편집 및 번역: Deep Tide TechFlow

핵심 요약

톰 리는 펀드스트랫 글로벌 어드바이저의 공동 창립자 겸 리서치 책임자이며, 이더리움 금융 회사인 비트마인 이머전의 회장이자, 빠르게 성장하는 그래니 샷츠 ETF 시리즈(현재 자산 규모 47억 달러)를 운용하는 펀드스트랫 캐피털의 최고 투자 책임자입니다.

이번 에피소드에서 톰은 시장 전망을 공유합니다. 그는 2022년에 시작된 10년 장기 강세장이 아직 초기 단계에 있다고 믿습니다. 올해는 약세장처럼 느껴지는 급격한 시장 조정이 있을 수 있지만, 주식 시장은 2026년에 강력한 반등을 보일 것으로 예상합니다. 그는 투자자들이 올해 직면해야 할 세 가지 주요 변화로 새로운 연준 정책, 더욱 적극적인 백악관의 개입, 그리고 여전히 과대평가되고 있는 인공지능(AI) 열풍을 꼽습니다. 또한 그는 "황금 7대 업종"에 대해서는 여전히 낙관적이지만, 경기 순환 업종, 에너지, 원자재, 금융, 그리고 소형주가 더 유망한 투자 분야일 수 있다고 말합니다.

이 프로그램에서는 금, 암호화폐, 인구 통계학적 추세와 같은 주제도 다루었습니다. 톰은 현재 금값이 저평가되어 있다고 판단했으며, 테더(Tether)가 현재 가장 큰 규모의 개인 금 매입자 중 하나일 수 있다고 밝혔습니다. 또한, 밀레니얼 세대가 금의 가치를 재발견하고 있는 반면, 젊은 세대는 암호화폐에 더 관심을 보이고 있다고 지적했습니다. 그는 비트코인이 여전히 "디지털 금"이며, 이더리움은 자신이 가장 선호하는 암호화폐라고 말했습니다. 아울러 작년 10월의 디레버리징 사태가 암호화폐 가격을 금 가격과 다르게 움직이게 한 원인을 분석하고, 은행과 자산운용사들이 블록체인 기술 도입을 가속화함에 따라 비트코인과 이더리움 가격이 크게 상승할 것으로 예측했습니다.

또한 톰은 비트마인이 미스터비스트의 비스트 인더스트리에 2억 달러를 투자한 것에 대해서도 언급했습니다. 그는 미스터비스트가 현 세대에서 가장 영향력 있는 미디어 자산 중 하나라고 생각하며, 금융 교육과 이더리움이 미래 제품의 핵심이 되어 전 세계 수십억 명의 사용자에게 도달할 잠재력을 가지고 있다고 말했습니다.

주요 관점 요약

비트코인은 올해 25만 달러라는 새로운 최고가를 경신할 것으로 예상됩니다.
테더는 최대 규모의 민간 금 매입자가 되었습니다.
하락폭이 10% 정도일 수도 있지만, 10% 하락만으로도 약세장처럼 느껴질 것입니다.
시장이 하락할 때마다 좋은 매수 기회가 생깁니다.
올해 저희가 가장 선호하는 분야는 에너지와 원자재입니다.
은행 업계는 블록체인이 가져오는 효율성 향상을 수용하기 시작했습니다.
은과 구리는 올해 좋은 성과를 낼 가능성이 있습니다. 산업용 금속인 구리는 ISM 지수와 밀접한 상관관계를 가지고 있습니다. 구리 가격이 상승하면 원자재 관련 주식의 실적도 향상될 것으로 예상합니다.
2026년의 실적을 되돌아보면, 올해는 2022년에 시작된 강세장이 지속된 해였음을 알 수 있을 것입니다.
시장에는 몇 가지 중요한 변화가 일어나고 있습니다. 첫째는 연방준비제도(Fed)의 새로운 지도부 구성이고, 둘째는 백악관의 정책 방향이며, 셋째는 시장이 여전히 인공지능(AI)의 가치를 평가하려 한다는 점입니다. 이 세 가지 요인이 복합적으로 작용하여 약세장과 유사한 조정이 발생할 수 있습니다.
지난해 투자자들은 관세 협상 격화와 불확실성에 과잉 반응하는 경향을 보였습니다. 올해 시장 반응은 더욱 합리적일 것으로 예상되며, 반응의 강도는 절반으로 줄어들 것으로 전망됩니다.
연준의 금리 인하는 실제로 많은 미국인들의 경제적 부담을 완화할 수 있습니다.
연준 의장이 바뀌거나 올해 금리 인하가 여러 차례 더 이루어진다면 주식 시장에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.
단기적으로 유가는 약세이거나 변동성이 클 수 있지만, 데이터 센터 개발 및 대체 에너지원으로의 전환과 같은 요인들이 향후 유가 상승을 견인할 것이므로 에너지 관련 주식은 양호한 성과를 보일 가능성이 높습니다.
비트코인은 디지털 금이지만, 이 이론을 믿는 사람들과 금을 소유한 사람들은 겹치지 않습니다.
암호화폐의 보급률은 여전히 금보다 높은데, 이는 금을 보유한 사람이 암호화폐를 보유한 사람보다 더 많기 때문입니다.
제가 투자자들에게 드릴 수 있는 가장 중요한 조언은 시장 타이밍을 맞추려고 애쓰지 말라는 것입니다. 진정으로 돈을 버는 사람들은 장기 투자자입니다.
암호화폐는 젊은 세대 사이에서 점점 더 널리 받아들여지고 있으며, 그들의 삶의 일부가 되었습니다.

2026년 시장 전망: 강세장 속의 조정

윌프레드 프로스트: 마스터 인베스터 팟캐스트에 오신 것을 환영합니다. 저는 윌프레드 프로스트입니다. 오늘 게스트는 많은 분들이 잘 알고 계실 톰 리 씨입니다. 톰 씨는 펀드스트랩 글로벌 어드바이저의 공동 창립자 겸 리서치 책임자이며, 이더리움 자산 운용사인 비트마인 이머전의 회장이기도 합니다. 비트마인 이머전에서는 기술 및 혁신 투자에 집중하는 그래니 샷츠 ETF를 운용하고 있습니다. 런던에서 이렇게 저희 방송에 출연해 주셔서 진심으로 영광입니다.

톰, 2026년 초입니다. 올해 시장 추세에 대해 매우 정확한 예측을 하셨더군요. 연초 급등 후 상당한 조정이 있고, 연말에 다시 반등할 것이라는 예측 말입니다. 이 설명이 2026년 시장 전망에도 정확하게 반영되는 것 같습니까?

