출처: 갤럭시 리서치

번역: 진세금융

2025년 비트코인의 종가는 연초 수준과 거의 비슷할 것으로 예상됩니다.

올해 첫 10개월 동안 암호화폐 시장은 진정한 상승세를 경험했습니다. 규제 개혁이 지속적으로 진전되었고, ETF는 자금을 꾸준히 유치했으며, 온체인 활동도 더욱 활발해졌습니다. 비트코인은 10월 6일에 사상 최고가인 126,080달러를 기록했습니다.

하지만 시장은 초기 열풍 이후 기대했던 돌파구를 마련하지 못했습니다. 오히려 시장은 순환매, 가격 조정, 그리고 재균형을 경험했습니다. 거시경제 전망의 실망, 투자 담론의 변화, 레버리지를 이용한 청산, 그리고 고래 투자자들의 대규모 매도 등이 복합적으로 작용하여 시장 균형을 무너뜨렸습니다. 가격은 하락했고, 투자 심리는 위축되었으며, 12월에는 비트코인 가격이 9만 달러를 조금 넘는 최저치까지 떨어졌습니다. 그 과정은 결코 순탄하지 않았습니다.

2025년은 가격 하락으로 마무리될 수 있지만, 여전히 진정한 기관 투자자들의 참여를 이끌어냈고 2026년 실세계 활성화의 다음 단계를 위한 토대를 마련했습니다. 내년에는 스테이블코인이 기존 결제 방식을 뛰어넘고, 토큰화된 자산이 주류 자본 및 담보 시장에 진입하며, 기업용 레이어 1 블록체인이 시범 단계를 넘어 실제 결제에 활용될 것으로 예상합니다. 또한, 퍼블릭 블록체인이 가치 포착 방식을 재고하고, DeFi 및 예측 시장이 지속적으로 확장되며, AI 기반 결제가 온체인에서 구현될 것으로 전망합니다.

그럼 바로 갤럭시 리서치가 제시한 2026년 암호화폐 시장 전망 26가지를 살펴보겠습니다.

1. 비트코인 가격

예측 1: 비트코인(BTC) 가격이 2026년 말까지 25만 달러에 도달할 확률이 있다.

변동성이 큰 시장 상황 때문에 2026년의 추이를 예측하기는 어렵지만, 비트코인이 2026년에 사상 최고치를 경신할 가능성은 여전히 존재합니다.

현재 옵션 시장 가격을 보면 2026년 6월 말까지 비트코인이 7만 달러에 도달할 확률과 13만 달러에 도달할 확률이 거의 비슷하고, 5만 달러에 도달할 확률과 25만 달러에 도달할 확률 또한 유사합니다. 이처럼 넓은 범위는 단기적인 가격 변동에 대한 시장의 불확실성이 매우 높다는 것을 반영합니다. 현재 암호화폐 시장 전반은 심각한 약세장에 빠져 있으며, 비트코인 역시 확실한 상승 모멘텀을 회복하지 못하고 있습니다. 비트코인이 10만 달러에서 10만 5천 달러 사이에서 확실히 안정될 때까지는 단기적인 하락 위험이 더 크다고 판단됩니다. 인공지능(AI) 투자 지출 속도, 통화 정책 환경, 11월 미국 중간선거 등 금융 시장 전반의 요인들도 불확실성을 가중시키고 있습니다.

올해 우리는 장기적인 비트코인 변동성 수준에서 구조적인 하락세를 관찰했는데, 이는 부분적으로 대규모 옵션 커버리지/BTC 수익률 전략의 도입 때문입니다. 특히, 현재 BTC 변동성 스마일 곡선은 풋옵션 변동성 가격이 콜옵션 변동성보다 높은 수준을 보여주고 있는데, 이는 6개월 전과는 정반대 현상입니다. 이는 시장이 성장 시장에서 흔히 볼 수 있는 왜곡된 패턴에서 전통적인 거시 자산에 더 가까운 가격 모델로 전환하고 있음을 시사합니다.

