FTXが暴落、ウォール街が巨額の利益を獲得、CZは数十億ドル規模のAI投資機会を逃す。

原文記事：東、Odaily Planet Daily

2014年、暗号通貨の概念に触れてからわずか1年しか経っていなかったCZは、人生で最も大胆な投資を行いました。上海の自宅アパートを売却し、約1,500BTCを3桁の価格で「全額投資」したのです。 12年後、もしCZが売却していなかったら、この投資は数億ドル（ピーク時のリターンは約1億8,900万ドル）という巨額の利益をもたらしていたでしょう。

Binanceの設立と業界リーダーとしての地位確立というその後の功績と比較すると、CZにとってこの投資によるリターンは取るに足らないものです。しかし、外部の視点から見ると、この極めて理想主義的な「オール・オア・ナッシング」の賭けは、CZの最も称賛に値する行動の一つとして今もなお語り継がれています。

皮肉なことに、確固たる信念と決断力のある行動力で知られるCZでさえ、かつて「家を売って仮想通貨を買う」よりも100倍も大きな利益を生む可能性のある投資を、非常に劇的な方法で逃したことがある。

時計を1188日巻き戻す：あのフェイント買収

2022年11月9日は、暗号通貨業界にとって眠れない夜だった。

ちょうどその前日、かつて業界で絶好調だったFTXが流動性危機により出金を停止しました。コミュニティのパニックは急速にエスカレートし、市場には血みどろの乱高下の悪臭が漂い始めました。周知の通り、FTXは崩壊し、残りのドミノ倒しも次々と倒れ、市場は数年にわたる長い冬へと突入しました。

もしパラレルワールドだったら、この物語は別の展開を迎えていたかもしれない。11月9日の早朝、SBFとCZは、FTXがBinanceとの買収に関する暫定合意に達したことを示す声明を発表した。

SBF: 皆さん、こんにちは。お知らせがあります。FTXの最初の投資家と最後の投資家が同じグループで、Binanceとの戦略的取引契約を締結しました（デューデリジェンス実施中）。

CZ：本日午後、FTXから支援の要請がありました。現在、当取引所は深刻な流動性危機に直面しています。ユーザーの皆様の安全確保のため、流動性危機の緩和を目指し、FTXを完全買収する拘束力のない意向書に署名しました。今後数日以内に包括的なデューデリジェンスを実施いたします。

しかし、買収は最終的に失敗に終わりました。わずか翌日、Binanceは「制御不能な問題」を理由に買収を断念すると正式に発表し、これがFTXにとって決定打となりました。

CZはFTXの買収を真剣に検討したことがあるのだろうか？急遽決着した買収劇は、意図的な支援行為だったのだろうか、それともライバルの「体力バー」を詮索するだけだったのだろうか？これは永遠の謎かもしれない。最終的に、CZは当時最大のライバルを単独で打ち負かし、Binanceの業界リーダーとしての地位を確固たるものにした。

しかし、かつてはFTXの資産プールの中で目立たない「遊休資産」だったものが、わずか数年で急激に値上がりするとは誰も予想していなかった。そして今や、その価値は未完了の買収で残った資産の合計価値をはるかに上回っている。

かつては「何気ない動き」だったものが、今では AI の焦点になっています。

2022年4月（これが公式発表日であり、取引は実際には2021年に完了した）、FTXはAI分野で最も重要な投資を完了し、AIスタートアップ企業Anthropicへの5億8,000万ドルのシリーズB資金調達ラウンドを5億ドルの投資で主導しました。当初は13.56%の株式を保有していましたが、その後、Anthropicが複数の資金調達ラウンドを完了するにつれて、株式は7.84%に希薄化されました。

それはAIへの想像力がまだ開花していなかった時代でした。わずか6ヶ月後（2022年11月末、FTXが崩壊した同月）、OpenAIのChatGPTが登場し、世界はAIの「大航海時代」へと不可逆的に突入しました。Anthropicは、Claudeシリーズの製品（特にプログラミングのサブ製品であるClaude Code）で幾度となく世界を驚かせ、AI時代で最も輝くスター企業の一つへと着実に成長しました。

Claudeが進化を続けるにつれ、Anthropicの評価額は上昇を続けています。投資家たちはAnthropicのIPOへの道に飛びつこうと、必死に資金を投入しています。最新の市場噂によると、Anthropicは新たな大規模資金調達ラウンドの最終段階に入っており、調達額は200億ドルを超えると予想されています（当初は100億ドルの予定でしたが、投資家の需要が予想をはるかに上回ったため、最終額は倍増する見込みです）。これにより、同社の評価額は3,500億ドルに達する可能性があります。この取引は早ければ今週中に完了する可能性があります。

最新の評価額 3,500 億ドルに基づくと、FTX の Anthropic 株の価値は約 274.4 億ドルとなり、数回にわたる破産の原因となった準備金の不足を補うのに十分な額となります... しかし、歴史はすでに起こっており、結果はすでに決まっています。

SBFを稀代のベンチャーキャピタルの天才として称賛しないわけにはいかない（Anthropicに加え、今や人気急上昇中のCursorのシードラウンドにも投資している）。しかし、彼は明らかに有能な経営者ではなく、特にリスク管理能力に欠けている。CZは全く逆で、一流の経営者だ。Binanceの優位性は彼の数々の的確な戦略的判断と切り離せないが、CZはしばしば、自分は投資収益だけを追求する伝統的な投資家ではなく、仮想通貨に投機することなく、業界の創造者になりたいと述べている。

急な結末：これは暗号通貨と AI の最高の融合となるはずでした。

FTX の株は結局どうなったのかと疑問に思うかもしれません。

結果は複雑ではありませんでした。FTXの破産後、Anthropic株を含むすべての資産は、FTXの破産管財人によって処分されました。2024年2月、裁判所はFTX破産管財人によるこれらの株式の売却権を承認しました。同年3月と6月には、FTX破産管財人はそれぞれ2,950万株と1,500万株を売却し、合計8億8,400万ドルと4億5,000万ドル、合計13億ドルを超えました。

これらの株式を購入した主な企業は、アブダビのATICサード・インターナショナル・インベストメントで、ジェーン・ストリートやフィデリティといったウォール街の伝統的な金融機関も含まれていました。つまり、仮想通貨関連企業はこのパイの分け前を得ることができなかったのです。

これらの株式が意図的に低価格で売却されたのか、破産清算を装って利益の移転があったのかは、暗号通貨業界にとってもはや重要ではない。

これは暗号通貨とAIの最高の融合となるはずでした。別の視点から見れば、これらの株式がSBFとCZのどちらに保有されているかに関わらず、暗号通貨業界のリーディングカンパニーがAI業界で最も成功している企業の発展に発言権を持つことができれば、暗号通貨とAIを融合させたより革新的な試みが生まれ、予想外の結果につながるかもしれません。

イライラのあまり自分の太ももを骨折したのはCZだけではなかった。