스탠다드차타드은행은 8월 25일, 두 번째로 큰 암호화폐인 이더리움이 사상 최고치인 4,955달러로 치솟았음에도 불구하고, 이더리움의 가치와 이를 국고에 보유하고 있는 기업들의 가치는 여전히 저평가되어 있다고 밝혔습니다.

은행의 암호화폐 연구 책임자인 제프리 켄드릭은 6월 이후 국채와 ETF가 유통 이더리움의 약 5%를 흡수했으며, 국채는 2.6%를 매수하고 ETF는 보유량을 2.3% 늘렸다고 밝혔습니다.

두 회사가 보유한 총 4.9%는 암호화폐 역사상 가장 빠른 축적 주기를 나타내며, 2024년 말까지 BTC 국채와 ETF가 유통 공급량의 2%만큼 보유량을 늘리는 속도를 능가합니다.

켄드릭은 최근 축적 급증이 더 광범위한 축적 주기의 초기 단계를 나타낸다고 말했습니다. 그는 7월 보고서에서 재무부 산하 기관들이 결국 전체 유통 이더리움의 10%를 장악할 수 있을 것이라고 예측했습니다.

켄드릭은 비트마인과 같은 회사들이 공식적으로 목표치를 제시한 점을 고려할 때, 5% 보유 목표가 달성 가능할 것으로 보고 있습니다. 그는 이는 유통 공급량의 7.4%가 아직 누적될 가능성이 있음을 의미하며, 이는 이더리움 가격 상승에 강력한 지지력을 제공할 것이라고 언급했습니다.

매수 속도가 빠른 것은 암호화폐 시장에서 기관 투자자들의 역할이 커지고 있음을 보여줍니다. 켄드릭은 ETF 자금 흐름과 국채 매수 간의 시너지 효과가 공급을 더욱 줄이고 가격을 상승시킬 수 있는 "피드백 루프"를 형성한다고 말했습니다.

켄드릭은 이더리움이 연말까지 7,500달러까지 오를 수 있다고 말하며 은행의 이전 전망을 상향 조정했습니다. 그는 또한 현재의 하락세가 투자자들이 향후 자본 유입에 대비할 수 있는 "훌륭한 진입 시점"이라고 말했습니다.

매수 압력으로 인해 이더리움 가격이 상승한 반면, 이더리움을 보유한 기업의 가치는 반대 방향으로 움직였습니다.

SharpLink와 BitMINE은 가장 성숙한 이더리움 재무 회사 두 곳이며, 이들의 순자산가치(NAV) 배수는 가장 큰 비트코인 ​​재무 회사인 Strategy보다 낮습니다.

켄드릭은 이더리움 재무부가 3%의 스테이킹 수익을 얻을 수 있는 반면, Strategy가 보유한 비트코인은 그러한 수익을 창출할 수 없기 때문에 가치 할인은 불합리하다고 말했습니다.

그는 또한 SBET가 NAV 배수가 1.0 이하로 떨어지면 단기적으로 자사 주식을 다시 매수할 계획이라고 언급하며, 이를 통해 이더리움 재무 회사의 가치 평가에 "견고한 바닥"이 마련될 것이라고 말했습니다.