Zen、PANewsが編集
PolkadotからPolygonまで、業界で10年以上のキャリアを持つCharlie Hu氏は、ブロックチェーンインフラ開発のほぼすべての重要なフェーズを網羅する起業家としての道を歩んできました。Polkadotエコシステムの初期参加者であり、Polygonのアジア太平洋地域におけるパイオニアとして、彼は幅広い技術とエコシステムの経験を積んだだけでなく、2023年にビットコインエコシステムが爆発的に成長すると鋭く予測していました。BitVMテクノロジーへの深い理解とエンジニアリングの専門知識を活かし、同じく技術オタクのKevin He氏と共に、ビットコインのスケーラビリティとプログラマビリティを実現するレイヤー2ソリューションであるBitlayerを共同設立し、ビットコインネットワークの真の「コンピューティングレイヤー」となることを目指しています。
2024年第1四半期のメインネットローンチ以来、Bitlayerはビットコインレイヤー2分野のリーダーへと急速に成長し、オンチェーン取引量は7,100万件を超え、ピーク時のTVLは約9億ドルに達し、DefiLlamaのビットコインレイヤー2チャートで繰り返しトップを獲得しています。Bitlayerの中核となるイノベーションである、BitVM上に構築された分散型クロスチェーンブリッジとRollupアーキテクチャは、ビットコインメインネットのアップグレードに依存することなく、安全かつ効率的なクロスチェーン資産移転とスマートコントラクトの実行を可能にします。Polygon、Huobi Public Chain、Alibaba Super Chain、Celestiaなどの技術的バックグラウンドを持つ経験豊富なエンジニアチームを擁するBitlayerは、東西両市場の豊富な経験と強力な実装能力を兼ね備えています。
本日（8月27日）、ビットコインネイティブのセカンドレイヤーネットワークであるBitlayerは、ガバナンストークンBTRの新規株式公開（TGE）を正式に開始しました。これは、プロジェクトのオープン性とエコシステムの拡大における新たな段階を示すものです。公式発表では、BTRの上場および取引体制が実用段階に入り、ローンチおよび取引体制の両面で複数のプラットフォームと連携していることが示されました。
ここ数ヶ月、Bitlayerは好調を維持しています。Bitlayer 2.0のホワイトペーパーを公開し、ビットコインのレイヤー2インフラを再定義するとともに、BitVMパラダイムに基づくクロスチェーンブリッジのメインネットベータ版を初めてリリースしました。さらに、Bitlayerは3つの主要なビットコインマイニングプール（Antpool、F2Pool、SpiderPool）と戦略的パートナーシップを締結しました。
機関投資家が主導する新たなサイクルに直面し、Bitlayerは「機関投資家レベルのビットコイン金融インフラ」としての地位を明確に確立しました。また、国際機関からも資金調達を行い、総額2,500万ドルを調達しました。Polychain Capital、Franklin Templeton、ABCDE、StarkWare、OKX Ventures、Alliance DAO、UTXO Managementといった有力機関が支援に名を連ねています。これらの資金と支援は、Bitlayerの技術開発とエコシステムの拡大を支えています。
ウォール街主導の強気相場の中、Bitlayerは壮大なビジョンを掲げています。それは、ビットコインのネイティブ資産と従来の金融世界をつなぐ重要な架け橋となることです。この目標はどのように達成されるのでしょうか？PANewsは先日、Bitlayerの共同創業者であるチャーリー・フー氏に独占インタビューを行いました。以下はその記録です。
10年にわたる業界のベテランの起業家としての旅:Polkadot、PolygonからBitlayerへ
PANews: Bitlayer を設立する前はどのような経験がありましたか?
