CoinW研究所週報（2025年12月29日～2026年1月4日）

CoinW研究所

要点

世界の仮想通貨時価総額は3兆2,200億ドルに達し、前週の3兆600億ドルから約5.23%増加しました。本稿執筆時点で、米国ビットコインETFへの純流入額は約570億8,000万ドルで、今週の純流入額は4億5,900万ドルでした。また、米国イーサリアムETFへの純流入額は約125億ドルで、今週の純流入額は1億6,100万ドルでした。

今週のステーブルコインの時価総額は3,120億ドルで、前週の3,130億ドルから0.32%減少しました。USDTは1,870億ドルで、ステーブルコインの時価総額全体の59.9%を占めました。次いでUSDCが754.4億ドルで24.2%、DAIが53.6億ドルで1.7%でした。

DeFiLlamaのデータによると、今週のDeFiの総TVLは1243億ドルで、先週の1182億ドルから約5.16%増加した。

パブリックブロックチェーンに基づくと、TVLが最も高い3つのパブリックブロックチェーンは、Ethereum（68.42%）、Solana（8.24%）、Bitcoin（6.68%）です。

今週、パブリックブロックチェーン全体のオンチェーンアクティビティは明確な乖離を示し、取引とユーザーアクティビティは引き続き高頻度エコシステムに集中しました。オンチェーンDEXの1日あたりの取引量では、Solanaが最も大きく増加し、約45.5%増でした。BNBチェーンが最も大きく減少し、約42.2%減でした。Ethereumは約27.4%上昇しました。Tonはわずかに増加しましたが、取引量は比較的低いままです。SuiとAptosはそれぞれ約30.8%と12.5%減少しました。取引手数料に関しては、全体的なガスレベルは安定しており、Suiのみがわずかに増加しましたが、残りのパブリックチェーンは先週からほぼ変わっていませんでした。1日あたりのアクティブアドレスでは、Solanaが最も大きく増加し、約9.5%増加しました。Aptosが最も大きく減少し、約10.2% Suiはわずかに増加しました。TVLでは、Suiが最も大きく増加し、約7.6%の上昇となりました。Ethereumは6%上昇しました。SolanaとBNB Chainはわずかに増加し、TonとAptosは概ね安定していました。

注目すべき新しいプロジェクト：KumbayaはMegaETH上に構築されたDEXで、文化的コンセンサスとコミュニティ構築に重点を置き、主に文化トークンの発行、発見、取引に焦点を当てています。ReflectはSolanaに基づく合成通貨取引プロトコルで、高利回りでボラティリティの低い「ドル化」金融商品を世界中のユーザーに提供することを目的としています。CipherOwlは機関レベルの暗号アプリケーション用のプログラム可能なスマートレイヤーで、公共機関、金融機関、プロトコル開発者に自動化され、制御可能で透明性の高いコンプライアンスインフラストラクチャを提供するように位置付けられています。

I. 市場概要

1. 暗号通貨の総時価総額 / ビットコインの時価総額比率

世界の暗号通貨の時価総額は3.22兆ドルで、先週の3.06兆ドルから増加し、前週比約5.23%の増加となった。

データソース: Cryptorank、 https://cryptorank.io/charts/btc-dominance

2026年1月4日時点のデータ

本稿執筆時点で、ビットコインの時価総額は1兆8,300億ドルで、暗号通貨全体の時価総額の56.95%を占めています。一方、ステーブルコインの時価総額は3,120億ドルで、暗号通貨全体の時価総額の9.7%を占めています。

データソース: Coingeck, https://www.coingecko.com/en/charts

2026年1月4日時点のデータ

2. 恐怖指数

暗号通貨恐怖指数は27で、恐怖状態を示しています。

データソース: Coinglass、 https://www.coinglass.com/pro/i/FearGreedIndex

2026年1月4日時点のデータ

3. ETFの流入・流出データ

本稿執筆時点で、米国のビットコイン現物 ETF への純流入総額は約 570 億 8,000 万ドルで、今週の純流入額は 4 億 5,900 万ドルでした。また、米国のイーサリアム現物 ETF への純流入総額は約 125 億ドルで、今週の純流入額は 1 億 6,100 万ドルでした。

