PANews 6月5日消息，Galaxy Research 2025年Q1報告顯示，加密貨幣為抵押品的總借貸規模環比下降4.9%至390.7億美元，為2023年末以來首次下降。但槓桿作用並未消失，而是形式轉換。
DeFi借貸本季初受挫，跌幅曾達21%，後因Aave整合Pendle代幣，其收益結構與高貸款價值比引發新借貸潮，4、5月強勁反彈，截至5月底較前期低點反彈超30%，以太坊引領復甦。 CeFi借貸成長9.24%至135.1億美元，Tether等為主要推動力，不過因公開揭露有限，實際規模或更高。此外，持有比特幣的上市公司正成新槓桿節點，如MicroStrategy發債購幣，5月未償債務達127億美元。衍生性商品領域，CME以太坊期貨未平倉合約量上升，Hyperliquid在永續期貨市佔率擴大。報告指出，市場結構愈發關聯，單一壓力或迅速傳導，目前加密槓桿作用雖更分散，但威力不減。
