기관이 주도권을 잡게 되면 이번에는 비트코인이 상위권을 벗어나려면 2026년까지 기다려야 할 것이다.

저자: Aylo

Tim, PANews가 편집

우선, 정상에서 성공적으로 탈출하는 건 불가능합니다. 당신도, 저도, 시도조차 하지 않을 겁니다.

사이클 정점은 짧은 시간 안에 빠르게 나타나지만, 일반적으로 확인되기까지는 상당한 기간이 지나야 나타납니다.

단기 추세에 집중하는 데이 트레이더들은 기회를 잡을 수 있지만, 이미 사이클 정점을 너무 많이 예측했기 때문에 이러한 잘못된 판단은 이미 오래전에 의미를 잃었습니다. 그들은 더 넓은 관점을 결코 보지 않습니다.

저는 시장 거래를 배우고 있는 학생일 뿐이며, 여전히 지식과 경험을 쌓고 있습니다. 아직 시장 사이클을 충분히 경험하지 못해서 전문가라고 할 수는 없지만, 솔직하게 말씀드리는 겁니다.

저는 독립적으로 결정을 내리고 모든 손익을 스스로 감수합니다. 저는 스스로를 예언자라고 생각하지 않습니다. 새로운 것이 기존의 생각을 뒤집는 것은 흔한 일입니다.

"4년주기 이론"에 대한 증거

과거 BTC 가격 차트를 살펴보면 틀림없는 패턴이 있습니다. 2013년 12월, 2017년 12월, 2021년 11월입니다. 이 4년 주기는 놀라울 정도로 규칙적이며, 시장 패턴은 근본적인 변화가 발생할 때까지 지속되는 경향이 있습니다.

4년 주기 패턴이 계속해서 유지될 수 있는 이유:

정신적 설정: 암호화폐 시장의 4년 주기는 사람들의 마음속에 깊이 뿌리내렸습니다.
자기실현적 예언: 전반적인 시장 인식이 시스템에 숨겨진 레버리지 요소(이번 라운드의 디지털 자산 국채 DAT 등)와 결합되어 집단 매도를 촉발할 수 있습니다.
비트코인 반감기 상관관계: 비트코인 반감기 이벤트로 인한 공급 부족은 역사적으로 12~18개월 전에 가격 정점을 촉발했습니다(하지만 현재 주기에서는 이것이 더 내러티브 중심인 것으로 보입니다)
오컴의 면도날 원리: 가장 간단한 설명이 대개 가장 정확하다. 세 번이나 통한다면 굳이 복잡하게 만들 필요가 있을까?

(참고: 오컴의 면도날 원리는 같은 현상을 설명하는 다양한 이론이나 모델 중에서 가장 적은 가정을 하는 것, 가장 적은 실체를 필요로 하는 것, 가장 간단한 형태를 우선시해야 한다는 것을 의미합니다. 다시 말해, 불필요한 복잡성을 피해야 한다는 뜻입니다.)

아직 이 사이클의 초반은 아닙니다. 비트코인은 이미 바닥에서 크게 상승했습니다. 4년 주기 패턴은 강세장 정점에 접근하고 있음을 시사합니다.

4년 주기 이론(2026년 강세장 이론) 반박

간단한 질문이 있습니다. 기관 주도의 경기 주기가 정말로 이전의 두 차례 개인 주도의 경기 주기와 똑같을까요?

저는 일반적으로 시장 주기 이론에 동의하므로 여기서 논의하는 내용에는 슈퍼 사이클이 포함되지 않습니다. 하지만 저는 시장 주기가 다른 요인의 영향으로 인해 과소 확장되거나 과대 확장될 수 있다고 믿습니다.

이번에는 정말 다를 수도 있다고 말하는 이유는 무엇일까?

1. 기관 투자자와 개인 투자자의 행동 패턴 차이

현물 ETF 자본 흐름과 전통적인 거래소 자본 흐름은 새로운 유동성 모델을 만들어냈습니다.
기관 투자자들의 체계적인 이익 실현은 개인 투자자들의 이익 실현보다 원활하며 공황을 덜 유발합니다.

2. 전통적인 지표는 실패했을 수 있습니다.

우리는 다수의 사이클 분석 도구(NVT, MVRV 등)를 보유하고 있지만, 이러한 도구의 과거 적용 가능성은 주로 소매 중심 시장에 기반을 두고 있습니다.
제도적 참여는 "과도한 거품"의 상황을 근본적으로 바꾸었습니다.
금 가격을 기준으로 계산했을 때, 현재 비트코인 가격은 이전 주기의 고점에도 미치지 못하며, 전혀 거품이 아닙니다.