이러한 성숙 추세는 지속될 가능성이 높습니다. 비트코인이 200주 이동평균선 부근에서 하락하더라도, 비트코인 자산은 성숙 단계에 접어들고 있으며 기관 투자자들의 수용도 꾸준히 증가하고 있습니다. 2026년은 비트코인에게 다소 부진한 한 해가 될 수 있지만, 7만 달러에 마감하든 15만 달러에 마감하든, 장기적인 관점에서 우리의 낙관적 전망은 더욱 강화될 것입니다. 기관 투자자들의 접근성 확대, 완화적인 통화 정책, 그리고 달러화 이외의 헤지 자산에 대한 강력한 시장 수요가 맞물려 이러한 추세를 이끌고 있습니다. 비트코인은 향후 2년 안에 금의 전철을 밟아 통화 가치 하락에 대한 널리 사용되는 헤지 수단이 될 가능성이 높습니다. —알렉스 쏜 (갤럭시 리서치 연구 책임자)

2. 레이어 1 및 레이어 2

예측 2: 솔라나의 인터넷 자본 시장 전체 시가총액이 20억 달러(현재 약 7억 5천만 달러)까지 급증할 것이다.

솔라나의 온체인 경제는 성숙 단계에 접어들고 있으며, 이는 주로 밈 중심의 시장 활동에서 새로운 모델로의 전환과, 자본을 진정으로 수익성 있는 사업에 투자하는 데 초점을 맞춘 새로운 플랫폼들의 성공에 힘입은 것입니다. 이러한 전환은 솔라나 시장 구조의 개선과 근본적인 가치를 지닌 토큰에 대한 수요 증가로 더욱 강화되고 있습니다. 투자자들이 단기적인 밈 유행보다는 지속 가능한 온체인 사업에 대한 선호도를 높여감에 따라, 인터넷 자본 시장은 솔라나 경제 활동의 핵심 축이 될 것입니다. —루카스 체얀 (갤럭시 리서치 연구 전문가)

예측 3: 현재 널리 사용되고 있는 레이어 1 블록체인 중 적어도 하나는 수익 창출 애플리케이션을 프로토콜에 통합하여 해당 애플리케이션의 가치를 네이티브 토큰으로 직접 환원할 것입니다.

레이어 1이 가치를 포착하고 유지하는 방식에 대한 심층적인 재평가가 진행됨에 따라 퍼블릭 블록체인은 더욱 편향된 설계 방향으로 나아가고 있습니다. 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 무기한 계약 거래소 통합 성공과 경제적 가치 포착이 프로토콜 계층에서 애플리케이션 계층으로 광범위하게 이동하는 현상(일명 "팻 애플리케이션 이론")은 중립적인 기본 계층이 제공해야 할 가치에 대한 기대치를 재정립하고 있습니다. 애플리케이션이 창출하는 가치의 대부분을 보유하게 되면서, 더 많은 퍼블릭 블록체인이 토큰 수준의 경제 모델을 강화하기 위해 특정 수익 창출 기능을 프로토콜에 직접 내장해야 하는지 여부를 모색하고 있습니다. 이미 초기 징후들이 나타나고 있습니다. 이더리움 창시자 비탈릭 부테린이 이더리움의 가치를 뒷받침하기 위해 저위험, 경제적으로 의미 있는 DeFi 개발을 촉구한 것은 레이어 1이 지속 가능한 가치 포착 능력을 입증해야 한다는 압력을 보여줍니다. 메가이쓰(MegaEth)는 자체 스테이블코인을 출시하고 수익을 검증자에게 환원할 계획이며, 앰비언트(Ambient)의 차세대 AI 중심 레이어 1은 추론 수수료를 내재화하는 것을 목표로 하고 있습니다. 이러한 사례들은 퍼블릭 블록체인들이 핵심 애플리케이션을 제어하고 이를 통해 수익을 창출하려는 욕구가 커지고 있음을 보여줍니다. 이는 2026년 주요 레이어 1 블록체인이 나아가야 할 중요한 단계, 즉 프로토콜 계층에 수익 창출 애플리케이션을 공식적으로 통합하고 그 경제적 가치를 네이티브 토큰으로 이전하는 단계의 토대를 마련합니다. —루카스 체얀 (갤럭시 리서치 연구 전문가)

예측 4: 2026년에는 솔라나 인플레이션율 인하 제안이 통과되지 않을 것이며, 현재 제안된 SIMD-0411은 표결 없이 철회될 것이다.

솔라나의 인플레이션율은 작년 커뮤니티 논쟁의 핵심 쟁점이었습니다. 11월에 새로운 인플레이션 인하 제안(SIMD-0411)이 제시되었음에도 불구하고, 최적의 경로에 대한 합의는 여전히 부족합니다. 오히려, 이러한 논의는 솔라나 시장의 미시적 구조 조정과 같은 더 시급한 우선순위에서 주의를 분산시킬 수 있다는 의견이 점차 확산되고 있습니다. 더욱이, 솔라나의 인플레이션 정책 조정은 중립적인 가치 저장 수단이자 통화 자산으로서의 솔라나의 미래 위상에 영향을 미칠 수 있습니다. —루카스 체얀 (갤럭시 리서치 연구 전문가)

예측 5: 기업 수준의 L1은 시범 단계를 거쳐 실제 결제 인프라로 업그레이드될 것입니다.

