著者: モンチ |編集者：モンチー
1. ビットコイン市場
2025年6月28日から7月4日までのビットコインの具体的な動向は以下の通りです。
6月28日：ビットコインは前回同様、大幅な変動を続け、取引時間中に106,543ドルまで下落した後、107,220ドルまで反発し、短期的な大幅な変動から脱却しました。小幅な下落の後、107,512ドルまで上昇しましたが、終盤に再び下落し、107,152ドルまで下落した後、最終的に107,484ドルで取引を終えました。
6月29日：日中の変動幅は大幅に縮小し、価格は107,200ドルから107,500ドルの狭いレンジで推移しました。夕方には強気相場が強まり、価格は107,382ドルから108,432ドルまで急上昇し、新たな高値を更新しましたが、その後抵抗に遭遇して反落し、107,745ドルで取引を終えました。
6月30日：前日の下落を引き継ぎ、寄り付き直後に107,375ドルまで下落した後、一旦下げ止まり、新たな上昇トレンドが出現しました。すぐに108,779ドルまで上昇しましたが、高値圏で安定せず、その後徐々に107,574ドルまで下落し、107,600ドル付近で推移しました。夕方以降は再び乱高下が激しく、短期的には107,000ドルの主要サポートラインを突破し、安値106,823ドルまで下落しましたが、すぐに107,817ドルまで反発し、買いと売りの攻防が熾烈な展開となりました。
7月1日：ビットコインは全体的にボラティリティの高い下落傾向を示し、107,721ドルから下落しました。夕方には106,500ドルの安値を付け、その後は一時的に横ばいとなりました。その後107,172ドルまで反発しましたが、その後105,696ドルの安値まで下落し、最終的に106,027ドルで終値を付けました。日足チャートではマイナスで終了しました。
7月2日：ビットコインは当初の下落が続き、午前中は下落基調が続き、105,398ドルの安値を付けた後、安定しました。その後、力強く反発し、109,615ドルまで急騰しました。日中の変動幅は4,200ドルを超え、このサイクルにおける1日の反発としては最大の値動きとなりました。これは、ロングポジションを持つ投資家が低水準で市場に参入する意欲が強く、市場センチメントが段階的に回復していることを示唆しています。
7月3日：強気派は反発の勢いを維持し、価格はテクニカル調整を受けて短期的には108,626ドルまで下落する前に109,745ドルまで上昇しました。調整後、再び前回の高値を上回り110,293ドルまで下落しましたが、その後は持ち直し、今週2度目の日中高値となる110,304ドルを記録しました。110,000ドル超えの安定を何度も試みましたが、安定できず、終盤の取引で109,166ドルまで小幅下落しました。これは、この水準に強い抵抗があることを示唆しています。
7月4日：ビットコインは小幅上昇し、日中に109,977ドルに達した後、109,640ドル付近まで下落し、横ばいの推移となった。現在、価格は一時的に109,645ドルで推移しており、高値圏での保ち合いトレンドを維持している。
要約する
今週、ビットコインは大きく変動しました。マクロ経済ニュースの影響を受け、市場全体のトレンドは「横ばいの調整→戻り→力強い反発と高水準の調整」という3段階のトレンドを示しました。28日から29日にかけては、市場センチメントは慎重で、ビットコインは横ばいとなりました。重要なカタリストとなるニュースが不足していたため、投資家は概ね様子見の姿勢を取り、次の段階の方向性を示すシグナルの発表を待ちました。7月1日から2日にかけては、ビットコインは引き続き大きな変動と下落幅で推移しました。この下落は、重要な米国経済指標の発表を前にトレーダーがリスク回避に転じたことによるもので、7月3日に発表される最初の失業保険申請件数、あるいはより広範なマクロ経済指標によって状況が明確になるのを待ちました。7月2日から3日にかけて、ビットコインは急速な反発に転じました。これは主に、テクニカル要因による売られ過ぎの反発と、FRBによる利下げ期待を引き起こした弱い米国雇用統計によるものです。
ビットコインの価格動向（2025年6月28日～2025年7月4日）
2. 市場の動向とマクロ背景
資金の流れ
1. クジラの動きとオンチェーン資金調達の傾向
クジラの売り圧力が増加: 6月30日現在、オンチェーンデータによると、ビットコインのクジラは4万BTC（約43億米ドル）以上を売却しており、これはBTC価格が11万米ドルに近づいたときに集中しており、市場が大きな売り圧力に直面していることを示している。
長期保有者は活発です: 活発性指標は上昇しており、長期保有者 (LTH) が積極的に資産を移転し始めており、市場の弱気な感情が高まっていることを反映しています。
マイナーとLTHが同時に保有量を削減：CryptoQuantの分析によると、マイナーとLTHの現在の売却規模は新規購入者の資金を超えており、市場の需要が弱く、潜在的な価格が圧迫されていることが示されています。
2. デジタル資産投資商品の全体的な流れ
6月30日の週、世界のデジタル資産投資商品への純流入額は合計27億ドルとなり、11週連続で純流入を記録しました。そのうち、ビットコイン商品への流入額は約22億ドルで、全体の83%を占め、BTCが依然として機関投資家の選好資産となっていることを示しています。上半期の累計純流入額は178億ドルに達し、同期間の過去最高を記録しました。
