밈은 불멸이고, 펌프펀도 불멸입니다

Seedco에서 작성

Pump.fun은 2024년 초 출시 이후 솔라나 생태계에서 가장 기대되는 밈 코인 출시 플랫폼이었습니다. 처음에는 진입 장벽이 낮은 코인 생성 도구로 시작했지만, 지난 1년 반 동안 코인 발행, 라이브 스트리밍, 그리고 크리에이터 자본 시장을 통합한 종합 플랫폼으로 성장했습니다.

2025년 8월, Pump.fun은 누적 매출 8억 달러와 70% 이상의 시장 점유율로 선두 자리를 굳건히 지켰습니다. 이 플랫폼은 "밈 카지노"라는 이름에 그치지 않고 라이브 스트리밍, CCM(크리에이터 캐피털 마켓), Ascend 동적 수수료 메커니즘 등 다양한 활동을 통해 지배적인 입지를 더욱 공고히 했습니다.

라이브 방송: 밈 코인을 소셜 및 엔터테인먼트로 전환

Pump.fun은 2024년에 라이브 방송 기능을 추가하여 크리에이터가 코인을 발행하면서 커뮤니티와 소통할 수 있도록 했습니다.

초기에 이 모델은 과도한 관심 유도 행위로 논란을 불러일으켰습니다. 일부 라이브 스트리머들은 과음, 방화, 심지어 동물 학대까지 저질렀습니다. 플랫폼은 2024년 11월, 검토 시스템을 재구축하기 위해 라이브 스트리밍을 긴급히 중단했습니다. 그러나 2025년 재런칭 이후 라이브 스트리밍은 점차 정상화되어 Pump.fun의 주요 트래픽 원동력이 되었습니다.

데이터에 따르면 라이브 스트리밍은 사용자 유지력을 향상시킬 뿐만 아니라 실질적인 이점도 가져다줍니다.

앵커 라스머를 예로 들어 보겠습니다. Ascend가 출시되기 전에는 그의 하루 수입이 미화 5.12달러에 불과했지만, 새로운 환율 시스템이 출시된 다음 날 그의 수입은 미화 2,290달러로 치솟았습니다.

또 다른 크리에이터인 자이톨은 평균 라이브 스트리밍 시청자가 4명에 불과했지만, 온라인 방송을 시작한 후 그 수가 15명으로 늘어났고, 수입도 2.33달러에서 9.30달러로 증가했다고 밝혔습니다. 일반적인 크리에이터에게 이 성장률은 큰 폭은 아니지만, 트위치나 킥 같은 기존 플랫폼의 수익 모델을 훨씬 뛰어넘는 수준입니다.

라이브 스트리밍의 중요성은 밈 코인 발행 과정을 사회적, 오락적 이벤트로 전환한다는 데 있습니다. 사용자들은 더 이상 단순히 밈 코인을 구매하는 데 그치지 않고, 라이브 스트리밍을 통해 실시간으로 크리에이터들과 소통합니다. 한 라이브 스트리머는 "Pump.fun은 평범한 사람들이 소규모 커뮤니티에서 라이브 스트리밍으로 돈을 벌 수 있도록 해줍니다. 저는 트위치에서 1년 동안 벌 수 있는 것보다 더 많은 돈을 벌고 있습니다."라고 말했습니다.

CCM: 크리에이터 자본 시장의 원형

라이브 스트리밍은 트래픽을 유입하지만, 어떻게 그 트래픽을 장기적인 가치로 전환할 수 있을까요? Pump.fun의 답은 CCM(크리에이터 자본 시장)입니다.

CCM의 논리에 따르면, 각 창작자는 단순한 토큰 발행자가 아니라 "투자 대상"이기도 합니다. 사용자는 자신이 발행하는 토큰을 통해 창작자의 평판과 영향력에 간접적으로 베팅할 수 있습니다.

예를 들어, Pump.fun의 Basedd House는 콘텐츠 제작자와 토큰 발행자 역할을 모두 수행하는 계약된 스트리머 그룹을 모았습니다. 제작자 중 한 명인 Goon은 3개월 만에 크리에이터 수수료로 9,400달러를 벌었습니다.

이는 "사회적 자본"을 효과적으로 금융화합니다. 크리에이터의 트래픽과 커뮤니티 참여가 활발할수록 토큰의 가치는 더욱 높아집니다. 밈과 단기적인 과대광고에만 의존하는 기존 밈 코인과 달리, CCM은 크리에이터와 사용자 간의 장기적인 유대감을 형성할 수 있는 제도적 틀을 제공하며, Pump.fun이 크리에이터 경제 플랫폼으로 전환하는 데 중요한 역할을 합니다.

