再び利益を上げ始める時期が来た。ラッセル 2000 指数の突破は、暗号通貨の値上がりの警鐘となるかもしれない。

編集：ユリヤ、PANews

この記事は、暗号通貨のチャートやミームコインに関するものではなく、ビットコインとも一時的に無関係です。私たちの焦点はラッセル2000指数です。同指数は、その歴史上2度しか起こっていないブレイクアウトを静かに達成し、リスク選好の回帰を引き起こしています。

市場に長くいる人なら、この「映画」を何度も見たことがあるはずです。

ほとんどの人が一貫して無視してきたパターン

歴史は常に繰り返されます。たとえ歴史の循環を信じていなくても、この繰り返し性を尊重すべきです。

2017年にラッセル2000指数が突破し、その後「模倣シーズン」が到来しました。
2021年、ラッセル2000指数は再び突破し、再び「模倣シーズン」が始まりました。

それぞれの市場の物語は異なり、人気のあるトークンも異なりますが、根底にある推進メカニズムは同じです。

さて、2026年1月には、ラッセル2020指数は史上初めて2,600ポイントを突破することになります。

このブレイクアウトは幻想ではなく、休暇中の薄商いによる不自然な変動でもありません。むしろ、膨大な取引量と幅広い市場基盤を背景にした包括的なブレイクアウトです。指数は年初来で約15%上昇しています。

ラッセル指数は実際には何を表しているのでしょうか?

小型株の取引は市場の感情や感覚ではなく、流動性に基づいています。

ラッセル500指数は、地方銀行、工業企業、バイオテクノロジー企業など、約2,000社の米国中小企業を追跡しています。これらの企業の存続と発展は、融資環境と成長期待と密接に関連しています。

流動性が逼迫すると、これらの企業は大きな影響を受けるでしょう。
流動性が十分にある場合、彼らは市場全体をリードします。

これが、ラッセル500指数がディフェンシブ市場では決して主導権を握らないものの、リスク選好が回復すると主導権を握ることが多い理由です。したがって、この指数のブレイクアウトは単なるテクニカルな現象ではなく、より高いリターンを求めて資本がリスクカーブを下方に動いていることを示す明確なシグナルです。

これは孤立した出来事ではなく、マクロ経済的な背景に支えられています。

視野を広げれば、現在のマクロ経済情勢とこの傾向が不穏な一致を形成していることに気づくでしょう。

連邦準備制度理事会（FRB）は、国債の買い入れを通じて市場の準備金を静かに支えている。これは本格的な量的緩和（QE）ではないものの、資金調達圧力を軽減し、信用市場を円滑にするには十分である。
米財務省は一般会計（TGA）の残高を削減しており、これは現金を引き出すのではなく、流通に戻すことを意味する。
財政政策は、税額控除の拡大、消費者への補助金支給、住宅ローン担保証券の購入による金利引き下げなどの措置により、徐々に緩和されつつあり、それによって家計と企業のバランスシートに余裕が生まれている。

これらの措置はそれぞれ単独では強力な「景気刺激策」にはなりません。しかし、これらが組み合わさることで、強力な流動性の滝が生まれます。そして、流動性は決して静止したものではありません。

流動性の真の伝達経路

これは多くの人が誤解している部分です。流動性は現金からアルトコインへ魔法のように「移行」するわけではなく、特定の順序と階層に従って流れます。

まず、債券市場と融資市場を安定させます。
そうすれば、株価は上昇するでしょう。
次に、株式市場内でベータ値の高い資産（リスクが高く、リターンも高い資産）を探します。
それが終わって初めて、代替資産分野に波及するでしょう。

小型株はこの連鎖の中間に位置します。大型株よりもリスクは高いですが、機関投資家にとってその論理は明確で理解しやすいものです。小型株が市場をアウトパフォームし始めると、通常、資金が「安全」から「成長」へと移行し始めたことを意味します。

だからこそ、ラッセル500指数のブレイクアウトは、歴史的に見てリスク資産のより広範な拡大を予兆するものとされてきました。これは偶然ではなく、機械的かつ必然的な伝播プロセスなのです。

