LP(유한책임투자자)들은 가끔 제게 암호화폐 분야에서 최고의 벤처 투자자가 누구라고 생각하는지 묻습니다.

이 문제에 대해 많이 생각해 봤어요.

암호화폐 분야에서 벤처 투자를 시작한 이후로 저는 항상 최고가 되기를 열망해 왔습니다. 저는 경쟁을 좋아하며, 투자는 가장 순수한 형태의 경쟁이라고 생각합니다. 거래에서 승리할 수 있는 사람은 단 한 명뿐이며, 이번 투자 사이클의 승자를 예측할 수 있는 사람도 단 한 명뿐입니다.

하지만 그들을 솔직하게 살펴보고 철저하게 계산해 보면, 세 사람이 암호화폐 벤처 캐피털 분야에서 "최고"임을 입증했음을 알게 될 것입니다.

이 글은 다소 과장된 것처럼 보일 수도 있고(실제로 그렇습니다), 암호화폐 벤처캐피탈리스트가 아닌 사람들에게는 그다지 매력적으로 느껴지지 않을 수도 있습니다. 하지만 저는 암호화폐 벤처캐피탈리스트입니다. 이 글은 암호화폐 투자를 평생 직업으로 여기는 우리 모두를 위해 썼습니다.

제가 생각하는 역대 최고의 암호화폐 벤처 투자 세 가지를 소개합니다.

#3. @danrobinson ( @paradigm )

서터 힐 벤처스의 매니징 파트너인 마이크 스페이저에 관한 전설적인 이야기가 있습니다. 그는 스노우플레이크를 발굴하여 훗날 750억 달러 규모의 기업으로 성장시켰습니다. 벤처 캐피털 회사가 포트폴리오 기업에 이처럼 엄청난 가치를 창출하는 것은 거의 전례가 없는 일입니다.

댄 로빈슨은 암호화폐 업계의 마이크 스페이서와 같은 존재입니다.

댄은 암호화폐 업계에서 여러 세대에 걸친 위대한 기업들의 출발점에 서 있었습니다. 그는 유니스왑의 초기부터 참여했으며, 온체인 현물 거래의 핵심 기반이 된 유니스왑 V3의 공동 저자이자 기초적인 기여자였습니다. 또한 현대적인 MEV(최대 추출 가능 가치) 경매 모델을 개척한 플래시봇의 초기 단계에서도 중요한 역할을 했습니다. 그는 현대적인 롤업의 전신인 플라즈마에 대한 초기 연구에도 기여했으며, 이러한 경험을 바탕으로 옵티미즘의 시드 펀딩을 주도하게 되었습니다.

댄은 진정 다재다능한 인물입니다. 그는 전통적인 벤처 캐피털의 틀을 깨뜨렸습니다. 증권 변호사로 시작하여 독학으로 프로토콜 설계자와 수학자가 되었고, 이제는 독학으로 투자자가 되었습니다. 아마도 패러다임의 공동 창업자인 매튜가 한 최고의 투자는 댄을 고용한 것일 겁니다. 패러다임에 투자를 놓칠 때마다 많은 사람들이 "당신네 회사도 훌륭하지만, 유감스럽게도 저는 댄과 함께 일해야 합니다."라고 말하곤 했습니다.

가장 경외감을 불러일으키는 투자자는 단순히 투자만 하는 사람이 아닙니다. 댄은 항상 미래를 내다보고 여러 차례 직접 주도적인 역할을 해왔습니다. 바로 이러한 점 때문에 그는 암호화폐 업계에서 가장 위대한 투자자 중 한 명으로 손꼽히며, "암호화폐계의 러시모어 산"에 이름을 올릴 자격이 충분합니다.

#2. @cdixon ( @a16zcrypto )

크리스 딕슨은 암호화폐 업계에서 "OG 중의 OG"(OG는 Original Gangster의 약자)로 불립니다. 그는 누구보다 훨씬 일찍 암호화폐의 잠재력을 간파했습니다. 크리스 이전에는 암호화폐 벤처 캐피털은 여전히 "소규모 리그" 수준에 머물러 있었습니다.