톰 리:

2026년을 돌아보면 2022년에 시작된 강세장이 지속되면서 경제 회복력이 더욱 강화된 모습을 보일 것이라고 생각합니다. 하지만 시장은 몇 가지 중요한 변화에 직면해야 하는데, 그중 두 가지가 특히 중요합니다. 첫째는 연준의 새로운 지도부입니다 . 시장은 일반적으로 새로운 연준 의장의 정책을 시험하는데, 정책 발표, 승인, 시장 반응 등의 이 과정에서 조정이 발생할 수 있습니다. 둘째는 백악관의 정책 방향입니다 . 2025년에는 백악관 정책이 기술 컨설팅과 의료 분야에 상당한 영향을 미쳤지만, 2026년에는 더 많은 산업, 부문, 심지어 국가까지 정책 대상이 될 수 있습니다. 이러한 변화는 불확실성을 증가시키며, 최근 금값 상승은 시장의 위험 회피 심리를 반영하고 있습니다. 이 두 가지 요인이 시장 조정으로 이어질 가능성이 있습니다.

윌프레드 프로스트: 두 가지 요인을 언급하셨는데, 그 외에 영향을 미칠 수 있는 다른 요인이 있을까요?

톰 리:

네, 세 번째 요인이 있습니다. 시장은 여전히 인공지능(AI)의 가치를 평가하려고 노력하고 있습니다 . AI는 강력한 시장 동력으로 작용할 것으로 예상되지만, 장기적인 잠재력, 에너지 수요, 데이터 센터 용량 등에 대해서는 여전히 많은 의문점이 남아 있습니다. 이러한 문제들이 명확해질 때까지 시장은 최근 ISM 제조업 지수의 반등이나 금리 인하에 따른 주택 시장 회복 가능성과 같은 강력한 뒷받침 요인에 의존할 수 있습니다. 하지만 이러한 변화들 또한 불확실성을 내포하고 있습니다. 따라서 저는 이 세 가지 요인이 복합적으로 작용하여 약세장과 유사한 조정이 발생할 수 있다고 생각합니다.

윌프레드 프로스트: 이번 하락폭이 얼마나 될 거라고 생각하세요? 고점 대비 저점까지 20% 조정일까요, 아니면 그보다 작을까요?

톰 리:

하락폭은 10% 정도일 수 있습니다. 하지만 10% 하락만으로도 약세장처럼 느껴질 수 있습니다. 물론 15%나 20% 까지 하락할 가능성도 있는데, 그렇게 되면 시장이 연초 강세장에서 회복했던 초기 수준으로 되돌아갈 수도 있습니다. 올해 초 좋은 출발을 보였지만, 시장이 언젠가는 하락세를 경험할 것이라고 예상합니다. 하지만 연말 시장 성과는 전반적으로 매우 좋을 것이라고 생각합니다.

윌프레드 프로스트: 작년 8월에 이야기를 나눴을 때, 10년 강세장의 시작점에 있거나 그 근처에 있다고 말씀하셨는데요. 지금도 그렇게 보십니까? 다시 말해, 이번 조정이 끝나면 좋은 매수 기회가 될 거라고 생각하시나요?

톰 리:

저는 항상 시장 조정이 절호의 매수 기회라고 믿어왔습니다. 작년 4월 7일 관세 부과로 인한 시장 하락은 지난 5년 동안 주식을 매수하기에 가장 좋은 시기 중 하나였습니다. 많은 종목들이 사상 최고치를 경신했고, 강력한 반등을 경험했습니다. 따라서 올해 시장이 예상대로 조정된다면, 이는 훌륭한 매수 기회가 될 것이라고 생각합니다.

장기 상승장의 원동력

윌프레드 프로스트: 지난 8월, 당신은 노동 가능 인구의 급증, 젊은 세대의 상당한 상속 재산, 그리고 인공지능과 블록체인을 비롯한 여러 혁신 분야에서 미국의 중심적인 역할 등을 이유로 들며 향후 10년간 지속될 새로운 강세장의 시작을 언급하셨습니다 . 이 세 가지 장기적인 요인에 대해 여전히 확신하십니까?

톰 리:

네, 사실 이제 이러한 요인들이 훨씬 더 명확해진 것 같습니다.

첫째, 미국은 인구 통계학적으로 유리한 추세를 보이고 있는데, 이는 많은 국가에서 노동 가능 인구가 감소하는 추세와 극명한 대조를 이룹니다.

둘째로, 상속과 관련하여 Z세대, 밀레니얼 세대, 그리고 알파 세대가 평생에 걸쳐 상당한 부를 상속받을 것이라는 논의가 점차 증가하고 있습니다. 이러한 현상은 부의 불평등을 심화시킬 수 있지만, 일부 젊은이들은 엄청난 부를 축적하게 되는 반면, 다른 이들은 스스로의 노력으로 점진적으로 부를 축적해 나갈 것임을 의미하기도 합니다.

인공지능에 관해서는 , 초지능으로 나아가고 있다는 증거가 점점 늘어나고 있다고 생각합니다. 특히 로봇공학 및 로봇공학과 다른 기술의 통합 분야에서 발전 속도가 매우 빠르며, 이는 앞으로도 미국의 경쟁력을 강화하는 원동력이 될 것입니다. 블록체인의 경우, 그 영향력은 더 이상 블랙록이나 로빈후드 같은 기업에만 국한되지 않습니다. 예를 들어, 제이미 다이먼(JPMorgan Chase CEO)은 최근 블록체인이 금융 서비스 분야의 많은 문제를 해결할 수 있다고 공개적으로 밝혔습니다. 은행 업계는 블록체인이 가져다주는 효율성 향상을 이미 수용하기 시작했다고 생각합니다.

윌프레드 프로스트: 당신은 장기적인 상승장을 굳게 믿고 있으며, 시장이 조정 후 회복될 것이라고 생각합니다. 그렇다면 이러한 초기 조정이 언제 올지 어떻게 더 정확하게 판단할 수 있을까요? 최근 CNBC 인터뷰에서 시장은 일반적으로 호재가 있을 때 정점을 찍는다고 말씀하셨는데, 이는 다소 직관에 반하는 것처럼 들립니다. 지금 이미 그러한 호재가 나왔고, 그렇다면 단기적으로 시장이 정점을 찍었을 가능성이 있을까요?

톰 리:

이 질문에 답하기는 쉽지 않으며, 현재 나타나는 몇 가지 징후는 경험에 기반한 것입니다. 저희 기관 고객들은 현재 시장에 대해 그다지 낙관적인 전망을 보이지 않고 있으며, 저는 개인 투자자와 기관 투자자 모두 호재가 더 이상 시장 상승을 주도하지 않는다는 것을 인지할 때까지 주식 시장이 상승할 여지가 여전히 있다고 생각합니다. 그렇기 때문에 1월 첫째 주 주식 시장의 강세는 긍정적인 신호이며, 이달 말까지 플러스 수익률을 기록할 가능성이 높아 새해의 강력한 출발을 예고하고 있습니다.

