Apple과 Tesla가 Solana에서 출시: 토큰화된 주식이 암호화폐 사용자를 유치할 수 있을까?

제프리 고고 지음

편집자: Tim, PANews

주요 내용:

233억 달러 규모의 실제 자산이 온체인으로 발행되면서, 점점 더 많은 암호화폐 기반 플랫폼이 기존 금융에 호의를 보이기 시작했습니다.
Kraken과 Binance 등 여러 거래 플랫폼은 Apple과 Tesla와 같은 인기 있는 미국 주식에 대한 토큰화된 상품을 출시했습니다.
일부 분석가들은 토큰화된 주식이 암호화폐 분야에서 큰 잠재력을 가지고 있다고 말하는 반면, 다른 분석가들은 위험성이 높고 변동성이 큰 주식에 집중해야만 성공할 수 있다고 믿습니다.

암호화폐 거래소 크라켄(Kraken)은 애플, 엔비디아, 테슬라 등 미국 유명 주식의 토큰화된 버전인 xStocks를 출시한다고 발표했습니다. 이 혁신은 블록체인 기술을 기반으로 끊임없이 확장되는 실물 자산 분야에서 암호화폐와 기존 금융을 융합합니다.

이제 암호화폐 거래소가 전통 금융과 점점 더 긴밀하게 연계됨에 따라, 토큰화된 주식은 과거에 실패했던 분야에서 성공할 수 있을까요? 위험하고 변동성이 큰 투자를 추구하는 것으로 알려진 "퇴행성" 투자자들을 유치할 수 있을까요?

Bitget의 수석 분석가인 라이언 리는 Cryptonews에 "토큰화된 주식은 자산 분할 소유권, 24시간 중단 없는 거래, 블록체인 플랫폼을 통한 더 강력한 유동성을 달성할 수 있기 때문에 암호화폐 분야에서 큰 잠재력을 가지고 있습니다."라고 말했습니다.

토큰화된 증권은 블록체인에서 거래 가능한 일반 주식의 디지털화된 버전입니다. 크라켄의 경우, 50개 이상의 토큰과 ETF가 모두 솔라나 블록체인에서 발행됩니다.

각 xStock 토큰은 Kraken과 협력하는 Backed Finance가 에스크로로 보유한 실물 주식의 가치에 연동됩니다. 예를 들어, Apple Inc.(AAPLx) 토큰은 나스닥에 상장된 AAPL 주식의 가격을 추적하며 현금과 1:1 비율로 교환할 수 있습니다.

투자자는 주식을 직접 보유할 필요는 없으며, 증권 소유권을 나타내는 토큰만 보유하면 됩니다. 크라켄은 자사 토큰이 미국 고객에게는 공개되지 않으며 미국 외 특정 시장에서만 판매될 것이라고 밝혔습니다.

토큰화된 주식 서비스를 제공하는 미국 암호화폐 거래소들은 업계의 선구자가 아닙니다. 바이비트(Bybit) 플랫폼은 최근 유사한 상품 출시를 발표했고, 세계 최대 암호화폐 거래소인 바이낸스(Binance)는 2021년 초부터 이러한 사업을 시도했지만 홍콩 규제 당국의 압력으로 인해 프로젝트를 즉시 중단했습니다.

암호화폐 분야에서 주식 토큰화에 대한 수요가 있을까요?

토큰화된 주식은 아직 암호화폐 시장에서 널리 채택되지는 않았지만, 지지자들은 이러한 상품이 사람들이 금융 시장 투자에 참여하는 방식을 근본적으로 바꿀 잠재력을 가지고 있다고 믿습니다. Bitget의 분석가 Lee는 다음과 같이 지적했습니다.

"토큰화된 주식 및 기타 상품은 시장에서 점점 더 인기를 얻고 있는데, 이는 주로 소매 투자자들이 장벽이 낮고 운영 방식이 더 유연한 전통적인 주식 투자 기회에 대한 수요를 보이기 때문입니다."

분산형 대출 프로토콜 Spark를 개발한 Phoenix Labs의 공동 창립자이자 CEO인 샘 맥퍼슨은 토큰화된 증권이 "정적이고 폐쇄적인 시장 상품을 온체인 경제에서 구성 가능한 구성 요소로 변환한다"고 말했습니다.