적어도 한 곳의 포춘 500대 은행, 클라우드 서비스 제공업체 또는 전자상거래 플랫폼이 2026년에 10억 달러 이상의 실제 경제 활동을 결제하고 퍼블릭 DeFi에 연결된 프로덕션급 크로스체인 브리지를 운영하는 자체 브랜드 엔터프라이즈급 L1 결제 시스템을 출시할 것입니다.

초기 기업용 블록체인은 대부분 내부 실험이나 마케팅 목적으로 개발되었습니다. 차세대 블록체인은 특정 산업 분야에 특화된 인프라 레이어를 구축하고, 검증 레이어는 규제 대상 발행기관과 은행에 개방하는 동시에, 퍼블릭 블록체인을 유동성, 담보, 가격 발견에 활용하는 방향으로 나아갈 것입니다. 이는 중립적인 퍼블릭 L1 블록체인과 수직적으로 통합된 기업용 L1 블록체인의 차이를 더욱 부각시킬 것입니다. 후자는 단일 기업 기술 스택 내에서 발행, 결제, 유통을 통합합니다. —크리스토퍼 로사 (갤럭시 리서치 연구 분석가)

예측 6: 앱 수익과 네트워크 수익의 비율은 2026년까지 두 배로 증가할 것이다.

거래, DeFi, 지갑, 그리고 새롭게 등장하는 소비자 애플리케이션들이 온체인 수수료 생성의 주요 동력으로 자리 잡으면서, 가치 포착은 인프라 계층에서 점차 벗어나고 있습니다. 동시에, 네트워크는 MEV(Multiple Evaluation)를 통한 가치 손실을 구조적으로 줄이고 L1 및 L2 레벨에서 수수료 압축을 추진하여 인프라 계층의 수익 기반을 축소하고 있습니다. 이는 애플리케이션 계층에서의 가치 포착을 가속화하여 "패키지형 애플리케이션 이론"이 "패키지형 프로토콜 이론"을 앞지르는 추세를 지속하게 할 것입니다. — 루카스 체얀, 갤럭시 리서치 연구 전문가

3. 스테이블코인 및 자산 토큰화

예측 7: 미국 증권거래위원회(SEC)는 "혁신 면제" 프로그램을 기반으로 DeFi에서 토큰화된 증권 사용 확대를 위한 일종의 면제 조치를 승인할 것입니다.

미국 증권거래위원회(SEC)는 온체인 토큰화 증권 시장 발전을 촉진하기 위해 일종의 면제 조치를 제공할 예정입니다. 이는 소위 "무조치 서한(no-action letter)"이나 폴 앳킨스 SEC 위원장이 여러 차례 언급한 "혁신 면제(innovation exemption)"와 같은 형태를 띨 수 있습니다. 이러한 조치는 블록체인 기술을 단순히 자본 시장 백오피스 활동에만 사용하는 것(최근 미국 예탁결제공사(DTCC)의 무조치 서한에서 볼 수 있듯이)이 아니라, 합법적이고 포장되지 않은 온체인 증권이 퍼블릭 블록체인 상의 DeFi 시장에서 발전할 수 있도록 허용할 것입니다. 브로커, 딜러, 거래소 및 기타 기존 시장 참여자들이 암호화 자산 또는 토큰화 증권을 사용할 때 적용될 규칙을 법제화하는 것을 목표로 하는 공식적인 규칙 제정의 초기 단계는 2026년 하반기에 시작될 예정입니다. —알렉스 쏜 (갤럭시 리서치 연구 책임자)

예측 8: 미국 증권거래위원회(SEC)는 혁신 면제 정책과 관련하여 기존 시장 참여자 또는 산업 단체로부터 소송에 직면할 것이다.

거래 회사, 시장 인프라 제공업체, 로비 단체 등 전통 금융 또는 은행 업계의 일부 관계자들이 규제 당국에 이의를 제기할 것입니다. 규제 당국이 토큰화된 증권 관련 규정 확대 과정에서 포괄적인 규정 제정을 추진하기보다는 DeFi 애플리케이션이나 암호화폐 기업에 예외를 허용했기 때문입니다. —알렉스 쏜 (갤럭시 리서치 연구 책임자)

예측 9: 스테이블코인 거래량이 자동결제시스템(ACH)의 거래량을 넘어설 것이다.

