メリルリンチ・インベストメント・クロックは、経済サイクルに基づいた資産配分フレームワークです。経済成長とインフレの動向を分析し、景気循環を4つの段階（回復期、過熱期、スタグフレーション期、景気後退期）に分け、各段階に応じた投資資産カテゴリーを推奨します。

暗号通貨分野では、その市場特性と従来の金融市場との大きな違い（高ボラティリティ、分散化、政策の影響など）により、暗号通貨市場の独自の属性と推進要因を組み合わせて、暗号通貨分野専用の「Crypto Merrill Lynch Clock」を再定義する必要があります。

1. 仮想通貨メリルリンチ時計の4つの段階

1. 暗号の回復

市場特性:

オンチェーンアクティビティは回復しています。オンチェーン取引量、アクティブアドレス、分散型金融（DeFi）の総ロック値（TVL）は増加し始めています。

投資家の感情: 恐怖は薄れつつある (恐怖と貪欲指数は極度の恐怖から中立に転じた)。

マクロ環境：世界的な流動性の低下、米ドル指数の低下、リスク資産への選好の高まり。

政策環境: 規制の期待は明確または緩和されており、金融機関は市場に再参入し始めています。

テクニカル指標: ビットコインなどの主要な暗号通貨の価格は、主要な抵抗レベル (200 日移動平均など) を突破し、技術革新 (レイヤー 2 の拡張やプロトコルのアップグレードなど) によって市場の信頼が高まっています。

推奨アセット:

中核資産: ビットコイン (BTC) やイーサリアム (ETH) などの優良仮想通貨は、リスク耐性が強いため、市場回復の第一選択肢として適しています。

成長資産: エコシステム拡大の大きな可能性を秘めたレイヤー 1 パブリック チェーン トークン (SOL、ADA、AVAX など)。

ステーブルコインヘッジ: 変動に対処するためにいくつかのステーブルコイン (USDT、USDC など) を保有します。

投資戦略：

価格が低いときにコア資産のポジションを構築し、新興のパブリックチェーンと DeFi プロジェクトの初期の機会に注目してください。

ステーキングや流動性マイニングに参加して追加収入を得ましょう。

回復傾向を確認するには、オンチェーン データ (アクティブ アドレスの増加やガス料金の上昇など) に注目してください。

2. 暗号通貨の過熱

市場特性:

オンチェーンアクティビティは活発です。DeFi、NFT、GameFiなどの分野での取引量が急増し、オンチェーンガス料金が急騰しました。

投資家の感情: 貪欲な感情が優勢 (恐怖と貪欲指数は極度の貪欲の範囲に入る)。

マクロ環境: 世界的なリスク資産ブーム、個人投資家と機関投資家の間での FOMO (取り残されることへの恐怖) 感情の高まり。

政策環境: 規制リスクは潜んでいるが、市場は一時的にネガティブなニュースを無視している。

テクニカル指標：RSI（相対力指数）が買われ過ぎており、アルトコインの価格が急上昇し、「アルトシーズン」が到来しています。

推奨アセット:

高リスク、高リターンの資産: 中小型アルトコイン、DeFi トークン、NFT 関連プロジェクト、Metaverse/GameFi トークン。

レバレッジツール: 永久契約、オプション、その他のデリバティブ（リスク許容度の高い人に適しています）。

ミームコイン：DOGE、SHIB などは、個人投資家の熱意により短期的に急騰する可能性があります。

投資戦略：

ホットなセクター（NFT、GameFi、AI +ブロックチェーンなど）を追いかけますが、利益のストップポイントを設定します。

コア資産の保有を減らし、中小規模の時価総額トークンへの割り当てを増やします。

市場バブルには警戒し、資本の流れ（クジラのウォレットの動きや取引所への純流入など）に注目してください。

3. 暗号通貨のスタグフレーション

市場特性:

オンチェーン活動は減速し、取引量は減少し、DeFi TVLの成長は停滞し、NFT取引量は縮小しました。

投資家の感情: 市場は様子見の状態にあり、恐怖と貪欲指数は中立的だが、わずかに恐怖に傾いている。

マクロ経済環境：世界経済の不確実性が高まり、流動性が逼迫し、米ドル指数が上昇しました。

政策環境: 規制圧力が強まり（税制やマネーロンダリング防止規制など）、市場の信頼が低下しています。

テクニカル指標: 価格は横ばいまたはわずかに下落しており、ボラティリティは低下しており、市場には明確な方向性がありません。

推奨アセット:

防御資産：ボラティリティリスクを回避するためのステーブルコイン（USDT、USDC、DAI）。

コア資産: 市場での優位性と相対的な安定性から、ビットコインとイーサリアム。

利回りを生み出す資産：低リスクの DeFi プロトコル（Curve、Aave など）に参加して、安定した収益を獲得します。

投資戦略：

レバレッジを減らし、高リスク資産へのエクスポージャーを減らします。

価値を維持するために、ステーブルコインを保有するか、ステーブルコインマイニングに参加してください。

政策の動向とオンチェーンデータに注意し、市場の底値シグナルを探します。

4. 暗号通貨不況

市場特性:

オンチェーンのアクティビティは低迷しており、取引量とTVLは大幅に減少し、NFTおよびアルトコイン市場は氷点に近づいています。

投資家心理: 極度の恐怖、巨大な売り圧力、恐怖と貪欲の指数は低いレベルにあります。

マクロ経済環境：世界的な景気後退、リスク資産の全面下落、流動性の極度の逼迫。

政策環境: 高い規制圧力（暗号通貨の禁止、取引制限など）、市場からの機関投資家の撤退。

テクニカル指標: ビットコインは主要なサポートレベルを下回り、アルトコインは全体的に急落し、市場の清算が頻繁に発生しました。

推奨アセット:

安全資産：ステーブルコイン（USDT、USDC）は暗号通貨市場から完全に撤退する可能性があります。

コア資産: 少量のビットコインとイーサリアムを保有し、市場の反転を待ちます。

現金同等物: 法定通貨またはその他の低リスク資産 (金など)。

投資戦略：

現金こそが王様。暗号通貨へのエクスポージャーを減らしましょう。

低価格でポジションを構築するために、長期的な価値のあるプロジェクト（Ethereum エコシステムやクロスチェーン プロトコルなど）に焦点を当てます。

オンチェーンデータとマクロ指標（連邦準備制度の政策、オンチェーン清算データなど）を監視して底値を判断します。

2. クリプト・メリルリンチ・クロックの推進要因

経済成長とインフレに依存する従来のメリルリンチ クロックとは異なり、Crypto Merrill Lynch クロックのサイクル推定は、次の要因によって決まります。

オンチェーン データ: アクティブ アドレスの数、取引量、TVL、ガス料金などは市場活動を反映します。

投資家の感情: 恐怖と貪欲指数、ソーシャル メディアの感情、Google トレンドなど。

マクロ経済学：米ドル指数、金利政策、世界的流動性。

規制政策: 暗号通貨に対する各国の規制姿勢 (米国 SEC や EU MiCA 規制など)。

技術革新: Ethereum のアップグレード (合併、Dencun のアップグレードなど)、レイヤー 2 の拡張、クロスチェーン テクノロジーなど。

市場構造: BTC の優位性、アルトコインのローテーション、機関投資家の参加。

↓クリプト・メリルリンチ時計の図解↓

3. 使用上の注意と使用方法

高いボラティリティ：暗号市場のボラティリティは従来の市場をはるかに上回り、サイクルの切り替えも速い可能性があるため、オンチェーンと市場データに細心の注意を払う必要があります。

規制リスク: 政策の変更により、景気循環が急激に変化する可能性がある (例: 過熱から直接景気後退に転じる)。

テクノロジー主導: 主要なテクノロジーのアップグレード (Ethereum シャーディングや Bitcoin Taproot など) により、予期せぬ周期的な変化が引き起こされる可能性があります。

データ ツール: Dune Analytics、Glassnode、CryptoQuant などのツールを使用してオンチェーン指標を監視し、Fear and Greed Index を使用して市場感情を判断することをお勧めします。

さまざまな市場参加者が、CryptoMerrill Lynch クロックをさまざまな方法で使用します。

投資家: 現在の市場段階に応じて資産配分を調整し、リスクとリターンのバランスをとります。

トレーダー: サイクルの切り替え期間 (回復から過熱など) を利用して短期的な機会を捉えます。

長期保有者: 短期的な変動を無視して、不況期と回復期にコア資産を低価格で蓄積します。

DeFi 参加者: 回復期と過熱期には高利回りのプロトコルに参加し、スタグフレーション期と不況期には低リスク戦略に切り替えます。

現在、2025年5月の市場データによると、暗号通貨市場は「回復」段階にあります。オンチェーンアクティビティ（BTC取引量やアクティブアドレス数など）は12％以上増加し、DeFi TVLは安定し、投資家の感情は恐怖から中立に変わり、恐怖と強欲指数は中立でした。トランプ大統領の就任とSECの規制緩和により信頼感は高まっているが、マクロ経済（第1四半期の米国GDPが0.3％縮小するなど）と関税政策はボラティリティリスクをもたらす。

短期的な戦略としては、ビットコインやイーサリアムなどのコア資産への配分を優先し、高性能なパブリックチェーン（SOL）に注目することが推奨されます。下落時にポジションを構築し、DeFi ステーキングに参加して利益を獲得し、変動に対処するためにストップロスを設定します。 Glassnode などのツールを使用して、オンチェーン データを監視し、規制およびマクロのリスクに注意してください。同時に、暗号通貨オプション（ロングプット）を通じて下落リスクから保護します。