チャーリー：オランダで金融学の修士号を取得していた頃から、テクノロジー分野に関わってきました。初期段階のアクセラレーター、技術革新、特にIoT（モノのインターネット）には精通しています。ビットコインとの出会いは全くの偶然でした。2013年にアムステルダムで開催されたビットコインミートアップで、コミュニティからビットコインとマイニングについて学び、ビットコインのホワイトペーパーを勉強し始めました。しかし、当時はブロックチェーンをキャリア開発の重要な焦点と考えていませんでしたし、キャリアプランにも含めていませんでした。
2015年、ドイツのベルリンで開催されたEthereumのDevConに参加し、Ethereumについて学びました。当時、Polkadotの開発を主導したGavin Wood氏の活動に強い関心を持ち、Polkadotチームでボランティア活動を行い、ドイツ人の友人を通じてプロジェクトの最初の投資ラウンドに参加しました。
Polkadotは、私が正式に業界入りしてからの最初の主要プロジェクトでした。2017年から2019年にかけて、数多くの国内伝道イベントやPolkadot Ecosystem China Tourイベントで同時通訳と翻訳を担当しました。また、Polkadotエコシステムブランド「Polkabase」の共同設立者でもあります。これらの経験を通して、PolkadotとWeb3エコシステム全体に関する豊富な知識を習得しました。同時に、Polkadotエコシステムにおけるスロットオークションの高コストなど、いくつかの問題点を徐々に発見しました。その結果、私の関心は再びEthereumへと戻りました。
2021年、Polygonの中国地域担当マネージャーに就任し、その後アジア太平洋地域の責任者に就任し、プロジェクトの調整と開発者とのリレーションシップ維持を担当しました。また、NetEase、Roblox China、Tencentなど、事業開発（BD）と主要クライアントとのパートナーシップも担当しました。その後、プロジェクトチームが徐々に米国に重点を移し、国内政策とコンプライアンスの問題も重なったため、私は中国とPolygonを離れました。
PANews: Bitlayer を設立したきっかけは何ですか?
チャーリー：2023年初頭、InscriptionやBRC-20といったコンセプトが注目を集めました。私はその初期参加者の一人でした。この取り組みでビットコインを獲得すると同時に、ビットコインネットワークの問題点、つまり深刻な混雑と高額な取引手数料を目の当たりにしました。そして、これは持続可能な未来ではないと悟ったのです。
当時、私を含め多くの人が、ビットコインエコシステムの広範な発展は避けられないと考えていましたが、広範な普及を実現し、さらには機関投資家の参加を促すためには、DeFiアプリケーションが不可欠だと考えていました。しかし、これらはビットコインのメインネット上では実現不可能だったため、私はビットコインをスケーリングするための様々なソリューションを研究し始めました。
そして2023年10月、BitVMのホワイトペーパーに出会いました。ビットコインの既存のスクリプト言語をベースにしたこのソリューションは、ハードフォークやソフトフォーク、メインネットのアップグレードを必要とせずに、ある程度のスケーラビリティと検証可能性を提供できる可能性があると気づきました。私は非常に興味深く、ケビン・ヒー氏と共にさらに調査を始めました。
当時、MerlinやBabylonといったBTCFiプロジェクトが非常に人気を博していました。私たちはこれをチャンスと捉え、ビットコインのレイヤー2プラットフォームに全力を注ぎ、Bitlayerを正式に設立しました。ビットコインの「コンピューティングレイヤー」とプログラマブルなインフラストラクチャになるというビジョンを掲げ、BitVM BridgeとBitcoin Layer 2 Rollupという2つのコア製品を立ち上げました。
Bitlayerエコシステムとチームの状況
PANews: Bitlayerエコシステムは現在どのように発展していますか？どのような重要なデータが公開できますか？
チャーリー：Bitlayer が 2023 年末にリリースされてからほぼ 20 か月が経ち、その間に多くのことが起こりました。
最初の資金調達ラウンドは比較的早い段階で、OKX Ventures、ABCDE、Comma3 Venturesといったアジアの資本を含む投資家から資金提供を受けました。2024年初頭には、EthDenverでFramework Ventures、Alliance DAO、Asymmetricといった欧米の機関投資家を含む多くの投資家と面会し、その後、彼らも投資に参加しました。
このシードラウンド、ホワイトペーパーの公開、そしてメインネットのローンチは、エコシステムの開発を加速させました。昨年4月のメインネットローンチ以降、約7,100万件の取引、200以上のプロジェクトの導入、そして約10件のアクティブプロジェクトが稼働しています。最高TVLは約9億ドルに達し、現在も7億ドルを超えており、Deflamaランキングで首位を維持しています。さらに、BitVMクロスチェーンブリッジはテストを完了し、メインネットでローンチしました。また、ビットコインベースの資産であるYBTCは、複数の主要プロトコルに導入されています。
PANews: チームの規模はどれくらいですか? また、2 人の共同設立者はどのように仕事を分担していますか?
チャーリー：私たちはテクノロジー主導の企業であり、チームメンバーの約60%が研究開発に従事しています。研究開発チームは、BitVM研究者、フロントエンドおよびバックエンド開発者、セキュリティ専門家など、約35名のフルタイムエンジニアで構成されています。チームは主にアジアの開発者で構成されており、ヨーロッパとアメリカの同僚もいます。運用、ビジネス、メディア関連の業務を担当する非技術系スタッフは10名以上います。会社全体では、約50名のフルタイム従業員がいます。
職務面では、ビジネス、戦略、そしてパートナーシップ、特にメディアアウトリーチ、開発者リレーション、資金調達、取引所と流動性統合を担当しています。研究開発と製品開発以外のほとんどの業務は私の管轄です。ケビンは製品開発と技術調査全体を監督し、技術関連の意思決定と戦略策定を担当しています。
死亡率の高いビットコイン L2 市場で、Bitlayer がこれほど耐久性があるのはなぜでしょうか?