기존 결제 방식과 비교했을 때, 스테이블코인은 지속적으로 훨씬 높은 유통 속도를 유지해 왔습니다. 스테이블코인 공급량은 연평균 30~40%의 성장률을 보였으며, 거래량 또한 이에 발맞춰 증가해 왔습니다. 스테이블코인 거래량은 현재 비자와 같은 주요 신용카드 네트워크를 넘어섰으며, 자동결제시스템(ACH)에서 처리되는 거래량의 약 절반을 차지하고 있습니다. 2026년 초 GENIUS 법안의 세부 내용이 확정됨에 따라 스테이블코인 성장세는 더욱 가속화되어 과거 평균 성장률을 넘어설 것으로 예상됩니다. 기존 스테이블코인 시장은 지속적으로 확장될 것이며, 새로운 플레이어들이 성장하는 시장 점유율을 놓고 경쟁할 것입니다. — 태드 피나키에비츠 (갤럭시 리서치 부사장 겸 연구원)

예측 10: 전통적인 금융 기관과 제휴하는 스테이블코인은 통합될 것이다.

2025년까지 수많은 미국 스테이블코인이 등장할 것으로 예상되지만, 시장은 널리 사용되는 다양한 옵션을 수용하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 소비자와 판매자는 여러 디지털 달러를 동시에 사용하지 않고, 결국 가장 널리 사용되는 한두 가지로 전환할 것입니다. 이미 주요 금융기관들의 협력을 통해 이러한 통합 추세가 나타나고 있습니다. 골드만삭스, 도이치뱅크, 뱅크오브아메리카, 산탄데르, BNP파리바, 시티그룹, MUFG은행, TD은행, UBS 등 9개 주요 은행은 G7 통화 표시 스테이블코인 발행을 검토 중이며, 팍소스와 협력하여 출시된 PYUSD는 글로벌 결제 네트워크와 규제 대상 발행기관을 결합한 형태입니다. 이러한 사례들은 성공이 유통 규모, 즉 은행, 결제 처리업체, 기업 플랫폼과의 통합 능력에 달려 있음을 보여줍니다. 향후 더 많은 스테이블코인 발행기관들이 의미 있는 시장 점유율을 확보하기 위해 협력하거나 시스템을 통합할 것으로 예상됩니다. — 지아닝 우 (갤럭시 리서치 연구 전문가)

예측 11: 주요 은행/증권 회사가 토큰화된 주식을 담보로 받아들일 것이다.

토큰화된 주식은 현재 주로 DeFi 실험 및 대형 은행이 주도하는 프라이빗 블록체인 기반 시범 프로그램에 국한되어 있으며, 금융 시장에서 주변적인 위치에 머물러 있습니다. 그러나 전통 금융의 핵심 인프라 제공업체들은 블록체인 기반 시스템으로의 전환을 가속화하고 있으며, 규제 당국 또한 이에 대한 지지를 점차 표명하고 있습니다. 내년에는 주요 은행이나 증권사가 온체인 토큰화된 주식을 예금으로 받아들이고 전통적인 증권처럼 취급하는 모습을 볼 수 있을 것으로 예상됩니다. — 태드 피나키에비츠(갤럭시 리서치 부사장 겸 연구원)

예측 12: 은행 카드 네트워크는 공개 블록체인 채널에 연결될 것입니다.

세계 3대 은행 카드 네트워크 중 적어도 한 곳은 2026년까지 국경 간 결제의 10% 이상을 퍼블릭 블록체인 스테이블코인을 통해 처리할 것으로 예상됩니다. 하지만 대다수의 최종 사용자는 암호화된 인터페이스를 직접 이용하지는 않을 것입니다. 발행 은행과 매입 기관은 기존 방식대로 잔액과 부채를 표시하겠지만, 실제로는 지역 간 순 결제의 상당 부분이 토큰화된 미국 달러를 통해 처리되어 결제 기한을 단축하고, 사전 예치 요건을 완화하며, 중개 은행 위험을 줄일 수 있을 것입니다. 이러한 발전으로 스테이블코인은 기존 결제 네트워크의 핵심 금융 인프라로 자리 잡을 것입니다. — 크리스토퍼 로사 (갤럭시 리서치 연구 분석가)

4. 디파이(DeFi)

예측 13: 2026년 말까지 탈중앙화 거래소는 전체 현물 거래량의 25% 이상을 차지할 것이다.