마진 부채는 우리가 모니터링할 수 있는 지표입니다. 뉴욕 증권 거래소의 마진 부채를 추적해 왔는데, 현재 사상 최고치를 기록하고 있지만 전년 대비 증가율은 39%에 불과합니다. 일반적으로 시장이 국지적 정점에 도달하려면 전년 대비 마진 부채 증가율이 60%에 이르러야 합니다. 따라서 레버리지 비율이 더욱 가속화될 가능성이 있으며, 이는 국지적 시장 정점을 나타내는 신호가 될 수 있습니다.

거시경제: 무역 전쟁과 연방준비제도

윌프레드 프로스트: 거시경제적 요인들에 대해 이야기해 보겠습니다. 먼저 무역부터 살펴보죠 . 작년에 무역 전쟁의 영향이 예상만큼 심각하지 않았다고 말씀하셨던 걸로 기억합니다. 그런데 바로 지난 주말에 그린란드를 겨냥해 영국과 EU를 겨냥한 관세 관련 위협이 다시 불거졌습니다. 영국은 타협할 가능성이 있는 반면, EU는 보복에 나설 것으로 보입니다. 단기적으로 이러한 상황이 우려되십니까?

톰 리:

우려되는 부분들이 있지만, 심각한 수준은 아닙니다. 작년에는 투자자들이 관세 협상 격화와 불확실성에 과잉 반응하여 시장이 크게 하락했던 경향이 있습니다. 하지만 올해 시장 반응은 더 합리적일 것으로 예상되며, 하락폭은 절반으로 줄어들 것으로 보입니다. 그럼에도 불구하고, 대법원의 관세 관련 판결과 같은 불확실성은 여전히 남아 있습니다. 트럼프 대통령에게 불리한 판결이 나올 경우, 미국의 협상력이 약화되어 백악관이 더욱 극단적인 조치를 취할 가능성이 있으며, 이는 더 큰 불확실성을 야기할 수 있습니다. 하지만 최근 대법원이 트럼프 대통령의 정책을 지지할 수도 있다는 보도도 있었습니다. 따라서 최종 결과는 여전히 불확실합니다.

윌프레드 프로스트: 또 다른 중요한 거시경제 문제는 연방준비제도(Fed)입니다 . 지난 8월에 이 문제를 논의했을 때, 당신은 연준의 금리 인하는 시장에 긍정적이지만, 연준의 독립성에 대한 의문 제기는 시장에 부정적이라고 말씀하셨습니다. 하지만 당시에는 시장 개입의 심각성을 그다지 강조하지 않으셨던 것 같습니다. 오늘날 이 문제에 대해 어떻게 생각하십니까?

톰 리:

저는 상황이 크게 달라지지 않았다고 생각합니다. 연방준비제도는 법무부의 조사 등 몇 가지 암묵적인 위협에 직면해 있습니다. 하지만 백악관 내부에서는 연준의 독립성을 완전히 훼손하는 것에 반대하는 목소리가 여전히 존재한다고 봅니다. 시장의 역사를 보면 연준은 여전히 세계에서 가장 중요한 기관 중 하나이며, 연준의 신뢰성과 독립성이 약화되면 엄청난 불확실성을 초래할 수 있습니다.

우리는 제롬 파월 현 연준 의장의 임기가 올해 만료된다는 사실도 알고 있습니다. 따라서 현재 상황은 새로운 연준 의장이 취임할 것이 확실하기 때문에 일종의 "시간을 보내는 것"과 같습니다. 새 의장이 임명되면 백악관은 만족할 가능성이 높다고 생각합니다 . 차기 연준 의장에 대한 전망은 끊임없이 변화하고 있는데, 현재로서는 하셋의 가능성은 낮아지고 있는 반면, WH와 릭 리어의 가능성은 높아지고 있는 것으로 보입니다. 또한 올해 금리 인하 폭이 경제 지표가 시사하는 것보다 클 것이라는 일반적인 예상도 있습니다.

윌프레드 프로스트: 그렇다면, 연준 의장이 바뀌거나 올해 금리 인하가 몇 차례 더 이루어진다면, 궁극적으로 주식 시장에 긍정적인 영향을 미칠까요?

톰 리:

네, 저는 이것이 주식 시장에 긍정적이라고 생각합니다. 2022년 이후 인플레이션은 주요 관심사였는데, 이는 부분적으로 연준이 인플레이션과 싸우고 정책 긴축을 통해 신뢰도를 유지하려고 노력해 왔기 때문입니다. 하지만 경제 데이터를 보면 실제 인플레이션 수준은 발표된 수치보다 낮다고 생각합니다. 예를 들어, '실질 인플레이션'은 1.8%이고, 중간값 인플레이션도 1.8%입니다. 현재 인플레이션을 높게 유지하는 주요 요인은 주택 가격이지만, 실제 주택 가격은 하락하고 있습니다. 또한 소비자물가지수(CPI)에서 주택 가격 계산 방식에 시차가 있습니다. 따라서 연준은 금리를 인하할 여지가 있다고 생각합니다. 주택 구매력이 문제가 된다면 모기지 금리를 조정해야 하는데, 금리 인하는 이를 완화하는 데 도움이 될 수 있습니다. 또한 금리 인하는 소비자 할부 부채와 같은 부담도 줄여줄 수 있습니다. 따라서 연준의 금리 인하는 실제로 많은 미국인들의 경제적 압박을 완화할 수 있을 것이라고 생각합니다.

부문별 배분: 에너지, 원자재 및 기술

윌프레드 프로스트: 투자자들이 섹터별로 포트폴리오를 어떻게 배분해야 하는지에 대해 이야기해 보겠습니다. "MAG 7"이나 "MAG 10"과 같은 대형주들은 고평가된 것일까요? 2026년에는 더 이상 적합한 투자 대상이 아닐까요?

톰 리:

저희는 "MAG 7" 기업들의 수익 성장에 대한 확신을 바탕으로 이들 기업에 대해 여전히 낙관적인 전망을 유지하고 있습니다. 이들 기업이 현재의 성장세를 유지하는 한, 시장 수익률을 상회할 것으로 예상됩니다. 특히 올해 저희가 가장 주목하는 종목은 에너지와 기초 소재입니다. 저희는 작년 12월 초에 이 두 섹터를 최우선 투자 대상으로 선정한 바 있습니다. 이는 부분적으로는 평균 회귀 투자 논리에 기인합니다. 에너지와 기초 소재는 지난 5년간 매우 저조한 실적을 보였으며, 역사적으로 이러한 급격한 하락은 일반적으로 전환점이 되어 왔습니다. 또한, 현재의 지정학적 요인 역시 이 두 섹터에 유리하게 작용할 것으로 보입니다.