Ascend: 동적 수수료로 인한 시스템 업그레이드

2025년 9월, Pump.fun은 플랫폼의 인센티브 구조를 완전히 새롭게 구축한 프로젝트 Ascend를 출시했습니다. 이 새로운 모델의 핵심은 역동적인 수수료 구조입니다. 창작자는 각 거래에 대한 수수료의 일부를 받지만, 토큰의 시가총액이 증가함에 따라 이 비율은 감소합니다.

시가총액이 88,000달러에서 300,000달러 사이인 경우, 창작자는 최대 0.95%의 거래 수수료를 얻을 수 있습니다.
시가총액이 2,000만 달러로 늘어나면 수수료율은 0.05%로 떨어지지만 그때쯤이면 거래량은 크게 늘어납니다.

효과는 즉각적입니다.

Ascend가 출시된 후 첫 24시간 동안 크리에이터들은 240만 달러 이상을 벌었는데, 전날에는 19만 8천 달러에 불과했습니다.
일부 크리에이터는 단 하루에 8만 달러 이상을 벌었는데, 이는 과거에는 상상도 할 수 없었던 수치입니다.
이 플랫폼의 전체 수수료 수입은 출시 당일에 255만 달러에 달해 한때 파생상품 거대 기업인 Hyperliquid를 앞지르기도 했습니다.

Dune의 애널리스트 아담 테크는 이렇게 말했습니다. "밈 제작자는 밈 코인 경제의 핵심입니다. 더 나은 인센티브는 그들에게 이 생태계에서 더 강력한 입지를 제공할 것입니다."

사용자 경험: 최소한의 디자인과 즉각적인 만족감

Pump.fun의 다양하고 기발한 디자인 메커니즘 외에도, 사용자 경험은 이 플랫폼을 인기 있게 만드는 "소프트 파워"이기도 합니다. Pump.fun에서는 누구나 토큰 이름과 심볼을 입력하고 이미지를 업로드하는 것만으로 몇 분 만에 밈 코인을 만들 수 있습니다.

플랫폼의 본딩 커브 가격 책정 메커니즘은 기존 주문장과 유동성 풀을 대체하므로 사용자는 복잡한 거래 규칙을 배울 필요가 없습니다.

사용자가 토큰을 구매하려면 ETH 또는 USDT와 같은 자금을 스마트 계약으로 전송합니다. 스마트 계약은 본딩 커브(Bonding Curve) 공식을 사용하여 현재 유통량을 기반으로 가격을 계산하고 사용자를 위해 새로운 토큰을 발행합니다. 새 토큰 발행으로 총 유통량이 증가하므로 다음 구매 가격은 더 높아집니다.

판매: 사용자가 토큰을 판매하려면 스마트 계약으로 토큰을 되돌려 파기합니다. 그러면 스마트 계약은 해당 계약에서 자금을 인출하여 유통량에 상응하는 가격에 따라 사용자에게 반환합니다. 토큰 소각으로 인해 총 유통량이 감소하므로 다음 판매 가격은 낮아집니다.

이러한 명확하고 직관적인 메커니즘과 플랫폼의 실시간 업데이트된 가격 곡선 및 차트를 통해 즉각적이고 강력한 피드백을 얻을 수 있습니다.

데이터에 따르면 2024년 이후 Pump.fun은 수백만 명의 사용자를 유치하여 코인 발행을 시도했으며, 그중 상당수가 블록체인 애플리케이션을 처음 접했습니다. 이처럼 간결한 UI와 즉각적인 만족감을 제공하는 것이 Pump.fun을 밈 문화의 자연스러운 인큐베이터로 만드는 요소입니다.

결론: "낙원"에서 "생태"로

Pump.fun의 선두적인 지위는 다양한 측면에서의 지속적인 발전에서 비롯됩니다.

데이터 측면에서는 절대적인 매출과 시장 점유율에서 우위를 확보했습니다.

메커니즘 측면에서 보면, Project Ascend는 단기적 투기를 장기적인 창작자 생태계로 전환합니다.

경험 측면에서 볼 때, 최소한의 과정과 즉각적인 피드백은 밈이 나타나기 쉬운 환경을 제공합니다.

KOL과 커뮤니티는 진정한 소통과 응집력 있는 에너지를 불어넣습니다.

이 모든 것이 Pump.fun을 단순한 "투기 천국"이 아닌 진정한 창작자 경제 플랫폼으로 만들었습니다.

그러니 밈 장면이 어떻게 바뀌든, 당신의 형은 언제나 형일 겁니다. 다음 폭발적인 순환에서도 여전히 무시할 수 없는 가장 중요한 단계가 될 겁니다.