중앙 집중식 거래소(CEX)는 여전히 신규 사용자 유동성과 입금 채널 측면에서 지배적인 위치를 차지하고 있지만, 여러 구조적 변화로 인해 블록체인 상에서 현물 거래 활동이 증가하고 있습니다. 탈중앙화 거래소(DEX)의 가장 큰 두 가지 장점은 KYC(고객 신원 확인) 절차가 필요 없고 수수료 체계가 더 효율적이라는 점입니다. 이러한 장점들은 마찰을 줄이고 거래의 유연성을 높이려는 사용자와 시장 조성자들을 점점 더 끌어들이고 있습니다. 현재 다양한 데이터에 따르면 탈중앙화 거래소는 현물 거래량의 약 15~17%를 차지하고 있습니다. —윌 오웬스(갤럭시 리서치 연구 분석가)

예측 14: 5억 달러 이상의 DAO 재무 자산이 예측 시장 거버넌스 메커니즘(푸타키)에 의해 완전히 관리될 것입니다.

저희는 1년 전 예측 시장 거버넌스 메커니즘이 거버넌스 모델로서 더욱 널리 채택될 것이라고 예측했는데, 이제 이 메커니즘이 분산형 자율 조직(DAO)들이 자본 배분 및 전략적 방향 설정을 위한 유일한 의사결정 시스템으로 활용하기에 충분한 실질적 효과를 입증했다고 판단합니다. 따라서 예측 시장 거버넌스 메커니즘을 통해 관리되는 DAO 소유 자금 규모가 2026년 말까지 5억 달러를 넘어설 것으로 예상합니다. 현재 약 4,700만 달러의 DAO 자금이 이 메커니즘을 통해 전액 관리되고 있습니다. 이러한 성장은 주로 새롭게 설립되는 예측 시장 거버넌스 DAO에서 비롯되겠지만, 기존 DAO의 자금 규모 확장 또한 중요한 역할을 할 것으로 예상합니다. —잭 포코르니 (갤럭시 리서치 연구 전문가)

예측 15: 분기말 기준 암호화폐 기반 대출의 총 잔액은 900억 달러를 넘어설 것입니다.

2025년의 성장세를 바탕으로, 2026년에도 DeFi 및 CeFi 부문의 암호화폐 스테이킹 대출 잔액은 지속적으로 증가할 것입니다. 기관 투자자들이 대출 활동에 DeFi 프로토콜을 더욱 많이 활용함에 따라, 온체인 지배력(즉, 탈중앙화 플랫폼에서 발생하는 대출 비중)은 계속해서 상승할 것입니다. —잭 포코르니 (갤럭시 리서치 연구 전문가)

예측 16: 스테이블코인 이자율 변동성은 적당한 수준을 유지할 것이며, DeFi 애플리케이션을 통한 차입 비용은 10%를 넘지 않을 것입니다.

기관 투자자들의 온체인 대출 시장 참여가 증가함에 따라 유동성 증가와 자본 유지력 강화(회전율 감소)로 인해 금리 변동성이 크게 감소할 것으로 예상됩니다. 한편, 온체인과 오프체인 금리 간의 차익거래는 더욱 용이해지고 있으며, DeFi 진입 장벽은 높아지고 있습니다. 2026년에는 오프체인 금리가 하락할 것으로 예상되므로, 온체인 대출 금리는 강세장에서도 낮은 수준을 유지할 것으로 보입니다. 오프체인 금리가 주요 저점 지지선 역할을 할 것이기 때문입니다. 핵심 논리는 다음과 같습니다. (1) 기관 자본은 DeFi 시장에 안정성과 지속가능성을 제공합니다. (2) 하락하는 오프체인 금리 환경은 온체인 금리를 안정시켜 확장기에 흔히 나타나는 높은 수준 이하로 유지시켜 줄 것입니다. —잭 포코르니 (갤럭시 리서치 연구 전문가)

예측 17: 2026년 말까지 프라이버시 코인의 총 시가총액은 1,000억 달러를 넘어설 것이다.