저는 ISM 지수가 올해 다시 50을 돌파할 것으로 예상하며, 연준의 금리 인하와 맞물려 산업, 금융, 중소형주 섹터가 좋은 성과를 낼 가능성이 높다고 봅니다. 따라서 "MAG 7"도 좋은 투자 대상이지만, 올해는 경기 순환 섹터가 더욱 매력적인 투자처가 될 수 있습니다.

윌프레드 프로스트: 먼저 에너지 부문에 대해 이야기해 보겠습니다. 예전에 단기적으로 유가 전망은 부정적이지만 에너지 관련 주식은 긍정적이라고 말씀하셨던 기억이 납니다.

톰 리:

맞습니다. 유가와 에너지 주가가 항상 같은 방향으로 움직이지는 않는다는 것을 알고 있습니다. 이는 에너지 주가가 미래 유가에 대한 기대치를 반영하기 때문이기도 합니다. 단기적으로 유가가 약세이거나 변동성이 클 수 있지만, 데이터 센터 개발이나 대체 에너지로의 전환과 같은 요인들이 향후 유가 상승을 견인하여 에너지 주가가 좋은 성과를 낼 것이라고 생각합니다.

윌프레드 프로스트: 원자재 부문, 특히 금속 관련 부품의 경우 기본 원자재 가격이 엄청나게 급등했습니다. 이 문제를 암호화폐와 연관시켜 나중에 논의해 볼 수 있을 것 같습니다.

금속 가격이 조정될 경우 이들 주식의 실적이 부진할까요? 귀하의 예측은 금, 은, 구리와 같은 금속 가격의 안정성에 기반한 것인가요?

톰 리:

네, 금, 은, 구리 가격이 올해 마이너스 성장을 기록한다면, 기초 소재 부문에 대한 투자 논리가 더 이상 유효하지 않을 수 있습니다. 하지만 금은 이미 상당한 상승세를 보였고, 은과 구리는 올해 좋은 성과를 낼 것으로 예상합니다. 산업용 금속인 구리는 ISM 지수와 밀접한 상관관계를 가지고 있습니다. 구리 가격이 상승하면 기초 소재 관련 주식의 실적 개선에도 도움이 될 것으로 생각합니다.

윌프레드 프로스트: 작년 8월에 금융 부문에 대해 매우 낙관적인 전망을 내놓으셨는데, 당시 예측이 놀라울 정도로 정확했습니다. 해당 주식들은 탁월한 성과를 보여줬고, 지금 차트를 보면 얼마나 많이 올랐는지 믿기 어려울 정도입니다. 여전히 이 주식들을 선호하시나요? 주가순자산비율(P/B)은 더 이상 저평가되어 있지 않습니다.

톰 리:

네, 은행 주식이 더 이상 저렴하지는 않지만, 저는 이 회사들의 사업 모델이 긍정적인 방향으로 재정립되고 있다고 생각합니다. 은행들은 기술과 인공지능(AI)에 막대한 투자를 하고 있기 때문에 초지능 시대의 주요 수혜자가 될 것입니다. 은행의 가장 큰 지출 항목은 직원 보상인데, 앞으로는 직원 의존도를 줄여 수익률을 개선하고 수익 변동성을 낮출 수 있을 것이라고 생각합니다. 은행들은 기술 기업처럼 재평가될 것이라고 봅니다. 제가 90년대에 은행을 연구하기 시작했을 때는 주가순자산비율(P/B)이 1배, 주가수익비율(PER)이 10배 정도였지만, 지금은 시장 프리미엄이 붙을 만한 가치가 있다고 생각합니다.

윌프레드 프로스트: 기술주와 AI 관련 주식에 대해 좀 더 이야기해 보고 싶습니다. 당신은 여전히 이 분야에 대해 낙관적인 전망을 가지고 계시고, 지난 15년간 당신의 예측은 매우 정확했습니다. 하지만 향후 10년 동안 AI 관련 주식 중 10%만이 좋은 투자처가 될 것이라고 말씀하신 부분은 조금 의외였습니다. 그래도 여전히 이 분야에 대해 낙관적인 시각을 갖고 계시죠?

톰 리:

네, 저는 이것이 급성장하는 모든 분야에서 흔히 볼 수 있는 현상이라고 생각합니다. 예를 들어 인터넷 산업을 되돌아보면, 2000년, 즉 25년 전의 주식 시장을 살펴보면 단 2%의 기업만이 살아남았습니다. 하지만 그 2%의 기업들은 나머지 98%의 손실을 훨씬 뛰어넘는 수익을 창출했고, 전체적인 성과는 S&P 500 지수보다도 훨씬 좋았습니다. 따라서 AI 분야에서도 비록 90% 이상의 주식이 결국에는 저조한 성과를 보일지라도, 성공적인 투자는 다른 투자들의 손실을 만회하거나 심지어 능가할 것이라고 생각합니다.

오늘날 상장하는 기업들은 대개 성숙 단계에 접어든 후기 기업들이지만, 이러한 추세가 변화하고 있는 것 같습니다. 기업공개(IPO)뿐 아니라 특수목적합병회사(SPAC)를 통한 상장에도 관심을 보이는 기업들이 증가하는 추세를 보이는 것은 이번이 처음인 것 같습니다. 게다가 벤처 캐피털, 사모펀드, 사모 대출과 같은 대체 투자 분야에서는 투자자(유한책임투자자, LP)들이 받는 배당금이 줄어들고 있습니다. 따라서 자금이 대체 투자에서 공모 시장으로 이동하면서 더 많은 기업들이 상장을 추진하고 있습니다. 하지만 지난 12개월 동안 상장 기업들이 매우 좋은 성과를 보여준 사례가 많기 때문에 시장에는 여전히 많은 투자 기회가 있다고 생각합니다.

윌프레드 프로스트: 초대형 기업과 대형주들의 가치 평가는 매우 흥미롭습니다. 대부분의 경우 높은 성장률 덕분에 가치 평가가 합리적이라고 여겨지죠. 다른 팟캐스트에서 말씀하셨던 내용이 제게 깊은 인상을 남겼는데, 이러한 기업들이 점차 소비재 기업과 유사한 형태로 진화하면서 프리미엄 가치를 지니게 될 수도 있다는 것이었습니다. 워렌 버핏이 애플의 경우처럼, 우리보다 먼저 이러한 가능성을 알아차렸는지 궁금합니다. 초대형 기업들에 대한 당신의 견해도 이와 같습니까? 예를 들어 엔비디아의 성장률이 둔화되더라도 가치 평가는 여전히 안정적으로 유지될 수 있을까요?

