텍스트: 바이 딩

비트코인은 2021년에 사상 최고치인 69,000달러까지 치솟았지만, 2022년에는 15,400달러까지 떨어졌고, 2024년 말에는 110,000달러까지 치솟았으며, 현재는 75,000달러와 85,000달러 사이를 오르내리고 있습니다. 일반 투자자들은 항상 "이번 주기에서 비트코인의 최저 가격은 어디일까?"라는 의문을 품습니다. "바닥까지 떨어졌는가, 아니면 아직 떨어질 여지가 있는가?" 우리는 역사적 법률, 온체인 데이터, 거시경제적 배경, 채굴 비용 등의 관점에서 이 문제를 심층적으로 분석하고 잠재적인 흥정 기회를 탐색하도록 안내할 것입니다. 이 기사는 권위 있는 분석과 결합해 이해하기 쉬운 방식으로 일반 독자에게 신뢰할 수 있는 참고 자료를 제공합니다.

비트코인의 최저 가격을 이해하려면 먼저 가격 주기 패턴을 살펴봐야 합니다. 비트코인은 2009년에 출시된 이래로 여러 차례 상승과 하락 주기를 겪었으며, 이러한 주기는 종종 "반감기" 이벤트와 밀접한 관련이 있습니다. 반감기란 비트코인 ​​네트워크에서 채굴자의 채굴 보상이 4년마다 절반으로 줄어드는 것을 말하며, 이로 인해 새로운 비트코인의 공급이 느려집니다.

역사적으로 반감기는 대개 강세장을 촉발하지만, 반감기 이후 1~2년 이내에 시장은 깊은 조정을 겪으며 주기적 바닥을 형성하는 경우가 많습니다. 이전 주기는 우리에게 단서를 제공합니다. 2012년 반감기 이후 가격은 2013년에 최고치를 기록했고 2015년에 약 200달러로 바닥을 쳤습니다. 2016년 반감기 이후, 상승세로 인해 2017년에는 20,000달러까지 치솟았고, 2018년에는 3,200달러로 떨어졌습니다. 2020년 반감기 이후, 2021년에는 69,000달러까지 최고가를 기록했지만 2022년에는 15,400달러까지 떨어졌습니다. 이러한 바닥은 일반적으로 반감기 후 18~24개월 후에 발생하며, 이전 최고치 대비 가격이 70~85% 하락한 상태입니다. 네 번째 반감기는 2024년 4월에 발생했습니다. 이 규칙에 따르면 2025년 중반에서 2026년 초가 바닥이 형성될 수 있는 주요 시기가 될 수 있습니다.

그러나 역사적 법칙은 단지 시작점일 뿐이며, 실제 최저가는 여전히 여러 요인과 종합적으로 분석되어야 합니다.

우선, 채굴 비용은 무시할 수 없는 가장 중요한 변수입니다. 비트코인 채굴 과정에는 많은 전력과 컴퓨팅 파워 지원이 필요합니다. 채굴자의 창업 비용(즉, 채굴 장비를 계속 운영하는 데 드는 최소 비용)은 종종 비트코인 ​​가격에 "보이지 않는 지원"을 제공합니다. 비트코인 가격이 채굴 비용에 가까워지거나 그 이하로 떨어지면 일부 채굴자는 매도 압력을 줄이고 가격을 안정시키기 위해 채굴기를 끌 수도 있습니다.

위의 그림을 보면 역사적으로 시장이 좋을 때는 비트코인 ​​가격이 채굴 비용을 크게 초과하는 경우가 많았지만, 하락장에서는 가격이 채굴 비용과 같아지고 채굴 비용은 점점 더 느리게 증가하다가 시장이 하락장으로 돌아설 때는 가격이 크게 하락하는 것을 볼 수 있습니다. 현재 비트코인의 종합 채굴 평균 비용이 기본적으로 동일하다는 점을 고려하면, 예상 가격은 하락 후 7만~8만 달러 사이로 떨어질 수 있습니다. 이는 채굴 비용의 관점에서 볼 때 비트코인의 추정 바닥입니다.

온체인 데이터는 바닥을 찾는 데 필요한 단서를 추가로 제공합니다. 온체인 데이터는 비트코인 ​​블록체인의 거래, 위치, 채굴 행위를 기록하며, 시장 참여자의 실제 움직임을 반영할 수 있습니다. 그중에서도 '장기 보유자'(비트코인을 1년 이상 보유한 투자자)의 매도 행동은 바닥 신호를 알려주는 중요한 지표입니다. 2022년 하락장 바닥에서는 장기 보유자의 매도 비율이 크게 낮아져 저가에 대한 신뢰가 높아졌음을 나타냅니다.

동시에 "순거래 유입"도 급격히 감소했는데, 이는 투자자들이 더 이상 서둘러 매도하지 않는다는 것을 나타냅니다. 또한, "실현 가격"(모든 보유자의 평균 구매 비용을 반영)은 주요 지표입니다. 2022년 비트코인 ​​가격이 16,500달러로 떨어졌을 때, 당시 실현 가격인 약 18,000달러에 가까웠는데, 이는 시장 매도 압력이 기본적으로 해소되었음을 나타냅니다.

