수수료를 60% 인하해도 솔라나와 경쟁할 수 있을까? 트론 수수료 딜레마의 이면에 있는 규제 준수와 생태계 문제

Chloe, ChainCatcher 작성

지난달 26일, 트론은 역대 최대 규모의 수수료 인하를 단행했습니다. 저스틴 선은 "이번 제안은 60%의 수수료 인하로 사용자들에게 실질적인 혜택을 제공합니다. 일반 네트워크는 감히 그렇게 할 용기가 없습니다."라고 말했습니다. 그는 또한 네트워크 수수료가 60% 인하됨에 따라 트론 네트워크의 단기 수익성에는 영향을 미치지만, 트론에서 더 많은 사용자와 거래가 발생함에 따라 장기적인 수익성은 향상될 것이라고 덧붙였습니다.

최신 gasfeesnow 데이터에 따르면 수수료가 절반으로 줄어든 후에도 Tron의 USDT 전송 비용은 여전히 2.02~4.22달러로 다른 주요 블록체인 네트워크보다 훨씬 높습니다.

수수료 비교를 보면 그 차이가 확연히 드러납니다. TronCastle 최적화 가격인 $1.09~$2.21에서도 Arbitrum($0.10)보다 15배, Solana($0.0036)보다 302배, 심지어 Polygon($0.0003)보다 3,633배 높습니다. Aptos의 최소 가격은 $0.0001입니다.

삭감 전에 비용이 왜 그렇게 높았나요?

트론은 ETH의 가스 모델을 사용하지 않고, 대신 고유한 대역폭 + 에너지 모델을 사용합니다. 대역폭은 사용자에게 일일 무료 할당량을 제공하여 간편한 전송을 가능하게 합니다. 에너지는 계약 실행에 사용되며, USDT(TRC-20) 전송에는 에너지가 필요합니다.

USDT 전송에 약 130,000단위의 에너지가 소모된다고 가정할 때, 사용자의 지갑에 리소스가 없으면 시스템은 TRX만 직접 소각할 수 있으므로 높은 거래 수수료가 발생합니다.

반면, Arbitrum과 Optimism과 같은 이더리움의 레이어 2 솔루션은 더 간단한 가스 모델을 사용하고 더욱 사용자 친화적인 경험을 제공합니다. 솔라나는 고유한 역사 증명(PoH) 및 병렬 실행 아키텍처를 통해 초저가 수수료를 유지하면서 초당 2,600건의 거래 처리 용량을 달성합니다.

트론은 수수료 인하 후 "가격 인하"에 "증분적"으로 성공적으로 대응할 계획입니다.

트론의 수수료 60% 인하는 상당한 시장 조정이자 사용자 증가를 촉진하기 위한 프로젝트의 적극적인 움직임을 나타냅니다. CryptoQuant에 따르면, 트론의 일일 수수료 수입은 9월 7일 500만 달러로 감소하여 1년 만에 최저치를 기록했습니다. 8월 28일 수수료 인하 이전 일일 수수료 수입은 1,390만 달러였습니다.

DeFi Llama 온체인 데이터에 따르면, Tron의 9월 평균 수익은 전월 대비 절벽처럼 하락하여 거의 50% 감소했습니다.

매출 감소에도 불구하고 온체인 활동은 실제로 증가했습니다. 일일 거래량과 활성 지갑 수가 급증했으며, 매일 새로 추가되는 스마트 컨트랙트 수도 사용자와 dApp 개발자의 지속적인 유입을 나타냅니다.

토큰 터미널 데이터에 따르면, 트론은 지난 7일 동안 L1 퍼블릭 체인 총 수익의 92.9%를 차지했습니다. 또한 지난 90일 동안 트론의 총 수수료 수익은 같은 기간 이더리움, 솔라나, BNB 체인, 아발란체보다 훨씬 높았습니다.

트론과 저스틴 선은 원래 사용자와 거래량이 계속 증가하면 결국 수익이 회복되어 지속 가능해질 것으로 예상했는데, 이는 "단위 가격 하락"을 상쇄하기 위해 "증분적 성장"을 사용하는 것과 마찬가지였다.

