SBFの部下はわずか1年で2億2500万を55億に増やした。

著者：アズマ、Odaily Planet Daily

レオポルド・アッシェンブレンナーという人をご存知ですか？

これは現在、AI投資界で最も注目されている銘柄の1つだ。24歳の彼が率いるSituational Awareness LPファンドの2024年第4四半期の保有額は「わずか」2億2500万ドルと公表されているが、先月発表された2025年第4四半期の保有額開示では、この数字は55億ドルに急激に増加している。

あまり知られていないことですが、レオポルド・アッシェンブレンナーはかつて暗号通貨業界の一員であり、FTX が破産するまで FTX 傘下の FTX Future Fund チームで働いていました。

医師一家出身のAIの天才

レオポルド・アッシェンブレンナーは、両親ともに医師であったドイツで生まれました。

2021年、19歳のレオポルド・アッシェンブレンナーは、コロンビア大学を首席で卒業し、経済学と数理統計学のダブルディグリーを取得しました。コロンビア大学在学中、レオポルド・アッシェンブレンナーは同大学の効果的利他主義（EA）に関する支部の共同設立者でした。

「効果的な利他主義」は、FTXの創設者であるSBFが頻繁に口にしていたモットーでした。おそらく同じ哲学を共有していたのでしょう、レオポルド・アッシェンブレンナーは2022年2月にFTX Future Fundチームに加わりました。これは、FTX Foundationが効果的な利他主義を促進するために設立した慈善活動であり、レオポルド・アッシェンブレンナーはFTXが破綻する直前の2022年11月までチームに所属していました。

2023年、レオポルド・アッシェンブレンナーはFTXを退社し、現在ではAIのリーディングカンパニーであるOpenAIに入社しました。イリヤ・スツケヴァーとヤン・ライケが率いるスーパーアライメントチームの一員として、人間よりも知能の高い人工知能システムを誘導・制御するための技術革新に取り組んでいます。

2023年4月、OpenAIの社内通信システムがハッキングされたが、同社はこの事件を公表しなかった。その後、レオポルド・アッシェンブレンナー氏はOpenAIの取締役会にメモを提出し、OpenAIのセキュリティ対策が不十分であると主張した。アッシェンブレンナー氏は後に、このメモがセキュリティ問題に関して取締役会と経営陣の間で意見の相違を引き起こし、自身も人事部から警告を受けたと述べた。

2024年4月、OpenAIは情報漏洩の疑いでレオポルド・アッシェンブレンナー氏を解雇した。アッシェンブレンナー氏は、この「漏洩」とは、フィードバックを得るためだけに3人の外部研究者と共有したブレインストーミングセッションのことを指していると反論した。OpenAIは、今回の解雇はアッシェンブレンナー氏が以前に提出したセキュリティメモとは無関係であると主張したが、アッシェンブレンナー氏は、誰かがこのメモが解雇の主な理由であると明確に伝えたと述べた。そのわずか1か月後、スーパーアライメントチームは解散し、イリヤ・スツケヴァー氏を含む他の著名なAI研究者もOpenAIを去った。

興味深いことに、レオポルド・アッシェンブレンナーとOpenAIの対立は、この一件だけにとどまりません。彼の婚約者であるアヴィタル・バルウィットは現在、OpenAI最大のライバルであるAnthropicの首席スタッフを務めています。そしてFTXは、Anthropicの初期の主要な投資家の一つでした。

テクノロジーの最前線を離れ、投資の世界へ

2024年6月、OpenAIを去ってわずか2か月後、レオポルド・アッシェンブレンナーは「状況認識：これからの10年」と題された165ページに及ぶ大作論文を執筆しました。複数の章からなるこの論文は、汎用人工知能（AGI）の出現を予測し、AGIから超知能への道筋を構想し、人類が直面する4つの主要なリスクを解説し、人類が超知能に対処するための方法を概説し、「AGIリアリズム」の原則を明確に示しました。

論文「コンテキストアウェアネス：次の10年」はシリコンバレーで大きな議論を巻き起こし、レオポルド・アッシェンブレナーの名を一躍有名にしました。その後、2024年9月、レオポルド・アッシェンブレナーは同名のファンド「Situational Awareness LP」を設立し、最高投資責任者（CIO）としてAI産業チェーンにおける投資機会に焦点を当てました。

Situational Awareness LPの初期のファンドの規模については公開情報がありませんが、2025年半ばのWSJやFortuneなどの主流メディアの報道によると、当時のファンドの運用資産総額は約15億ドルで、LPにはStripeの共同創業者であるパトリック・コリソンとジョン・コリソン、GitHubの元CEOであるナット・フリードマン、著名な投資家のダニエル・グロスが含まれていました。

