作者：anymose，소프트코어 과학 작가
과학 해설: 만기일 옵션이란 무엇인가
누구나 갑자기 부자가 된 이야기를 좋아합니다. 호기심에 구경하면서도 성공을 복제할 수 있을지 연구해보고 싶고, 최소한 행운이라도 나눠 받고 싶어 합니다. 현실은 실망스러울 수 있습니다. 그 바이트댄스에서 혜성처럼 등장한 사람은 천재가 아니라 수많은 생존자 편향 속의 평범한 사람일지도 모릅니다.
그가 어떻게 큰돈을 벌었는지 이해하려면 만기일 옵션이라는 도구에 대해 이야기해야 합니다. 자, 살짝 들어가 봅시다!
그가 어떻게 큰돈을 벌었는지에 대한 이야기는 여러 버전이 있지만 대동소이합니다. 작은 자금과 높은 배당률로 원금을 모은 후 분산 투자했다는 내용입니다. 제가 본 한 버전에 따르면 초기에 대출을 받아 만기일 옵션에 몰빵했고, 몇 번 성공해 원금 2만 달러에서 수백만 달러를 만들었다고 합니다. 이게 사실일까요? 이론적으로는 충분히 가능합니다.
그가 사용한 것은 바로 만기일 옵션이라는 금융 도구입니다.
만기일 옵션 0DTE / Zero Days to Expiration, 즉 잔존 만기 0일 옵션 또는 제로데이 옵션은 옵션 중에서도 리스크가 극도로 높아 거의 도박에 가까운 방식으로, 낮은 가격에 행사일 또는 그 직전 며칠의 방향성에 베팅하는 것입니다.
일반적으로 만기일 옵션을 매수하거나 매도할 수 있습니다. 예를 들어 인텔 주가가 104달러일 때 행사가 105달러의 콜 만기일 옵션을 매수하면 프리미엄은 매우 낮습니다. 만약 그날 주가가 110달러 이상으로 폭등하면 옵션 가격은 쉽게 몇 배, 심지어 열 배 이상 오를 수 있습니다. 주의할 점은, 만기일 옵션의 전형적인 특징은 시간 가치가 극도로 빠르게, 때로는 절벽처럼 사라진다는 것입니다.
쉽게 말하면, 만기일 옵션은 몇 달 후 특정 옵션 만기일의 가격 등락에 베팅하는 것입니다. 만기일 옵션 거래에서는 매우 낮은 가격으로 매수할 수 있지만, 원금 전액을 잃을 확률이 매우 높으며 만회할 기회도 전혀 없습니다. 장기 옵션은 시간을 두고 헤지하거나 포지션을 조정할 수 있지만, 만기일 옵션은 방향이 틀리면 바로 0이 됩니다.
이는 시간과 자금에 레버리지를 더한 바이너리 옵션과 매우 유사합니다. 바이너리 옵션은 많은 국가에서 불법이며 도박으로 간주됩니다. 방향 베팅 + 높은 레버리지 + 시간 제한 + 높은 확률로 0원 수렴, 이것이 바로 특징입니다. 다른 각도에서 보면 만기일 옵션은 복권의 로또와 매우 닮았습니다. 우연이 아닐지도 모르죠, 바이트댄스 이야기 주인공의 핸들이 @leto_Bao 였는데, Leto는 로또라는 뜻입니다. (관련 읽을거리: 바이트댄스 직원 주식으로 3천만 벌고 퇴사한 주인공: 핀둬둬에서 하드디스크 사다 우연히 스토리지 테마에 올라탔다고? 평범한 사람이 ‘주변 정보’를 포착해 트레이딩하는 법)
그가 소비자 대출로 2만 달러를 마련해 여러 번 만기일 옵션 방향을 맞혀 200만 달러 이상으로 불렸다는 것은 이론상 가능하지만, 말 그대로 이론일 뿐입니다. 이는 절대 재현할 수 없는 일이니, 괜히 마음이 동해 시도하지는 마세요. 한 사람의 성공 뒤에는 수많은 실패자가 있기 마련입니다. 그의 성공은 복제할 수도, 붙여넣기 할 수도 없습니다.
그렇다면 만기일 옵션은 정말 절대 손대면 안 될까요?
네, 제 트레이딩 리스크 기준으로는 절대 손대지 말아야 하지만, 항상 안 믿는 사람, 자기가 잘난 줄 아는 사람이 있기 마련입니다. 개인적으로는 먼저 만기일 옵션이 무엇인지 공부한 뒤 소액으로 시험해보라고 조언합니다. 기억하세요, 소액으로 성공했다고 해서 큰 자금으로도 성공할 거란 보장은 전혀 없습니다.
사후 분석으로 한 가지 사례를 복기해볼까요. 지난번 마이크론(Micron)은 사실 아주 좋은 만기일 옵션 실습 사례였습니다. 되돌아보면, 실적 발표 전날에 미친 듯이 팔고, 다음 날 미친 듯이 샀다면, 세상에, 마이크론 회사를 통째로 살 수도 있었을 거예요.
금융 도구는 그저 도구일 뿐, 감정이 없습니다. 도구는 자신을 사랑하는 사람을 자유롭게 선택하며, 함께 자멸할 뿐입니다. 투자에는 리스크가 따르며, 그 리스크는 여러분이 이 도구를 먼저 제대로 이해하느냐에 달려 있습니다. 이 글로 여러분의 더 좋은 의견을 이끌어내는 계기가 되길 바랍니다. 그냥 구경만 하고 끝내세요, 설마 돈 내고 도박하는 법을 배우시겠습니까? 동전 던지기로 충분합니다.
우리 모두 행운을 빌어요!