톰 리:

네, 청중 여러분께서는 애플의 사례를 떠올려 보실 수 있습니다. 1980년대 IPO 이후 애플 분석가들은 줄곧 애플을 하드웨어 회사로만 평가해 왔습니다. 수년간 그들은 애플의 기업 가치가 주가수익비율(PER)의 10배를 넘어서는 안 된다고 생각했습니다. 하지만 애플은 점차 완벽한 서비스 생태계와 고객 유지 모델을 구축하며 단순한 하드웨어 회사 이상의 기업임을 증명해냈습니다. 2015년에서 2017년 사이에 만났던 일부 기관 투자자들도 여전히 애플을 하드웨어 회사로만 생각했지만, 오늘날 애플의 기업 가치는 완전히 달라졌습니다.

제 생각에는 현재 많은 사람들이 엔비디아를 경기 변동에 민감한 하드웨어 기업으로 보고 있기 때문에 26이라는 낮은 주가수익비율(PER)이 납득하기 어려운 수준이라고 판단하는 것 같습니다. 하지만 실제로는 엔비디아는 미래 수익이 매우 예측 가능한 기업임에도 불구하고 코스트코의 절반 수준에 불과한 기업 가치를 유지하고 있습니다. 저는 이 두 기업의 주가가 앞으로 더 오를 여지가 충분하다고 생각합니다.

윌프레드 프로스트: 거시경제 전망이 예상보다 나빠져 시장이 조정될 경우, 예를 들어 S&P 500 지수가 20% 하락할 경우, 이러한 주식들은 소비재 기업처럼 덜 하락할까요, 아니면 변동성이 큰 성장 기업으로서 시장보다 더 크게 하락할까요?

톰 리:

좋은 질문입니다. 시장 조정기에는 일반적으로 많은 투자자가 집중적으로 보유한 자산이나 주식이 가장 먼저 영향을 받습니다. (딥 타이드 테크플로우 주: 집중 투자란 일반적으로 많은 투자자가 보유한 자산이나 주식을 의미합니다. 이러한 자산은 시장 변동성, 특히 조정기에 더욱 민감하게 반응할 수 있습니다. 시장 심리가 비관적으로 변하면 투자자들은 보유량을 줄이려는 경향이 있어 해당 자산의 가격 하락을 더욱 심화시킵니다.) 투자자들은 위험을 줄여야 하기 때문입니다. 따라서 많은 투자자가 보유하고 있는 "MAG 7"은 영향을 받을 수 있지만, 반대로 투자자들이 불안해지면 "MAG 7"로 눈을 돌릴 가능성도 있습니다. 그러므로 작년에 미국 주식보다 훨씬 높은 수익률을 기록했던 미국 외 주식이 이번 조정에서 더 큰 영향을 받을 것으로 예상합니다. 무역 긴장이 고조되거나 세계 경제 전망이 불확실해진다면 미국 외 주식의 조정 폭은 더욱 커질 수 있습니다.

ETF 상품: 그래니 샷

윌프레드 프로스트: 최근 성공 사례 몇 가지를 이야기해 보겠습니다. 예를 들어, 제가 처음에도 말씀드렸듯이 "그래니 샷(Granny Shots)"은 ETF 또는 ETF 상품 시리즈입니다. 작년 8월에 이 ETF에 대해 논의했을 당시에는 운용자산이 20억 달러에서 25억 달러 사이였는데, 지금은 45억 달러로 성장했습니다.

톰 리:

네, 총 운용자산은 47억 달러에 달하며, 세 가지 ETF 상품에 분산되어 있습니다. 그중 가장 규모가 큰 것은 Granny GRNY입니다. 작년 11월에 출시된 중소형주 ETF인 Granny J는 현재 약 3억 5,500만 달러의 자산을 운용하고 있습니다. 배당 투자 목적의 Granny ETF(배당금 지급형)는 작년 12월에 첫 배당금을 지급했습니다. 배당금 지급은 정해진 배당 수익률 덕분에 자산 증가를 견인하는 요인입니다. 목표 배당 수익률은 약 10%이며, 현재 이 상품의 자산은 약 5,500만 달러입니다.

윌프레드 프로스트: 내년 투자에 있어서 전통적인 상품보다는 소형주나 배당형 상품에 투자하는 것이 지금이 좋은 시기일까요?

톰 리:

저는 '시장 타이밍을 맞추려고' 애쓰는 타입이 아닙니다. 예를 들어, 지난 1월 마크 뉴턴은 시장 조정 가능성을 경고했지만, 실제 시장은 예상보다 훨씬 더 많이 하락하여 20%까지 떨어졌습니다. 하지만 저희는 투자자들에게 투자를 유지하라고 조언했고, 결국 7월까지 손실을 만회했습니다.

저는 소형주와 중형주가 오랫동안 저조한 성과를 보여왔다고 생각하며, 설령 조정이 있더라도 향후 5~6년간 강력한 상승세를 보일 가능성이 높다고 봅니다. 따라서 저는 이러한 주식들을 계속 보유할 것입니다.

물론, 전체 시장이 하락하면 그래니 ETF는 오르지 않습니다. 따라서 이러한 ETF에 투자하는 투자자는 이 점을 반드시 인지해야 합니다. 하지만 이 ETF들은 가장 중요한 테마와 관련된 가장 우량한 기업들을 선별하기 때문에 시장 조정기에 더 나은 성과를 보이고 시장 회복기에는 더욱 강력한 상승세를 보일 가능성이 높습니다.

금과 암호화폐

윌프레드 프로스트: 먼저 금에 대해 이야기해 보고, 그 다음 암호화폐에 대해 이야기해 보겠습니다. 작년에 금이 뛰어난 성과를 보인 이유는 무엇이라고 생각하십니까?

톰 리:

금의 강세에는 몇 가지 분명한 이유와 덜 분명한 이유가 있다고 생각합니다. 분명한 이유로는 첫째, 현재 투자 환경은 정치적, 지정학적 불확실성이 증대된 것이 특징입니다. 세계 대전과 미국 대통령이 경제적으로는 좋은 성과를 거두었지만, 세계 무역의 불확실성과 분열을 심화시켰다는 점이 이를 뒷받침합니다. 둘째, 미국이 마침내 완화 사이클에 돌입하고 양적 완화(QT)를 종료하는 등 전 세계 중앙은행들이 완화 정책을 광범위하게 채택한 것도 금 가격 상승을 지지했습니다.

덜 명확한 이유로는, 첫째로 미국 최대 스테이블코인 제공업체인 테더(Tether)가 최대 규모의 민간 금 매입자가 되었다는 점입니다. 제가 알기로는 테더의 스테이블코인 한 단위는 국채로 전액 담보되어 있지만, 테더는 이 자산에서 수익을 창출하고 그 추가 수익으로 금을 매입합니다. 테더는 작년 7월 이후 최대 순매수 업체 중 하나였던 것으로 알고 있습니다.

