좀 더 직접적으로 말씀드리겠습니다.

바이낸스는 토큰 출시 후 유동성을 인출하려는 프로젝트에 있어 최고의 출구 전략입니다. 코인베이스에서 $MON이 보여준 처참한 성과는 다른 프로젝트들이 바이낸스를 우회하려는 생각을 완전히 없애버렸어야 합니다.

시장에서 BNB 체인 프로젝트에 대한 합의가 이루어지면, 해당 프로젝트들은 알파 버전 출시에서 우선권을 갖게 됩니다. 이는 자연스럽게 BNB 체인 프로젝트의 규모 확대로 이어질 것입니다.

어쩔 수 없이 유동성은 자산의 절대적인 생명줄이며, 유동성의 중심지인 바이낸스는 대다수 프로젝트의 운명을 결정하고 통제합니다.

이제 우리가 집중해야 할 유일한 영역은 주변부 혁신입니다. 주변부 혁신이란 코닥을 대체할 만한 것, 즉 더 나은 코닥이 아니라 휴대전화를 의미합니다. 고대 중국의 제, 진, 금, 초나라에서부터 미국과 일본에 이르기까지, 이러한 혁신은 주변부 문화 집단에서 비롯되었으며 끊임없이 외국의 문화적 혁신을 흡수해 왔습니다.

대기업이 이러한 잠재적인 "한계 혁신"에 직면했을 때, 직접적인 인수합병이 최선의 방어책입니다. 만약 그것이 불가능하다면, 유사한 혁신을 스스로 창출하거나 여러 기업 간의 내부 경쟁을 유도할 수 있습니다.

FTX가 붕괴된 후, 솔라나는 작년 말부터 올해 초까지 MEME 프로그램을 통해 프로젝트들이 거래소를 거치지 않고 온체인 거래를 통해 직접 유동성을 인출할 수 있도록 시도했습니다. 실제로, 현재 솔라나의 ICM(인터넷 자본 시장) 접근 방식 역시 이러한 목표를 지향하고 있으며, 이름 자체가 그 의도를 명확히 보여줍니다.

무엇보다 중요한 것은 MEME를 통해 솔라나 개발자들이 "거래 정렬"의 중요성을 더욱 명확히 이해하게 되었다는 점입니다. 솔라나는 현재 다양한 정렬 방식을 시도하고 있으며, 최종 목표는 ACE 애플리케이션을 통해 실행을 제어하는 ​​것임이 분명해 보입니다.

그들은 바이낸스 알파가 새로운 자산에 대한 가격 결정력을 되찾고, 그 후 하이퍼리퀴드가 원하는 대로 행동할 것이라고는 예상하지 못했을 것입니다.

하이퍼리퀴드(Hyperliquid)는 아마도 역사상 어떤 프로젝트도 바이낸스로부터 이처럼 큰 관심을 받은 적이 없을 것입니다. 심지어 과거의 유니스왑조차도 이 정도의 관심을 받지는 못했습니다. 그 결과 APX는 부활하여 아스터(Aster)로 이름이 바뀌었고, 거래에 막대한 보조금이 투입되었습니다.

앞서 언급했듯이 Hyperliquid는 주문장의 미세 구조를 재설계하여 거래 식별을 합의 메커니즘에 직접 통합했습니다.

겉보기에는 단순하지만 혁신적인 이 설계로 인해 Hyperliquid는 노드가 합의 계층에서 GTC 및 IOC 주문을 처리하기 전에 취소 및 게시 전용 주문을 먼저 처리해야 한다는 조건을 적용합니다.

온체인 환경은 마켓 메이커에게 매우 유리한 시장 조성 환경을 제공합니다. 그러나 하이퍼리퀴드의 유동성은 여전히 ​​비트코인(BTC)에 집중되어 있습니다. 이전에 새로운 자산을 발행하려는 시도는 실패했으며, 현재 회사는 유동성과 수익을 더욱 확보하기 위해 빌더 코딩(Builders Coding)을 활용한 유동성 분배에 주력하고 있습니다.

따라서 저는 이제 블록체인 경쟁이 "분류" 방식에 대한 경쟁으로 격화되었다고 직관적으로 느낍니다. 그리고 분류 방식은 시장 조성의 가능성과 다양한 참여자들이 유동성을 효과적으로 매도할 수 있는지 여부를 직접적으로 결정합니다.