160조 원의 자금 유출 이후 3,500개의 상장 기업이 시장에 진입했다.

지난 8년간 한국은 암호화폐에 대해 미묘한 의견 차이를 보여왔다.

한편으로 한국 시장은 세계에서 가장 활발하고 감정적으로 격렬한 암호화폐 거래 시장 중 하나를 자랑합니다. 개인 투자자 밀도가 높고 거래 빈도가 높기 때문에 새로운 소식은 거의 항상 한국 시장에서 가장 먼저 확산됩니다. 그러나 다른 한편으로 기관 투자자 차원에서는 상장 기업과 전문 기관들이 오랫동안 명시적으로 배제되어 왔습니다. 이들은 암호화폐를 보유하거나, 배분하거나, 심지어 재무제표에 포함하는 것조차 금지되어 있습니다.

그리하여 오랫동안 존재해 왔지만 좀처럼 인정되지 않았던 구조적 모순이 점차 구체화되었다. 시장은 이미 성숙했지만, 시스템은 여전히 부재했던 것이다.

1월 12일, 당국은 마침내 이러한 모순을 해결했습니다. 한국 금융위원회(FSC)는 상장 기업과 전문 투자자가 시가총액 기준 상위 20개 암호화폐 자산에 매년 최대 자기자본의 5%까지 투자할 수 있도록 공식 승인했습니다.

이는 2017년부터 시행되어 온 암호화폐 시장에 대한 기관 투자자의 참여를 실질적으로 금지했던 조치가 공식적으로 종료되었음을 의미합니다.

규제 완화

단순히 비율만 보면 이 정책은 급진적이지 않습니다. 진정으로 중요한 변화는 "누가 입국할 수 있는가"에 있습니다.

지난 몇 년간 한국 규제 당국은 투자자 보호와 시스템적 위험이라는 두 가지 핵심 단어만을 거듭 강조해 왔습니다. 하지만 이번에는 완전한 규제 완화가 아닌, 매우 명확한 경계를 제시했습니다.

상장 기업 및 전문 투자자로 제한됩니다(상장 기업 및 등록된 전문 투자 기관을 포함하여 약 3,500개 기관이 시장 접근 권한을 획득했습니다).
시가총액 기준 상위 20개 주요 암호화폐 자산으로 제한됩니다.
최대 주식배분 비율은 발행 주식 총수의 5%입니다.

이는 위험 감수 성향을 부추기는 것이 아니라, 보다 현실적인 조치를 취하는 것입니다. 암호화폐 자산이 사회적으로 중요한 자산으로 자리 잡은 상황에서 모든 기관을 배제하는 것은 그 자체로 새로운 위험을 초래합니다.

시스템의 "완화"는 급진주의로의 움직임이 아니라, 뒤늦은 합리적인 교정입니다.

유출 비용

이러한 변화는 갑자기 일어난 것도 아니고, 이념의 변화에서 비롯된 것도 아닙니다. 오히려 현실의 거듭된 압력에 의해 추진된 것입니다.

2025년까지 한국 투자자들은 해외 암호화폐 거래 플랫폼에 160조 원(약 1,100억 달러) 이상을 투자할 것으로 예상된다.

규제 지연에도 불구하고 암호화폐는 한국에서 가장 중요한 투자 자산 중 하나로 자리 잡았으며, 약 1천만 명의 투자자가 있지만, 거래 활동은 점점 규제 범위를 벗어나 이루어지고 있습니다.

이로 인한 결과는 복잡하지 않지만, 매우 현실적입니다.

국내 거래 플랫폼은 성장 정체를 겪고 있다.
투자자들은 어쩔 수 없이 바이낸스와 바이빗 같은 해외 플랫폼으로 눈을 돌렸다.
위험과 자본이 동시에 유출되고 있지만, 규제는 이를 제대로 포괄하지 못하고 있습니다.

이러한 구조 하에서는 "기관 투자 금지"를 유지하는 것이 더 이상 현명한 처사가 아니며, 오히려 시스템적 허점을 더욱 악화시킬 뿐입니다. 이제 국내 규제 준수 채널이 다시 열리면서, 해외로 유출되었던 자금들이 처음으로 다시 유입될 가능성을 보게 되었습니다.

"차단"에서 "준설"까지

더욱 중요한 것은 이것이 단발적인 정책 조정이 아니라는 점입니다.

최근 한국 기획재정부는 디지털 자산 현물 ETF 출시를 적극적으로 추진하겠다는 의사를 분명히 밝혔습니다. 스테이블코인 논의부터 기관 투자 허용, 그리고 표준화된 투자 도구 구축에 이르기까지 규제 논리에 뚜렷한 변화가 일어나고 있습니다.

상장 기업들이 암호화 자산을 직접 배분할 수 있게 되고, 동시에 규제를 준수하고 유동성이 확보된 금융 상품들이 시장에 출시된다면, 이는 규제 당국이 진정으로 우려하는 것이 더 이상 "기관 투자자들의 시장 진입 허용 여부"가 아니라 "기관 투자자들이 시스템 내에 머물도록 하는 방법"이라는 분명한 신호입니다.

이는 한국이 단편적이고 수동적인 개별 사례 처리 방식이 아닌, 직접 소유에서 표준화된 상품, 그리고 규정을 준수하는 거래 및 청산 시스템에 이르는 완전한 기관 참여 경로를 구축하고 있음을 의미합니다.

진정으로 달라진 것은 한국의 암호화폐에 대한 태도가 아니라, 규제 당국이 마침내 이 시장을 시스템에서 배제할 수 없다는 점을 인정했다는 점이다.

상장 기업, 전문 기관, 그리고 합법적인 투자 채널들이 동시에 협력하기 시작하면서 한국에서 암호화폐 자산의 역할 또한 변화하고 있습니다 . 더 이상 수동적으로 용인되는 암시장이 아니라, 금융 시스템에 공식적으로 편입되어 관리, 규제될 수 있고 진지하게 다뤄져야 할 자산 형태로 자리매김하고 있습니다.

이 조치가 일찍 이루어진 것은 아니지만, 적어도 마침내 시작되었다는 점은 다행입니다.

*본 기사의 내용은 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 자문으로 간주될 수 없습니다. 투자는 위험을 수반하므로 신중하게 투자하시기 바랍니다.