투자 역사를 통틀어 금은 오랫동안 "안전자산의 왕"으로 여겨져 왔습니다. 그러나 2024년부터 모든 것이 바뀌었습니다. 2024년 1월 10일, 미국 증권거래위원회(SEC)는 블랙록과 피델리티를 포함한 11개의 현물 비트코인 ETF를 공식 승인하면서 전례 없는 자본 이동의 시작을 알렸습니다. 펀드들은 금보다 더 폭발적이고 디지털 시대에 더 적합한 투자 수단을 찾기 시작했습니다.
2025년의 오늘을 돌이켜보면, 이번 마이그레이션의 승자는 놀랄 일이 아닙니다. 바로 BlackRock의 IBIT입니다.
금 ETF(GLD)가 10년 이상 걸린 성과를 2년도 채 걸리지 않아 달성했습니다. 최근 3분기 재무 보고서에 따르면, 하버드 대학교와 같은 교육 기관부터 중동 왕족에 이르기까지 세계 최고 자본은 전례 없는 속도로 "기존 금"에서 "신규 금"으로 포트폴리오를 구성하고 있습니다.
창립부터 수십억 달러 규모의 거대 기업으로 성장하기까지
먼저, 우리는 이 마이그레이션의 목적지인 IBIT를 이해해야 합니다.
IBIT(iShares Bitcoin Trust)는 세계 최대 자산운용사인 블랙록이 출시한 비트코인 현물 ETF입니다. IBIT은 기존 펀드의 가장 큰 문제점인 규정 준수와 편의성을 해결합니다.
IBIT를 사용하면 투자자는 복잡한 암호화폐 거래소에 등록하거나 개인 키 분실에 대해 걱정할 필요가 없습니다. 블랙록이 1:1로 보관하는 비트코인 자산을 나스닥에 보관할 수 있으며, 이는 주식을 사고 파는 것과 마찬가지입니다.
IBIT가 금이 꿈꿀 수 있는 속도를 달성할 수 있게 해준 것은 바로 이 "증권화" 브리지 덕분입니다.
• 1,000억 달러의 이정표: BlackRock CEO인 래리 핑크는 최근 IBIT의 운용 자산이 공식적으로 1,000억 달러를 돌파했다고 발표했습니다.
◦ 속도 비교: GLD는 이 규모에 도달하는 데 10년 이상이 걸렸지만 IBIT는 2년도 채 걸리지 않았습니다.
이러한 "규정 준수 브리지"의 구축을 통해 오랫동안 디지털 자산을 탐내던 대규모 전통 펀드가 마침내 시장에 진출할 수 있는 티켓을 얻게 되었습니다.
하버드와 왕족 사이의 선택
개인 투자자들의 매수가 감정 폭발이라면, 주요 기관 투자자들의 매수는 면밀히 검토된 전략입니다. 2025년 3분기에 공개된 13F 보고서는 충격적인 포트폴리오 차트를 보여줍니다.
1. 하버드 대학교: 금메달은 여전히 존재하지만, "새로운 인기"가 더 빠르게 성장하고 있습니다.
하버드 대학교의 기금은 항상 안정성으로 유명했습니다. 데이터에 따르면 9월 30일 기준 하버드는 GLD와 IBIT를 모두 보유하고 있습니다.
◦ GLD 보유량: 2억 3,500만 달러로 전월 대비 98% 증가.
◦ IBIT 보유액: 4억 4,300만 달러로, 이전 기간에 비해 257% 급증했습니다.
흥미로운 점은 하버드가 IBIT에 보유한 자산 가치가 이미 엔비디아 주식(1억 900만 달러)의 네 배에 달한다는 것입니다. 이는 학계 자본의 관점에서 비트코인이 더 이상 비주류 자산이 아니라, 인기 기술주보다 더 핵심적인 자산군임을 시사합니다.
