加密市場一週綜述（8.25-8.31）：市場進入調整期，WLFI即將發幣引關注，穩定幣結算創新高

本週加密貨幣市場進入調整期，比特幣大幅下跌，山寨幣普遍跟跌，市場流動性出現頂部跡象。主要動態包括：

宏觀流動性：貨幣流動性有所改善，市場預期聯準會今年降息2次、明年降息4次。美股估值偏高，加密市場領先美股進入調整。
市場行情：市值前300代幣中，ULTIMA、CRO、QTUM等漲幅居前，部分代幣如KTA、QUBIC等跌幅較大。市場熱點集中在ETH生態，WLFI（川普家族推出的穩定幣DeFi項目）即將發幣，引發廣泛關注。
鏈上數據：BTC自高點回落，ETF資金流入放緩，機構單週淨流出達14億美元，為3月以來最高。MVRV-ZScore指標顯示市場處於中部區間，整體獲利狀態回落。
期貨市場：資金費率維持正常水平，持倉量下降顯示主力資金撤退，多空比達1.8，市場情緒偏貪婪。
穩定幣動態：全球穩定幣總市值達2778億美元，小幅成長。USDT仍佔主導地位，市佔率達62%。川普家族相關的USD1穩定幣規模顯著增長，目前位列第七大穩定幣。
公鏈與應用：USDT在Polygon和MNT鏈上增長顯著，USDC在AVAX和HYPE鏈上也呈現增長。HYPE平臺即將升級，節點數和回購比例均有所提升。

整體而言，市場處於高位調整階段，資金流向穩定幣及部分公鏈生態，投資者需關注聯準會政策動向及大型項目的進展。

A、宏觀流動性

貨幣流動性改善。市場預期聯準會今年降息2次，明年降息4次。一旦川普真正獲得聯準會的多數席次控制權，未來將可以推動更激進的寬鬆政策，並透過技術手段繞過聯準會決策。美股估值已然偏高，並顯現出泡沫早期階段的跡象。加密市場領先美股進行調整。

B、全市場行情

市值前300漲幅榜：

本週BTC 大跌，山寨普跌。每次川普發幣，都是市場流動性最好的頂部。市場熱點圍繞ETH。

漲幅前5	漲幅	跌幅前5	跌幅
ULTIMA	90%	KTA	20%
CRO	50%	QUBIC	20%
QTUM	40%	CTC	10%
OKB	40%	SAROS	10%
BIO	30%	NNT	10%

WLFI：是川普家族做的穩定幣Defi計畫。將在9月1日發幣，解鎖20%。早期成本是0.015和0.05，初期解鎖20%。

CRO：是crypto.com 平台幣和Crono 公鏈的gas 幣，川普傳媒科技將為CRO 財庫籌集64億美元。

HYPE：是鏈上頭部合約平台，下次升等資金費率將大幅下調80%，運行節點從21個增加到24個，收入用來回購代幣比例從50%提升到99%。

C、鏈上數據

BTC 創下局部高點後呈現下跌趨勢。 ETF 在經歷了數週的大量資金流入後，利潤壓力不斷加大，顯示傳統金融需求正在降溫。

機構資金上週淨流出14億美元，3月以來最高水準。

長期趨勢指標MVRV-ZScore 以市場總成本作為依據，反映市場整體獲利狀態。當指標大於6時，是頂部區間；當指標小於2時，是底部區間。 MVRV跌破關鍵水準1，持有者整體處於虧損狀態。目前指標為2.5，接近中部區間。

D、期貨行情

期貨資金費率：本週費率0.01%正常。費率0.05-0.1%，多頭槓桿較多，是市場短期頂部；費率-0.1-0%，空頭槓桿較多，是市場短期底部。

期貨持倉量：本週BTC 持股下降，市場主力資金撤退。

期貨多空比：1.8，市場情緒偏貪婪。散戶情緒多為反向指標，0.7以下較為恐懼，2.0以上較貪婪。多空比數據波動大，參考意義削弱。

E、現行行情

BTC 本周大幅下跌。 BTC 統治率從最高點66%下降到58%，這是自美國大選後反彈以來首次大幅持續下跌，顯示市場可能轉向山寨幣。眾多山寨幣美股財庫的成立，分流了BTC 買家的資金，提高了微策略等的融資成本。

F、穩定幣行情全球主流穩定幣市值

全球穩定幣總量：$277.8B，週環比成長0.1%。市場格局方面，USDT 佔62%，USDC佔25%。

穩定幣新秀USD1 這週規模成長10%。川普家族的Defi 專案WLFI 將在9月1日發幣，其穩定幣USD1 在今年3月初發行時供應量為350萬美元，截至目前市值已超過27億美元，位列穩定幣第7位。 USD1 以1:1 的比例錨定美元價值，資產儲備由現金、美國國債及等價物構成，資產託管方為BitGo，會計事務所Crowe LLP 每月出具儲備鑑證報告，業界普遍認為其透明度和可信度較高。 USD1 幾乎完全在BNB 鏈上發行，佔其總流通量的90%以上。