PANews: ビットコインのレイヤー2プロジェクトが失敗したり、閉鎖されたり、あるいは変革を遂げるケースが数多くあります。その理由は何でしょうか？
チャーリー：真の問題は、主に資金不足とチームの経験と技術的専門知識の不足にあると思います。アーリーステージの投資家は、製品がリリース前で収益がないことがよくあるため、収益を重視しません。そのため、彼らはチームの実績、業界への理解、そして技術的ソリューションの独創性と差別化を重視します。タイミングも非常に重要です。現地のリソース、メインネットローンチ後の運用能力、主要投資家からの支援を引き付け維持する能力、優秀な開発者を採用し、機関投資家とのパートナーシップを育む能力は、すべてプロジェクトの成功に直接影響します。
さらに、コネクションと信頼性も同様に重要です。Chainlink、LayerZero、Nansenといった初期のパートナーと繋がり、Antpool、F2Pool、SpiderPoolとは戦略的パートナーシップを確立することができました。これらは多くのチームが持っていないリソースです。最後に、技術は革新的でなければなりません。単なる模倣やアウトソーシングでは、長期的には生き残れません。昨年初めには、BTCFiやBTC L2の開発を謳っていた多くのプロジェクトが最終的に閉鎖され、生き残ることができたものはほとんどありませんでした。
PANews：Bitlayer の差別化された利点は何ですか?
チャーリー：BitVMは私たちのコアテクノロジー戦略であり、選択です。BitVMは、メインネットのハードフォークやソフトフォークに頼ることなく、ビットコインのスケーラビリティ（特に検証機能）を実現できる唯一の現実的な方法だと考えています。メインネットのアップグレードに頼ると、実装のタイムラインははるかに先になり、不可能とまではいかないまでも、大幅に遅れるでしょう。
BitVMの設計は、ビットコインのセキュリティとイーサリアムのプログラマブルな検証機能を組み合わせたものです。EVMのような環境で検証を実行できるため、検証機能の潜在能力を最大限に引き出すことができます。この実現可能性に基づき、私たちは関連する研究とエンジニアリングの革新に全面的に投資することを決定しました。2023年以降、私たちはアジアで最初にこの方向性を主導し、継続的に前進させてきたコアチームの一つです。
当社の開発チームも強みの一つです。HuobiパブリックチェーンチームやAlibaba Super Chainチームといった大手企業やブロックチェーンプロジェクト出身の経験豊富なエンジニアに加え、CelestiaのDAやAztecのZKといったプロジェクトで実務経験を積んだエンジニアも多数在籍しています。チームは主にアジア人で構成され、欧米出身のエンジニアも加わり、多様性と競争力を兼ね備えた研究開発体制を整えています。
これにより、強力な実行能力、迅速な実装、そしてより迅速な応答時間を備えた、研究とエンジニアリングの強固な基盤を築くことができました。これにより、競合他社の多くのチームがまだテストネット段階にある中、昨年メインネットをローンチし、他の類似チームよりも早くメインネットをローンチすることができました。
総合的に見て、当社の技術力、大手企業での経験、そして強力な実行力、そして東西市場における機関やコミュニティとの協業における実践的な経験は、技術的アプローチと市場実装の両面において明確な競争優位性をもたらしています。テンセントとバイトダンスでの経験を積んだオペレーションチームは、Web2戦略とWeb3製品の統合に卓越した能力を発揮しています。過去1年ほどの経験は、当社の戦略と能力を実証する上で大きな役割を果たしました。
技術革新とビジネスへの野心
PANews：Bitlayerの事業レイアウトはどのようなものですか？
チャーリー：私たちの主要なOKR/KPIの一つは、オンチェーンにおけるYBTCの規模と利用を拡大することです。YBTCはBitVMをベースとしたスケーラブルな資産であり、BTCと1対1の比率で分散型ブリッジによって裏付けられています。私たちの目標は、年末までにオンチェーンのYBTC取引量を10,000BTC以上に拡大し、主要なブルーチッププロトコルに十分な流動性を提供することで、YBTCのユーザー認知度と普及率を高めることです。つまり、WBTCの分散型バージョンを構築し、BitVMブリッジ技術とその背後にあるセキュリティを強調することです。