프라이버시 코인은 2025년 4분기에 시장의 큰 주목을 받았습니다. 투자자들이 더 많은 자금을 온체인에 보관하면서 온체인 프라이버시가 핵심 이슈로 떠올랐습니다. 상위 3대 프라이버시 코인 중 Zcash는 해당 분기에 약 800%, Railgun은 약 204%, Monero는 53%의 비교적 완만한 상승률을 기록했습니다. 익명성의 창시자인 사토시 나카모토를 비롯한 초기 비트코인 개발자들은 거래를 더욱 비공개로 하거나 완전히 보호하는 방법을 모색했지만, 당시에는 실용적인 영지식 기술이 아직 성숙하거나 널리 보급되지 않았습니다. 온체인에 더 많은 자금이 보관됨에 따라 사용자(특히 기관 투자자)들은 자신의 전체 암호화 자산 잔고를 완전히 공개할 의향이 있는지에 대해 의문을 품기 시작했습니다. 완전히 보호된 설계 방식이든 코인 믹싱 방식이든 궁극적으로 어떤 방식이 우세할지와 관계없이, 프라이버시 코인의 총 시가총액은 CoinMarketCap의 현재 추정치인 630억 달러에서 1,000억 달러 이상으로 성장할 것으로 예상됩니다. — 크리스토퍼 로사 (갤럭시 리서치 연구 분석가)

예측 18: 폴리마켓의 주간 거래량은 2026년에도 15억 달러를 계속해서 넘어설 것입니다.

예측 시장은 암호화폐 업계에서 가장 빠르게 성장하는 분야 중 하나로, 폴리마켓(Polymarket)의 주간 명목 거래량은 10억 달러에 육박하고 있습니다. 새로운 자본 효율적인 거래 방식이 유동성을 심화시키고 AI 기반 주문 흐름이 거래 빈도를 높이면서, 이 수치는 2026년까지 15억 달러를 넘어설 것으로 예상됩니다. 폴리마켓의 지속적으로 최적화된 유통 채널 또한 자본 유입을 가속화할 것입니다. —윌 오웬스(갤럭시 리서치 연구 분석가)

5. 전통 금융

예측 19: 미국은 50개 이상의 현물 알트코인 ETF와 50개 이상의 암호화폐 자산 ETF(현물 단일 통화 상품 제외)를 출시할 것이다.

미국 증권거래위원회(SEC)의 공통 상장 기준(Common Listing Standard) 승인에 따라 2026년에는 알트코인 ETF의 상장 속도가 가속화될 것으로 예상합니다. 2025년에는 이미 솔라나, XRP, 헤데라, 도지코인, 라이트코인, 체인링크를 기반으로 한 15개 이상의 현물 ETF가 출시되었습니다. 나머지 주요 자산들도 곧 현물 ETF로 상장될 것으로 예상합니다. 단일 자산 상품 외에도 여러 자산을 포함하는 암호화폐 ETF와 레버리지 암호화폐 ETF도 출시될 것으로 전망합니다. 현재 100건 이상의 상장 신청이 접수 대기 중인 만큼, 2026년에도 새로운 상품들이 지속적으로 출시될 것으로 예상합니다. — 지아닝 우 (갤럭시 리서치 리서치 연구 전문가)

2020년 예측: 미국 현물 암호화폐 ETF로의 순유입액이 500억 달러를 넘어설 것입니다.

2025년 순유입액은 230억 달러에 달할 것으로 예상되며, 기관 투자자들의 수용이 심화됨에 따라 2026년에는 이 수치가 더욱 가속화될 것으로 전망됩니다. 대형 통합 증권사들이 투자 자문가의 암호화폐 상품 추천 제한을 해제하고, 이전에는 암호화폐 펀드 도입에 소극적이었던 대형 플랫폼(예: 뱅가드)들이 암호화폐 펀드를 포함하기 시작하면서, 비트코인과 이더리움 ETF만으로도 더 많은 투자자 포트폴리오에 편입됨에 따라 2025년 수준을 넘어설 것으로 예상됩니다. 또한, 특히 알트코인 현물 상품을 비롯한 다수의 신규 암호화폐 ETF 출시로 인해 잠재 수요가 해소되고, 특히 초기 유통 단계에서 유입액이 더욱 증가할 것으로 보입니다. — 지아닝 우 (갤럭시 리서치 리서치 연구 전문가)

예측 21: 주요 자산 배분 플랫폼이 표준 모델 포트폴리오에 비트코인을 포함할 것입니다.