윌프레드 프로스트: "믿는다"라고 말씀하셨는데, 그 근거가 확실한 데이터인가요? 테더의 매입 규모는 최근 전 세계 중앙은행들의 대규모 금 매입 규모와 비교했을 때 어느 정도인가요?

톰 리:

네, 관련 데이터를 확인했습니다. 정확한 규모는 말씀드릴 수 없지만, 아마도 테더를 USDT보다 더 많이 매입한 중앙은행은 한 곳뿐일 거라고 생각합니다. 작년 7월 이후 테더 USDT 발행량과 금 가격을 살펴보면 높은 상관관계가 있음을 알 수 있습니다.

또 다른 요인은 2018년에 실시한 연구 결과입니다. 이 연구에 따르면 투자 선호도는 세대를 초월하는 경향이 있습니다. 예를 들어 베이비붐 세대는 금을 선호했고, X세대는 헤지펀드를 선호했으며, 이제 경제활동이 왕성해지는 밀레니얼 세대는 조부모 세대가 선호했던 금에 다시 관심을 보이고 있습니다. 이러한 추세 또한 금 수요의 부활에 기여했습니다.

윌프레드 프로스트: 저는 밀레니얼 세대이고 금에 관심이 많지만, 너무 일찍 팔아버렸습니다. 금을 궁극적인 화폐로 보시나요, 아니면 구리나 은 같은 다른 산업용 금속처럼 단순한 상품으로 보시나요? 이렇게 보면 작년 수익률에 대한 해석이 달라질 것 같습니다. 예를 들어 JP모건 체이스와 엔비디아는 주가가 약 20% 상승하며 좋은 성과를 보였습니다. 하지만 금을 궁극적인 화폐로 본다면 오히려 주가가 하락했을 수도 있습니다. 어떻게 생각하시나요?

톰 리:

네, 저희 펀드스트랫에서는 금 투자를 명시적으로 추천한 적은 없지만, 앞으로는 추천해야 할 것 같습니다. 말씀 하신 대로 금을 단순한 상품 금속으로 보는 것은 적절하지 않습니다. 작년 금 제품의 산업 및 소매 판매액은 약 1,200억 달러에 불과했지만, 금의 시장 가치는 30조 달러에 달했기 때문입니다. 따라서 주가매출비율이 비합리적입니다. 게다가 금은 지하에 막대한 매장량이 존재하고, 모든 금은 외계 물질이기 때문에 희소하지 않습니다. 예를 들어, 스페이스X가 미래에 금이 함유된 운석을 발견할 수도 있는데, 이는 금 공급량의 급격한 증가로 이어질 수 있습니다.

하지만 금은 수 세기 동안 가치 저장 수단으로 존재해 왔습니다. 말씀하신 대로 금은 달러의 대안 역할을 해왔습니다. 따라서 우리는 금을 달러의 대안으로 봐야 할지도 모릅니다. 다른 모든 자산은 금에 비해 가치가 떨어지기 때문입니다.

윌프레드 프로스트: 이런 관점에서 볼 때, 더 많은 사람들이 이 견해를 받아들일 것이라고 생각하십니까? 그 영향은 무엇일까요?

톰 리:

네, 제 생각에는 금이 포트폴리오에 포함되어야 한다는 뜻인 것 같습니다. 레이 달리오 같은 분들은 금 비중을 최대 10%까지 추천하기도 하고 , 이 팟캐스트에서는 15%까지도 괜찮다고 하셨죠. 15%라고 가정해 봅시다. 하지만 대부분의 투자자 포트폴리오에는 금이 거의 없죠. 그래서 금은 여전히 비중이 낮은 자산이라고 볼 수 있습니다.

윌프레드 프로스트: 작년에 암호화폐가 금만큼 좋은 성과를 내지 못한 이유는 무엇인가요?

톰 리:

제 생각에는 그 이유는 타이밍과 관련이 있는 것 같습니다. 작년 10월 10일 이전에는 암호화폐가 금과 비슷한 움직임을 보였습니다. 예를 들어 비트코인은 36%, 이더리움은 45% 상승하며 은보다도 높은 수익률을 기록했습니다. 하지만 10월 10일, 암호화폐 역사상 최대 규모의 디레버리징 이벤트가 발생했는데, 이는 2022년 11월의 FTX 사태보다도 더 큰 규모였습니다. 그 후 비트코인 가치는 35% 이상, 이더리움은 거의 50% 하락했습니다.

암호화폐 시장에서 디레버리징이 발생하면서 시장의 중앙은행 역할을 하는 유동성 공급자들이 혼란에 빠졌습니다. 그 결과, 10월 10일 발생한 사태로 시장 유동성 공급자의 약 절반이 시장에서 사라졌습니다. 이러한 내부적인 디레버리징 현상은 암호화폐가 주류 기관 투자자들의 폭넓은 지지를 얻을 때까지 시장에 상당한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

윌프레드 프로스트: 그렇다면 당신은 비트코인이 디지털 금이 아니라는 것을 인정하는 건가요?

톰 리:

비트코인은 디지털 금이지만, 이 이론을 믿는 사람들과 금을 소유한 사람들이 겹치는 부분은 없습니다. 따라서 금을 소유한 사람이 암호화폐를 소유한 사람보다 훨씬 많기 때문에 암호화폐의 도입 곡선은 금보다 훨씬 가파릅니다. 암호화폐의 미래 도입 경로는 매우 험난할 수 있으며, 2026년은 매우 중요한 시험대가 될 것이라고 생각합니다. 만약 비트코인이 사상 최고치를 경신한다면, 디레버리징 과정이 완료되었다고 확신할 수 있을 것입니다.

윌프레드 프로스트: 올해 비트코인 목표 가격이 25만 달러라고 하셨죠? 어떤 요인 때문에 그렇게 예측하시는 겁니까?

톰 리:

네, 저희는 비트코인이 올해 사상 최고치를 경신할 것으로 예상합니다. 그 원동력은 암호화폐의 활용도가 점점 높아지고 있다는 점입니다. 예를 들어, 은행들이 블록체인 기술의 가치를 인식하기 시작했고, 결제 및 최종 청산이 블록체인 상에서 매우 효율적으로 이루어지고 있습니다. 또한, 테더와 같은 암호화폐 기반 은행들이 블록체인 기반 은행이 기존 은행보다 실제로 더 우수하다는 것을 입증하고 있습니다. 테더는 2026년에 약 200억 달러의 수익을 올릴 것으로 예상되며, 이는 전 세계에서 가장 수익성이 높은 상위 5대 은행 중 하나가 될 것입니다. 기업 가치로 따지면 JP모건 체이스에 이어 두 번째로 높을 수도 있고, 골드만삭스나 모건스탠리의 두 배에 달할 수도 있습니다.