그는 주류 벤처 투자자 중 최초로 암호화폐 분야에 공개적으로 투자 의사를 밝히고 자신의 모든 경력을 걸었던 인물입니다. 그는 암호화폐 및 인터넷 투자에 벤처 캐피털 용어를 접목하는 데 선구적인 역할을 했으며, 실리콘 밸리와 그 배후의 기관 투자자들 사이에서 이러한 개념을 널리 알렸습니다. 저희 투자 위원회(IC)에서 매일 논의하는 많은 개념들이 크리스의 아이디어에서 직접적으로 차용된 것입니다. 제가 지금 걷고 있는 길이 크리스가 처음 개척했던 길과 같다고 해도 과언이 아닙니다.

크리스 딕슨이 주도한 두 건의 투자는 암호화폐 벤처 캐피털 역사에 한 획을 그었습니다. 첫 번째는 바로 코인베이스입니다. 2013년, 암호화폐 산업 전체가 아직 초기 단계였고 미래가 불확실했던 시기에 크리스는 코인베이스의 시리즈 B 투자 라운드를 이끌었습니다. 이 투자는 "가장 똑똑한 사람들이 주말에 하는 일이 10년 후 모든 사람이 하게 될 일이다"라는 딕슨의 투자 철학을 완벽하게 보여주는 사례였습니다. 그는 이 투자의 성공을 예측하고 과감하게 투자에 나서 암호화폐 산업에 전념했습니다. 지금 우리가 하고 있는 일을 크리스가 처음 시작했던 당시에는 훨씬 더 어려웠을 것입니다.

두 번째 거래는 유니스왑(Uniswap)과의 거래였습니다. 유니스왑의 시리즈 A 투자 유치 라운드를 지켜본 거의 모든 투자자들이 투자를 철회했습니다(당시 유니스왑의 기업 가치는 1억 달러였는데, 당시 유니스왑은 매우 작은 규모였습니다). 업계에서는 자동 시장 조성자(AMM)의 자본 효율성, 과도한 역선택 문제, 그리고 쉬운 복제 가능성에 대한 논쟁이 끊이지 않았습니다. 시드 라운드를 주도했던 패러다임(Paradigm)도 투자를 철회했고, 저희도 마찬가지였습니다. 알려진 바에 따르면, a16z의 투자 위원회 나머지 구성원들도 이 거래에 참여하기를 꺼렸다고 합니다.

그렇다면 크리스는 어땠을까요? 그는 "무엇이든 사고팔 수 있는 스마트 계약이라니? 꽤 멋진데. 무슨 일이 일어날지 누가 알겠어? 한번 해보자."라고 말했다고 합니다. 그의 말이 맞았습니다. 정말 멋진 일이죠. 허가 없이 거래할 수 있는 AMM이 제공하는 가능성 덕분에 이처럼 예상치 못한 혁신들이 많이 탄생했습니다. 이번 시리즈 A 투자 유치에 실패하면서 저는 중요한 교훈을 얻었습니다.

저는 a16z의 세계관에 여러 면에서 동의하지 않지만, 업계 종사자라면 누구나 크리스를 깊이 존경해야 합니다. 그는 암호화폐 업계의 현재 문화적 위상을 형성하는 데 가장 크게 기여한 인물 중 한 명으로, 평생 동안 워싱턴에서 암호화폐를 합법화하고 최첨단 기술로서 문화적 수용을 얻기 위해 저항에 맞서 싸워왔습니다. 우리가 암호화폐에 대해 사용하는 많은 용어와 표현은 크리스에게서 직접적으로 비롯된 것입니다.

크리스 딕슨의 초기 공헌이 없었다면 암호화폐 벤처 캐피털은 지금과 같은 수준에 도달하지 못했을 것입니다. 그 점에 있어서 우리는 그에게 깊이 감사해야 합니다.

#1. @KyleSamani ( @multicoin )

카일, 카일, 카일.

나는 카일과 자주 다툰다. 그는 나를 포함한 많은 사람들을 불편하게 만들고, 이런 일은 거의 끊임없이 일어난다.

하지만 투자는 경쟁 스포츠와 같습니다. 결국 점수를 따거나 못 따거나 둘 중 하나죠.

