著者: Haotian

今朝、ある写真を見て、いくつか考えが浮かんだので、シェアします。

1) 流動性が豊富な時間枠内で TGE を選択することは非常に重要です。プロジェクトの基礎を無視できるほど重要なのです。

例えば、NFTコミュニティのMEMEトークンである$Penguは、流動性が非常に豊富だった昨年12月17日にローンチされましたが、そのパフォーマンスはほとんどのプロジェクトよりも優れていました。技術的な物語とVCレイアウトの承認を持つプロジェクトである$BABYと$HUMAは、流動性が比較的枯渇していた今年の4月と5月にローンチされたため、パフォーマンスは非常に低かったです。

2) プロジェクトは大規模にオンライン化される傾向がありますが、市場の流動性がそれを維持できるかどうかを考慮する必要があります。

例えば、昨年11月と12月には、Hyperliquid、Movement、Pengu、Morphoといったプロジェクトが登場しました。パフォーマンスはまちまちでしたが、最終的にはほとんどが撤退しました。一方、今年4月と5月には、Babylon、Initia、Zora、Huma、Sophonといったプロジェクトが大量に登場しましたが、いずれも流動性不足と低パフォーマンスに苦しみました。

3) TGE 期間中、開始するとすぐにピークに達するプロジェクトもいくつかある可能性があります。

一部のプロジェクトは、豊富な市場流動性と個人投資家のFOMO（おそらく時価総額の用語）を悪用し、自らの弱いファンダメンタルズを無視してTGE（上場投資信託）を立ち上げています。例えば、DongxiangとBerachainは、開始当初はFOMOの熱狂的な盛り上がりを見せましたが、その後株価は急落しました。これは、市場流動性の配当がファンダメンタルズに裏付けられていない場合、一部のプロジェクトの衰退を加速させる可能性があることを如実に示しています。

4) TGE のタイムウィンドウが適切でない場合、ファンダメンタルズにパニックを起こしているものの心理的には実行可能な一部のプロジェクトにとっては、実際に価値を発見する絶好の機会となります。

$ZORAはその好例です。市場が最も暗く、流動性が最も低い時期にローンチされたにもかかわらず、同グループのプロジェクトの中で唯一の勝者となりました。それ以前の$Virtualも同様で、年間で最も暗い時期にローンチされたにもかかわらず、一貫して並外れたファンダメンタルパフォーマンスを実現し、Solana AIエージェントへの熱狂の波を引き起こし、最終的にその信奉者たちの勝利につながりました。

5) 出口の強弱に関係なく、最終的には優れた基礎を備えたプロジェクトが必ず出現します。

例えば、Hyperliquidは大規模な支持者コミュニティを構築し、Perp Dexの物語の熱狂の波を先導し、$HYPEの価格も段階的に上昇しました。@flock_io

さらに、昨年のトランプ大統領による大規模な流動性確保の真っ只中に立ち上げられたにもかかわらず、$FLOCKの最低流通時価総額は誇張された300万にまで急落しましたが、優れたファンダメンタルズのおかげで上場間近のグランドスラムを達成し、最終的に信奉者たちの勝利を確実なものにしました。ほとんどの個人投資家にとって、TGEウィンドウの重要性を理解し、差別化された戦略を採用すること、すなわち、TGEが強い時期には高値を追いかけて素早くエントリー・エグジットすること、TGEが弱い時期には投資調査に注力し、割安で高品質な指数を特定して長期保有すること、これらはすべて、ある程度の困難を伴うものの、最終的に勝者となる可能性を秘めています。