エコシステムレベルでは、YBTCの上流流動性は様々なビットコイン資産プロバイダーから供給され、下流では基盤プロトコルが使用するインフラ（TPLなど）のエクスポートを担っています。基盤プロトコルがBTCエコシステムについて議論する際、私たちはBitVMの主要パートナーであり、TVLへの貢献者です。現在、9つのエコシステムと提携し、投資家として財団からの助成金を受けています。Bitlayer v2メインネットの立ち上げに伴い、ビットコイン資産を中心とした予測市場やオプション商品、さらにはHyperliquidに似た高同時実行性取引システムなど、より専門的なアプリケーションの開発も促進していきます。これらの開発において、チームはすでに緊密に協力しています。MorphoやAaveなどのいくつかのブルーチップEthereumプロトコルも私たちのチェーンへの導入に取り組んでおり、導入は順調に進んでいます。
機関投資家向けには、機関投資家向け商品と大口購入機会の統合を同時に加速させています。ETF/ETB、店頭取引（OTC）、機関投資家向け商品の台頭を背景に、ETPソリューションの推進に加え、ビットコイン準備金会社やその他の大口保有者との協業を模索し、具体的な資産利回り経路を提供しています。例えば、ProCapの創業者であるアンソニー・ポンプリアーノ氏が最近投資家に加わりました。私はニューヨークで彼にインタビューを行い、これらの企業と協業シナリオを共同で検討し、彼らのBTC準備金に安定的かつ持続可能な利回りソリューションを提供することを目指しています。
PANews: Bitlayerは先日、バージョン2.0のホワイトペーパーを公開しました。その中で、多くの主要な技術開発計画について言及されています。その中で、あなたのチームが最も懸念し、ユーザーの期待に応えるものは何ですか？
チャーリー：BitVMテクノロジーを基盤とするBitVMブリッジは、テストと監査を完了し、2025年半ばにメインネットベータ版として正式にリリースされる予定です。現在運用中で、Solana、Sui、Base、Arbitrum、Cardano、Starknetなど、複数のレイヤー1およびレイヤー2プラットフォームと統合または連携しています。このブリッジは、Bitcoin Scriptベースの不正防止とオペレーターチャレンジメカニズムを採用しており、WBTCなどの中央集権型マルチシグネチャスワップに伴う信頼リスクを大幅に軽減します。トランザクションの異常が疑われる場合やハッカー攻撃が発生した場合、チャレンジを開始してトランザクションを検証できます。
また、BitVMを検証コアとして採用し、ビットコインと同等のセキュリティを実現することを目指すRollupインフラプロジェクト「B2」も推進しています。このソリューションは、トランザクション証明をビットコインブロックに究極的にアンカーすることをサポートしており、現在最終監査段階にあります。BitVMアライアンスの中核開発チームとして、主要モジュールの実装、コード監査、バグバウンティを担当しています。また、証明サイズの削減と検証コストの最適化にも独自の貢献を果たし、このトピックに関する技術論文を発表しています。私たちはこのモジュールにおいて主導的な役割を果たし、その実装において多くの取り組みを牽引してきました。
V3は今後、ビットコインと同等のセキュリティを維持しながら、並列実行と高スループットアーキテクチャの導入を目指しています。これにより、高頻度かつ低レイテンシのDeFiおよびトランザクションプロトコルをサポートし、ビットコインエコシステムにおける高性能コンピューティングレイヤーとなることが期待されます。このアプローチは、アリババのスーパーチェーン実装に着想を得ており、チームの現在のコアアーキテクトであるダニエルは、以前関連技術を主導していました。
今後8～12ヶ月間は、V3のエンジニアリング実装と実装の推進に注力します。もちろん、これは非常に大きな技術的課題であり、私たちの野心も非常に大きいです。
BRTトークンはまもなく発売されます
PANews: BTR の具体的な機能は何ですか? また、エコシステムとユーザーにどのような力を与えるのでしょうか?
