CoinGeckoが売却を模索：暗号資産データの独立性の時代の終焉

著者: BlockWeeks

2つの主要な暗号データプラットフォームについては、常に暗黙の合意がありました。CoinMarketCap（CMC）はBinanceの「トラフィック帝国」であり、CoinGeckoはコミュニティの「独立したビーコン」です。

しかし、モーリス・アンド・カンパニーが5億ドルの買収提案を携えてウォール街とシリコンバレーを行き来する中、この最後の灯火は消え去ろうとしていた。2014年にクアラルンプールのデスクからCoinGeckoの台頭を目の当たりにした人々にとって、これは単なる買収ではなく、暗号資産データ業界が「草の根時代」から「資本獲得時代」へと移行する過程における一時的な休止を意味していた。

この取引が成立すれば、2020 年の CMC の売却と呼応し、暗号化データインフラストラクチャの 2 つの異なる時代を定義することになります。

1. 5 億ドル: それはプレミアムか、それとも最後の手段か?

複数のメディア報道によると、CoinGeckoは5億ドルの評価額での売却を目指している。一見すると、これは2020年にBinanceがCMCを買収した際に噂されていた4億ドルよりわずか25%高いだけだ。米ドルのインフレと過去5年間の暗号資産市場の拡大を考えると、この価格は安価であり、むしろやや保守的と言えるだろう。

しかし、データの本質を知るには、データの表面を剥がす必要があります。

CoinGeckoは現在、深刻な「トラフィック減少」の危機に直面しています。SimilarWebのデータによると、CoinGeckoの月間訪問者数は2024年の4350万から2025年12月には1850万に減少しました。これはCoinGeckoに何か問題があったからではなく、むしろ時代の変化によるものです。

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取引のエントリーポイントはフロントエンドです。ウォレットと DEX アグリゲータが市場データを統合するため、ユーザーはアグリゲータの Web サイトにアクセスする必要がなくなります。

したがって、 5億ドルは「トラフィックポータル」（当時のCMCのような）ではなく、 「データの金鉱」を購入するものでした。CoinGeckoは、業界で最もクリーンなAPIデータ、最も包括的なロングテールトークンライブラリ、そして最も厳格な取引所の信頼スコアを保有しています。

CMCが「視聴者」を売るなら、CoinGeckoは「頭脳」を売っています。この5億ドルは、メディアプラットフォームとしてではなく、業界インフラとしての評価額です。

II. 歴史の反響：2020年のCMC vs. 2026年のCoinGecko

2020年を振り返ると、趙長鵬（CZ）がCMCの買収を発表した際、コミュニティはデータの客観性の低下を懸念し、大騒ぎとなりました。今日、この2つの売却を比較すると、業界の論理が劇的に変化したことがはっきりと分かります。

まず、中核となる原動力が根本的に異なります。

Binanceによる2020年のCMC買収は、本質的には「トラフィック獲得のための土地収奪」でした。当時、Binanceは市場データを閲覧するユーザーをトレーダーへと転換するための「ファネル」として、CMCの膨大な個人投資家トラフィックを必要としていました。しかし、2026年のCoinGeckoの売却は、むしろ「コンプライアンス遵守に基づくデータ収集」に近いものでした。ETFと機関投資家が支配する現在の市場では、潜在的な買い手（従来の金融機関であれ、コンプライアンス遵守を徹底する巨大企業であれ）は、もはや個人投資家の関心を渇望しているだけではありません。彼らは、クオンツファンドやAIモデルへの供給に活用できる、高品質でクリーンなデータ資産を求めているのです。

第二に、市場環境は大きく変化しました。

CMCが売却された当時、業界は「ワイルド・ウェスト」とDeFiサマーの前夜にあり、個人投資家は熱狂し、データ操作が横行していた。

CoinGeckoの撤退は、業界が「機関投資家が既存のリソースを奪い合う」時代に入ったまさにそのタイミングで起こった。規制強化とコンプライアンス最重視は、草の根プラットフォームの生存空間を圧迫し、「独立性」を「資本主義」に屈服させている。

最後に、創業者の循環的な運命があります。

CMCの創設者であるブランドン・シェズは、取引完了後、謎に包まれたまま完全に引退しました。一方、CoinGeckoの創設者であるボビー・オンとTMリーは、12年間の粘り強さの末、最も合理的な「引退」を選択しました。これは個人の富の実現であるだけでなく、Web2の古典的暗号起業家が時代へ捧げた最後の賛辞でもあります。

III. 誰が責任を負うことになるのか？ 3つの可能性。

CoinGeckoの「独立性」は最大の資産であると同時に、売却後の最大の負担でもある。誰が買い取るかが、その未来を決定づけるだろう。

結果A: 取引所大手（OKX、Coinbaseなど）
- 可能性：低い。規制圧力は甚大だ。Coinbaseはデータ量を増やすためだけに、トラフィックが減少しているウェブサイトを購入する必要はない。もし海外の取引所がCoinGeckoを買収した場合、CoinGeckoは欧米の機関投資家の信頼を失うことになるだろう。
結果B: 従来の金融データプロバイダー（ブルームバーグやモーニングスターなど）
- 可能性：中程度。これは完璧な補完関係です。伝統的な金融機関は暗号資産ネイティブデータを切望しており、CoinGeckoのAPI事業はBloomberg端末とシームレスに統合できます。しかし、これによりCoinGeckoは「退屈」になり、コストも高くなります。
結果C: 暗号資産管理または決済大手（ブラックロックの関連会社、サークルなど）
- 確率：高い。価格決定力とデータソースをコントロールする必要があり、取引所のように直接的な利益相反を引き起こすことはない。

IV. 独立の時代は終わった

BlockWeeks は何度も初心者に CoinGecko を推奨していますが、常に同じ理由です。 「CoinGecko を使用するのは、独自のトークンを発行しておらず、どの取引所にも買収されていないためです。」

この 5 億ドルの取引が成立すれば、この理由はなくなるでしょう。

CoinGeckoの売却追求は、創業者であるボビーとTMにとって単に経済的な勝利であるだけでなく、 Web2時代の暗号化されたデータ集約モデルへの決別でもあります。AI主導の未来においては、価格を表示するための中央集権的なウェブサイトはもはや必要なくなるかもしれません。データはあらゆるアプリケーションのバックエンドを水のように流れるようになるでしょう。

CoinGeckoがたとえ売却するとしても、それは威厳を持って行われるだろう。最も混乱した時期には自制を保ち、最も厳しい弱気相場においても持ちこたえた。そして今、まさに資本にバトンを渡す絶好のタイミングを選んだのだ。

この業界では、長く生き残るよりも適切なタイミングで売却する方が良いことを認めざるを得ません。CMCは強気相場の始まりにトラフィックを増やしながら売却し、CoinGeckoはAIの直前に売却し、高い評価額を得ました。おそらくこれが最良の結果と言えるでしょう。

ユーザーの皆様には、CoinGecko の現在の中立性を大切にしていただき、業界の皆様には、「第三者審判員」のいない新しい世界に備えていただきたいと思います。