘게 순매도하는 등 기술적 매도 압력이 다가오고 있다.

JP모건 기관 시장 인텔리전스 트레이딩 데스크는 '전술적 신중'에서 '전술적 강세'로 전환하며 시장에 강심제를 주입했다. 이 트레이딩 데스크는 지난 2년간 정확한 변곡점 포착으로 유명한데, 다섯 가지 지지 논리는 다음과 같다. 거시 펀더멘털의 예상 상회, 소비자 회복력 지속, 이익 전망의 낮은 수준, 채권 금리 안정, 기술적 지표 개선. 전략적으로는 기술주가 여전히 핵심 롱 포지션이지만, 더 이상 러셀 2000 숏을 헤지 수단으로 권장하지 않고 파생상품을 통해 의견을 표현하는 방식으로 전환했다.

구체적 프로젝트 움직임 및 주가 변동:

오라클은 3.91% 상승 마감했고 장중 한때 약 8% 급등했다. OpenAI 연환산 매출 700억 달러 근접 소식에 힘입었으며, 동시에 NetApp과 완전 관리형 OCI 클라우드 스토리지 서비스를 출시했다. 클라우드 컴퓨팅 서비스 업체 섹터가 전반적으로 강세를 보여 CoreWeave는 1.01%, Nebius는 2.36% 상승했다.
코닝은 4.70% 상승했다. AT&T와 30억 달러 이상 규모의 다년간 광섬유 공급 계약을 체결해 AI 주도의 데이터 수요 증가에 네트워크 인프라를 제공한다. 광통신 섹터가 집단 상승해 Lumentum 5.66%, AAOI 3.98%, Coherent 3.46%, Ciena 3% 이상, Astera Labs 약 2% 상승했다.
Meta는 3.24% 상승했다. 씨티가 '매수' 의견과 800달러 목표가를 재확인했고, Muse API 전면 개방과 차세대 플래그십 모델 Watermelon 개발 진전이 더해졌다.
애플은 2.66% 하락했다. 뱅크오브아메리카가 AI 에이전트가 서비스 생태계의 고부가가치 시나리오를 잠식할 수 있다고 경고했고, 신임 CEO 테누스가 중간 관리층 축소와 제품 반복 속도 가속을 골자로 한 구조조정에 착수했다. Mag 7은 전반적으로 S&P 493 지수에 뒤처졌다. 아마존 0.21% 상승(OpenAI가 AWS와 협력 발표), 테슬라 1.29% 하락(200억 달러 지연 인출 대출을 포함한 300억 달러 파이낸싱 계약 체결), 구글 A 0.53% 하락(백악관 AI 협약에 구글의 AI 안전 기준 정기 논의 포함), 엔비디아 0.72% 하락, 마이크로소프트 0.05% 하락.
마이크론 테크놀로지는 1.05% 상승했다. 실적 발표를 앞두고 시장은 AI 메모리 슈퍼 사이클에 계속 베팅했다. D.A. Davidson 애널리스트 Gil Luria는 2000달러 목표가를 재확인하며 GPU, CPU, 메모리가 '삼위일체' 사이클에 진입했다고 봤다. 관련 메모리 종목 중 SK하이닉스 2.62%, 샌디스크 0.98%, 웨스턴디지털 0.06% 상승했다.
SpaceX는 2.59% 상승했다. 스타십이 9월 28일 처음으로 지구 궤도 진입에 성공하며 회사 사상 가장 야심 찬 임무를 완수했다. Anthropic은 또한 SpaceX와 최대 845억 달러 규모의 컴퓨팅 파워 계약을 체결했다고 공개했는데, 2029년까지 SpaceX의 엔비디아 칩 기반 AI 컴퓨팅 자원을 사용할 계획이다.
Bloom Energy는 10.80% 급등했다. Jefferies가 목표가를 264달러로 상향했고, AI 데이터센터 전력 수요 핵심 논리는 변함없지만 프로젝트 승인에는 여전히 불확실성이 존재한다.
보잉은 1.78% 상승했다. 노스럽 그러먼을 제치고 해군 F/A-XX 차세대 전투기 계약을 수주했는데, 이는 올해 공군 F-47에 이은 두 번째 대형 프로젝트다. NASA는 또한 3.59억 달러의 자금과 기술 지원을 추가해 우주선 스타라이너가 이르면 12월 화물 형태로 국제우주정거장에 복귀하도록 추진할 계획이다.

다음으로 주목할 사항:

9월 30일 (수요일)

20:30 미국 8월 개인 소득, 소비 지출, 핵심 PCE 및 2분기 GDP 확정치: 핵심 PCE는 연준이 가장 주목하는 인플레이션 지표다. 시장은 8월 핵심 PCE가 전월 대비 약 0.3%, 전년 대비 약 3.3%를 예상한다. 예상치를 상회하면 '더 높고 더 오래' 금리 논리를 강화해 미국 증시 밸류에이션을 압박하고, 예상치를 하회하면 달러와 미국 국채 금리 하락을 이끌어 기술주와 금에 우호적이다.
22:30 미국 EIA 원유 재고: 미국이 최대 4000만 배럴의 SPR 방출을 발표한 후, 재고 데이터는 유가 단기 방향에 직접적인 영향을 미칠 것이다. 재고가 예상 밖으로 증가하면 유가가 하락세를 이어가 인플레이션 기대를 완화할 수 있고, 재고가 감소하면 중동 리스크 프리미엄이 다시 부각될 수 있다.