MacPherson은 Cryptonews에 "이 기술은 24시간 연중무휴 글로벌 접근, 실시간 결제를 가능하게 하며 완전히 새로운 금융 활용 사례를 가능하게 합니다."라고 말하며 다음과 같이 덧붙였습니다.

이러한 금융 애플리케이션 시나리오는 주택담보대출, 자동포트폴리오 전략 등 다양한 금융 상품을 포괄할 수 있으며, 이는 기존 금융 및 DeFi 시장이 통합 및 상호연결의 새로운 단계에 진입하여 궁극적으로 통합된 금융 시스템을 형성할 것임을 시사합니다.

하지만 모든 사람이, 적어도 처음에는, 똑같이 열광하는 것은 아닙니다. DeFi 서비스 플랫폼 티미오(Tymio)의 창립자 게오르기 베르비츠키(Georgii Verbitskii)는 암호화폐 투자자들이 어떤 자산을 선호할지에 대해 신중한 입장을 보입니다.

Cryptonews와의 인터뷰에서 Verbitskii는 토큰화된 주식이 성공하려면 상장 전략을 암호화폐 투자자의 선호도에 맞춰야 하며, 그가 말하는 "추세 주도형 또는 비상관 자산"에 초점을 맞춰야 한다고 말했습니다.

베르비츠키는 "이 컨셉은 유망하지만, 실제 수요는 거래소에 상장된 특정 자산 유형에 따라 크게 달라질 것"이라며, "변동성이 높은 테마 주식이 암호화폐 자산 거래 플랫폼 투자자들에게 더 인기가 있을 수 있다"고 덧붙였다.

엔비디아나 마이크로소프트 같은 전통적인 우량주보다는 게임스톱처럼 인터넷에서 유명한 주식이 선호됩니다. 후자는 변동성이 낮아 암호화폐 투자자들에게 덜 매력적인 반면, 변동성이 높으면 더 많은 관심을 끌 수 있습니다.

최근 몇 년 동안 암호화폐 투자자들은 밈 문화를 중심으로 이야기를 구성하거나 투기적 상승 잠재력이 있는 자산을 선택하는 경향이 있습니다.

예를 들어, 인터넷 유명인 KOL인 키스 길(트위터와 유튜브에서는 Roaring Kitty라고 부르고, Reddit의 월스트리트 카지노 포럼에서는 DeepFxxingValue라고 부름)은 GameStop에 대한 강세 베팅으로 유명해졌고, 이는 암호화폐 투자자를 포함한 소매 투자자들 사이에서 거래 열풍을 불러일으켰습니다.

2021년 1월, Gill의 소셜 게시물로 인해 GameStop의 주가가 1,600% 급등했고, 이로 인해 텍사스 비디오 게임 소매업체를 공매도한 헤지펀드는 큰 손실을 입었습니다.

이 열풍은 AMC 엔터테인먼트와 같은 인기 주식으로까지 확대되었고, 암호화폐 시장으로까지 확산되었습니다. 암호화폐 투자자들은 게임스톱과 AMC와 같은 기업에서 영감을 받아 새로운 인기 토큰을 탄생시켰습니다.

토큰화된 주식, 2,500억 달러 시장 공략: 규제 과제가 다가온다

베르비츠키는 금이나 은과 같은 토큰화된 상품이 암호 자산에서 토큰화된 주식보다 "강력한 관심을 불러일으킬" 가능성이 더 높다고 생각합니다.

그는 "이러한 자산은 위험 분산이나 헤지를 원하는 투자자들에게 매력적이며, 이에 대한 선례가 있다"며 2022년 엄청난 폭락을 맞기 전에 영구 금 선물 상품을 출시했던 암호화폐 거래소 FTX를 예로 들었다.

전문가들은 크라켄의 토큰화 증권 분야 진출이 암호화폐와 기존 금융을 연결하는 새로운 시도라고 지적하지만, 이 사업의 성공 여부는 xStocks 서비스가 제공되는 지역의 규제 요건을 충족할 수 있는지 여부에 달려 있다고 덧붙인다.

바이낸스가 2021년 토큰화된 주식 상품을 출시하지 못한 주된 이유는 증권거래 허가를 받지 못한 규정 준수 문제였습니다. 홍콩 규제 당국 또한 바이낸스의 주식 토큰 보관 계약에 대해 문의했습니다.