データソース: Sosovalue、 https://sosovalue.com/zh/assets/etf

2026年1月4日時点のデータ

4. ETH/BTCとETH/USDの為替レート

ETHUSD: 現在の価格は 3,168 ドル、過去最高値は 4,946.05 ドル、最高値から約 36.35% 下落。

ETHBTC: 現在0.03434、過去最高値は0.1238

データソース: Ratiogang、 https://ratiogang.com/

2026年1月4日時点のデータ

5.分散型金融（DeFi）

DeFiLlamaのデータによると、今週のDeFiの総TVLは1243億ドルで、先週の1182億ドルから約5.16%増加した。

データソース: Defillama、 https://defillama.com

2026年1月4日時点のデータ

パブリックブロックチェーンに基づくと、TVLが最も高い3つのパブリックブロックチェーンは、Ethereum（68.42%）、Solana（8.24%）、Bitcoin（6.68%）です。

データソース: CoinW Research Institute、Defillama、 https://defillama.com

2026年1月4日時点のデータ

6. オンチェーンデータ

レイヤー1関連データ

この分析は主に、オンチェーン DEX の毎日の取引量、毎日のアクティブアドレス、取引手数料に焦点を当てており、現在は ETH、SOL、BNB、TON、SUI、APT などのレイヤー 1 暗号通貨をカバーしています。

データソース: CoinW Research Institute、Defillama、 https://defillama.com

2026年1月4日時点のデータ

オンチェーンDEXの1日あたりの取引量と取引手数料：オンチェーンDEXの1日あたりの取引量と取引手数料は、パブリックチェーンのアクティビティとユーザーエクスペリエンスを測る上で重要な指標です。1日あたりの取引量では、Solanaが最も大きく増加し、約45.5%増加しました。BNB Chainが最も大きく減少し、約42.2%減少しました。Ethereumは約27.4%増加しました。Tonはわずかに増加しましたが、取引量は依然として比較的低い水準にとどまりました。SuiとAptosはそれぞれ約30.8%と12.5%減少しました。取引手数料に関しては、ガスレベルは全体的に安定しており、Suiのみがわずかに増加した一方、その他のパブリックチェーンは前週とほぼ横ばいでした。

デイリーアクティブアドレス（DAU）とTVL ：DAUはパブリックブロックチェーンのエコシステム参加とユーザーの粘着性を反映し、TVLはプラットフォームに対するユーザーの信頼度を反映します。DAUの点では、Solanaが最も大きく増加し、約9.5％増となりました。Aptosは最も大きく減少し、約10.2％の減少となりました。Tonも約9.6％減少しました。EthereumとBNB Chainはそれぞれ約8.8％と5.9％増加しました。Suiはわずかに増加しました。TVLに関しては、Suiが最も大きく増加し、約7.6％増加しました。Ethereumは6.0％増加しました。SolanaとBNB Chainはわずかに増加しました。TonとAptosは概ね安定しています。

レイヤー2関連データ

L2Beatのデータによると、イーサリアムレイヤー2の総TVLは379億1,000万ドルで、先週の358億2,000万ドルから約6.23%増加しました。

データソース: L2Beat、 https://l2beat.com/scaling/tvs

2026年1月4日時点のデータ

BaseとArbitrumはそれぞれ37.54%と34.84%の市場シェアでトップの座を占めています。今週、Baseはイーサリアムレイヤー2のTVLで首位を獲得しました。

データソース: Footprint、 https://www.footprint.network/public/research/chain/chain-ecosystem/layer-2-overview

7. ステーブルコインの時価総額と発行状況

Coinglassのデータによると、今週のステーブルコインの時価総額は3,120億ドルで、前週の3,130億ドルから0.32%減少しました。USDTは1,870億ドルで、ステーブルコインの時価総額全体の59.9%を占め、次いでUSDCが754.4億ドルで24.2%、DAIが53.6億ドルで1.7%でした。

データソース: CoinW Research Institute、Coinglass、 https://www.coinglass.com/pro/stablecoin

2026年1月4日時点のデータ

Whale Alertのデータによると、今週、USDCトレジャリーは合計11億1,100万USDCを発行し、Tetherトレジャリーは合計10億USDTを発行しました。今週のステーブルコインの総発行枚数は21億1,100万枚で、先週の20億800万枚と比較して約5.1%増加しました。