3. オンチェーン供給と流動性の状況
取引所におけるBTC準備金が新たな最低水準に：7月2日時点で、取引所におけるビットコイン準備金の割合は14.5%に低下し、7年ぶりの最低水準となった。これは市場流動性の逼迫を示しており、中長期的には価格上昇の要因となる可能性がある。
オンチェーン供給活動の減少: 過去 30 日間で、ビットコインのアクティブなオンチェーン供給は約 17% 減少しました。これは、短期的な供給意欲が弱まり、市場が次の価格シグナルまたは転換点を待っていることを示唆しています。
4. 時価総額と資本規模の変化
7月1日時点のビットコインの時価総額は約2兆1,090億ドルで、6月30日の2兆1,580億ドルからわずかに減少した。短期的には資金が大きく変動したが、全体としては依然として過去最高水準にあり、市場が依然として強い支持を得ていることを反映している。
5. スポットビットコインETF
今週の毎日の ETF ファンドの流入/流出の詳細:
6月30日: +1億210万ドル
7月1日：-3億4,220万ドル
7月2日: +4億780万ドル
7月3日: +3億7,730万ドル
7月1日には、1日で3億ドルを超える純流出がありましたが、その後2営業日で力強い戻りを見せました。7月2日と3日には合計7億9,000万ドル近くの資金が流入し、以前の流出圧力をほぼ相殺しました。全体として、機関投資家は短期間の利益確定の後、すぐにアロケーションを再開しており、中長期的な市場トレンドに対する前向きな姿勢を維持していることが示されています。
ETF流入・流出データ画像
週次/四半期の資金調達データの概要
6月24日～28日: 純流入額は約22億2,000万ドル。うちブラックロックIBITは13億1,000万ドル、フィデリティは5億400万ドル、GBTCは純流出額が569万ドル。
6月全体の純流入額：46億米ドル、約43,000BTCの増加。
第 2 四半期全体の純流入額: ビットコイン ETF の総流入額 ≈ 123,000 BTC (≈ 126 億米ドル)。
短期的には、特にマクロデータの乱れやFRBの利上げ期待の影響で、一部の取引日に資金流出が見られましたが、全体的な資金流入は依然として堅調な純流入傾向を維持しており、特に6月末にはETFが引き続き資金を引き付けており、機関投資家によるビットコインの中長期的な価値への認識と信頼を反映しています。伝統的な資本市場と暗号資産を結ぶ重要な架け橋として、ETFは資金吸収力と市場影響力を着実に強化しています。
テクニカル指標分析
1. 相対力指数（RSI 14）
Investing.comのデータによると、2025年7月4日現在、ビットコインの14日間相対力指数（RSI）は53.011で、中立から強いレンジ（50～70）にあります。この値は、現在の市場が買われ過ぎや売られ過ぎの状態に陥っておらず、比較的バランスの取れたトレンドパターンにあり、わずかに強気の勢力に偏っていることを示しています。RSIは50を上回っており、買いが依然として一定の優位性を持っているものの、勢いは強くなく、明確なトレンドの突破口はまだ形成されていないことを示しています。
RSIが60の領域を突破し続け、価格の出来高の増加を伴えば、新たな上昇モメンタムが形成されることが予想されます。逆に、RSIが50を下回った場合は、短期的な市場モメンタムが弱まっていることを示唆しており、価格ショックや反落のリスクに注意する必要があります。
2. 移動平均（MA）分析
5日移動平均（MA5）：108,473.47ドル
20日移動平均（MA20）：107,020.19ドル
50日移動平均（MA20）：104,504.02ドル
100日移動平均（MA100）：95,522.84ドル
200日移動平均（MA200）：91,939.45ドル
現在の市場価格：109,645.94ドル
MA5、MA20、MA20、MA100、MA200 のデータ画像
各期間の移動平均線の配置を見ると、標準的な強気の配置構造（短期＞中期＞長期）が見られます。特に、現在の価格は主要な移動平均線を全て上回っており、ビットコイン全体が力強い上昇トレンドにあることを示しています。短期的には、MA5とMA20の上昇傾向は、市場が良好な勢いを維持し、投資家心理が強気であることを示唆しています。
特に注目すべきは、現在の価格がMA20とMA50を上回って安定していることです。これは、短期的な市場調整局面において有効なサポートが存在することを示しています。MA20を上回り続け、取引量の増加を伴えば、価格は引き続き上昇し、より高いレンジに挑戦することが予想されます。逆に、MA20を下回った場合は、段階的な調整が引き起こされ、MA50付近のサポートを試す可能性があります。
3. 移動平均収束拡散（MACD）分析
Investing.comのデータによると、7月4日時点でMACDファストラインは283.05で、プラス圏を維持し上昇を続けており、市場が十分な勢いを持つ強気相場にあることを示しています。この値は2週間ぶりの高値であり、テクニカル面では更なる価格上昇を裏付けています。
