저자: 구위, 체인캐처
트럼프 미국 대통령이 바이낸스 창업자 CZ에 대한 사면을 발표했습니다. 이는 미국 정부가 CZ가 금융 사업을 운영하는 것을 금지했던 제한 조치를 해제했다는 것을 의미하며, CZ가 바이낸스의 최전선 사업과 CEO 자리로 복귀할 수 있는 전제 조건도 마련했습니다.
이 발표 이후 주요 암호화폐 가격이 전반적으로 급등했습니다. 트럼프 대통령이 이전에 여러 건의 징역형을 선고받은 암호화폐 관련자들을 사면한 사례와 암호화폐 자본과 트럼프 가문 간의 관계가 점점 더 긴밀해지고 있다는 점을 고려할 때, 이는 트럼프 대통령이 암호화폐 산업에 대해 더욱 긍정적인 입장을 취하고 있다는 해석이 나왔습니다.
CZ에게 이는 참으로 중요한 순간입니다. 이에 대해 그는 트위터를 통해 미국이 암호화폐의 중심지가 되고 전 세계적으로 Web3의 발전을 촉진할 수 있도록 최선을 다하겠다고 밝혔습니다.
그러나 이러한 거시적 이슈들보다 외부에서는 CZ가 1년 넘게 바이낸스의 최전선 사업을 떠난 후 바이낸스에 어떤 영향을 미치거나 어떤 변화를 가져올지에 더 큰 관심을 보이고 있습니다. 특히 그의 복귀가 바이낸스에 더 큰 부의 효과를 가져올까요?
CZ가 떠난 지 거의 2년 동안 바이낸스의 내외부 환경은 상당한 변화를 겪었습니다. OKX가 웹 3.0 지갑을 조기 출시하여 비문(inscription) 및 밈(meme)과 같은 영역에서 바이낸스에 도전장을 내민 것부터, 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)가 무기한 계약 시장에서 상당한 시장 점유율을 확보하는 등 바이낸스는 상당한 성장을 이루었습니다. 한편, 주요 경쟁사인 코인베이스는 지난 한 해 동안 데리비트(Deribit), 센서블(Sensible), 스핀들(Spindl), 오핀(Opyn) 등 12개 이상의 프로젝트를 인수하여 제품 라인을 확장하고 단점을 보완했습니다.
미국 정부와의 43억 달러 합의에 영향을 받은 듯, 바이낸스는 지난 2년간 상품 개발 및 인수합병(M&A)에 있어 신중한 접근 방식을 유지해 왔습니다. 이후 웹3 지갑 출시를 제외하고는 큰 움직임을 보이지 않았습니다. 그러나 이러한 배경 속에서 바이낸스는 블록버스터 상품인 바이낸스 알파를 출시했습니다. 유동성과 영향력을 바탕으로 바이낸스는 사용자 트래픽과 거래량에서 우위를 성공적으로 공고히 했고, BNB 가격은 사상 최고치를 경신했습니다.
하지만 바이낸스 알파는 많은 사용자를 유치하고 상당한 에어드랍을 제공했지만, 많은 모방 프로젝트들의 유동성 회수 대상이 되었습니다. 최근 바이낸스 알파에 상장된 토큰이 폭락하는 사건이 발생하여 많은 개인 투자자들에게 큰 손실을 입혔습니다.
많은 사람들은 바이낸스 알파의 낮은 상장 진입 장벽이 프로젝트 개발 경로는 물론 업계 생태계에도 부정적인 영향을 미쳤다고 생각합니다. "이 메커니즘은 다수의 소규모 프로젝트에 혜택을 주고 ICO의 잠재력을 되살리는 것처럼 보이지만, 실제로는 장기적인 개발보다 단기적인 수익 창출을 우선시하는 인센티브 함정을 조성합니다. 바이낸스 알파의 독점은 어느 정도 관심과 유동성에만 국한되지 않습니다. 장기적인 개발을 '빠른 출구'로 대체하면서 업계 전체의 게임 규칙을 바꾸고 있습니다."라고 독립 연구원 하오티안은 말했습니다.
외부에서 보면 바이낸스와 같은 거래소들이 이 사이클에서 모든 유동성과 프리미엄을 악용하는 주체가 되었습니다. Base의 대표 제시는 또한 비꼬는 투로 "토큰 공급량의 2~9%를 수수료로 부과하는 CEX 상장 프로젝트에 맞서 싸울 준비가 되셨다면 손을 들어보세요."라고 말했습니다.