暗号通貨の地位

暗号通貨市場は流動性サイクルのリーダーではなく、むしろ増幅役です。

ラッセル500指数が持続的な上昇トレンドに入ると、ベータ値の高い資産は出遅れる傾向があります。過去のデータでは、ETHやアルトコインは通常1～3ヶ月以内に反応することが繰り返し示されています。

これは、トレーダーがトレーディングソフトウェア（TradingViewなど）上のラッセル指数に釘付けになっているからではなく、小型株に資金を流入させている同じ流動性が、最終的にはより高いコンベクシティ（つまり、より少ないリスクで大きなリターンを得られる可能性）を持つ資産を求めるようになるためです。

暗号資産、特に投げ売り、薄板の注文、売り圧力の枯渇を経験した市場は、この探求の終着点を象徴しています。これはまさに、暗号資産市場が2026年初頭に直面するであろう状況です。

本質は同じなのに、今回はなぜ違った感じがするのでしょうか?

どのサイクルにも「今回は違う」という理由があります。

2017年はICOバブルが過剰に発生した年でした。
2021年は過剰なレバレッジと市場バブルが特徴的でした。
2026 年は、規制の不確実性、マクロ経済の懸念、市場の疲労が顕著になる年となるでしょう。

こうした表面的な説明は変わるかもしれないが、資本の流れの根本原理は変わらない。

過去とは異なり、市場の「パイプラインシステム」（つまりインフラ）は大幅に改善され、規制の枠組みがより明確になり、機関投資家レベルの保管基準が整備され、スポットETFが継続的に市場供給を吸収し、市場周辺における過剰な投機的レバレッジが削減されました。

業界関係者でさえ、これまで秘密にされていた見解をオープンに議論し始めています。CZ氏が「スーパーサイクル」の可能性について語る時、彼は誇大宣伝ではなく、流動性、規制、市場構造といった複数の要因が相乗効果を発揮し、ようやく同じ方向に動き始めていることを指しています。このような相乗効果は極めて稀です。

仮想通貨ネイティブトレーダーが犯しているミス

ほとんどの暗号通貨トレーダーは依然として暗号通貨チャートに釘付けで、市場からの確証シグナルを待っています。しかし、その頃にはもう手遅れになっている場合が多いのです。

アルトコインの価格が急騰し始めると、すでに資金は他の市場へと循環しています。これはリスク選好の回復を示唆しています。

この現象は、誇大広告に頼らずに価格が上昇できる市場で最初に現れます。小型株はそのような市場の一つです。小型株が上昇するのはミームによるものではなく、借り入れが容易になり、資本への信頼が回復したためです。

したがって、「暗号化とは関係ない」という理由でラッセル指数のブレイクアウトを無視することは、完全に的外れだ。

「スーパーサイクル」の真の意味

「スーパーサイクル」とは、すべての資産が永遠に上昇し続けることを意味するものではありません。それは以下のことを意味します。

構造的サポート: 上昇は、一時的な熱狂ではなく市場構造によって推進されたため、予想よりも長く続きました。
引き戻しは吸収されます: 市場の引き戻しは買い圧力によって吸収され、急激な下落の連鎖反応にエスカレートすることはありません。
資本の撤退ではなく回転: 資本は市場から完全に撤退するのではなく、さまざまなセクター間で回転します。
高ベータ資産は新たな活力を得ている。長年の抑制の後、高リスク・高リターン資産はようやく息つく余地と上昇の余地を得た。

これはまさに、歴史的にアルトコインが「出血」を止め、再評価を開始した環境です。すべてのアルトコインが上昇するわけではなく、上昇幅も均一ではありませんが、その傾向は決定的なものとなるでしょう。

信号はすでにテーブルの上にあります。

ラッセル500指数が史上最高値を更新したのは偶然ではありません。これは必然的に流動性の緩和、リスク許容度の高い市場への回帰、そして新たな資本流入を伴います。

それは2017年に行われました。
2021年にも同じことが起こりました。
今それが行われている。

具体的な目標価格を予測する必要も、ローテーションの正確なタイミングを特定する必要もありません。小型株が市場をリードしている時は、それが次に何が起こるかを示唆していることを認識するだけで十分です。

暗号通貨市場は過去にこのシグナルを無視したが、数か月後に後悔することになった。