테더는 정규직 직원이 300명에 불과한 반면, JP모건 체이스는 30만 명에 달합니다. 블록체인 기술을 활용하는 테더는 대부분의 은행과 거의 동등하거나 오히려 능가하는 수익성을 자랑합니다. 또한, 테더의 통화량(M1)은 전체 통화량의 1%에도 미치지 못하고 대차대조표 규모도 매우 작지만, 세계에서 가장 수익성이 높은 은행 중 하나로 꼽힙니다.

윌프레드 프로스트: 이더리움에 대해 다시 이야기해 보겠습니다. 작년 8월에 비트코인과 이더리움 모두에 대해 낙관적인 전망을 내놓으셨고, 장기적으로는 이더리움이 더 나은 성과를 낼 것이라고 말씀하셨습니다. 그런데 작년 마지막 분기에 이더리움 가격이 그렇게 급락한 이유는 무엇입니까?

톰 리:

이더리움은 두 번째로 큰 블록체인 네트워크이며, 비트코인과 비슷한 규모에 도달할 때까지는 비트코인보다 변동성이 더 클 것이라고 생각합니다. 암호화폐 시장에서는 이더리움 가격을 비트코인 대비 가격 비율로 자주 사용합니다. 만약 이더리움/비트코인 비율을 암호화폐 시장의 가격 기준으로만 본다면, 이더리움의 비트코인 대비 가격 비율은 여전히 2021년보다 낮습니다. 하지만 4년 전과 비교하면 이더리움은 훨씬 우수한 블록체인으로 성장했습니다.

예를 들어, 미국 달러 토큰화를 포함한 토큰화는 월스트리트가 주목하는 주요 트렌드입니다. 래리 핑크는 이를 복식부기 이후 최대의 혁신이라고 평가했습니다. 로빈후드의 블라드 테네프는 모든 것을 토큰화하려 합니다. 이미 미국 달러(스테이블코인)뿐만 아니라 신용 펀드까지 토큰화를 추진하고 있습니다. JP모건 체이스는 이더리움 기반 머니마켓 펀드를 출시할 예정이며, 블랙록은 이미 이더리움 기반 신용 펀드를 토큰화했습니다. 따라서 이더리움은 월스트리트가 채택하기 시작한 블록체인이라고 할 수 있습니다. 만약 이더리움의 주가수익비율(PER)이 2021년 최고치까지 회복되고 비트코인이 25만 달러에 도달한다면, 이더리움 가격은 약 1만 2천 달러까지 오를 수 있습니다. 현재 이더리움 가격은 약 3천 달러입니다.

Bitmine Immersion과 Mr. Beast Investment

윌프레드 프로스트: 지난주에 비스트 인더스트리(미스터 비스트를 소유한 회사)에 2억 달러를 투자한다고 발표하셨는데요. 미스터 비스트는 현재 세계에서 가장 영향력 있는 유튜브 인플루언서 중 한 명입니다. 제가 알기로는 미디어 업계에서 그의 영향력은 엄청나죠?

톰 리:

네, 월스트리트에 있는 대부분의 사람들이 미스터 비스트의 영향력을 제대로 인식하지 못하는 데에는 여러 가지 이유가 있다고 생각합니다. 첫째, 비상장 회사이기 때문에 그의 영향력은 미디어 데이터를 통해 평가해야 합니다. 둘째, 그는 Z세대, 알파세대, 밀레니얼 세대 사이에서 매우 상징적인 인물입니다.

그는 현재 10억 명이 넘는 팔로워를 보유하고 있습니다. 틱톡, 인스타그램, 메타 같은 플랫폼에서 그보다 팔로워가 많은 사람은 크리스티아누 호날두뿐입니다. 그의 유튜브 영상은 디즈니와 넷플릭스를 합친 것보다 더 많은 월간 조회수를 기록하고 있습니다. 미스터 비스트의 유튜브 채널은 각 에피소드당 매달 2억 5천만 회 이상의 조회수를 기록하며, 매달 두 편의 에피소드가 공개되는 것을 감안하면 슈퍼볼 두 경기를 한 달에 시청하는 것과 맞먹는 수준입니다. 또한 아마존 프라임에서 출시된 그의 '비스트 게임즈'는 거의 모든 영화의 시청률을 뛰어넘는 플랫폼 최고 인기 프로그램입니다.

윌프레드 프로스트: 이 수치들은 정말 충격적이지만, 이더리움 금융 회사가 디즈니, 아마존 프라임, 컴캐스트, 넷플릭스 같은 회사 대신 비스트 인더스트리에 투자한 이유는 무엇일까요?

톰 리:

네, 그들은 자본 구조에 참여할 투자자를 매우 신중하게 고릅니다. 비스트 인더스트리의 창립자인 지미 도널드슨이 최대 주주이며, 소셜 캐피털의 차마트 팔리하피티야를 비롯한 여러 주주가 있습니다. 또한 비트마인이 재무제표상 최대 기업 투자자입니다. 예상하시겠지만, 많은 기업들이 비스트 인더스트리에 투자하고 싶어했고, 저희는 운 좋게도 자본 구조에 참여할 수 있는 기회를 얻었습니다.

윌프레드 프로스트: 지난주 비트마인의 연례 주주총회에서 비스트 인더스트리가 금융 상품 또는 서비스를 출시할 계획이라고 말씀하셨는데, 이 계획이 확정된 것입니까? 그리고 귀하께서도 참여하실 예정입니까?

톰 리:

네, CEO 제프 헨볼드가 비스트 파이낸셜 서비스의 향후 계획에 대해 언급했습니다. 비스트 인더스트리는 앞으로 몇 주 안에 더 자세한 내용을 공개할 것으로 예상됩니다. 그들은 이미 미스터 비스트 브랜드를 여러 방식으로 상품화하는 데 매우 영리한 행보를 보였습니다. 예를 들어 피스터블 초콜릿, 건강식 점심, 음료, 그리고 다른 크리에이터와의 협업 제품 등을 출시했죠. 10억 명이 넘는 팔로워를 보유한 회사에게 있어 추가적인 상품화는 자연스러운 수순입니다.

윌프레드 프로스트: 이것이 이더리움에 긍정적인 영향을 미칠 거라고 생각하시나요? 팔로워 10억 명을 보유한 미스터 비스트가 앞으로 이더리움을 홍보할 가능성이 있을까요?

톰 리:

제 생각엔 그럴 가능성이 매우 높습니다. 전 세계적으로, 특히 젊은 세대 사이에서 금융 이해도에 큰 격차가 있는데, 이는 학교에서 제대로 된 교육을 제공하지 않기 때문입니다. 금융 이해도는 매우 중요합니다 . 베이비붐 세대와 X세대가 은퇴 후를 위한 저축이 부족하고 사회보장제도에 완전히 의존할 수 없기 때문입니다. 따라서 금융 교육은 오늘날 사회에서 가장 큰 격차 중 하나입니다.

