「仮想通貨の帝王」が退任した今、トランプ氏の仮想通貨への取り組みはどれほど残っているのだろうか？

著者：ゴーレム、Odaily Planet Daily

「暗号資産の帝王」デビッド・サックス氏が退任する。サックス氏は、特別政府職員としての任期が130日に達したため辞任すると説明した。同氏は今後も大統領科学技術諮問委員会の共同議長として政府業務に携わる予定だ。

2024年12月6日、トランプ大統領はデビッド・サックス氏をホワイトハウスの人工知能・暗号通貨担当ディレクターに任命したと発表した。トランプ大統領がサックス氏を「ホワイトハウスAI・暗号通貨担当特使」と直接呼んだことから、サックス氏は「暗号通貨担当特使」という称号を得た。これは正式な肩書きではなく、サックス氏の影響力を正式なものにするための役割である。任命状の中で、トランプ大統領はサックス氏に暗号通貨分野における期待を具体的に表明し、「暗号通貨業界に長らく必要とされていた明確な法的枠組みの確立を推進し、米国における暗号通貨業界の発展を可能にする」と述べた。

動機付けの観点から言えば、2024年にトランプ氏はアメリカの仮想通貨コミュニティの支持を得るために、仮想通貨に関する数々の公約を掲げた。そのため、大統領就任後、これらの公約を実現するための有能な人材が必要となり、デビッド・サックス氏がトランプ氏によって政策実行者として選ばれたのである。

デビッド・サックスは確かにトランプ大統領の期待に応え、130日間の任期中にいくつかの成果を上げた。中央銀行デジタル通貨（CBDC）の禁止、初のホワイトハウス暗号通貨サミットの開催、米国戦略的ビットコイン準備法の制定、そしてCLARITY法案の可決促進などである。

デビッド・サックスは、トランプが選挙運動中に仮想通貨業界に対して行った約束のいくつかをほぼ実現したため、多くの人が彼の任期を勝利の物語として捉えている。表面的にはこれは真実のように見えるが、サックスの仮想通貨業界への貢献を詳しく見てみると、共通点が見えてくる。彼の政治的な発言は重要だったが、業界が実際に得た利益はわずかだったのだ。

その130日間、デビッド・サックスは仮想通貨業界を改革していたわけではなく、単にトランプのために仮想通貨を使った政治的なパフォーマンスを繰り広げていただけだった。

1. ホワイトハウスの暗号化サミット＝トランプ氏を称賛する会合

この公演で最も印象的だったのは、ホワイトハウスで行われた暗号化されたサミットだった。一見誠実そうに見えたが、実際は媚びへつらいと空虚なスローガンばかりだった。

2025年3月7日、デビッド・サックスはトランプ大統領の代理として、a16zのパートナーであるクリス・ディクソン、リップルのCEO、ロビンフッドのCEO、ストラテジーの創設者であるマイケル・セイラー、コインベースのCEO、そしてトランプ大統領や財務長官を含む多数の米国政府関係者など、多くの暗号通貨関連企業や業界関係者をホワイトハウスに招待した。

仮想通貨業界の著名人がワシントンを訪問することは前例がないわけではないが、これまでは公聴会に出席し、批判を受け、詐欺に関与したかどうかを説明することが主な目的だった。しかし今回は違った。舞台は公聴会室からホワイトハウスへと移り、緊張した対立から、丁重な写真撮影の機会へと雰囲気が一変した。仮想通貨業界の著名人が米国政府から賓客として扱われたのはこれが初めてだった。デビッド・サックスはトランプ大統領の隣に座り、まるでこの出来事を操る黒幕のようだった。

ホワイトハウスで開催された仮想通貨サミットで、デビッド・サックスはトランプ大統領の左隣に座っていた。

この高レベルで非常に注目されていた暗号化された政府会議では、何が話し合われたのか？

その夜のOdailyの生放送によると、今後4年間の仮想通貨規制の方向性を定めるはずだった非公開会合では、誰もがトランプ氏に媚びへつらっていたという。実質的な政策文書は何も発表されなかった。会合の内容が市場の予想と大きくかけ離れていたため、OKXのデータによると、サミット直後に仮想通貨市場は急落した。

このサミットは確かに象徴的な意味合いを持っていたが、問題はそれがあくまで象徴的なものに過ぎなかったことだ。トランプ氏が暗号資産側に立つというパフォーマンスを再び見せたに過ぎず、業界が最も望んでいたもの――統一され、安定し、予測可能な規制の枠組み、機関投資家が安心して参入できる長期的なルール、そしてSECやCFTCの次の姿勢を毎日推測する必要のないプロジェクト――は依然として実現しなかった。会議は活気に満ち、感情も高ぶったが、最終的に業界に影響を与えたのはニュースだった。

この会合が表面的なものに感じられたのは、当初の計画に含まれていなかったためだ。トランプ氏の選挙公約は、仮想通貨業界のリーダーたちがホワイトハウスや大統領と直接的かつ継続的に意見交換できる仮想通貨委員会を設立することだったが、様々な理由で実現しなかった。そのため、その代償として急遽仮想通貨サミットが開催され、今後も開催が継続されることが約束された。しかし、ホワイトハウスはそれ以来、同規模の仮想通貨会議を2度目も開催していない。