3. 규제 환경의 변화

이번 사이클의 규제 환경은 완전히 다릅니다. 현재 암호화폐는 미국과 SEC(증권거래위원회)의 승인을 받았으며, 제도적 틀도 점차 명확해지고 있습니다.
이전의 강세 주기는 규제 폭풍(2018년 ICO에 대한 규제 강화 등)으로 인해 부분적으로 끝났습니다.
이러한 갑작스러운 체계적 위험으로 인해 경기 순환이 끝날 가능성은 기본적으로 사라졌습니다.

4. 연방준비제도와 거시경제 역학

연방준비제도이사회 의장 파월의 임기는 2026년 5월에 끝나고, 트럼프는 2025년 말에 후임자를 발표할 가능성이 있습니다.
"그림자 연방준비제도이사회 의장" 효과는 현재 통화 정책의 효과를 약화시킬 뿐만 아니라, 트럼프가 비둘기파 의장을 지명할 것이라는 시장의 예상으로 인해 선제적 매수를 촉발합니다.
새 연방준비제도이사회 의장의 첫 번째 FOMC 회의는 2026년 6월 17~18일에 열릴 예정이며, 이는 잠재적으로 중요한 촉매제가 될 수 있습니다.
경제적 전환기 내내 장기간의 "골디락스 환경"이 지속됩니다.

(참고: 골디락스 환경은 "높은 성장과 낮은 인플레이션"의 이상적인 상태를 지칭하는 경제 용어로, 동화 "골디락스와 곰 세 마리"에 나오는 "너무 덥지도, 너무 춥지도 않은" 은유에서 유래되었습니다.)

역사적 패턴에 따르면 연방준비제도이사회 의장이 바뀌면 일반적으로 시장의 관심이 쏠립니다.

일관된 패턴: 두 차례의 대통령 교체는 비슷한 패턴을 따랐습니다. 지명 소식이 전해지면 주식 시장이 상승하고, 이러한 랠리는 교체 기간 내내 지속되지만, 새 대통령이 공식 취임하면 S&P 500은 항상 하락합니다.

옐런 의장 체제 전환(2014년 1월-2월) 당시 S&P 500 지수는 약 6% 하락했고, 파월 의장 체제 전환(2018년 2월) 당시에는 약 12%의 조정을 겪었습니다. 이는 트럼프 대통령이 2025년 말 대선 후보를 발표할 경우, 강세장이 전환기까지 이어질 수 있음을 시사합니다. 그러나 2026년 5월-6월 정권 교체 시기에는 시장 변동성이 높을 가능성이 높으며, 이는 경기 사이클의 정점과 맞물릴 수 있습니다.

5. 시장 구조 변화

통화 평가절하에 대한 우려는 위험 감수성 외에도 새로운 동인을 불러일으키고 있습니다.
선행 지표인 스테이블코인 시가총액(저희의 "보유액" 지표)은 현재 계속해서 증가하고 있습니다.

현재 비트코인에 대한 수요원은 이전 주기에 비해 더욱 다양해졌습니다. ETF, 디지털 자산 국채, 연금 기금 등이 그 예입니다.

2026년의 강세장 이론을 조기에 종식시키고 4년 주기를 다시 나타나게 할 수 있는 요인은 무엇일까요?

암호화폐 국채 레버리지 위험: 제가 관찰한 가장 중요한 약세 요인은 암호화폐 국채 회사들이 예상보다 빠른 속도로 레버리지 포지션을 청산할 가능성입니다. 대규모 강제 매도는 매수자들을 압도하고 시장 구조를 변화시킬 수 있습니다. 그러나 매수 수요 감소(순자산가치가 1로 유지되는 경우)와 강제 매도("연쇄 매도"를 유발하는 경우)를 구분하는 것이 중요합니다. 주요 국채의 매수력이 약화되면 시장에 미치는 영향은 분명 상당할 것입니다. Strategy와 주요 ETH 국채 기관 모두 순자산가치가 크게 하락하는 등 이미 이러한 현상이 발생하고 있음을 보여주는 징후들이 많이 있습니다. 저 역시 이를 인지하고 있으며, 여러분도 이를 인지하고 계실 것입니다. 따라서 이 상황을 면밀히 주시하는 것이 매우 중요합니다.
거시경제 위험: 실제 거시경제 위험은 인플레이션의 재점화이지만, 아직 그에 대한 증거는 보이지 않습니다. 암호화폐는 거시경제 환경과 높은 상관관계를 가지고 있으며, 우리는 아직 골디락스 경제에 머물러 있습니다.

