생존에서 급성장까지: ZODL 창업자가 Zcash의 3년 성장 과정을 회상하다

저자: 조쉬 스위하트 , ZODL 창립자

작성: 펠릭스, PANews

편집자 주: Zcash는 한때 프라이버시 코인 분야의 선구자로 여겨졌지만, 오랫동안 지배구조 교착 상태와 사용자 증가 부진에 시달려 왔습니다. 3년간의 조정 끝에 Zcash는 완전히 새로운 모습으로 탈바꿈했습니다. 이러한 변화의 핵심에는 ZODL의 창립자이자 전 ECC CEO였던 조쉬 스위하트가 있습니다. 이 글은 그가 Zcash의 과거, 현재, 그리고 미래를 체계적으로 분석한 내용입니다. 자세한 내용은 다음과 같습니다.

작년 말부터 Zcash의 지속적인 강세에 대한 다양한 이론들을 읽는 것은 정말 흥미롭지만, 그 세부적인 내용까지 파고드는 사람은 드물더군요. 그래서 지난 3년간의 흐름을 되짚어보고, Zcash가 현재처럼 강세를 보이는 이유와 그 과정에서 어떤 변화를 겪었는지 설명해 보겠습니다.

3년 전, Zcash는 세상을 바꿀 만한 암호화 기술을 선보였지만, 초기에는 큰 주목을 받지 못했습니다. 당시 ZEC 가격은 장기간 30달러 안팎에 머물렀고, 익명 풀에 있는 공급량은 전체 공급량의 11%에도 미치지 못했습니다. 커뮤니티 포럼은 거버넌스 분쟁과 내부 갈등으로 혼란스러웠습니다. 두 주체(ECC와 Zcash 재단)는 미국에 기반을 둔 상표권 계약을 통해 프로토콜 발전 방향에 대한 사실상의 거부권을 행사했습니다. 동시에 이 두 주체는 프로토콜 구현 여부와 관계없이 자신들에게 지급이 보장된 개발 기금을 받았습니다.

현재 ZEC는 약 600달러에 거래되고 있으며, 이는 연초 대비 약 1500% 상승한 수치입니다. 전체 자금(30억 달러 이상)의 약 31%가 사용자 소유의 익명 지갑에 보관되어 있습니다. 3월 중순 기준 익명 거래 비율은 86.5%까지 상승했습니다. 커뮤니티 목표에 부합하는 확장 프로젝트인 Tachyon은 투자를 유치했습니다. NU6는 직접 투자 모델을 완전히 폐지하고 프로토콜 자체의 개발 자금 조달 모델을 재정비했습니다. ZODL은 Paradigm, a16z crypto, Winklevoss Capital, Coinbase Ventures 등 기관 투자자로부터 2,500만 달러를 유치했습니다.

모든 일에는 원인과 결과가 있다. 주요 혁신과 이러한 가속화된 성장의 원인은 다음과 같다.

통치의 족쇄 제거

Zcash는 처음 8년 동안 블록 보상의 20%를 두 개의 고정된 주체(이후 Zcash 커뮤니티 보조금 기금 추가)에 할당했습니다. 이는 기득권층의 독점을 초래했습니다. 이 주체들은 거버넌스를 장악했지만 영향력을 확대해야 한다는 압박을 받지 않았고, 커뮤니티는 자원을 재분배할 수 없었습니다. ECC에서 근무하는 동안 저는 이러한 왜곡된 인센티브 메커니즘의 부정적인 영향을 직접 목격했습니다.

상황이 바뀌었습니다. 2024년 5월, ECC는 일방적으로 직접 자금 지원을 더 이상 받지 않겠다고 발표했습니다. 이 조치는 기존 모델이 최대 수혜자들이 참여를 거부한다면 지속될 수 없다는 문제를 전면에 내세웠습니다. NU6는 직접 자금 지원을 줄이고, 8%를 생태계 보조금을 위한 Zcash 커뮤니티 보조금 기금(ZCG)에 할당하고, 나머지 12%는 ZEC 보유자들이 소급하여 기여도가 높은 사람들에게 배분할 수 있도록 프로토콜이 관리하는 "안전한" 공간에 예치했습니다.

이 모델은 시간 제한을 명시합니다. 8%와 12%의 펀딩은 모두 2028년 말 세 번째 반감기와 함께 만료됩니다. 커뮤니티는 펀딩 갱신을 선택할 수 있지만, 이는 의무 사항이 아니며 커뮤니티 내 압도적인 합의가 필요합니다.