Situational Awareness LPが開示した13F報告書（運用資産が1億ドルを超えるファンドに対してSECが義務付けている四半期開示書類）によると、 2024年第4四半期において、Situational Awareness LPが公表している保有資産の総額は「わずか」2億5,500万ドルでした。しかし、今年2月16日に発表された2025年第4四半期の保有資産開示では、その数字は驚異的な55億ドルにまで増加していました。

Situational Awareness LPは2024年第4四半期に設立されてからまだそれほど時間が経っていないことを考えると、同ファンドは2億5,500万ドルのオープンポジションに加えて、ある程度の準備金を保有していた可能性が高い。しかし、2025年半ばの運用資産総額が約15億ドルと仮定したとしても、同年第4四半期までにオープンポジションは55億ドルに増加していたはずであり、これはすでに非常に注目すべき数字である。

ポートフォリオ分析：暗号通貨は依然として懸念材料

シチュエーション・アウェアネスLPは13F提出書類でファンドの主要保有銘柄29銘柄を公開しており、詳細は以下の画像で確認できる。

図に示されているように、 Situational Awareness LPのAIへの賭けは、メディアでより一般的に取り上げられているアプリケーション側に集中しているのではなく、むしろ上流のインフラ産業チェーンに集中しています。

Situational Awareness LP の上位 10 銘柄はポートフォリオの 86% を占めており、主にエネルギー、コンピューティングパワー、光通信、ストレージなどの分野に重点を置いた、高度に集中した戦略を示しています。
最大の保有銘柄であるブルーム・エナジーは、固体酸化物形燃料電池（SOFC）と電解装置（SOEC）の研究開発に注力しています。AIデータセンターの需要増加に牽引され、同社の業績は期待を上回る業績を上げ続けており、株価は2024年末以降10倍以上に上昇しています。
Nvidia、Microsoft、Amazon、Googleなどの人気株はポートフォリオに含まれておらず、Situational Awareness LPは比較的「人気のない」株を好んでいることが示唆されます。
シチュエーション・アウェアネスLPが公表した唯一のショートポジションは、インドのソフトウェアサービス輸出業者インフォシスに対するオプションの形でのショートポジションであり、これはクロード・コードとコーデックスの成長が従来のITアウトソーシング業務に取って代わるという賭けであると思われる。

暗号通貨の世界と多少関係のあるもう1つの手がかりは、Situational Awareness LPの保有銘柄に、Core Scientific、Cipher Mining、Iren（旧Iris Energy）、Jihan Wu氏が所有するBitdeerなど、複数のビットコイン採掘企業が含まれていることだ。

残念ながら、Situational Awareness LPはこれらの企業の直接的な暗号通貨事業には関心がなく、むしろマイニング企業がAIコンピューティングのパワーセンターへと変貌を遂げる可能性に賭けています。AIトレンドの高まりと暗号通貨市場の低迷を背景に、土地、コンピューティングパワー、電力といった既存のリソースの優位性を活用し、積極的に変革を模索するマイニング企業がますます増えています。この動向については、今後の動向を予測するため、近日中に別の記事を公開する予定です。

運命の岐路、信念の再構築

レオポルド・アッシェンブレナーのキャリアを振り返ると、かつて将来を嘱望されていたもう一人の若き才能、SBFを思い出さずにはいられません。二人ともFTXで働き、効果的利他主義を信条とし、投資で目覚ましい成功を収めました。しかし、一歩間違えたSBFは今や囚人となり、数十年の懲役刑に直面しています。一方、レオポルド・アッシェンブレナーの人生はFTXの突然の崩壊後、方向転換しましたが、幸いなことに、彼にとってより適した道が開かれたようです。

時は巻き戻らず、運命は人々に二度目のチャンスを与えない。古き時代の廃墟の中に永遠に取り残される者もいれば、本来の道を踏み外さざるを得ない者もいる。しかし、そうすることで、彼らは全く新しい物語を紡ぎ出すのだ。

暗号資産業界に関わる者として、今頭に浮かぶのは、業界が創業以来、最も不安定な激動と変革の時期を迎えていることです。失望して業界を去る人もいれば、ためらいながら様子見する人もいます。しかし、新たな技術の波や物語の変化を積極的に受け入れている人もいます。歴史は往々にしてこのように展開します。古い物語の崩壊は、しばしば新しい物語の誕生と重なるのです。信念の再構築は、それ自体が新たな機会なのです。