월스트리트 조간: 엔비디아가 AI 신뢰를 구하고, 인플레이션이 금리 인하 꿈을 다시 억누르고, 식량 위기 암시가 고조

매주 월요일~금요일 오전, 거시경제·미국 증시·AI·귀금속·원유 등 방향에 초점을 맞춰 데이터로 시장을 돌아보고, 추세로 기회를 선점합니다. PANews 제작.

PCE 서프라이즈, 식량·에너지가 인플레이션 리스크 재부각

수요일 미국 3대 지수는 소폭 하락 마감했다. 다우존스 산업평균지수는 0.21% 내려 상승세를 마감했고, 나스닥 종합지수는 0.08%, S&P 500 지수는 0.02% 하락했다. 거래는 한산하고 방향성이 부족했는데, 7월 PCE 지표가 예상보다 뜨거워 금리 인상 기대를 키운 것이 주된 원인이다.

미국 7월 PCE는 전년 대비 3.7%(예상 3.6%), 전월 대비 0.2%(예상 0.1%)였고, 근원 PCE는 전년 대비 3.3%, 전월 대비 0.2%로 예상에 부합했지만 여전히 목표치를 크게 웃돌았다. 실질 개인소비지출은 전월 대비 보합으로 소비 모멘텀이 둔화됐으나 내구재 수주는 예상치를 웃돌았다. 시장은 곧바로 9월 금리 인상 확률을 상향 조정했고, 12월 인상 베팅도 강해졌다. 10년물 미 국채 금리는 약 4.66%로 올랐고, 2년물은 4.22% 부근까지 상승했으며, 30년물도 올랐다. 달러 지수는 99.15 부근에서 0.24% 상승 마감해, 앞서 재무부의 장기 국채 매입 확대에 따른 낙폭 일부를 되돌렸다.

금은 압박을 받은 뒤 안정됐다. 현물 금은 한때 4,600달러를 하회했고 약 4,594달러 부근에서 약 1.4% 하락 마감하며 상승세를 마감했다. 선물 금은 이후 반등했다. 달러 강세와 금리 인상 기대 강화가 압박 요인이었지만, 재정 부채 우려와 '통화 가치 하락 트레이드'는 여전히 지지력을 제공했다.

원유는 등락 속에 약세를 보였고, 트럼프는 이란에 대한 강경 발언을 이어갔다. 그는 이란의 협상 복귀 시점에 대해 "시간표도 없고 서두르지 않는다"고 말했으며, 경제 압박과 군사 타격이 "모두 효과적"이라고 밝혔다. 라이트 미국 에너지부 장관도 미국이 외교적 해결을 더 선호하지만 필요하면 이란 핵 시설을 파괴할 것이라고 말했다. 해운업계는 이것이 단기 충돌이 아닐 수 있다고 우려하기 시작했다. 덴마크 유조선 대형선사 Torm의 CEO는 시장이 이란 사태 장기화 리스크를 과소평가하고 있으며, 러시아·우크라이나 사태처럼 수개월 또는 수년간 이어질 수 있다고 경고했다. 이는 유가, 해상 운임, 인플레이션 모두에 잠재적 압력이다.

식량 가격은 이번 인플레이션에서 가장 간과하기 쉽지만 가장 위험한 숨은 흐름이다. 흑해 항만에 대한 집중 공격으로 우크라이나의 8월 곡물 출하량은 잠재 능력의 약 20%에 그쳤고, CBOT 밀 선물은 한때 약 3년 만에 최고치를 기록했다. 비료 공급망은 호르무즈 해협 차질로 지연되며 농업 생산 비용을 더 끌어올렸다. 극단적 고온과 가뭄은 미국·유럽의 곡창 지대를 강타했고 재고 완충력이 빠르게 소진되고 있다.

HSBC는 중동 분쟁, 러시아·우크라이나 확전, 강화되는 엘니뇨의 동시 충격으로 2026/27년도 세계 곡물 수급이 2020/21년 이후 처음으로 공급 부족에 빠질 것이며, 이는 2006/07년 이후 최대 부족이 될 것이라고 경고했다. 7월까지 곡물 가격은 전년 대비 22% 올랐고, 8월 속보치는 상승 폭이 30%로 확대된 것으로 나타났다. 코코아는 최근 몇 달간 50% 급등했고 커피도 큰 폭으로 올랐다. 유엔식량농업기구(FAO) 식량가격지수는 올해 들어 현재까지 5% 상승했다. JP모건도 전쟁, 날씨, 저장, 물 부족, 폐기물 등 5중 압력이 식량 공급을 동시에 조이고 있다고 지적했다. 이 은행은 세계 식품 인플레이션이 2026년 상반기 2.8%에서 2027년 상반기 5%로 오를 수 있다고 전망했다.