MACDは現在「買い」のテクニカルシグナルを発しており、市場トレンドは強気です。短期的には高い変動を維持するか、緩やかな上昇に転じると予想されます。ただし、ヒストグラムの成長率が鈍化するかどうかには注意が必要です。トップダイバージェンスの兆候（価格が高値を更新してもMACDヒストグラムが同期して上昇しない）が見られる場合、短期的なモメンタムの弱まりによるテクニカル調整に警戒する必要があります。MACDが上昇を続け、ゴールデンクロス状態を維持できれば、価格は11万ドルを超える水準まで上昇すると予想されます。逆に、デッドクロスシグナルが現れたり、ヒストグラムがマイナスに転じたりした場合は、短期的なリトレースメントを誘発する可能性があります。
4. 主要なサポートレベルとレジスタンスレベル
サポートレベル：現在、ビットコインの短期的な主要サポートレベルは109,000ドルと107,500ドルにあります。テクニカルな価格調整の文脈では、これらの2つのポジションはそれぞれ7月3日と6月30日に明確なサポート効果を示しました。中でも、7月3日の日中調整において、109,000ドルは下落トレンドをうまく乗り越え、強い買いの力を示しました。6月30日の2度の調整でも107,500ドルは下抜けず、構造的なサポートとしての有効性をさらに裏付けています。その後価格が下落を続けた場合、次の重要なサポートエリアは105,500ドルです。この価格は、7月2日の急落において下落トレンドを効果的に支えました。
レジスタンス：ビットコインが短期的に直面する主要なレジスタンスレベルは110,300ドルです。7月3日の上昇局面では、価格はこのレベルに2度接近しましたが、強い売り圧力に遭遇し、効果的な突破には至りませんでした。これは、このレジスタンスレベルにおいて空売りの防御と売り圧力が強固であることを反映しています。その後、大量の取引量でこのレベルを突破できれば、ビットコインはさらに上昇し、より高いレジスタンスレベルに挑戦すると予想されます。その際には、取引量の同時拡大と価格安定化の有効性に注目する必要があります。
総じて見ると、ビットコインは現在、全体として高いレベルのオシレーションパターンを維持しており、テクニカル面では比較的強いオシレーション構造を示しています。強気相場が依然として優勢ですが、次のトレンドの方向性を見極めるには、主要価格の突破と安定化に細心の注意を払う必要があります。
市場感情分析
1. 感情プロファイル
今週（6月28日～7月3日）、ビットコイン市場の全体的な感情は不安定な傾向を示し、投資家が市場の方向性に対して非常に敏感で不確実性が高いことを示しています。6月28日から30日まで、ビットコインの価格は上昇傾向を示し、投資家の感情は楽観的になり、市場の取引感情は加熱しました。7月1日から2日まで、市場は大幅な調整を示し、ビットコインの価格が大幅に下落し、市場のパニックの反動を引き起こしました。7月2日から3日まで、ビットコインは1日で4.13％上昇するなど、大幅に反発し、以前の下降傾向を効果的に突破し、市場の信頼感は大幅に回復し、感情は急速に回復しました。
全体的に、市場は短期的な調整後に急速に回復しており、現段階ではセンチメントは依然として比較的堅調であることを示していますが、短期的には強気と弱気のセンチメントの間の駆け引きは依然として比較的激しいものとなっています。
2. 主要感情指標（恐怖と貪欲指数）
7月4日現在、恐怖・強欲指数は55で、「中立」の範囲にあります。これは、市場センチメントが慎重ながらも楽観的な傾向にあり、投資家がまだ明らかな強欲や恐怖の段階に達していないことを示しています。
今週（6月28日～7月3日）を振り返ると、指数の日足値は49（中立）、50（中立）、52（中立）、50（中立）、46（中立）、54（中立）でした。全体的には、指数は常に「中立」の範囲に留まっていますが、変動幅は市場心理の急速な転換を反映しており、特に価格変動が急激な時期には、指数は明確な上下動を見せています。この現象は、現在の市場がまだ一貫したトレンド予想を形成しておらず、投資家が今後の方向性を判断するために、マクロ経済データ、政策動向、オンチェーンデータなど、複数の要因を依然として注視していることを示しています。
恐怖と貪欲指数データ画像
マクロ経済背景
1. トランプ大統領の政策攻勢が激化：減税＋連邦準備制度への攻撃
7月1日、「ビッグ・ビューティフル・ビル」税制改革法案が前進
トランプ陣営は、法人税減税、中間層への減税、キャピタルゲイン税の50%減税を含む、最大4.5兆ドル規模の大規模な税制改革法案「ビッグ・ビューティフル・ビル」を上院で可決した。この法案は下院での可決をまだ必要としており、共和党内にも依然として反対意見があるものの、その強力な「減税」姿勢は、市場ではトランプ氏の「選挙後の政策ロードマップ」と捉えられている。
大幅な減税が実施されれば、中長期的に流動性が解放され、リスク資産の評価額が上昇し、ビットコインなどの非ソブリン資産に中期的な利益がもたらされるだろう。
7月2日、トランプ氏は再びパウエル氏と連邦準備制度理事会を批判した。
トランプ大統領は、利下げを遅らせることでFRBが「バイデン氏の再選を助けている」と公然と非難し、当選すればFRBを「浄化」すると示唆した。こうした政治的な発言は短期的には不確実性を生み出すものの、金融政策が政治的介入の標的となり、短期的なボラティリティを引き起こすのではないかという市場の懸念を強めることになる。