II. ビットコイン戦略準備金＝ビットコインを別の引き出しに保管する

デイビッド・サックスが推進した2つ目の大きな取り組み、つまり米国の戦略的ビットコイン準備金は、冗談ではなく、まさに手品だった。

ホワイトハウスでの仮想通貨サミットの数時間前、トランプ大統領は戦略的なビットコイン準備金の設立を命じる大統領令に署名したが、発表後、ビットコインの価格は下落した。デビッド・サックス氏が説明したように、その主な理由は、戦略的なビットコイン準備金は新たに購入されたビットコインではなく、米国政府が過去の刑事または民事の資産没収手続きで押収したビットコインから拠出されたものであり、したがって納税者に一銭も負担がかからなかったからである。

財務省と商務省は、新たな「予算中立」のビットコイン購入戦略を検討する権限を与えられたものの、購入の具体的な時期や規模は示されなかった。したがって、このビットコイン戦略準備金は、実質的に市場に対し「私はビットコインを売ることも買うこともない」と告げているに等しい。

トランプ大統領、ビットコイン戦略備蓄に関する大統領令に署名

デビッド・サックス：これは素晴らしい一手だったのでしょうか？トランプ氏にとっては素晴らしい一手でした。彼は一銭も使わずに約束を果たしたのですから。しかし、仮想通貨業界にとっては、単なる象徴的な出来事に過ぎませんでした。市場は、米国政府が介入してビットコインの保有量を増やし、市場に流動性と信頼性を注入することを期待していました。ところが、彼らが得たのは「押収したビットコインを別の引き出しに移した」というだけのことでした。

第三に、天才法こそが真の功績である。

GENIUS法は、仮想通貨界の帝王としてのデビッド・サックスの真の功績と言えるかもしれない。

2025年7月18日、トランプ大統領はホワイトハウスのイーストルームでGENIUS法案に正式に署名し、同法案は正式に成立した。この法律は象徴的かつ実務的な意義を持つ。業界の観点から見ると、GENIUS法案はドル建てステーブルコインに関する連邦レベルの枠組みを確立するものであり、ステーブルコインが規制のない成長期を終え、連邦法に裏付けられた新たな金融商品として、規制に準拠した段階に入ったことを意味する。

デビッド・サックスはこれを一人で成し遂げたわけではないが、確かに称賛に値する。しかし、GENIUS Act の双子とも言える別の法案、CLARITY Act は依然として停滞している。CLARITY Act と GENIUS Act は 2025 年 7 月 18 日に米国下院を通過したが、上院での審議はまだ完了しておらず、銀行業界と仮想通貨業界間の交渉は膠着状態にある。

トランプ大統領がGENIUS法案に署名

デビッド・サックスは、明瞭性法案と天才法案が政権発足後100日以内に可決されると自信満々に予測していた。しかし、どうやら彼の予測は完全に間違っていたようだ。

デビッド・サックスは、クラリティ法案の失敗の責任を単独で負っているわけではないが、天才法案の成立に貢献したのと同様に、一定の責任を負っていることは間違いない。デビッド・サックスが率いるホワイトハウス・デジタル資産タスクフォースは、クラリティ法案を「優れた基盤」と明言していた。ホワイトハウスがこれを市場構造法案の中核草案とみなしていた以上、その後法案が頓挫した際に、デビッド・サックスは完全に無関係な傍観者でいられるだろうか？

法案の核心的な行き詰まりは、ステーブルコインの金利をめぐる銀行業界と暗号資産業界の対立にある。最新の改訂版によると、銀行が勝利した。このニュースを受けて、Circle（CRCL）の株価は3月25日に最大18％下落し、Coinbase（COIN）は約8％下落した。さらに、このような「CLARITY Act」が可決されれば、DeFiセクター全体に打撃を与えることになるだろう。

これは、トランプ氏とデビッド・サックス氏が当初、暗号資産業界にとって有益だと喧伝していたシナリオとは全く異なる。暗号資産業界の発展を促進することを目的とした法案が、最終的に暗号資産業界自身ではなく、銀行に利益をもたらしたというのは皮肉なことだ。

3月4日、多忙なスケジュールにもかかわらず、トランプ氏は暗号資産業界に言及する時間を作り、Truth Socialに、米国はできるだけ早くClarity Actを可決する必要があり、アメリカ国民は資金に対してより高いリターンを得られるべきだと投稿した。トランプ氏は依然として暗号資産業界に関心を持っているように見えたが、3月24日に法案の最新の改訂版が公開されるまで、それが単なる「象徴的な」発言に過ぎなかったことに気づかなかった。

今や「暗号通貨大統領」トランプは完全に沈黙している。一方、デビッド・サックスに関しては、ホワイトハウスはすでに彼のためにシナリオを用意していた。暗号通貨担当責任者として脚光を浴び、トランプの選挙スローガンである「アメリカを世界の暗号通貨の中心地にする」をいくつかのまともな政治的行動に落とし込み、ショーが終わったら退場する、というものだ。現在、大統領科学技術諮問委員会の共同議長を務めるデビッド・サックスは、暗号技術については一切触れず、人工知能政策と技術戦略に引き続き取り組むと述べている。

かつての仮想通貨担当責任者は退任し、トランプ氏の仮想通貨との曖昧な関係も終焉を迎えた。