即将到来的以太坊上海/Capella升级将允许验证者赎回在共识层质押的ETH，这可能对ETH的价格和更广泛的DeFi生态产生深刻影响。此次赎回可以是全额提款，指已退出共识层的验证者赎回其全部余额；也可以是部分提款，指自动将质押额超过32 ETH的验证者的超额余额退回。
目前尚无法准确估计升级后将有多少规模的质押资产被赎回，但根据glassnode的数据，近期自愿退出验证池的验证者数量激增，4月8日退出了380个验证者，9日退出了1746个，10日退出了27个，11日退出了197个，远远高于此前（2020/12/1-2023/4/7）日均退出1.43个的水平。其中，9日的大规模退出使得网络参与率跌至96.19%，为历史较低水平。这些退出的验证者很有可能在为全额提款做准备，提前完全退出共识层可以更快进入执行提款的任务队列中。
另外，根据BeaconScan的数据，目前有不少验证者的余额超过32 ETH，如果这些验证者有0x01-类型的提款凭证，并且是活跃的，则超额部分可能被定期自动“赎回”，但不会立刻发生在升级后，而是要经历一个缓慢的过程。从分布来看，共有406377个超额验证者的余额集中在33 ETH至36 ETH区间内，超额总额达到877531 ETH。
从目前验证者累积的质押收益来看，大部分验证者的收益分布在0.1 ETH至4.7 ETH区间内，内部差异明显。并且，根据CoinGecko的数据，当前ETH的价格约为1872.72美元，仍然低于早期质押的价格。这意味着，验证者的实际法币本位收益还需要取决于质押时的ETH价格。
根据DuneAnalytics（@hildobby）的统计，目前有919.54万ETH，即占比50.4%的质押ETH在质押时的价格低于当前价格，处于亏损状态，略微高于处于盈利状态的质押总数。折算成美元的话，相当于目前有275.3亿美元的ETH处于质押亏损状态，远高于处于盈利状态的质押总值。这为开放赎回前后ETH价格的多空博弈留下了较大的空间。