税制改革は中期的にプラスの期待をもたらし、トランプ大統領の発言は短期的なボラティリティ上昇の機会を生み出している。ビットコインは「分散型資産」として、「システム対決」への期待から投資家の注目を集める可能性がある。
2. 中東の緊張：地政学的紛争の再燃
6月30日、イスラエルはシリアのイラン拠点への空爆を開始した。
ロイター通信によると、イスラエルはシリアの親イラン武装勢力拠点への空爆を開始し、イランは「報復する権利を留保する」と警告した。米国も抑止力として地中海東部に空母を派遣した。この事件は大きなエスカレーションには至らなかったものの、リスク回避の動きを刺激し、ビットコインは短期的に重要なポジションを突破した。
紛争が激化すれば（イランが同盟国や米軍を動員して介入するなど）、ビットコインは「戦争時の安全資産」としてファンドに支持される可能性がある。逆に、状況が緩和すれば、「朗報が実現」した後に調整されるリスクがある。
3. 米国株が上昇し、リスクセンチメントが暗号資産市場に波及
6月30日現在、S&P500とナスダックは史上最高値を更新した。
ハイテク株の上昇、減税期待、そして地政学的リスクに牽引され、米国株式市場は引き続き堅調に推移しました。リスク選好度の回復もビットコインを短期高値の10万8000ドルまで押し上げ、従来型市場と暗号資産市場の強い連動性を示しました。高いリスク選好ムードの中、ビットコインはクロスアセットローテーションの恩恵を受け、短期的な上昇モメンタムを強化しました。
4. 弱い経済データが利下げ期待を強める
7月1日に発表されたISM製造業景況指数は好不況ラインを下回る48.9に低下した。
ISMの公式レポートによると、6月のISM製造業PMIは49.0％で、5月の48.5％よりわずかに上昇したが、依然として好不況ラインを下回っており、製造業が4か月連続で縮小していることが示された。
7月3日の新規失業保険申請件数は24万件に増加し、市場予想を上回った。
7月3日に発表された新規失業保険申請件数は23万9000件で、市場予想を上回り、雇用市場がある程度緩和したことを示しています。継続申請件数は約168万件で、依然として比較的安定しているものの、増加傾向にあります。6月のJOLTS求人件数の減少と企業の採用活動の減速と相まって、労働市場が明らかに冷え込み、雇用回復のペースが鈍化していることを反映しています。これらの一連のデータは、FRBが年末までに利下げを開始するという市場の予想を裏付けています。
NFPとADPデータは労働市場の継続的な弱さを示している
市場では、6月のNFPで約11万人の雇用が増加し、失業率は4.3%に上昇すると予想されている。ADP民間部門雇用は予想を大きく下回る-3万3千人を記録した。
短期的には、景気の冷え込みにより第4四半期の利下げ観測が強まり、「インフレ抑制資産」としてのビットコインの論理が再燃する可能性がある。中期的には、データが引き続き弱まり、同時にコアインフレ率も低下した場合、FRBが今年中に政策転換を行う可能性が高まり、ビットコインの新たな上昇チャネルが開かれると予想される。一方、リスクとしては、インフレの硬直性が解消されない場合（家賃やコアサービスが依然として堅調であるなど）、FRBは「様子見」姿勢を継続する可能性があり、市場の楽観論が抑制される可能性がある。
3. ハッシュレートの変化
2025年6月28日から7月4日までの間、ビットコインネットワークのハッシュレートは次のように変動しました。
6月28日、ビットコインネットワーク全体の計算能力（ハッシュレート）は上昇した後、低下し、733.27 EH/sから日中の最高値987.48 EH/sまで急上昇した後、終値で915.33 EH/sまで低下しました。6月29日、ハッシュレートは前日に引き続き下落し、794.63 EH/sまでさらに下落した後、反発して1126.8 EH/sまで急上昇し、計算能力が急速に回復したことを示しました。6月30日、ネットワーク全体のハッシュレートは上昇を続け、今週の最高値1196.7 EH/sに達しましたが、その後急落し、終値で779.70 EH/sまで下落し、大幅な調整となりました。 7月1日、ビットコインのハッシュレートは全体で750 EH/sから820 EH/sの間で低レベルの変動傾向を維持し、終値は772.82 EH/sで終了しました。これは、マイナーが動的調整段階にある可能性があることを示唆しています。7月2日、ネットワーク全体のハッシュレートは、前日に低レベルで推移した後、日中は緩やかな回復傾向を示しました。終盤には724.12 EH/sから948.79 EH/sまで徐々に上昇し、一部のマイナーの計算能力がネットワークに再接続され、計算能力の解放ペースが加速していることを示しています。7月3日、ネットワーク全体のハッシュレートは前日に引き続き上昇し、989.68 EH/sまで上昇しました。短時間でわずかに低下した後、983.02 EH/s まで回復しましたが、その後再び低下し、その日の終わり近くには 862.41 EH/s まで下がり、コンピューティング パワーの変動傾向が見られました。
