작성자: Haotian

최근 온체인 경험이 풍부한 몇몇 친구들과 심도 있는 대화를 나누며 현재 사이클의 생존 법칙에 대해 높은 공감대를 형성했습니다. 시장은 이미 '스토리를 듣고 기대감에 베팅하는' 흐름에서 '현금 흐름을 보고 실제 이행을 검증하는' 흐름으로 완전히 전환되었습니다. 아래는 몇 가지 코인 투자 철학을 공유합니다(참고용).

1）실제 가치 포착 능력을 갖춘 자산을 우선 고려하세요.

강세장에서는 시장이 스토리와 기대에 기꺼이 비용을 지불하지만, 약세장에서는 실제 현금 흐름과 바이백·소각 기록만을 인정합니다. 이번 사이클의 진정한 '면죄부'는 프로토콜이 지속적으로 수수료를 발생시키고, 이를 바이백·소각·배당 등의 형태로 토큰 보유자에게 직접 되돌려주는 것입니다. 예를 들면, 최근 상승세가 좋았던 런치패드 관련 코인 $UNI, $PUMP, $PONS 등과 이번 사이클의 바이백 왕 $HYPE이 있습니다.

2）PMF가 실현되고 완전한 클로즈드 루프를 구축한 프로젝트만 선택하세요.

다음 사이클에는 큰 이변이 없는 한 '자산 토큰화'와 'Agentic Economy'에 연결된 두 개의 대서사(Perps, 예측 시장, 스테이블코인, Payment)만 살아남을 것이기 때문입니다. 시장은 기술 서사 확장 노선을 선호하던 것에서 실용적 이행 검증 노선으로 바뀌며, 예를 들어 실제 사용자, 실제 거래 클로즈드 루프, 실제 수익이 없는 프로젝트는 빠르게 도태될 것입니다. 이런 흐름에서 주목할 만한 코인으로는 $ONDO, $VVV, $VIRTUAL 등이 있으며, 실제 AUM, 거래량, 수수료 발생 능력 등 데이터 지표를 중요하게 살펴볼 것입니다.

3）강한 '컨센서스(합의)'를 가진 자산을 선택하세요.

솔직히 말해, 암호화폐 업계가 여러 사이클을 겪으며 유일하게 검증된 것은 '컨센서스' 단 두 글자뿐입니다. 여기서 말하는 컨센서스는 시장에서 자연스럽게 형성되고 여러 사이클을 견딜 수 있는 합의를 의미합니다. 누군가 답글을 달았다거나, 공장 라인처럼 찍어내는 조작된 '소위 컨센서스'를 진짜로 착각하면 안 됩니다. 진정한 잠재력을 가진 것은 신규 사용자에게는 전혀 이해되지 않지만, 꾸준히 유동성이 좋고 여전히 잘 살아남은 오래된 자산들입니다. 예를 들면 오래된 컬트 밈 코인인 $DOGE, $PEPE, $PEOPLE 등, 또는 각 세부 분야의 선두 자산인 $ZEC, $TAO 등을 꼽을 수 있습니다. 이들은 여러 번의 강세와 약세를 겪으며 커뮤니티의 자생적 생명력이 강하고, 큰손 자금이 반복적으로 손절매하며 트레이딩하는 대상이 되기 쉽습니다.

4）순수 VC 코인은 되도록 건드리지 마세요.

제가 '알트코인은 죽었다'고 말하면, 여러분은 금융 시장에 사이클이 반복된다며 반박할 수도 있겠지만, 'VC 코인은 죽었다'고 말하면 거의 이견이 없을 것입니다. 높은 FDV, 낮은 유통량, 대규모 언락이 계속되는 VC 코인은 TGE 전후의 에어드랍 기대감으로만 열기를 끌어올릴 수밖에 없습니다. 프로젝트가 가치 포착 능력이 없다면, 이후 성장 동력이 부족해지고 언락 즉시 매도 폭탄으로 이어지는 곤란한 상황에 빠집니다. 이것이 이번 사이클에서 '강세장도 미치지 못하고, 약세장은 깊은' 근본 원인입니다. 엄청난 물량의 VC들이 먹이를 기다리며 언락 매도를 노리고 있는데, 개미 투자자들이 어떻게 이런 코인을 감히 만질 수 있겠습니까?

참고: 위 내용은 개인과 친구들의 대화를 정리한 것이며, 언급된 토큰은 예시일 뿐 투자 조언이 아닙니다.