米国上院は圧倒的多数でGENIUS法案を可決しました。ベンソン財務長官は、ステーブルコインはドルの覇権を強化し、米国債の重要な資金源となるだろうと記しています。今後数年間の潜在的な市場規模は3兆～4兆ドルと、現在の10倍に相当します。世界第2位のステーブルコインUSDC発行者であるCircleは、わずか数日間で600%の増加を記録し、上場に成功し、世界の暗号資産業界の熱狂に火をつけました。数え切れないほどの伝統的な金融機関がこのパイを手に入れようとしており、ステーブルコインを作っている機関もあれば、MicroStrategyのイーサリアム版を作っている機関もあり、SOL、TRX、SUIなどのMicroStrategy版を作っている機関もあり、非常に活気にあふれています。
StarEx Exchangeのアナリスト、ジェイソン氏は、この画期的な立法上の突破口はステーブルコインの法的地位を再定義するだけでなく、新たな「仮想通貨強気相場」の火付け役となる可能性が高いと考えている。今回の原動力はもはや誇大宣伝や空想ではなく、制度的配当と金融秩序の再構築だ。
上院による「米国における国家イノベーション・ステーブルコインのガイダンスおよび設立に関する法案（GENIUS法案）」の可決は、米国の暗号資産業界にとって間違いなく転換点となるでしょう。米国史上初めて上院で可決された暗号資産コア法案であるGENIUS法案は、明確な連邦ライセンスおよび規制の枠組みを構築するだけでなく、決済用ステーブルコインを「デジタルキャッシュ」の一種として正式に認め、主流の決済市場への参入への道を開きます。
Circle、Coinbase、Robinhoodといった暗号資産関連銘柄は、この動きを受けて急騰しました。ステーブルコインの「最初の銘柄」であるCircleは、上場後600%急騰しました。その背景には、「規制の明確化」によってもたらされた莫大な価値に対する市場の熱狂的な反応があります。
GENIUS法は、連邦政府の承認を受けた機関のみが決済用ステーブルコインを合法的に発行できると規定しており、発行者は1：1の法定通貨保証を提供し、監査を受け、資本および流動性規制を遵守しなければならないとしています。これにより、ステーブルコインは「グレーアセット」から「金融機関が認めるデジタルキャッシュ」へと変貌し、従来の国際決済におけるSWIFTやコルレス銀行といった非効率なシステムを徐々に置き換える可能性があります。業界では、GENIUSが連邦法になれば、Apple、Google、Meta、Airbnbといったテクノロジー大手も市場に参入し、自社ブランドのステーブルコインを発行し、「コンプライアンスドル」がスマートフォンを通じて世界中に流通し、新たな金融「オペレーティングシステム」となると予測しています。
StarEx Exchangeのアナリスト、ジェイソン氏は、この法案の最大の意義の一つは「伝統的な金融とブロックチェーン決済」の架け橋となることだと考えている。Circle、PayPal、Visaといった既存の金融機関は規制されたステーブルコインを発行できる一方で、DeFiやWeb3プロジェクトはこれらの「オンチェーンドル」を低コストの決済手段として活用できる。これは伝統と暗号化の駆け引きではなく、相互運用性の出発点となる。ステーブルコインはもはや取引所内の決済ツールにとどまらず、主流の小売店のPOS端末における決済手段、企業の資金循環の普遍的な媒体、そして銀行とスマートコントラクトの架け橋となるだろう。
GENIUS法の背後にあるマクロ戦略は無視できない。「脱ドル化」の波と中央銀行デジタル通貨（CBDC）の世界的な模索の加速を背景に、米国は公式CBDCを放棄し、デジタルドルの発行元としてステーブルコインへと転換することを選択した。これはある意味で、米ドルを21世紀のインターネット通貨へとアップグレードするものである。ベサント米財務長官は、「活気のあるステーブルコイン・エコシステムは、米ドルの世界的な影響力を高め、民間部門による米国債への継続的な需要を促進するだろう」と公言した。言い換えれば、ステーブルコインは「デジタル国債」の消費チャネルとなり、米国の債務構造に新たな資金調達の命綱が与えられる可能性もある。
2020年末時点では、世界のステーブルコインの時価総額は300億ドル未満でしたが、現在では2,500億ドルを超えています。GENIUS法の成立により、この数字は今後5年間で3兆～5兆ドルに跳ね上がる可能性があり、これは「機関投資家の爆発」の始まりに過ぎません。
StarEx Exchangeのアナリスト、ジェイソン氏は、GENIUS法の実質的な影響は「ステーブルコインライセンス制度」の確立にあると考えています。これは、DeFiエコシステムへの規制遵守に基づく流動性供給が促進され、ステーブルコインがオンチェーン担保、清算通貨、収入証明書としての地位を制度化することを意味します。Web3決済トラックが大規模に普及し、eBay、Airbnb、Telegram、Xプラットフォームなどの主流プラットフォームにステーブルコインが直接採用されるようになります。ステーブルコイン発行者のIPOの波が到来する可能性があり、Circleはその最初の例です。将来的には、PayPal USDやStripe Coinといったブランド通貨が登場する可能性があります。機関投資家のマーケットメーカーと流動性サービスプロバイダーの新たなサイクル、そして合法的なステーブルコインは、オンチェーン債券とオンチェーン資産証券化（RWA）の新時代を告げるでしょう。
これはバブル的な投機ではなく、法律によって推進され、金融システムと結びつき、テクノロジー大手も関与する現実の進化です。
StarEx Exchangeのアナリスト、ジェイソン氏は、GENIUS法の成立は単なる規制上の出来事ではなく、世界金融システムの「オンチェーン化」の第一段階であると考えている。これは、米国がデジタル通貨の戦略的参入点として「コンプライアンス・ステーブルコイン」を選択し、世界の決済・金融技術の発展方向を主導し続けることを象徴している。これは制度資本主義下の「コンプライアンス強気相場」であり、オンチェーン金融の「産業革命」ともなり得る。
投資家にとって、これは物語の枠組みを変える絶好の機会です。ステーブルコインは「取引所のツールコイン」ではなく「インターネット上のドル」であり、「暗号化の脇役」ではなく「金融の主役」なのです。
ステーブルコインの爆発的な増加が起こっており、それは暗号通貨界の繁栄につながるだけでなく、世界的な支払い秩序の再構築にもつながるでしょう。
「オンチェーンドル」の時代の準備はできていますか?