미스터 비스트는 금융 교육 발전에 앞장서는 인물이 될 가능성이 높으며, 이는 사회에 엄청난 이익을 가져다줄 것입니다. 저희가 비스트 인더스트리에 관심을 갖는 이유 중 하나는 바로 저희의 기업 및 사회적 가치가 그들의 가치와 매우 잘 부합하기 때문입니다. 미스터 비스트는 친절함과 진실성을 상징합니다.

금융의 미래와 관련하여, 은행들은 이제 블록체인이 금융 발전의 방향이라고 분명히 밝히고 있습니다 . 예를 들어, JP모건 체이스는 블록체인을 기반으로 사업을 구축하고자 하며, 제이미 다이먼 회장 또한 블록체인이 은행을 운영하는 더 나은 방법이라고 언급했습니다. 그리고 오늘날 은행들은 스마트 계약 구축 플랫폼으로 이더리움을 선택하고 있습니다. 따라서 대중을 위한 금융 교육을 실시한다면 이더리움은 반드시 교육 과정에 포함되어야 할 것입니다.

윌프레드 프로스트: 마지막 질문입니다. 저는 여전히 그러한 투자가 자산운용회사의 업무와는 다소 동떨어진 것처럼 느껴집니다. 앞서 오브스의 "달 프로젝트 투자"에 대해 언급하셨는데, 이는 해당 투자를 고위험 투자로 간주한다는 의미인가요? 아니면 전략적 투자로 보고 계신 건가요?

톰 리:

저희 투자 논리에 익숙하지 않으신 분들께는 이것이 매우 위험해 보일 수 있다는 점을 이해합니다. 하지만 실제로는 합리적인 투자입니다. 비트마인은 설립 초기부터 자산의 약 5%를 "문 프로젝트"에 투자하겠다고 명확히 밝혀왔습니다. 현재 자산 규모를 기준으로 하면 약 7억 달러에 해당하며, 저희는 이미 이 프로젝트에 약 2억 2천만 달러를 투자했습니다.

저는 비스트 인더스트리가 매우 유망한 투자라고 생각합니다. 세계 최대 콘텐츠 크리에이터, 어쩌면 우리 세대의 '미스터 비스트'라고 할 수 있는 인물과 연결될 수 있기 때문입니다. 그는 전례 없는 존재이며, 앞으로도 오랫동안 그럴 것입니다. 금융 운용사로서 저희의 목표는 이더리움 생태계를 강화할 뿐만 아니라 미래의 지속 가능성을 보장하는 것입니다. 미스터 비스트와의 잠재적인 유기적 파트너십을 통해 이더리움의 미래를 더욱 공고히 할 수 있을 것이라고 생각합니다. 따라서 이는 매우 훌륭한 전략적 움직임이라고 판단합니다.

최종 권고

윌프레드 프로스트: 마지막 질문 두 가지입니다. 첫 번째는 올해 주식 시장 투자자들에게 가장 중요한 조언은 무엇이라고 생각하시는지입니다.

톰 리:

네, 제가 투자자들에게 드릴 수 있는 가장 중요한 조언은 시장 타이밍을 맞추려고 하지 말라는 것입니다 . 그렇게 하는 것이 미래 투자 수익의 적이 될 것이기 때문입니다. 많은 투자자들이 항상 최저점에서 사서 최고점에서 팔기를 바랍니다. 하지만 역사적으로 주식 시장이든 암호화폐 시장이든 진정으로 돈을 버는 사람들은 장기 투자자입니다 . 2026년에 변동성이 클 수 있다고 경고했지만, 투자자들은 시장 조정을 매도 기회가 아닌 매수 기회로 봐야 합니다. 너무 많은 사람들이 감정에 휩쓸려 매도하고 다시 매수할 기회를 놓쳐 투자 수익의 복리 효과를 놓치고 맙니다. 저는 이 점이 매우 중요하다고 생각합니다.

윌프레드 프로스트: 두 번째 질문은 암호화폐 투자자들에게 장기적인 관점에서 어떤 조언을 해주시겠느냐는 것입니다. 앞서 언급된 내용과도 관련이 있을 수 있겠지만, 투자자들이 어떻게 투자해야 한다고 생각하시는지 궁금합니다.

톰 리:

네, 많은 청취자분들이 암호화폐에 대해 여전히 회의적이거나, 아예 접해보지 않으셨을 거라고 생각합니다. 암호화폐를 제대로 이해하기 어렵다고 느끼시기 때문일 수도 있습니다. 하지만 암호화폐는 젊은 세대에게 빠르게 받아들여지고 있으며, 디지털 네이티브인 그들에게는 이미 삶의 일부가 되었습니다 . 미래에는 서비스와 화폐의 경계가 모호해질 것입니다 . 이는 1995년 빌 게이츠가 데이비드 레터맨 쇼에서 인터넷에 대해 이야기했을 때와 비슷한 상황입니다. 당시 데이비드 레터맨은 인터넷을 쉽게 받아들이지 못하는 세대였기 때문에 인터넷이라는 개념에 대해 매우 회의적이었습니다. 만약 빌 게이츠가 20대에게 인터넷의 미래를 설명했다면, 그 젊은이는 즉시 이해했을 것입니다. 암호화폐도 오늘날 이와 유사한 상황을 겪고 있습니다.

윌프레드 프로스트: 그렇다면 사람들이 암호화폐에 투자하는 가장 좋은 방법은 무엇이라고 생각하시나요? 비트마인을 추천하셨는데, 여러 암호화폐를 묶어서 투자하는 게 좋을까요? 아니면 국채 회사에 투자하는 게 좋을까요? 아니면 비트코인과 이더리움을 2:1 비율로 배분하는 게 좋을까요?

톰 리:

저는 두 가지 전략을 병행하는 것이 적절하다고 생각합니다. 첫째, "린디 효과"라는 이론이 있는데, 비트코인이나 이더리움처럼 오랜 기간 존재해 온 암호화폐에만 투자하는 것이 좋다는 것입니다. 둘째, 암호화폐는 미래에 눈에 보이지 않는 "결제 시스템" 역할을 할 수 있을 것이라고 생각합니다. 비트마인은 업계의 결제 시스템 역할을 할 뿐만 아니라, 투자를 통해 금융 서비스 회사로 거듭나고 있습니다. 따라서 비트마인에 투자하는 것은 단순히 이더리움에 투자하는 것이 아니라, 미래 금융을 이끌어가는 기업에 투자하는 것입니다.

CoinShares：上周数字资产投资产品净流出1.68亿美元

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