PANews 6月26日消息、HTX DeepThink コラムニストでHTX ResearchリサーチャーのChloe（@ChloeTalk1）氏は、7月の米国株式市場と暗号資産市場の見通しを解説し、6月のFOMC会合によって市場の論理が根本的に変化したと指摘した。すなわち、投資家はもはや「いつ利下げするか」を議論せず、FRBが再利上げに転じるかどうかを評価し始めている。さらに重要なのは、ベッセント氏がホワイトハウスはウォーシュの政策独立性を尊重するというシグナルを発し、政治勢力が利上げを阻止するという期待を後退させたことだ。これにより、7月の市場の中心的な対立軸は、景気後退の有無から、インフレが9月の利上げを阻止できるほど低下するかどうかへと移り変わる。

米国株式市場にとって、7月は全面弱気相場入りというよりも、高値圏での揉み合いとセクター間の分化が顕在化しやすい。米国経済と企業業績にはなお底堅さがあり、AI関連の設備投資、産業投資、財政拡張が引き続き指数を支えるが、金利上昇は高バリュエーション資産の余地を圧縮する。7月14日に発表されるCPIが再び高止まりすれば、長期米国債利回りとドルが同時に上昇し、ナスダック、ソフトウェア、無収益のテクノロジー株、高レバレッジの小型株に重荷となる。一方、銀行、保険、エネルギー、工業、キャッシュフローが安定したバリュー株が相対的に優位に立ちやすい。米イラン情勢の緩和でエネルギー価格が急低下すれば、「インフレ沈静化・利益維持」というソフトランディングシナリオが再び取引され、指数の一段高を促す可能性がある。

暗号資産市場が直面する圧力はより直接的なものだ。BTCとETHは本質的にグローバル流動性とリスク選好に対する高ベータ資産であり、ドル高、実質金利の上昇、ETFからの資金流出はいずれもバリュエーションを抑え込む。7月前半はCPI発表の前後で再び下値を試す動きに警戒が必要で、アルトコインは流動性の薄さから、BTCを上回る下落率となる可能性が高い。インフレ指標が弱まり、原油価格が持続的に低下するか、7月29日のFOMCで連続利上げの可能性が和らげられた場合に限り、相場は比較的信頼性の高いリバウンドを形成するだろう。

したがって、7月のベースラインシナリオは、米国株が広いレンジで変動しセクターローテーションが加速する一方、BTCは相対的に底堅く、ETHとアルトコインは引き続き軟調に推移するというものだ。第3四半期の方向性を最終的に決めるのは、7月に利上げがあるかどうかではなく、今回のインフレが単なるエネルギー主導の一時的なものであり、より持続性の高い二次的なインフレではないと市場が確信できるかどうかにある。