データソース: Whale Alert、 https://x.com/whale_alert

2026年1月4日時点のデータ

II. 今週のホットマネーフロー

1. 今週上昇した上位5銘柄：VCコインとMemeコイン

過去1週間でパフォーマンスが良かったVCコイントップ5

データソース: CoinW Research Institute、Coinmarketcap、 https://coinmarketcap.com/

2026年1月4日時点のデータ

過去1週間の上昇トップ5：ミームコイン

データソース: CoinW Research Institute、Coinmarketcap、 https://coinmarketcap.com/

2026年1月4日時点のデータ

2. 新しいプロジェクトの洞察

KumbayaはMegaETH上に構築されたDEXです。その中核的なポジショニングは、従来の流動性主導型の取引プラットフォームではなく、文化的なコンセンサスとコミュニティ構築を軸とし、文化トークンの発行、発見、取引に重点を置いています。KumbayaはLaunchpadとDEXの統合を目指しており、文化や物語を軸とした資産の創出への参入障壁を下げ、初期段階のコミュニティにネイティブな取引の場を提供します。

Reflectは、Solanaをベースとした合成通貨取引プロトコルであり、高利回りで低ボラティリティの「ドル化」金融商品を世界中のユーザーに提供することを目指しています。Reflectは、流動性ステーキングトークン（LST）に基づくデルタニュートラルな合成通貨メカニズムを構築し、それを永久契約戦略と組み合わせることで差別化を図っています。このメカニズムは、ネイティブステーキングの利回りとデリバティブの資金調達レートのリターンの両方を獲得しながら、比較的中立的なリスクエクスポージャーを維持し、安定した魅力的な利回り構造を実現します。2022年に設立されたReflectは、a16z CSXやSolana Venturesなどのコア投資家から約375万ドルの資金調達ラウンドを完了しています。

CipherOwlは、機関レベルの暗号アプリケーション向けのプログラマブルなスマートレイヤーであり、公共機関、金融機関、プロトコル開発者に、自動化、制御性、透明性に優れたコンプライアンス基盤を提供します。コンプライアンスロジックをモジュール化、標準化、プログラマブル化することで、CipherOwlは、KYC、AML、トランザクション監視、コンプライアンス報告といった主要機能を、オンチェーンとオフチェーンの連携を通じて効率的に実行することを可能にします。これにより、システムの柔軟性とプライバシーの境界を犠牲にすることなく、機関の厳格な規制コンプライアンス要件を満たすことができます。

III. 新たな業界動向

1. 今週の主な業界イベント

ステーブル事前入金プログラムの第2フェーズが終了し、入金したUSDCの出金が可能になりました。第2フェーズで割り当てを受けたすべてのユーザーは、Merklを通じて資金を出金できます。また、払い戻し超過分があるユーザーもMerklダッシュボードから出金できます。第2フェーズへの参加が承認されなかったユーザーは、いつでもアプリケーションまたは基盤となるスマートコントラクトから直接USDCを出金できます。

Web3ウォレットブランドのSafePalは、銀行ユーザー向けに2026年限定版Mastercardカードデザインを発表します。新規ユーザーと既存ユーザーで条件を満たす方は、1月31日までに申請できます。申請後は永久に有効です。申請後は、アプリ内でカードデザインを変更できます。

マルチチェーン取引プラットフォーム「Magic Eden」は、1月31日まで開催される第4シーズンの開始を発表しました。Magic Edenは、業界をリードする鋳造・取引ソリューションを基盤としたユーザーフレンドリーなプラットフォームの構築に特化した、クロスチェーンNFTマーケットプレイスです。Magic Edenは、ブロックチェーンの世界に文化や物語の象徴的なシーンを導入し、ユーザーがNFTを作成、発見、収集できるようにします。クリエイター経済への貢献と、オンチェーン文化資産の流通と蓄積に注力しています。

分散型AIインテリジェントネットワークであるDGrid AIは、1月1日にジェネシスメンバーシッププログラムを正式に開始しました。DGrid AIジェネシスメンバーシッププログラムは、ネットワーク共同構築者の第一陣を募集することを目的としています。ユーザーは公式サイトから登録することでジェネシスメンバーシップを取得し、高価値AIモデル呼び出しとAPI権限、デュアルトークン報酬、エコシステム共同構築における優先権など、複数のコア特典を獲得できます。現在、DGridジェネシスメンバーデュアルトークン報酬エアドロップが開始されており、ジェネシスメンバーシップに加入すると、DGAIとIOTXのデュアルトークン報酬が即座に解除されます。DGrid AIは、Web3開発者とAIアプリケーションに低コストで高可用性、検証可能な分散型AI機能を提供するように設計された分散型AIインテリジェントネットワークです。