이후 2024년 8월, ECC는 ECC와 ZF에 "2대2 다중 서명 통제권"을 부여했던 상표권 계약의 종료를 공식 발표했습니다. 6개월 후, Zcash 재단(ZF)은 더 이상 상표권을 이용해 거버넌스에 개입하지 않겠다고 발표했습니다. 이로써 Zcash 거버넌스에 대한 독점이 깨지고, 토큰 보유자를 비롯한 생태계 내 여러 그룹이 마침내 의견을 표명할 수 있게 되었습니다. ZF의 ZCAP을 포함하여, 이제 어떤 단일 기관도 커뮤니티 의견 해석을 독점할 수 없게 되었습니다.

지캐시는 마침내 자유를 얻었다.

리프팅 제품 shackles

2024년 1월, 저희(당시 ECC라고 불렸던 회사)는 사용자 증가 중심의 접근 방식으로 전환했습니다. 이는 지난 몇 년간과는 근본적으로 다른 변화였습니다.

수년간 엔지니어링 팀은 암호화 연구, 핵심 프로토콜, 그리고 개인정보 보호 강화에 집중했습니다. 이러한 노력 덕분에 Zcash의 개인정보 보호 기술은 탁월했지만, 새로운 사용자를 유치하는 데는 실패했습니다. 실제로 2023년에는 커뮤니티 규모가 줄어들기 시작했습니다.

X 플랫폼에서 Zcash 보유자들은 가격 정체와 규제 압력에 대해 불만을 토로하며 "프라이버시 코인"의 미래에 의문을 제기했습니다. 당시 트윗의 60%가 부정적이거나 중립적이었습니다. ZURE(@peacemongerz, 현재 ZODL 마케팅 이사)가 실시한 설문조사에 따르면 ZEC 보유자들의 순추천지수(NPS)는 -60까지 떨어져 극심한 불만족을 나타냈습니다.

우리는 사용자들의 피드백에 귀 기울여 진정으로 원하는 제품을 개발하기 시작했습니다. 이는 당시에도, 그리고 지금도 우리의 지침이 되어 Zodl 지갑, Zallet 명령줄 지갑, 심지어 핵심 프로토콜 개발까지 이끌어 왔습니다.

2024년 3월에 출시된 Zashi(이후 Zodl로 개명)는 이러한 새로운 전략을 가장 직접적으로 보여주는 사례입니다. 기본적으로 익명성을 보장하고, 하드웨어 지갑을 지원하며, 다양한 통화로 교환할 수 있습니다. 우리는 세계 최고 수준의 개인정보 보호 기능을 갖춘 암호화폐를 간단하고 사용하기 쉬운 인터페이스에 담아 제공했습니다.

그 영향은 분명합니다. 2025년 말까지 익명 거래량은 약 11%에서 약 30%로 증가하여 ZEC 절대 가치가 400% 이상 상승했습니다. 익명 거래 풀에 있는 모든 토큰은 사용자가 직접 보관합니다. 3월 중순 기준으로 익명 거래는 전체 거래의 86.5%를 차지했습니다. 작년 10월 이후 익명 지갑을 통해 6억 달러 이상의 ZEC 거래가 처리되었습니다. 이는 중앙 집중식 거래소가 거래량을 부풀리거나 자산을 금고에 축적한 결과가 아니라, 개인 정보 보호를 선택하고 개인 키를 직접 관리하는 진정한 사용자들의 결과입니다.

서사적 족쇄의 해제

Zcash는 포지셔닝 문제에 직면했습니다. "프라이버시 코인"이라는 꼬리표 때문에 거래소에서 상장 폐지되고, 규제 당국의 감시를 받으며, 기관 투자자들의 외면을 받았습니다. 이 프로젝트의 진정한 가치는 가려졌습니다. 비트코인과 유사한 통화 정책과 첨단 암호화 기술을 통해 구현되는 검증 가능하고 비공개적인 결제가 바로 그 가치였습니다.

오늘날 Zcash는 프라이버시 통화 분야에서 막강한 영향력을 행사하고 있습니다. Zcash는 프로토콜이고, ZEC는 자산이며, Zodl은 프라이버시를 통해 자율성, 표현의 자유, 거래의 자유, 그리고 주권적 독립성을 구현하는 관문입니다. 이는 구조적인 특징입니다. 커뮤니티가 관리하는 프로토콜, 개인 정보 저장 및 결제를 위한 희소한 자산, 그리고 프로토콜 관리와 무관하게 오로지 제품 품질로만 경쟁하는 관문. 이것이 바로 프라이버시 통화의 "삼위일체"입니다.

이 프레임워크를 통해 거래소, ETF 발행사 및 인프라 제공업체는 사용자의 프로토콜 사용 방식을 지시하지 않고도 해당 자산을 지원할 수 있습니다. 이는 ZEC의 멀티체인 생태계 진입, 로빈후드 상장, 멀티코인의 보유 지분 공개, 그레이스케일의 ETF 신청, 파운드리의 마이닝 풀 출시 등의 기반을 마련했습니다. 이제 이전에는 해당 자산에 투자할 수 없었던 투자자들에게도 그 가치 제안이 명확하게 드러났습니다.

