PANews는 7월 11일 QCP Capital이 비트코인이 오늘 11만 8천 달러라는 사상 최고치를 기록했다고 보도했는데, 이는 주로 두 가지 거시경제 요인에 기인한다고 밝혔습니다. 첫째, 관세 선점 효과입니다. 전 세계 제조업체와 수출업체들이 기회를 잡기 위해 수입, 재고 축적, 생산을 가속화하면서 트럼프 대통령의 관세 인하 전략이 다시 시작되었습니다. 이러한 선점 효과는 무역 및 제조업 신용의 상당한 확대를 촉발했고, 산업 수요와 유동성 상황이 개선되면서 구리 가격이 상승했습니다. 둘째, 미국의 재정 지배력이 완전히 드러나면서 미국 재무부는 적극적인 채권 발행 전략을 펼치고 있습니다. 단기 국채를 발행하고 그 자금으로 발행된 장기 채권을 재매입하고 있습니다. 이러한 전략은 부채 만기를 효과적으로 현금화하고 금리 변동성을 줄이는 데 도움이 됩니다. 단기 채권은 현금성 자산으로 인식되는 경향이 증가하고 있으며, 장기 채권 발행이 상대적으로 억제됨에 따라 MOVE 지수가 낮게 유지되고 신용 스프레드가 축소되는 효과가 있습니다. 이는 강력한 명목 성장률을 바탕으로 금융 자산이 꾸준히 상승하는 환경을 조성합니다. 시장의 "거품 징후"는 대중화의 전조일 수 있습니다. 구리 가격과 세계 주가 지수가 사상 최고치를 경신함에 따라 금과 비트코인과 같은 통화 가치 하락 헤지 수단 또한 증가할 것으로 예상됩니다. ETF와 상장 암호화폐 국채로의 자금 유입은 토큰 발행량과 채굴자 매도량을 지속적으로 앞지르고 있습니다. 이러한 모멘텀은 자체 강화될 가능성이 높습니다. ETF와 암호화폐 국채가 순자산가치(NAV)보다 높게 거래되는 한, 구조적 매수세는 지속될 것입니다.