분석가들은 대중의 신뢰가 부족할 경우 토큰화된 주식이 규제 시한폭탄이 될 수 있다고 지적했습니다. 크라켄은 규제 대상 토큰화 플랫폼인 백티드 파이낸스(Backed Finance)와 파트너십을 맺어 이러한 우려를 선제적으로 해소하고자 합니다.

Backed의 공동 창립자인 Adam Levi는 Cryptonews의 질문에 대한 이메일 답변에서 "xStocks는 이러한 규제 문제를 해결하기 위해 처음부터 설계되었습니다."라고 말했습니다.

"이 토큰들은 기초 주식과 1:1 비율로 완전히 담보되며, MiFID II(금융상품시장지침)를 준수하는 EU 투자설명서에 따라 발행되고, 완전한 투자자 공시 조항을 포함하며, 명확한 법률 및 규제 체계의 적용을 받습니다. 이를 통해 토큰화된 형태는 기관 등급 기준에 부합합니다."

레비는 크라켄이 제공하는 xStocks 상품이 스위스 저지섬과 유럽연합의 규제 요건을 완벽하게 준수하여 발행되었다고 덧붙였습니다.

그는 토큰화된 주식에 대한 수요가 "시간이 지남에 따라 크게 증가할 것"이라고 생각합니다. 레비는 이 부문이 스테이블코인의 발전 궤도를 이어갈 것이며, 향후 몇 년 안에 시장 규모가 2,500억 달러로 확대될 것으로 예상합니다. 그는 다음과 같이 말했습니다.

인프라는 구축되어 있고, 시장 수요는 급증하고 있으며, 변화는 멈출 수 없습니다.

실제 자산의 민주화

암호화폐 업계는 한때 규제를 비트코인의 배신으로 여겼지만, 크라켄과 백티드가 공동 출시한 새로운 상품은 규제 체계 하에서 암호화폐 기업들의 혁신 역량을 시험하고 있습니다. 현재 많은 기업들이 증권형 토큰화 주식 서비스를 제공하기 시작했습니다.

두바이의 토큰화 증권거래소 알로(Allo)는 11,000개의 미국 주식과 상장지수펀드(ETF)를 포함하여 22억 달러 규모의 실물 자산 토큰화를 완료했습니다. 사용자는 이 플랫폼을 통해 비트코인에 막대한 투자를 한 마이크로스트래티지 테크놀로지(MicroStrategy Technology), 테슬라(Tesla), 구글(Google) 등 기업의 온체인 주식을 매수할 수 있습니다.

Allo의 CEO인 킹슬리 아드바니는 Musk의 SpaceX, OpenAI, Anthropic 등을 포함하여 IPO를 통해 상장을 계획하고 있는 1,000개 이상의 회사를 토큰화했다고 밝혔습니다.

아드바니는 "투자자들은 진입 장벽을 낮추어 이러한 자산에 더 빨리 접근할 수 있으며, 이는 실물 자산 투자를 민주화합니다."라고 말하며, 토큰화를 통해 플랫폼의 유동성이 개선되고, 소액 투자자를 위한 투자 채널이 확대되며, 결제도 빨라진다고 덧붙였습니다.

그는 토큰화가 플랫폼의 유동성을 개선하고, 소액 투자자를 위한 투자 채널을 확대하며, 결제도 빠르게 진행한다고 말했습니다.

예를 들어, 주식 분할, 즉 주식을 더 작고 거래 가능한 토큰으로 분할하는 과정은 투자에 필요한 자본을 낮추고 더 많은 투자자를 유치한다고 아드바니는 말했습니다.

오늘날 국제 투자은행들은 "몇 초 또는 몇 분" 만에 거래를 처리할 수 있는 반면, 기존의 중개 사업 모델은 최소 이틀이 걸렸습니다. Allo의 CEO는 "이를 통해 거래상대방 위험이 줄어들고 자본 사용의 효율성이 향상됩니다."라고 말했습니다.

아드바니는 알로가 미국이나 EU 규제 기관으로부터 반발을 받았는지에 대해 구체적으로 밝히지 않았지만, 미국 시장에서 경험이 풍부한 "자랑스러운 규정 준수 팀"을 갖추고 있다고만 말했습니다.

RWA 웹사이트 자료에 따르면, 해당 체인에서 발행된 RWA 총액은 233억 달러에 달했습니다. 데이터에 따르면 지난 30일 동안 RWA 규모가 거의 6% 증가했습니다.