거시경제 환경도 비트코인의 최저가에 중요한 영향을 미칩니다. 2022년의 하락장은 세계 중앙은행이 금리를 인상하고 달러가 강세를 보이는 상황에서 발생했습니다. 연방준비제도는 인플레이션을 억제하기 위해 금리를 계속 인상했고, 이로 인해 위험 자산에 대한 전반적인 압박이 발생했으며 비트코인도 예외는 아니었습니다. 그러나 연방준비제도는 2023년부터 점차 금리 인상 속도를 늦추고 2024년 하반기부터 금리를 인하하기 시작하여 암호화폐 시장에 유동성을 지원했습니다.

동시에, 지정학적 갈등과 공급망 위기와 같은 글로벌 경제적 불확실성으로 인해 일부 자금은 안전한 피난처를 찾아 비트코인과 같은 분산형 자산으로 몰리고 있습니다. **현재 거시경제적 배경 하에서 비트코인의 최저가는 이전 라운드에 비해 불확실할 수 있으며, 20,000달러에서 25,000달러 사이가 될 가능성이 더 높습니다. **우리는 모두 2027년이 국제적(주로 중국과 미국) 패턴과 관계에 있어서 중요한 시점이라는 것을 알고 있습니다. 2027년이 다가오면서 거시경제 상황은 예측하기 점점 더 어려워지고 있는데, 이것이 이번 비트코인 ​​바닥 가격의 가장 큰 변수입니다.

기관 투자자의 참여는 이번 주기의 또 다른 주요 특징입니다. 과거와는 달리 2020년 이후 MicroStrategy와 Grayscale과 같은 기관은 비트코인 ​​ETF를 매수하거나 비트코인을 직접 보유함으로써 시장에서 중요한 세력이 되었습니다. 2024년에 미국은 여러 개의 현물 비트코인 ​​ETF를 승인했고, 이로 인해 수십억 달러의 자본이 유입되었습니다. 이러한 기관 자금은 일반적으로 하락에 대한 강한 저항력을 가지고 있으며 시장이 하락할 때 지원을 제공할 수 있습니다.

예를 들어, 2022년에는 기관 투자자들의 보유 자산이 안정되어 비트코인이 큰 폭의 하락을 피하는 데 도움이 되었습니다. **기관 자금의 지속적인 유입은 이번 라운드의 바닥에서의 하락세가 과거 주기에 비해 완만할 수 있으며, 20,000달러 이하로 떨어질 가능성도 낮다는 것을 의미합니다. *、기관 투자자들은 일반적으로 채굴 비용을 매수 기준으로 삼는다는 점에 주목해야 하며, 이는 7만~8만 달러를 지지선으로 삼을 가능성을 더욱 강화합니다.

여기서 강조해야 할 개념이 하나 있습니다. 암호화폐의 높은 변동성은 바닥이 "절대적인 최저점"이 아니라 단지 비교적 안정적인 가격 범위일 뿐이라는 것을 의미합니다. 규제 강화, 해커 공격, 거시경제적 비상사태 등 외부 요인으로 인해 단기적으로 가격이 예상보다 낮아질 수 있습니다. 예를 들어, 2022년 테라 생태계의 붕괴와 FTX의 파산은 시장 공황을 촉발했고, 비트코인 ​​가격이 예상을 넘어 하락하게 되었습니다.

게다가 채굴 비용은 절대적인 최종 가격이 아닙니다. 세계 에너지 가격이 급등하면 일부 고비용 채굴 농장은 문을 닫아야 할 수도 있고, 단기적으로 매도 압력이 심화될 수 있습니다. 일반 투자자는 잠재적인 가격 변동에 대처하기 위해 모든 자금을 한꺼번에 투자하는 것을 피하기 위해 바닥 낚시를 할 때 단계적 포지션 구축 전략을 채택해야 합니다.

위의 분석을 바탕으로, 우리는 이번 주기에서 비트코인의 최저 가격에 대한 합리적인 판단을 내릴 수 있습니다. 과거 패턴, 온체인 데이터, 거시경제적 배경, 기관 자본 참여, 채굴 비용 및 기술 지표를 바탕으로 볼 때, 이번 주기의 바닥은 65,000달러에서 80,000달러 사이일 가능성이 높으며, 해당 기간은 2025년 중반에서 2026년 초에 집중될 가능성이 있습니다. 이 범위는 과거 하락세와 채굴 비용의 뒷받침을 고려할 뿐만 아니라, 기관 자금의 특수성과 거시 환경의 특성을 결합하여 높은 기준값을 가지고 있습니다. 투자에는 항상 불확실성이 따릅니다. 일반 투자자는 합리적이어야 하며, 맹목적으로 높은 가격을 쫓거나 공황 매도를 피해야 합니다.