全体的に見て、ハッシュレートは今週の大部分、特に7月1日から2日にかけて1 ZH/s（つまり1000 EH/s）を下回ったままでした。この間、ハッシュレートは比較的低いレベルで変動していましたが、これはマイニングファームの一時的な閉鎖、あるいはイランによる最近の軍事行動によるハッシュレートの流出と関連している可能性があります。これらの軍事行動は、ハッシュレートの短期的な放出とネットワーク全体のハッシュレートの低下につながりました。こうした地政学的リスクは、マイナーの緊急事態への敏感な対応とハッシュレート割り当ての柔軟性を反映し、ハッシュレートの配置と安定性に大きな影響を与えています。
ビットコインネットワークのハッシュレートデータ
4. 鉱業収入
YChartsのデータによると、今週のビットコインマイナーの1日あたり総収入（ブロック報酬と取引手数料を含む）は、6月28日：4,972万ドル、6月29日：5,785万ドル、6月30日：4,933万ドル、7月1日：4,581万ドル、7月2日：5,280万ドルとなっています。今週のマイナーの1日あたり平均総収入は、おおよそ4,500万ドルから5,300万ドルの間で推移しており、全体的な変動は限定的で、比較的安定したパフォーマンスを示しています。収入構造は依然としてブロック報酬が中心であり、取引手数料収入の割合はわずかに変動しており、最近のオンチェーン取引活動は中立的な水準にあることを示しています。ビットコイン価格の高水準の変動幅の中で、ブロック報酬は依然として主要な収入源であり、取引手数料収入の割合は低いものの安定しており、オンチェーン取引活動は中立的な水準にあり、まだ極端な高騰や冷え込みには至っていないことを反映しています。
ハッシュプライス（計算能力単位当たりの1日あたりの収益）の観点から見ると、今週のパフォーマンスは「短期的な急上昇」の構造的特徴を示しました。7月4日執筆時点では、ハッシュプライスは一時的に59.35ドル/PH/s/日と、比較的高い水準に近づきました。ハッシュレートインデックスのデータによると、6月28日から29日にかけて、ハッシュプライスは53.85ドル/PH/s/日前後で推移し、わずかな変動はありましたが、6月29日正午を境に、計算能力単位当たりの収益は53.78ドル/PH/s/日から58.18ドル/PH/s/日へと急上昇し、1日で約8.2%増加しました。この異常な動きは、地政学的緊急事態（6月29日のイスラエルによるイラン空爆など）に直接関連している可能性があります。複数の情報筋によると、この攻撃はイランの一部の電力インフラに損害を与え、多くの地元のビットコイン採掘拠点に影響を与えた。その結果、地域の計算能力は短期的に低いレベルで稼働し、ネットワーク全体がブロックを生成する時間が長くなり、単位計算能力あたりで得られるビットコイン報酬の割合が増加し、それによってハッシュ価格（単位計算能力収入）が急上昇した。6月30日、ハッシュ価格は58.70ドル/PH/s/日まで上昇し、7月2日には57.30ドル/PH/s/日まで小幅下落した。7月3日には再び上昇し、今週の最高値59.43ドル/PH/s/日に達し、過去2番目の高値に迫った。ハッシュ価格の高騰は、半減期後の計算能力増加による圧迫効果をある程度相殺し、短期的には中小規模のマイナーの生存空間を拡大した。
The Blockのデータによると、2025年6月のビットコインマイナーの総収益は約13億9,000万ドルで、2024年5月の15億2,000万ドルから約8.6%減少しました。一定の減少はあるものの、月間収益13億9,000万ドルは依然として過去最高水準にあり、現在のビットコインネットワークの基礎が依然として堅固であることを示しています。特に、高水準の価格変動と安定したネットワーク利用状況を考えると、マイニング産業チェーンの収益性は依然として持続可能です。中長期的には、AI +ブロックチェーンなどの新しいビジネスの導入、より多くの機関投資家の参入、そしてエネルギー構造の世界的な最適化により、マイニングエコロジーはより多様な発展パターンを示す可能性があります。
ハッシュ価格データ
ビットコインマイナーの月収データ
5. エネルギーコストと採掘効率
CloverPoolのデータによると、2025年7月4日現在、ビットコインネットワークの総計算能力は867.62 EH/sに達しており、ネットワーク全体の現在のマイニング難易度は116.96 Tです。次回の難易度調整は7月12日に実施され、推定0.64%の増加となり、難易度は117.71 Tに上昇すると予想されています。これは、ネットワーク全体の計算能力が依然として高く、緩やかな成長傾向を示していることを反映しています。一方で、難易度のわずかな上昇は、現在の市場の信頼が良好であり、マイナーが依然として計算能力への投資を継続する意思があることを示しています。他方では、最近の計算能力の成長率は過度な拡大や急激な変動がなく、比較的安定していることも示しています。
マイニングコストの観点から見ると、マクロマイクロ社の最新モデルによると、2025年7月2日現在、ビットコインの単位生産コストは約87,939.87米ドル、同時期のスポット価格は108,859.32米ドルで、マイニングコスト対価格比は0.91となります。この指標は、マイニング活動の持続可能性を評価する上で重要な基準値と一般的にみなされています。過去のデータによると、この比率が0.8～1.0の範囲にある場合、マイニング産業は「健全な範囲」にあることを意味します。つまり、マイナーは妥当な利益を得ることができ、同時に、過剰な利益による計算能力の不合理な拡大は発生しません。現在の0.91という水準は、ネットワーク全体のマイナーが依然として安定した利益状態にあることを示していますが、全体的な利益率は限られており、電力コスト、設備効率、運用規模などの要因によって依然として制約を受けています。