트론은 현재 수익 측면에서 우위를 점하고 있는 것처럼 보이지만, 올해 7월 GENIUS 법안 통과로 향후 온체인 시장의 경쟁 환경이 근본적으로 재편되고 있습니다. 더욱 엄격한 등록, 감사 및 준비금 요건에 직면하게 되면 스테이블코인 발행자는 트론에 자산을 배치하는 것의 비용 효율성을 재평가하게 될 수 있으며, 이는 네트워크의 스테이블코인 거래량과 생태계 활동에 간접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 변화는 트론에 큰 장애물이 됩니다.

월가의 거대 기업들이 시장에 진출하고 있으며, CBDC는 성숙 단계에 접어들고 있습니다.

GENIUS 법안 통과는 암호화폐 시장에 장단점을 모두 고려하여 엇갈린 평가를 받았습니다. 찬성론자들은 이 획기적인 법안이 스테이블코인의 신뢰성을 높이고 금융기관과 소비자들의 스테이블코인 사용 의지를 높일 것이라고 주장합니다. 반면 반대론자들은 이 법안이 대통령과 관련 개인 및 기관의 부당이득을 허용하여 암호화폐 시장과의 이해상충을 야기한다고 주장합니다.

블랙록과 JP모건 같은 월가의 거대 기업들도 자체 블록체인 제국을 건설하기 시작했습니다. 블랙록의 BUIDL 토큰화 머니마켓펀드(MMF)는 이더리움, 아발란체, 앱토스, 폴리곤 등 여러 네트워크에 구축되어 22억 달러의 자산을 확보했습니다. JP모건의 키넥시스 플랫폼은 기관급 디파이(DeFi)와 프로그래밍 가능 디지털 현금에 중점을 두고 기업 고객에게 온체인 대출 및 디지털 자산 담보 서비스를 제공합니다.

이러한 전통적인 금융 기관의 장점은 다음과 같습니다. 1. 규제 준수: 다양한 국가의 금융 규제 기관과 긴밀한 협력 관계를 맺고 있습니다. 2. 재정적 강점: BlackRock은 수조 달러가 넘는 자산을 관리하고 있습니다. 3. 대규모 기업 고객 기반: 이미 성숙한 기관 고객 네트워크와 신뢰 관계를 보유하고 있으며, 블록체인을 기존 금융 인프라에 원활하게 통합할 수 있는 기술적 통합 역량도 갖추고 있습니다.

트론의 규정 준수 격차는 블랙록이나 JP모건과의 규제 관계와는 비교도 할 수 없습니다. 더욱이 포춘 500대 기업의 도입률은 극히 낮으며, 현재 진행 중인 SEC 소송은 기관 신뢰에 부정적인 영향을 미치고 있습니다.

지난주, 미국 민주당 소속 의원 두 명이 SEC에 서한을 보내 썬(Sun)의 집행 중단 결정에 대한 설명을 요구했습니다. 해당 결정은 썬이 트럼프 대통령과 관련된 암호화폐 프로젝트에 "상당한 투자"를 한 것과 관련이 있을 수 있다고 시사했습니다. 의원들은 또한 트론의 최근 나스닥 상장에 대해 의문을 제기하며, 재정적 및 국가 안보적 위험을 초래할 수 있다고 주장하고 SEC가 트론이 엄격한 상장 기준을 충족하도록 보장할 것을 촉구했습니다.

더욱이 전 세계 GDP의 98%는 이미 중앙은행 디지털 화폐(CBDC) 프로젝트로 충당되고 있으며, 현재 19개 G20 국가가 CBDC를 개발하거나 시범 운영하고 있습니다. 중국의 디지털 위안화(e-CNY), EU의 디지털 유로화, 인도의 디지털 루피화 등 주요 경제권의 CBDC 프로젝트는 국경 간 결제 및 거액 결제 분야에서 트론과 직접 경쟁하게 될 것입니다.

맥킨지 연구에 따르면 2025년은 스테이블코인 개발의 전환점이 될 것입니다. 스테이블코인 시장은 현재 1,500억 달러에서 2030년 3조 달러로 성장할 것으로 예상되지만, 이러한 엄청난 성장은 주로 규제를 준수하는 기관 스테이블코인과 CBDC에 의해 주도될 것입니다.

시장은 트론이 이 중요한 기간 내에 이러한 변화를 완료하지 못하면 소외될 것이라고 생각합니다. 암호화폐 시장은 실험적인 기술에서 핵심 인프라로 전환하는 단계이며, 이러한 전환기를 살아남을 플랫폼은 극소수에 불과합니다.