조직적 제약의 제거

2026년 1월, Bootstrap(미국 501(c)3 비영리 단체) 이사회와의 분쟁 끝에 ECC 팀 전체가 사임하고 Zcash Open Development Lab(ZODL)을 설립했습니다. 분쟁의 핵심은 경영권에 대한 것이었습니다. 실질적인 업무에 관여하지 않는 소수의 이사회 구성원들이 경영권을 쥐고 있는지, 아니면 팀 자체가 경영권을 가져야 하는지에 대한 문제였습니다. 이사회는 자신들의 이익을 우선시했고, 결국 팀은 Bootstrap을 떠나 사명 중심의 조직 구조 아래에서 새롭게 시작할 수밖에 없었습니다.

비영리 단체는 규모 확장에 어려움을 겪습니다. Zcash처럼 소비자 수준의 제품을 빠른 속도로 개발하려면 스타트업 스타일의 자본, 신속한 인력 채용, 효율적인 의사 결정이 필요합니다. Paradigm, a16z 등으로부터 2,500만 달러를 투자받은 ZODL은 팀과 그들의 규모 확장 목표에 대한 높은 평가를 보여주는 강력한 신호입니다. 업계 전반에 걸쳐 "어벤져스"가 결성된 셈입니다.

현재 시장 심리

시장 심리를 가장 잘 보여주는 지표는 익명화 풀의 규모입니다. 사용자들이 ZEC를 투기 목적으로 자체 호스팅 익명 주소로 옮기는 것이 아닙니다. 신뢰와 믿음 때문에 그렇게 하는 것입니다. 익명화 풀은 전체 공급량의 11%에서 31%로 증가했는데, 이는 수십만 건의 개별적인 결정이 자체 호스팅을 선택하여 개인정보를 보호하고 있음을 나타냅니다.

LunarCrush 데이터에 따르면 ZEC의 토론량은 지난 1년 동안 15,245% 증가했으며, 이는 비트코인의 190% 증가율보다 높은 수치입니다. ZEC는 전체 암호화폐 시장에서 AltRank 2위를 차지하고 있습니다. 긍정적인 평가 비율은 81%에 달합니다. GitHub 기여도는 전년 대비 약 20% 증가했습니다. 포럼 주제는 거버넌스 관련 불만에서 제품 및 기술 개발 관련 내용으로 옮겨갔습니다.

우리는 다음에 무엇을 해야 할까요?

요약하자면, 당면 과제는 사용자 경험, 확장성, 그리고 양자역학 이후 시대를 위한 준비입니다.

Zodl Wallet: 저희는 기존의 간편함과 사용 편의성을 유지하면서 성능을 더욱 최적화하고, 더 많은 거래 옵션, 입출금 채널, 그리고 사용자들이 요청했던 기능들을 추가하고 있습니다. 또한, @zkDragon 팀이 합류하여 토큰 보유자를 위한 앱 내 투표 기능과 같은 새로운 기능 개발을 지원하고 있습니다.

확장성: 블록 생성 시간이 75초에서 25초로 단축되고, @ebfull이 주도하는 Tachyon 프로젝트를 통해 확장성이 크게 향상될 것입니다. Tachyon은 재귀적 영지식 증명을 사용하는 상태 비저장 지갑을 중심으로 프로토콜을 재구성하여 수년간 프로토콜을 괴롭혀 온 동기화 병목 현상을 제거하고 Visa/Mastercard 수준의 처리량을 목표로 합니다. 이 과정에서 기존 zcashd 노드를 더 이상 사용하지 않고 최신 Rust 기반 zebrad로 마이그레이션할 예정입니다.

양자 내성: "양자 복구 가능" 지갑은 한 달 안에 출시될 예정이며, 12~18개월 내에 완전한 양자 내성을 확보할 것으로 예상됩니다. 이는 향후 10년간 금융 시스템이 직면하게 될 암호화 기술 변화로부터 사용자 자금을 보호할 것입니다.

작업이 진행됨에 따라 차기 네트워크 업그레이드에서는 이러한 핵심 영역들이 점진적으로 프로토콜 변경으로 이어질 것입니다. 구체적인 사항은 ZIP 논의를 통해 계속해서 조율되고 있습니다.

요약하자면, Zcash는 더 빠르고, 사용하기 쉽고, 기능이 더 풍부하고, 확장성이 뛰어나며, 양자 컴퓨팅 이후의 보안까지 갖출 것입니다.