사용자와 수익을 중시하는 거래소로서 바이낸스의 이러한 조치는 이해할 만합니다. 모든 목표는 더 많은 거래 수수료를 징수하는 데 집중될 수 있습니다. 하지만 바이낸스는 업계의 "기둥" 역할을 하며 업계 발전에 헌신하는 중요한 건설자로서 거듭 자리매김해 왔습니다. 외부에서 바이낸스에 기대하는 것은 단순히 바이낸스의 위상뿐 아니라 업계의 긍정적인 발전을 이끌고 구축하는 것입니다.
CZ는 지난 2년간 바이낸스 운영에 직접적으로 관여하지 않았습니다. 앞으로 바이낸스 알파의 운영 메커니즘을 어떻게 보고 조정할지는 알 수 없습니다. 그러나 지난 기간 동안 X에서 BNB 체인과 밈(meme) 관련 발언과 행동은 이미 많은 사용자를 "불쾌하게" 했습니다.
오랫동안 BNB 체인은 바이낸스의 핵심 전략 방향 중 하나였지만, 생태계 발전은 항상 만족스럽지 못했습니다. Base와 같은 다른 체인에 비해 개방성과 다양성이 훨씬 부족했습니다. PancakeSwap, Aster, Lista DAO 등 주요 생태계 프로젝트는 대부분 바이낸스에서 운영되고 중국 배경을 가지고 있으며, 심지어 바이낸스 직원들이 직접 관리하기도 합니다. DeFi 외에도 다른 생태계 유형은 거의 없습니다.
1년 전부터 솔라나(Solana)와 같은 체인들은 밈코인(memecoin)을 활용하여 막대한 사용자 트래픽을 유치했지만, BNB 체인(BNB Chain)은 시장 흐름을 따라가지 못했습니다. 이후 CZ는 개 이름, 별명, 댓글 등 다양한 개인 정보를 적극적 또는 수동적으로 제공하면서 &BROCCO, $CZDOG, $4, $GIGGLE, $Binance Life 등 BNB 체인 기반 암호화폐들이 급등하여 바이낸스 거래 시장에 상장되었습니다. 이를 통해 BNB 체인은 밈코인 열풍 속에서 확고한 입지를 다질 수 있었습니다.
하지만 CZ가 밈코인 운동에 개입하면서 많은 사람들은 그가 관점을 잃었다고 생각합니다. 암호화폐 인플루언서 @cs_zhaozilong은 "업계 리더로서 그는 개인 투자자들을 밈코인에 대한 광란의 도박으로 이끌면 안 됩니다."라고 말했습니다.
바이낸스와 CZ가 업계에 기여한 바는 의심할 여지 없이 크고 중요한 반면, Memecoin이 더 넓은 암호화폐 생태계에 기여한 바는 상당히 제한적입니다. CZ가 단순히 자체 트래픽과 사용자 증가에만 의존한다면 외부에서 더 높은 기대를 갖기 어려울 것입니다. 특히 이러한 맥락에서 CZ는 바이낸스가 성장과 규제 준수의 한계를 더욱 돌파하도록 이끌 수 있을까요?
더욱 안타까운 것은 바이낸스의 펀더멘털이 최근 논란의 중심에 섰다는 점입니다. 최근 10월 11일 폭락 사태에서 바이낸스가 어떤 역할을 했는지에 대한 회의론 또한 널리 퍼져 있습니다. 수많은 암호화폐 업계 임원과 영향력 있는 인사들이 시장 폭락의 원인을 바이낸스 내부 오라클 시스템의 오작동으로 지목했습니다. 바이낸스는 상황을 설명하고 일부 사용자에게 보상을 제공했지만, 이는 여전히 바이낸스의 거래 구조와 위험 관리에 심각한 결함이 있음을 보여줍니다. 더욱이 이 사건은 단발적인 사건이 아닙니다.
이번 사건이 거래소 시장에서 바이낸스의 선도적 지위를 흔들지는 않겠지만, 글로벌 공개 시장에서 암호화폐 산업의 이미지, 규제 기관의 암호화폐 거래에 대한 태도, 그리고 바이낸스의 전반적인 경쟁력에 부정적인 영향을 미칠 수밖에 없습니다. 업계의 책임을 강조하는 CZ에게는 매우 복잡한 상황이 될 것입니다.