웰스파고, 모건스탠리, 뱅크오브아메리카 등 4대 증권사 중 3곳이 투자 자문가의 고객 대상 비트코인 추천 제한을 해제하고 1~4%의 비트코인 투자 비중을 인정함에 따라, 다음 단계는 추천 목록과 공식 리서치 자료에 비트코인 상품을 포함시키는 것입니다. 이는 고객들의 비트코인 인식을 크게 높일 것입니다. 마지막 단계는 모델 포트폴리오에 편입되는 것인데, 이는 일반적으로 더 높은 운용자산(AUM)과 지속적인 유동성을 요구하지만, 비트코인 펀드가 이러한 기준을 넘어 1~2%의 전략적 비중으로 모델 포트폴리오에 편입될 것으로 예상합니다. — 지아닝 우 (갤럭시 리서치 리서치 전문가)

예측 22: 15개 이상의 암호화폐 기업이 기업공개(IPO) 또는 상장 등급 상향 조정을 통해 미국에서 상장할 것입니다.

2025년까지 갤럭시 리서치를 포함한 10개의 암호화폐 관련 기업이 미국에서 IPO 또는 기업공개(IPO)를 성공적으로 완료했습니다. 2018년 이후 290개 이상의 암호화폐 및 블록체인 기업이 5천만 달러 이상의 비공개 투자 유치를 완료했으며, 규제 환경이 점차 완화됨에 따라 이들 기업 중 상당수가 미국 자본 시장 진출을 위해 미국 상장을 추진할 것으로 예상됩니다. 가장 유력한 후보로는 코인쉐어즈(2025년 말까지 완료될 경우), 비트고(이미 상장 신청서 제출), 체이나리시스, 팔콘엑스가 2026년에 IPO 또는 기업공개를 진행할 것으로 전망합니다. — 지아닝 우 (갤럭시 리서치 리서치 연구 전문가)

예측 23: 5개 이상의 디지털 자산 관리 회사(DAT)가 자산을 매각하거나, 인수되거나, 완전히 문을 닫게 될 것이다.

2025년 2분기에는 DAT(분산형 암호화폐 거래소)의 생성이 급증했습니다. 10월부터는 시가총액 대비 장부가치 비율이 낮아지기 시작했으며, 현재 비트코인, 이더리움, 솔라나 DAT의 평균 거래 주가순자산비율은 1 미만입니다. 초기 시장 열기를 틈타 여러 산업 분야의 기업들이 DAT로 전환하는 현상이 나타났지만, 다음 단계에서는 지속 가능한 경쟁 우위를 갖춘 DAT와 명확한 전략이나 자산 관리 역량이 부족한 DAT가 차별화될 것입니다. 2026년에 성공하기 위해서는 건전한 자본 구조, 혁신적인 유동성 관리 및 수익 창출 방식, 그리고 관련 프로토콜과의 긴밀한 시너지 효과(아직 그러한 관계가 구축되지 않았다면)가 필요합니다. 규모의 경제(예: Strategy의 대규모 비트코인 보유량) 또는 관할권 내 입지(예: 일본의 Metaplanet)는 추가적인 이점을 제공할 수 있습니다. 그러나 초기 열풍에 휩쓸려 시장에 뛰어든 많은 DAT는 실질적인 전략 계획이 부족한 실정입니다. 이러한 DAT(디지털 자산운용사)들은 주가순자산비율을 유지하는 데 어려움을 겪을 것이며, 결국 자산을 청산하거나, 더 큰 기업에 인수되거나, 최악의 경우 완전히 문을 닫게 될 수도 있습니다. —지아닝 우 (갤럭시 리서치 연구 전문가)

6. 정책

예측 24: 일부 민주당 의원들은 "은행권 축소"를 쟁점으로 제기할 것이며, 암호화폐를 해결책으로 볼 수도 있다.