10월 1일 (목요일)

A주 국경절 연휴로 10월 7일까지 휴장, 홍콩 증시는 10월 1일 하루 휴장. 후구퉁과 강구퉁은 연휴 기간 서비스 중단 후 10월 8일 재개 예정이다. 역외 시장의 해외 뉴스 흡수 능력이 약화될 것이며, 홍콩 증시가 10월 2일 재개장할 때 특히 유동성 부족으로 변동성이 확대되는 것을 경계해야 한다.
일본계 포토레지스트 업체들이 이날부터 전 세계 가격을 15% 인상: 일본 JSR, 도쿄 오카, 신에츠화학이 전 세계 포토레지스트 가격 인상을 추진하는 것으로 알려졌으며, 고급 ArF와 HBM 이머전용 인상폭이 더 크다.
중국 대만 지역 전력 반도체 업체들도 세 번째 가격 인상을 준비 중: 이르면 10월부터 비계약 제품을 대상으로 10~15% 인상한다. 실제 인상폭, 고객 수용도 및 국산 대체 주문에 주목하고, 제안된 가격을 곧바로 실현된 이익으로 간주하지 말아야 한다.
4:30 마이크론 Q4 컨퍼런스 콜: HBM, DRAM, 데이터센터 SSD의 판매 가격, 주문 및 자본 지출 가이던스에 주목한다. UBS는 앞서 실적 전망을 상향했지만, 실제 가이던스가 높은 기대에 미치지 못하면 메모리와 AI 하드웨어 섹터는 여전히 '호재 소멸'이 나타날 수 있다.
8:00 한국 9월 수출입 데이터 발표: 블룸버그 이코노믹스는 수출이 전년 대비 66.5% 증가할 것으로 예상한다. 칩 수출의 높은 성장세가 지속될 수 있는지 주목해 글로벌 반도체 수요에 대한 외부 검증을 제공할 것이다.
20:30 미국 신규 실업수당 청구 건수 발표, 챌린저 감원 데이터, ISM 제조업 PMI 및 건설 지출: 고용과 제조업이 동시에 강하면 '더 오래 높은 금리' 거래를 강화할 수 있고, 동시에 약해지면 시장 초점이 인플레이션에서 성장 리스크로 이동할 수 있다.
SpaceX, 구글 TPU 위성, 테슬라 로드스터: SpaceX는 NASA Crew-13 유인 임무 수행을 계획하고, 구글은 자체 개발 TPU를 탑재한 프로토타입 위성 발사를 계획하며, 테슬라는 차세대 '플라잉 카' 로드스터 공개를 계획한다. 각각 로드스터 양산 및 인도 일정, TPU 우주 운용 검증, 발사 일정 준수 여부에 주목해야 하며, 시연과 시험 성공이 단기 수익 실현을 의미하지는 않는다.

10월 2일 (금요일)

20:30 미국 9월 비농업 고용, 실업률 및 평균 시급 발표: 로이터 조사는 신규 고용이 8월의 16.2만 명에서 약 10만 명으로 둔화될 것으로 예상한다. 고용과 임금이 예상치를 상회하면 10월 금리 인상 가격 반영, 미국 국채 금리 및 달러를 끌어올릴 수 있고, 뚜렷이 약해지면 '인플레이션 압력 완화'와 '경제 급락'을 구분해야 한다.
일본 도쿄 CPI, 한국 CPI 발표: 블룸버그 이코노믹스는 도쿄 9월 핵심 CPI가 전년 대비 2.7%로 상승할 것으로 예상한다. 수치가 뜨거우면 일본은행의 금리 인상 및 엔화 환율 개입 기대가 더욱 높아질 수 있다.
홍콩 증시 거래 재개, 그러나 남·북향 거래는 여전히 중단: 연휴 기간 해외 금리, 유가 및 미국 증시 뉴스가 홍콩 증시에 집중 반영되는 것을 주시해야 한다.

10월 4일 (일요일)

OPEC+ 회의: OPEC+ 7개 산유국이 석유 정책 회의를 개최한다.

10월 5일 (월요일)

미국 시카고상품거래소(CME)가 GPU 컴퓨팅 파워 선물을 출시해 H100과 B200 임대 비용을 추적: 당초 2026년 10월 5일 첫 GPU 컴퓨팅 파워 선물 출시를 계획했지만, CFTC가 심사 기간을 45일 연장해 11월 9일로 미루면서 상장 계획이 연기됐다.
인텔이 PC용 CPU 가격을 약 10% 추가 인상: 이는 2025년 말 이후 세 번째 연속 인상으로, 2026년 1분기에 약 10% 인상했고 7월에 일부 소비자용 및 서버용 CPU 가격을 다시 인상했으며 인상폭은 수십 달러에서 1000달러 이상까지 다양하다.