注目すべきは、CryptoQuant CEOのKi Young Ju氏が7月2日に発表した最新情報によると、米国有数のマイニング企業であるMarathon Digital Holdings（MARA）の現在の単位マイニングコストは約5万1000ドルに過ぎず、利益率は約2倍で、業界平均を大きく下回っていることです。この大きなコスト優位性は、主に大規模運営、高性能マイニングマシンの導入、低電力価格戦略によるもので、大規模マイニング企業のエネルギー効率管理と資源統合における強力な競争力を浮き彫りにしています。大手マイナーと中小マイナーの利益格差は拡大を加速し、明確な構造的差別化を形成しています。大規模マイナーは継続的に利益を上げる能力がありますが、中小マイナー、特に古い設備に依存していたり、電力価格の高い地域に所在したりするマイナーは、利益率がますます圧迫され、より大きな運営圧力と撤退リスクに直面しています。
したがって、ビットコインマイニングはマクロ的な視点から見ると依然として大きな経済的リターンを享受しているものの、業界内では明確な利益階層化現象が見られます。今後ビットコイン価格が下落傾向に転じたり、世界的なエネルギーコストがさらに上昇したりした場合、マイニングコスト対時価比率は臨界点である1.0を超え、コンピューティングパワーの調整、マイナーの再編、そして市場供給のリズムに影響を与える重要な先行シグナルとなる可能性があります。
ビットコインのマイニング難易度データ
6. 政策と規制に関するニュース
コネチカット州知事がビットコイン準備禁止法案に署名
Bitcoin Lawsによると、7月1日、コネチカット州知事ネッド・ラモント氏が同州のビットコイン準備金禁止法案に正式に署名した。
コネチカット州では現在、あらゆるデジタル資産の受け入れ、保有、投資が禁止されています。
アリゾナ州知事、ビットコイン準備法案HB2324を拒否
Bitcoin Lawsによると、7月2日、アリゾナ州知事ケイティ・ホッブスは「ビットコイン準備金」法案HB2324を拒否しました。この法案は、犯罪による資産没収によって得られたデジタル資産を保管するためのデジタル資産準備金を設立するものでした。
関連画像
IMF、ビットコイン採掘のための電力補助金支給のパキスタン提案を拒否
ビットコインマガジンによると、7月3日、国際通貨基金（IMF）はビットコインと暗号通貨のマイニングに電力補助金を提供するというパキスタンの提案を拒否した。
7. 鉱業ニュース
CZ: ブータンは余剰水力発電を利用してビットコインを採掘している
6月30日、バイナンスの創設者CZは、ブータンがビットコインマイニングのために余剰水力発電資源を使用しているとソーシャルメディアに投稿した。
トランプ大統領の息子が支援するアメリカン・ビットコインは、ビットコイン採掘事業を展開するために2億2000万ドルを調達した。
7月1日、ブルームバーグは、トランプ大統領の息子であるエリック・トランプ氏が支援する仮想通貨企業アメリカン・ビットコインが、ビットコインとデジタル資産のマイニング設備の購入資金として2億2000万ドルを調達したと報じた。同社は先週金曜日に個人投資家向けに新株を発行し、そのうち約1000万ドル相当の株式は米ドルではなくビットコインで売却された。
アメリカン・ビットコインの主要株主であるHut 8 Corpは、グリフォン・デジタル・マイニング社との合併を通じて、アメリカン・ビットコインを株式市場に上場させる計画だ。Hut 8は以前、80%の株式と引き換えに、マイニング設備をアメリカン・ビットコインに移管していた。
マイケル・セイラー：米国がビットコイン大国になりたいなら、マイナーへの不公平な課税を終わらせなければならない
7月1日、マイケル・セイラー上院議員は「米国が世界のビットコイン超大国となるためには、ビットコインマイナーへの不公平な課税を終わらせなければならない」とツイートした。ラミス上院議員は、マイナーとプレッジ（担保）が長年にわたり二重課税に直面してきたと指摘した。ブロック報酬の受け取り時と売却時に一度ずつ課税されるのだ。両議員は、この不公平な税制改革こそが、世界のビットコインおよび暗号通貨分野における米国のリーダーシップを確保する上で不可欠だと考えている。
南アフリカの電力会社エスコム、ビットコインマイニングとエネルギー集約型技術の支援を目指す
南アフリカの国営電力会社エスコムのダン・マロケーンCEOは7月2日、同社が将来の発展に役立てるため、ビットコインマイニング、人工知能（AI）開発、データセンターを支援する機会を模索していると述べた。
マロカネ氏は今年初めのBizNewsカンファレンスで、データセンターとビットコインマイニングが米国の電力需要を牽引していると指摘した。
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テザーとアデコアグロ、ブラジルでのビットコインマイニングに再生可能エネルギー利用で提携