이 예측이 실현될 가능성은 낮지만, 다음 맥락을 고려해 보십시오. 11월 말, 금융범죄단속네트워크(FinCEN)는 금융기관들에게 "미등록 이민자와 관련된 의심스러운 국경 간 송금을 감시, 식별 및 보고하는 데 경계를 늦추지 말라"고 촉구했습니다. FinCEN의 경고는 인신매매나 마약 밀수와 같은 위험을 강조하는 한편, 송금 서비스 사업자(MSB)의 의심스러운 활동 보고서(SAR) 제출 의무에는 "미등록 고용에서 비롯된 국경 간 송금"도 포함된다고 지적했습니다. 이는 미등록 배관공, 농장 노동자, 웨이터 등 연방법 위반 고용 관행을 보이지만 좌파 유권자들의 동정을 얻는 이민자 집단의 송금을 포함할 수 있습니다. 이번 경고에 앞서, FinCEN은 올해 초 지정된 국경 지역에서 1,000달러에 불과한 현금 거래까지 자동으로 보고하도록 MSB(송금 서비스 사업자)에 요구하는 지리 위치 명령(GTO)을 발표했습니다(이는 법적으로 의무화된 10,000달러 기준치보다 훨씬 낮은 금액입니다). 이러한 조치는 연방 보고 대상이 될 수 있는 일상적인 금융 활동의 범위를 넓혀 이민자와 저임금 노동자들이 자금 동결, 지급 거부 또는 기타 형태의 금융 배제에 직면할 가능성을 높입니다. 따라서 이는 최근 몇 년간 주로 우파 진영에서 논의되어 온 "은행 축소" 문제에 대해 이민을 지지하는 일부 민주당원들의 공감을 얻을 수 있으며, 이들이 허가 없이 검열에 저항하는 금융 네트워크에 더 개방적인 태도를 보이게 할 수 있습니다. 반대로, 같은 이유로 포퓰리즘적이고 은행을 지지하며 법질서를 중시하는 공화당원들은 트럼프 행정부와 공화당 내 개혁파의 강력한 지지에도 불구하고 암호화폐에 대해 부정적인 입장을 취하기 시작할 수 있습니다. 연방 은행 규제 당국이 은행 비밀 유지법과 자금 세탁 방지 규정 준수 요건을 현대화하려는 지속적인 노력은 금융 포용과 범죄 감소라는 두 가지 주요 정책 목표 사이의 내재적 모순을 더욱 부각시킬 뿐입니다. 이러한 모순은 각 정치 세력에 따라 우선순위가 다르게 정해질 것입니다. 이러한 정치적 재편이 현실화된다면, 블록체인이 고정된 정치적 기반을 갖고 있지 않다는 것을 보여줄 것입니다. 블록체인의 무허가형 설계는 수용 또는 반대가 이념에 기반하는 것이 아니라, 시기에 따라 다양한 집단의 정치적 우선순위에 미치는 영향에 따라 결정됨을 의미합니다. —마크 호흐스타인 (갤럭시 리서치 부사장 겸 편집장)

예측 25: 예측 시장에서의 내부자 거래 또는 승부 조작에 대한 연방 수사가 시작될 것입니다.

미국 규제 당국이 온체인 예측 시장을 승인하면서 거래량과 미결제 약정이 급증했습니다. 동시에 주요 스포츠 리그에서 내부자 거래 의혹과 승부조작 조직을 겨냥한 연방 수사기관의 급습 등 여러 스캔들이 불거졌습니다. 거래자들이 KYC(고객 신원 확인) 인증을 거친 베팅 플랫폼을 통하지 않고 익명으로 참여할 수 있게 되면서, 내부자들은 특권 정보를 악용하거나 시장을 조작하려는 유혹에 더욱 쉽게 노출되고 있습니다. 따라서 규제 대상 스포츠 베팅 플랫폼에 대한 전통적인 감시보다 온체인 예측 시장의 비정상적인 가격 변동으로 인한 조사가 더 많이 발생할 것으로 예상됩니다. — 태드 피나키에비츠 (갤럭시 리서치 부사장 겸 연구원)

7. AI

예측 26: 2026년에는 x402 표준을 사용하는 결제가 베이스 체인의 일일 거래량의 30%, 솔라나 체인의 비투표 거래량의 5%를 차지할 것이며, 이는 에이전트 상호 작용에서 온체인 채널의 사용이 더욱 확대될 것임을 의미합니다.

에이전트 기능 향상, 스테이블코인의 지속적인 도입, 그리고 개발자 도구의 개선은 x402를 비롯한 에이전트 기반 결제 표준이 온체인 활동에서 더 큰 비중을 차지할 수 있도록 길을 열어줄 것입니다. AI 에이전트가 다양한 서비스에서 자율적으로 거래하는 사례가 늘어남에 따라, 표준화된 결제 기본 요소는 실행 계층의 핵심 구성 요소가 될 것입니다. Base와 Solana는 이러한 분야에서 선도적인 퍼블릭 체인으로 부상했습니다. Base는 Coinbase가 x402 표준을 개발하고 홍보하는 데 기여한 덕분에, Solana는 방대한 개발자 커뮤니티와 사용자 기반을 활용하여 성장하고 있습니다. 또한, 에이전트 기반 상거래 활동의 성장과 함께 Tempo와 Arc처럼 결제에 초점을 맞춘 신흥 퍼블릭 체인들도 빠르게 성장할 것으로 예상됩니다. — 루카스 체얀 (갤럭시 리서치 연구 전문가)

BDP两天锁仓量突破65亿美元，四个巨鲸地址引关注

인기 기사