2. 来週起こる主な出来事

Web3ボット企業XMAQUINAは、Virtuals Protocolと提携し、1月8日にDEUSコミュニティセールを実施します。オークションは1月8日に開始され、FDVは6,000万ドルです。TGE（Telegraph Geographic Exchange）では、33%が流動資産となり、67%は12ヶ月以内に権利確定します。このパブリックセールは、米国以外のすべての出資者に開放されています。対象となるウォレットには、過去のGenesisオークションで獲得したGenesis OG報酬を含め、20%のDEUS報酬が付与されます。同じウォレットを使用して10,000USDCを寄付すると、20%のDEUS報酬を獲得できます。

オムニチャネル取引プラットフォームであるBasedは、2026年第1四半期にネイティブトークン「BASED」を正式リリースする計画を発表しました。Basedは、Hyperliquid上でスポット契約と無期限契約を取引できる暗号資産取引・消費プラットフォームです。Basedのコアポジショニングは、高性能なオンチェーン取引インフラを基盤として、統一された、摩擦の少ない取引と資産利用体験をユーザーに提供することです。

Solanaエコシステム内の暗号資産デリバティブ取引所であるRangerは、2026年1月7日にMetaDAOプラットフォーム上で4日間のICOを開始します。目標最低資金調達額は600万ドルで、公募プールは1,000万RNGRトークンで、これは総供給量の約39.02%に相当します。トークンはTGE中に100%アンロックされます。Rangerは「オーバーサブスクリプションとプロジェクトが決定する承認量」メカニズムを採用し、「Rangerポイント」を導入することで、初期ユーザーへの優先的な割り当てを確保します。さらに、プロジェクトはICOから90日以内に「バイ・ザ・ウォール」メカニズムを実装し、初期の市場流動性を安定化させます。

Suiは、L1から統合開発プラットフォーム、すなわちエンドツーエンドの分散型開発スタックS2への進化を2026年に完了させる予定です。過去数年間にリリースされた機能は、2026年にそれらを統合し、単一のスタックに統合するための道を開くパズルのピースと捉えています。2026年にリリースされるアップデートには、デフォルトでプライバシー保護されたトランザクションレベルのセキュリティを備えたプロトコル、SuiエコノミーのアンカーステーブルコインとしてのUSDsui、消費者向けゲートウェイとしてのSlush、そして2026年までにSuiネットワーク上で完全に無料のステーブルコイン送金が含まれます。

3. 先週の主な投資・資金調達活動

Cangoは最新の資金調達ラウンドを完了し、累計調達額は1,050万ドルとなりました。今回の資金調達は主にEnduring Wealth Capitalからの出資によるものです。Cangoは主にビットコインマイニング事業を手掛けており、マイニングファームと事業は北米、中東、南米、東アフリカに広がっています。同社は2024年11月に正式に仮想通貨分野に参入し、ブロックチェーン技術の発展とデジタル資産の普及拡大を背景に、従来の事業構造からビットコインマイニングを中心とした多様な仮想通貨事業構造への変革を推進しています。（2025年12月30日）

ダークサイド・オブ・ザ・ムーン（Kimi, the Dark Side of the Moon）は先日、シリーズCで5億ドルの資金調達を完了しました。IDGが1億5,000万ドルを投じ、アリババやテンセントなどの既存投資家が超過出資を行いました。資金調達後の評価額は43億ドルに達しました。Kimiは、汎用大規模モデルとインテリジェントアシスタント製品に特化したAI企業です。主力製品であるKimiは、長文テキストの理解・処理能力に優れており、複雑な情報検索、文書分析、推論、文章作成といった高頻度認知タスクを中核機能としてカバーしています。Kimiは、一般ユーザーとプロフェッショナルユースの両方に対応する汎用インテリジェントなエントリーポイントを構築し、大規模モデルと生産性向上ツールのアプリケーションレイヤーにおける持続可能な商業化の道筋を確立することを目指しています。（2025年12月31日）