아직 등장하지 않은 주요 기능

광란은 아직 오지 않았다

우려 사항은 여전히 남아 있습니다. 5% 하락할 때마다 시장이 정점에 도달할 것이라는 기대가 높아지기 때문입니다(지난 18개월 동안 그래왔습니다).

시장에서는 지속적인 상승 추세에 대한 지속적인 열의나 합의가 없습니다.

상위 판매가 발생하지 않습니다(선택 사항)

올해 말까지 암호화폐 시장이 급격한 상승세를 보이고 주식 시장을 크게 앞지른다면, 이는 경기 순환이 정점에 도달하기 전에 암호화폐 시장이 정점에 도달할 것임을 시사하는 것일 수 있으며, 이러한 경기 순환은 아마도 2026년까지 지속될 가능성이 높습니다.

스테이블코인 선행 지표

특히 유용한 지표: 스테이블코인 시가총액 증가

전통 금융에서 M2 통화 공급량의 증가는 자산 버블의 전조로 여겨지는 경우가 많습니다. 암호화폐 시장에서는 스테이블코인의 시가총액이 비슷한 역할을 하며, 암호화폐 시장에서 이용 가능한 총 "달러" 유동성을 나타냅니다.

과거 데이터에 따르면 주요 암호화폐 시장 사이클 정점은 스테이블코인 공급 증가가 정체된 후 3~6개월 후에 나타나는 경우가 많습니다. 스테이블코인 공급이 지속적으로 크게 증가한다는 것은 시장이 여전히 상승할 여지가 충분하다는 것을 의미합니다.

내 현재 의견

가슴에 총을 겨누고 이렇게 말해야겠습니다. 현재 관찰에 따르면, 주요 주기의 정점은 2026년 이전에는 오지 않을 것으로 봅니다(이 견해는 금방 바뀔 수 있으니 너무 심각하게 받아들이지 마세요).

이를 검증할 4년 주기의 데이터 포인트는 단 세 개뿐입니다. 기관 참여는 시장 구조의 근본적인 변화를 나타냅니다. 연준 의장 교체 소식만으로도 골디락스 환경이 2026년까지 연장될 수 있는데, 암호화폐가 거시경제와 그 어느 때보다 높은 상관관계를 보이는 점을 고려할 때 이는 특히 유의미하다고 생각합니다.

이번에는 시장 참여자들이 4년 주기를 더 깊이 이해하게 되었고, 그 결과도 다를 것이라고 생각합니다. 누가 올바른 판단을 내린 적이 있었을까요? 모두가 4년 주기를 따라 대량 매도할 준비를 하고 있을까요?

하지만 저는 이 4년 주기가 놀라울 정도로 안정적이었고, 시장 법칙은 깨지기 전까지는 지속되는 경향이 있다는 것을 인정합니다. 대중이 이 주기를 깨닫기 시작하면, 이는 법칙을 종식시키는 자기실현적 예언이 될 수도 있습니다.

비트코인 지배력(BTC.D)이 하락할 경우, 저는 수익률이 좋은 알트코인에서 계속 수익을 실현할 것입니다. 하지만 저는 비트코인이 2026년에 새로운 사상 최고치를 기록할 것으로 예상하기 때문에 비트코인은 계속 보유할 것입니다. 현재 시장 주기가 어떻게 전개되든, 여러분의 알트코인 보유량은 언제든지 정점을 찍을 수 있다는 점을 알아두는 것이 중요합니다.

결론

4년 주기는 2025년 정점 예측을 뒷받침하는 가장 강력한 근거입니다. 이 패턴은 세 번이나 입증되었으며, 간단한 규칙이 종종 유효합니다. 그러나 기관 투자자들에 의한 시장 구조 변화, 연준 정책 전환기의 독특한 특성, 그리고 시장의 낮은 관심과 같은 요인들은 이 주기가 2026년까지 지속될 가능성을 시사합니다.

앞으로 몇 달은 불확실성으로 가득할 것이므로, 옛날 방식을 고수하는 것은 바람직하지 않습니다.

어떤 경우든, 현실을 직시하고 정상에서 벗어날 수 없다고 느낄 때 체계적인 탈출 전략을 개발하기 시작할 수 있습니다.

적절한 포지션은 밤에 편안하게 잠들 수 있는 포지션입니다. 너무 일찍 매도하더라도 충분한 수익을 냈다면 문제없습니다.

저는 반대 의견을 포함한 모든 의견에 전적으로 열려 있습니다. 결정을 내리고 "열린 마음으로 배우기" 위해 이 글을 썼습니다.