7月3日、Tether社と南米の持続可能な生産企業Adecoagro社は、ビットコインマイニングに関する戦略的協力を模索するための覚書を締結したことを発表しました。世界がよりクリーンで効率的なエネルギーシステムへの移行を加速させる中、ビットコインマイニングは余剰エネルギーの収益化、送電網の安定性向上、そして分散型ネットワークの発展を支援する強力な手段となりつつあります。このプロジェクトでは、再生可能エネルギー資産を活用してデジタル経済の発展を支援し、テクノロジーとインフラの交差点における新たな効率性の可能性を解き放つ方法を探ります。
独立したマイナーがビットコインのブロック採掘に成功し、3.173BTC（約35万ドル相当）を獲得した。
Cointelegraphによると、7月4日、独立したマイナーがビットコインのブロックの採掘に成功し、3,173ビットコイン（約35万ドル相当）を獲得した。
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8. ビットコイン関連ニュース
世界の企業のビットコイン保有動向（今週の統計）
1. セルAI（イギリス）
6月28日、英国の人工知能企業Cel AIは、ビットコイン財務戦略の一環として、ビットコインを購入するために追加発行を通じて約1,030万ドルを調達する計画だ。
2. ブラックロック
6月29日、米国の資産運用大手ブラックロックが今週、ビットコインの保有量を11億5000万ドル増加させ、保有量の合計時価総額が過去最高の777億ドルに達したと報じられた。
3. ビットコイン財務公社（カナダ）
6月28日、カナダのトロント証券取引所ベンチャー取引所に上場しているビットコイン金融会社、Bitcoin Treasury Corporationは、保有ビットコインを再び478.57BTC増やし、総保有ビットコインを771.37BTCとした。
4. アル・アブラージュ（バーレーン）
6月30日、バーレーン証券取引所に上場しているアル・アブラージュ・レストランツ・グループ（銘柄コード：ABRAAJ）は保有BTCを2BTC増やし、現在保有総数は7BTCとなっている。
5. メタプラネット（日本）
6月30日、東京証券取引所に上場するメタプラネットは、新たに1,005BTCを購入し、保有ビットコイン総量を13,350BTCに増加させました。同日、同社はStrategy、MARA、XXI、Riotに次ぐ世界第5位のビットコイン保有企業となりました。
6. ヴォルツ・キャピタル（英国）
英国の投資会社Vaultz Capitalは6月30日、保有BTCを40BTC増やし、保有総数は50BTCに達した。
7. ストラテジー（旧マイクロストラテジー、米国）
6月30日、米国上場のエンタープライズ・インテリジェンス・ソフトウェア企業Strategyは、6月23日から29日の間に保有BTCを4,980BTC増やし、総保有額を597,325BTCとした。
8. スマーターウェブカンパニー（英国）
7月1日、英国ロンドンに上場するテクノロジー企業、The Smarter Web Companyは保有ビットコインを230.05BTC増やし、総保有額を773.58BTCとした。
9. ヴァナディコーヒー（スペイン）
7月1日、スペインのコーヒーチェーンであるバナディコーヒーは保有ビットコインを10BTC増やし、現在保有総数は64となっている。
10. モノクロ（オーストラリア）
7月1日、オーストラリアの暗号資産運用会社モノクロームのスポットビットコインETF（IBTC）が931BTCを保有していると報じられた。
11. フィグマ（アメリカ）
7月2日、アメリカの有名なデザインソフトウェア会社であるFigmaは、約7,000万ドル相当のビットコインETFを保有しており、さらに3,000万ドル相当のBTCを購入することが承認されたことを明らかにした。
12. ジーニアス・グループ（米国）
7月2日、ニューヨーク証券取引所に上場する人工知能（AI）企業Genius Group（銘柄コード：GNS）は、ビットコイン保有量を7月1日に120BTCに増加しました。これは20%の増加です。同社は今後6ヶ月で保有量を1,000BTCに拡大する計画です。
トランプ氏：暗号通貨は非常に興味深いもので、ビットコインは米ドルへの圧力を軽減する
6月28日、トランプ米大統領は、「暗号化されたデジタル通貨は非常に興味深いものであり、我々は非常に強力な産業を築き上げてきた。暗号通貨は雇用を創出し、ビットコインは米ドルへの圧力を軽減する」と述べた。前回の株式市場の下落局面では、暗号通貨の価値は他の資産よりも下落幅が小さく、暗号資産分野の回復力の高さを浮き彫りにした。
データ：2020年以降の主要な地政学的イベント後の60日間のビットコインの平均収益率は37％
6月29日、バイナンス・リサーチは、ビットコインは歴史的に主要な地政学的イベントの後に反発する傾向があることを示すデータを公開しました。2020年以降、イベント発生後60日間の平均リターン率は37%となっています。
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少なくとも9つのロンドン企業が過去1週間でビットコイン戦略を検討し、ヴィナンツは社名をロンドンBTCカンパニーに変更する予定である。