2. 중동 왕족: 비트코인을 "가치 저장소"로 여긴다
아부다비 투자위원회(ADIC)는 3분기에 IBIT 보유량을 약 800만 주로 늘렸으며, 그 가치는 약 5억 1,800만 달러로, 이전 분기 대비 3배가 늘었습니다.
이러한 움직임의 논리는 훨씬 더 복잡합니다. ADIC는 "비트코인을 금과 유사한 가치 저장 수단으로 본다"고 명시적으로 밝혔습니다. 세대 간 부의 이전을 추구하는 국부펀드에게 이는 단순한 투자가 아니라 미래 통화 시스템에 대한 헤지 수단이기도 합니다.
3. 아시아 고래: 지속적인 대규모 투자
한편, 아베니르 그룹은 5분기 연속으로 보유 자산을 늘렸으며, 현재 약 12억 달러 상당의 IBIT를 보유하고 있어 아시아 최대의 기관 투자자가 되었습니다.
이러한 최고 기관들의 집단적 행동은 암호화폐 산업이 더 이상 "투기"의 대명사가 아니라 세계 자본의 중심이라는 것을 증명합니다. IBIT는 이 기간 동안 이러한 세계적 합의를 가장 잘 보여주는 사례입니다.
시장 구조 이정표
규모와 보유 자산의 폭발적인 성장 외에도 시장 구조 자체도 중요한 업그레이드를 거쳤습니다.
오랫동안 비트코인 파생상품 시장은 주로 암호화폐 사용자와 거래자를 위한 플랫폼인 데리비트가 주도해 왔습니다.
하지만 지난주, 블랙록의 옵션 미결제약정(380억 달러)이 공식적으로 데리비트(320억 달러)를 넘어섰습니다.
이 획기적인 사건은 기존 금융 기관과 대규모 전문 투자자들이 규제된 도구를 통해 비트코인 시장에 빠르고 대규모로 진입하고 있음을 가장 직접적으로 보여줍니다. 이러한 긴밀한 통합은 비트코인 자산이 전례 없는 유동성 보장을 확보하게 되었으며, 시장의 성숙도와 투명성이 크게 향상되었음을 의미합니다.
골드 너머

IBIT는 2년도 채 되지 않아 금 ETF가 10년 넘게 달성하기 어려웠던 규모를 달성했지만, 이는 시작일 뿐입니다. IBIT가 GLD를 능가하는 것은 궁극적으로 기존 안전 자산 대비 IBIT의 구조적 이점에 기인합니다.
◦ 수익률 우위: GLD와 같은 전통적인 안전 자산의 연환산 수익률은 일반적으로 한 자릿수에서 안정적으로 유지되는 반면, 블룸버그 분석가들은 가격 조정에도 불구하고 IBIT의 연환산 수익률은 2024년 상장 이후 80%에 육박한다고 지적합니다. 이는 IBIT가 안전 자산의 배분 잠재력과 성장 자산의 폭발적인 성장 잠재력을 모두 갖추고 있음을 보여줍니다.
◦ 자금 조달 탄력성: 전통적인 금 ETF는 가격 하락 시 자금 유출에 직면하는 경우가 많습니다. 그러나 SoSoValue의 데이터에 따르면, 가격 변동성이 큰 시기에도 IBIT는 하루 2억 2,400만 달러의 순유입을 기록하고 있습니다. 이러한 "저점 매수"의 탄력성은 글로벌 기관들이 IBIT를 장기적인 전략적 자산 배분 전략으로 보고 있음을 시사합니다.
2024년 1월 10일, SEC의 승인으로 첫 번째 도미노가 무너졌습니다. 2025년에는 1,000억 달러 규모의 IBIT가 이러한 부의 이동이 되돌릴 수 없음을 입증했습니다. 금은 여전히 안정적인 짐이지만, 2025년에는 비트코인이 원자력 에너지로 움직이는 쾌속선이 될 것입니다.
세계 주요 자본 시장의 합의에 따라 디지털 자산의 새로운 시대가 공식적으로 시작되었습니다.