카일이 가장 많은 점수를 얻었습니다. 그가 솔라나의 초기 투자 라운드에서 거둔 엄청난 수익과 이번 거래에 쏟은 노력은 분명 미래에 책 한 권의 주제가 될 것이고, 저는 아마도 눈살을 찌푸리며 그 책을 읽게 될 겁니다.

아시다시피, 최고의 투자자들은 남들과 다른 생각을 하는 사람들입니다. 그리고 카일은 진정한 역발상 투자자죠. 역발상 투자자라는 건 단순히 논란이 될 만한 의견을 내놓아서 사람들이 "와, 정말 똑똑하네!"라고 감탄하는 걸 의미하는 게 아닙니다. 만약 모든 사람이 당신의 의견에 동의한다면, 당신은 진정한 역발상 투자자가 아니죠. 사람들을 화나게 하고, 바보 같다고 생각하게 만들고, 심지어 돈을 낭비하고 있다고 생각하게 만들 때 비로소 진정한 역발상 투자자라고 할 수 있습니다.

카일은 암호화폐 업계에서 몇 안 되는 진정한 역발상가 중 한 명입니다. 저는 그와 거의 모든 것에 동의하지 않습니다. 하지만 솔라나에 대한 그의 초기 투자와 FTX 폭락 이후에도 솔라나를 계속 보유하겠다는 그의 확고한 신념은 그를 암호화폐 역사상 가장 위대한 벤처 투자자 중 한 명으로 만들어줍니다.

벤처 캐피털은 종종 멱법칙 분포를 따른다고 합니다. 카일과 그의 전설적인 솔라나 투자 사례가 이를 가장 잘 보여주는 예입니다. 때로는 단 하나의 투자만으로도 충분할 수 있습니다.

그래서 카일은 역사상 가장 위대한 암호화폐 벤처 투자자입니다.

그래서 제가 가장 좋아하는 세 가지는 이것들입니다.

LP들은 가끔 이 목록에서 자신들의 순위가 어디쯤 될 것 같냐고 제게 묻습니다.

저는 제 자신을 매우 높이 평가하지만, 상위 3위 안에 든다고는 생각하지 않습니다. 확실히 상위 10위 안에는 들고, 어쩌면 상위 5위 안에도 들겠지만, 이 세 명만큼은 아니라고 봅니다. 언젠가 은퇴하기 전에 그들을 뛰어넘을 수 있기를 바랍니다. 분기별 실적을 기준으로 보면, 제가 그들보다 더 나은 실적을 낸 분기도 분명히 있습니다.

하지만 종합적으로 봤을 때, 이 세 명이 역대 최고입니다.

드래곤플라이에게 경쟁사를 칭찬하는 것은 그다지 도움이 되지 않을 수도 있습니다. 하지만 경쟁보다 더 중요한 이유가 있습니다. 아시다시피, 이 업계에 투자하는 것은 매우 힘든 일입니다. 제 동료들 대부분이 실패했습니다. 암호화폐 업계는 냉혹합니다.

비록 매일 이들과 경쟁하지만, 저는 그들을 진심으로 존경합니다. 거의 10년 동안 그들의 성장과 부침을 지켜봐 왔습니다. 우리는 모두 암호화폐 업계의 폭풍우를 함께 헤쳐나가며 창업자들을 지원하고, 업계를 발전시키고, 다른 기술 분야와 어깨를 나란히 할 수 있는 수준으로 끌어올리는 데 기여했습니다. 연말을 맞아, 벤처 투자자들을 좀처럼 칭찬하지 않는 업계에서 그들에게 경의를 표하는 것이 가치 있다고 생각합니다.

그들이 알든 모르든, 모두 제게 큰 도움을 주었습니다. 저는 그들 각자에게서 정말 많은 것을 배웠습니다. 그들이 이룬 것에 대해 자부심을 느끼기를 진심으로 바랍니다.

댄 로빈슨은 그것을 가장 명확하게 보았다.

크리스 딕슨이 그것을 처음으로 보았다.

카일 사마니는 그 과정을 끝까지 지켜봤습니다.

신사 여러분, 경의를 표합니다. 우리의 흥미진진한 경쟁이 계속되기를 바랍니다.

Paradigm任命Georgios Konstantopoulos为普通合伙人

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