6月29日、フィナンシャル・タイムズによると、ロンドン証券取引所に上場する多くの企業が株価上昇を目指してビットコインに投資しているという。過去1週間で、少なくとも9社がビットコインを購入した、または購入を計画していると発表しており、その中には以下の企業が含まれている。
1. Tao Alphaはビットコイン資金調達戦略を開始するために1億ポンドを調達する予定です。
2. スマーターウェブ社の時価総額は、4月にビットコイン購入計画を発表して以来、10億ポンド以上に上昇しました。
3. パンサー・メタルズはビットコイン戦略の開始を発表し、ビットコインを1つ購入しました。短期目標は400万ポンド相当のビットコインを保有することです。
4. Bluebird Mining Venturesはビットコイン投資のために200万ポンドの借入金を調達しており、さらに1,000万ポンドを調達する予定です。
5. Vinanzは現在385万ドル相当のビットコインを保有しており、現在社名をLondon BTC Companyに変更中です。
アナリスト：若者は資本主義体制に失望しており、ビットコインの長期的な上昇傾向は止められない
6月30日、市場アナリストのジョルディ・ヴィッサー氏は、アンソニー・ポンプリアーノ氏のポッドキャストで、25歳以下の若い世代は資本主義体制への失望を募らせていると述べた。AIの影響と経済の不確実性を受け、公共支出による福祉制度の確立を求める声が高まっている。
彼は、政府は社会的な圧力を和らげるために紙幣の発行を継続せざるを得なくなり、それがインフレ対策資産としてのビットコインの長期的な価値をさらに高めるだろうと指摘した。「怒りが高まれば高まるほど、紙幣の発行量は増加し、ビットコインの価格を抑制することが難しくなる」
ヴィッサー氏は、AIとロボットが今後5年間で労働力構造を変え、金融システムの再構築を加速させると考えている。
ビットワイズ：ビットコインの目標価格2025年20万ドルは変更なし
7月1日、ビットワイズの最高投資責任者マット・ホーガン氏は、2025年のビットコインの目標価格を20万ドルに維持しているものの、ETHとSOLが今年中に最高値を更新できるかどうかについては自信がないと述べた。マット・ホーガン氏とリサーチディレクターのライアン・ラスムセン氏は、顧客向けレポートの中で、「今年は暗号資産価格が変動した。ETFからの旺盛な資金流入、ビットコインファンド運用会社からの需要増加、そして米国によるビットコインの戦略的準備金の設定により、ビットコイン価格は5月に過去最高値を記録した。しかし、イーサリアムとソラナは今年に入って下落しており、マクロリスクが強気相場の加速を阻害している」と述べた。
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上場企業は今年上半期に合計245,510ビットコインを購入しており、これは同時期にETFが購入した量の2倍以上である。
7月2日の報道によると、2025年上半期に上場企業は合計245,510ビットコインを購入した。これは、同時期にETFが購入した量（118,424BTC）の2倍以上である。この年初来の数字は、2024年上半期に企業が購入した51,653BTCと比較して375%増加している。一方、ETFの購入量は56%減少し、2024年初頭のETF立ち上げ時には267,878BTCが購入された。
ETFの各受益証券は実際のビットコインに裏付けられているため、ETFの発行数は一般的に個人投資家、ヘッジファンド、登録投資顧問からの需要を反映しています。一方、企業の金融商品購入は経営陣による直接的な戦略決定を反映しています。したがって、この差の拡大は、取締役会による準備資産としてのビットコインへの信頼が高まっていることを示しており、個人投資家や機関投資家の熱意に匹敵するほどになっています。
そのうち、「Strategy」は単独で135,600BTCを購入し、上場企業全体の購入額の55%を占めました。2024年の同時期には、同社は企業全体の購入額の72%を占めていました。これは、2025年までに企業のビットコイン需要が単一の大手企業に集中するのではなく、大幅に多様化していることを示しています。
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アナリスト：M2の増加によりビットコインの価格が上昇し、年末までに15万ドルに達するだろう
フォーブスによると、7月2日、21Sharesの仮想通貨調査ストラテジスト、マット・メナ氏は次のように述べた。「M2マネーサプライが再び増加し始めると、過去のデータはいくらかの流動性がビットコインや他のデジタル資産に流入することを示している。」
歴史的に、ビットコインの価格はM2マネーサプライ（現金、当座預金、普通預金、マネー・マーケット・ファンドなどの短期貯蓄手段を含む、連邦準備制度理事会（FRB）の流動資産推定値）に連動してきました。新たなビットコイン買収会社を率いる予定の仮想通貨インフルエンサー、アンソニー・ポンプ・ポンプリアーノ氏は、メールで次のように述べています。「ビットコインがマネーサプライの成長を継続的に追うなら、年末までに1ビットコインあたり15万ドルの価格が実現するかもしれません。」
