A16zの投資パートナーであるトロイ・カーウィン氏は最近のビデオで、ベンチャーキャピタルとプライベートエクイティは長らく別の惑星のような存在だったと主張しています。VCはサンフランシスコに拠点を置き、テクノロジー、高成長、そして巨大なTAMに投資しています。一方、PEはニューヨークに拠点を置き、安定したキャッシュフローと労働集約型のサービス産業を好んでいます。しかし、AIの急速な普及により、この状況は大きく変わりつつあります。

これまで、B2Bスタートアップは、アーリーアダプターをターゲットにし、その後フォーチュン500企業をターゲットにすることで事業を拡大するのが一般的でした。しかし、フィールドサービス、ITアウトソーシング、会計、建設、人材紹介といった中堅企業への参入は、利益率の低さ、人件費の高さ、IT予算の制約などから困難でした。AIの出現により、これらの業界は突如として「再発明」されました。

カーウィン氏は、VC と PE が 3 つの経路で衝突していると指摘しています。

1) PE ファンドは AI スタートアップのチャネル パートナーになり始めており、ポートフォリオ全体に AI を統合しています。

2) PE会社のポートフォリオページは起業家にとっての「アイデアメニュー」になりつつある。

3) VC 支援の AI プラットフォーム企業は、もはやソフトウェアを販売するだけではなく、エンドツーエンドの統合を実現し、利益率を向上させ、AI ネイティブにするために、従来のビジネス サービス企業を買収しています。

「パタゴニアを着ている西海岸のVCとスーツを着ている東海岸のPEは、もともと全く異なる世界に属していました。しかし、AIの進化によって、両者は急速に収束しつつあると私は考えています。」