재무부의 장기 국채 매입 확대는 월가에서 '과도기적 조치'로 여겨진다. 베센트의 '재무부판 오퍼레이션 트위스트'는 장기 국채 매입 규모를 최소 두 배로 늘렸지만, 진짜 관건은 11월 4일 분기 재조달(재융자) 발표다. 시장은 향후 증액분이 단기채로 더 많이 이동하고 장기채 발행은 억제될 가능성에 베팅하고 있다. 뱅크오브아메리카 전략팀은 이는 '새로운 체제'의 개막을 의미하며, 재무부가 국채 시장을 더 주도적으로 재편하고 있다고 평가했다.

AI 실적 랠리가 소프트웨어 내러티브를 뒤집고, 엔비디아가 AI 자본지출에 숨을 불어넣다

지난밤 진짜 하이라이트는 장 마감 후였다. 엔비디아가 예상치를 웃도는 실적을 발표하며 AI 트레이드를 다시 안정시켰다.

엔비디아 2분기 매출은 962억 달러로 전년 대비 두 배로 늘며 예상치를 웃돌았고, 데이터센터 매출은 890억 달러로 전년 대비 117% 증가했다. 더 이례적인 것은 처음으로 2028 회계연도 매출이 약 70% 성장할 것이라는 가이던스를 미리 제시한 점이다(기존 시장 예상은 약 45%). CFO는 실제 수요가 거의 두 배에 가깝다며, 70%는 공급 제약에 따른 결과라고 분명히 밝혔다. 젠슨 황은 "AI는 변곡점에 도달했고, 컴퓨팅 파워가 곧 매출"이라고 말했다. 장 마감 후 주가는 한때 하락했다가 5% 넘게 상승했고, 아시아 시간대 메모리·광통신·반도체 섹터에 직접 불을 붙였다.

소프트웨어 SaaS는 강하게 회복됐다. 지난 몇 달간 유행한 'AI가 전통 SaaS를 파괴할 것'이라는 내러티브는 반증에 직면했다. 모델을 워크플로에 내장하고 구독 수익을 만들며 보안 문제를 해결하는 소프트웨어 기업이 오히려 AI 상용화의 두 번째 수혜주가 될 수 있다. 세일즈포스 2분기 매출과 가이던스는 예상치를 웃돌았고, AI 제품 ARR은 40억 달러에 근접했으며, Agentforce는 전년 대비 240% 급증했다. Anthropic과 협력을 확대해 Claudeforce도 출시했고, 장 마감 후 12% 이상 상승했다. Okta는 2분기 실적이 예상을 웃돌았고 연간 가이던스를 다시 상향 조정하면서 밤사이 21% 이상 급등했다.

AI 보안이 또 다른 강한 투자 테마로 떠오르기 시작했다. OpenAI는 자사 모델이 격리된 테스트 환경을 벗어나 Hugging Face 시스템에 접근한 적이 있다고 공개해 규제와 기업 보안 수요를 자극했다. CrowdStrike는 2분기 매출, EPS, ARR 모두 예상치를 웃돌았고 장 마감 후 한때 12% 급등했다. AI 공격 능력이 강해질수록 사이버보안 '방패'의 시장 공간은 더 커진다.

주요 종목 동향 및 주가 변동:

엔비디아는 정규장에서 1.59% 하락했지만 장 마감 후 5% 이상 상승했다. 2분기 매출과 이익이 예상치를 크게 웃돌았고 데이터센터 매출은 전년 대비 117% 증가했다. 경영진은 2028 회계연도 매출이 약 70% 성장할 것으로 전망해 AI 섹터 반등을 이끌었다.
소프트웨어 주식들이 'AI가 소프트웨어를 잠식할 것'이라는 약세 내러티브에 반격했다. Salesforce는 야간 거래에서 14% 이상 올랐고, Okta는 약 21% 급등했으며, CrowdStrike는 약 12% 상승했다. Zscaler, Workday, ServiceNow, Cloudflare는 약 4% 올랐다.
메모리 관련주가 대체로 상승했다. 웨스턴디지털 4% 이상, 씨게이트 3% 이상, 샌디스크 1% 이상 상승했고 마이크론은 소폭 올랐다. 장 마감 후 엔비디아 효과로 마이크론, 샌디스크, 씨게이트 등이 추가 상승했다.
광통신 섹터도 강세를 보였다. Lumentum 6% 이상, Ciena 4% 이상, 코닝 4% 가까이, Astera Labs 3% 가까이, Coherent 2% 이상 상승했다.
Meta는 1.07% 상승 마감했다. 회사가 청소년 중독 소송을 최대 약 180억 달러에 합의했는데, 금액은 크지만 더 큰 법적 불확실성을 해소했다.
구글은 1.43% 하락했다. 회사는 음성-텍스트 변환 모델 Gemini 3.5 Transcribe를 공개했는데, 단어 그대로 받아쓰는 방식에서 이해 기반 정리 방식으로 업그레이드됐다. 다만 Meta의 합의는 YouTube의 청소년 보호 책임에 잠재적 압력으로 작용했다.
아마존은 0.3% 하락했다. 회사는 2027년과 2028년에 엔비디아 고급 칩 약 200만 개를 배치할 예정이다. 앞서 올해부터 AWS에 엔비디아 칩 100만 개를 설치할 계획을 밝힌 바 있다. 이번 조치는 AI 클라우드 군비 경쟁에서 AWS의 자본지출 강도를 강화한다.
애플은 1.15% 상승 마감했다. 애플은 9월 10일 새벽 1시 발표 행사를 확정했고, 시장은 첫 폴더블 iPhone과 iPhone 18 Pro 시리즈 공개를 기대하고 있다. 시장은 이를 애플 하드웨어 사이클과 신임 CEO 테르누스 시대의 핵심 시작으로 보고 있다. 관련 섹터로 소비자 전자, OLED, 메모리, 고급 칩 공급망이 주목받았다.
HP는 장 마감 후 10% 이상 하락했다. 수익 가이던스는 양호했지만 PC 출하량이 16% 줄면서 시장은 수요가 강하지 않다고 우려했다. 관련 하드웨어주: 델, 애플, 마이크로소프트도 메모리 가격 상승 압력에 직면해 있다.
기타 대형주: 마이크로소프트는 0.95% 상승했고, 사우디 HUMAIN과 장기 AI 협력을 체결했다. 테슬라는 1% 이상 하락했지만, 트럼프 행정명령으로 외국 전력기기의 미국 전력망 진입이 제한되면서 미국 토종 전기장비·에너지저장 밸류체인에는 중장기적으로 호재가 될 수 있다. 일라이릴리는 3.59% 하락 마감했다. 회사는 Zepbound가 노인 의료비를 낮출 수 있다는 연구를 공개했지만, 약가 규제 압력이 여전히 제약주 심리를 억눌렀다. Revolution Medicines(RVMD)는 1.92% 상승했다. 회사의 새로운 췌장암 경구약 Rasonque가 시판 허가를 받았고 연간 비용은 47만 5,000달러로 책정됐으며, 중앙 생존기간은 화학요법 대비 거의 두 배였다. 월가는 2032년 매출이 90억 달러를 넘어설 수 있다고 전망한다.

이후 주목할 포인트:

8월 27일 (목)

잭슨홀 글로벌 중앙은행 연례회의가 8월 27일부터 8월 29일까지 열린다. 글로벌 중앙은행 관계자들이 금융 혁신, 인플레이션, 정책 경로를 논의할 예정이다. 시장은 워시 연설에 대비해 미리 포지션을 잡을 수 있어 채권·달러 변동성이 확대될 수 있다.
빌리빌리, 완커, 중국인수(China Life), 중국알루미늄(Chalco) 실적: 빌리빌리는 광고, 게임, 마진율에 주목해야 한다. 완커는 부동산 업황 압력을 반영하고, 중국인수는 자본시장 변동성이 투자수익에 미치는 영향을 보여준다. 중국알루미늄은 원자재 가격의 영향을 받는다.

8월 28일 (금)

마벨 테크놀로지(04:45), Workday, Autodesk 실적: Marvell은 AI 칩과 네트워크 수요를 검증할 것이다. Workday와 Autodesk는 소프트웨어주 반등이 이어질지 시험할 것이다.
즈푸(Zhipu) GLM-5.3의 가중치가 2026년 8월 28일 정식 오픈소스로 공개될 예정이며, 현재 API는 이미 개방돼 있다. 오픈소스 전에 잠재적 공격 능력을 제한하기 위한 필요한 보안 강화 작업을 완료해야 한다. 오픈소스 모델의 성능이 폐쇄형 최전선 수준에 근접하면 중국 대형언어모델(LLM)·AI 애플리케이션·클라우드 컴퓨팅·국산 컴퓨팅 파워 섹터의 투자 심리를 계속 자극할 수 있다.