チャーリー：私たちは2025年にCoinListで株式公開を完了した最初のビットコインプロジェクトの一つです。CoinListは、ヨーロッパ、東ヨーロッパ、西ヨーロッパ、東南アジアをカバーする約2万人の参加者を獲得しました。また、約360万人のユーザーを抱えるビットコインクラウドコンピューティングプラットフォームであるGoMiningプラットフォームでIDOを実施した最初のプロジェクトでもあり、欧米の多くのユーザーにリーチすることができました。これらのチャネルを通じて、より多くの人々にBitLayerとBTCFiのビジネスシナリオと価値を理解していただければ幸いです。
BTRの中核機能に関しては、現在3つの主要分野に注力しています。1. ガバナンス：BTR保有者は、ネットワークガバナンスの投票を開始・参加し、ネットワーク関連の提案を決定できます。2. ノードステーキング：BTRをステーキングすることはノードになるための資格であり、ノードはネットワーク手数料とブリッジ関連の収益を共有します。3. ガス：現在、オンチェーンガス決済は、レイヤー2から転送されたラップされたBTCを使用しています。将来的には、BTRは投票を通じてネットワークのガストークンになったり、手数料メカニズムの設計に参加したりする可能性があります。
BTRトークンのTGEは現在、Binance Alphaなどのプラットフォームでプレローンチされており、ローンチ日は8月27日と確定しています。既に提携している主要取引所には、Bitget、Gate、MEXC、LBankなどがあります。Coinbaseも協議中ですが、同取引所には上場前制限があり、上場後6ヶ月間は資金調達が禁止されているため、正式な上場は6ヶ月後になる可能性があります。Upbitなどの韓国の取引所との協議は現在も継続中で、最終決定はまだ出ていません。
機関投資家主導の強気相場における機会と課題
PANews: BTCFiの開発は期待通りでしたか？事業開始当初と比べて、Bitlayerの開発計画やBTCFi全体に対する見方は変わりましたか？
チャーリー：全体的に見て、ビットコイン関連の有望なビジネスは当初予想されていたよりも規模が小さく、集中化しています。かつて人気を博したInscriptionsやBRC-20といったプロジェクトは、コンセンサスと活動が大幅に減少し、多くのプロジェクトが停滞しています。ネットワークの混雑と高額なガス料金が主な要因です。BRC-20やInscriptionベースの資産は、機能と実用的なユースケースが本質的に限られています。これは当時私が予想していたことです。
もう一つの重要な変化は、今回の強気相場が2021年のような多数の個人投資家ではなく、機関投資家によって牽引されていることです。新たな流動性、資本、そしてユーザーはますます機関投資家から流入しており、機関投資家を中心に展開されるビットコインDeFiは重要な戦場となっています。私たちはこの方向性をさらに探求し、計画していく必要があります。
私たちの検証の核となるポイントは明確です。それは、ビットコインの流動性を解き放ち、優良DeFiプロトコル内で持続可能なビジネスシナリオを見つけられるようにすることです。私たちの目標は、個人投資家、大口投資家、機関投資家を含むビットコイン保有者にとって長期的な価値を生み出すことです。例えば、分散型で信頼性の高いクロスチェーンブリッジを通じてビットコインをエコシステムに統合することで、発行されたYBTC/YBDCが、発行や補助金といった短期的なインセンティブに頼るのではなく、合理的かつ持続可能なリターンを生み出すことを保証します。
2023年末の銘刻をめぐる短期的な投機熱や、いわゆる「百倍貨幣」の大規模な追求と比較すると、現在の市場は徐々に需給両面でバランスを取り戻しつつあり、感情はより合理的になっています。
PANews: この機関投資家の強気相場において、Bitlayer はどのような機会と課題に直面していますか?
チャーリー：機関投資家からの資金流入は今やコンセンサスとなっています。ETFや、ブラックロックのような機関投資家による大口の店頭注文が、市場に持続的かつスケーラブルな購買力をもたらし、長期的に価格を押し上げています。
この強気相場は、2021年の個人投資家主導のサイクルとは大きく異なります。現在の急騰は、機関投資家の資金と流動性に大きく依存しています。機関投資家は、大規模な購入と豊富な流動性を安定的に提供しています。マクロ経済環境の緩やかな緩和（例えば、金利引き下げの可能性）と規制緩和の進展を背景に、より多くの機関投資家向け商品や複雑な金融エンジニアリング・プロジェクトが出現するでしょう。私たちは、これらの商品のインフラ提供者となる機会を有しています。
同時に、大量のBTCを保有する企業（MicroStrategyのような企業）との連携を模索し、その資産で実現可能な利益シナリオを作り出すことも可能です。
しかし、ウォール街の深い関与は課題も生み出します。市場はますます大手機関投資家や金融工学によって動かされるようになり、株価操作、ヘッジ、そして「クジラ」のような行動につながる可能性があります。これは市場の状況を変え、スタートアップ企業が市場の窓の中で事業を展開できる時間を短縮するでしょう。
チャンスは数多くありますが、必ずしもリソースが限られた初期段階の技術チームに与えられるわけではありません。私たちは、リソースと市場ポジションの面で圧迫されるリスクに直面しています。
この目的のため、当社は機関レベルのインフラプロバイダーおよびサービスプロバイダーとしての地位を確立し、持続可能な収益経路、信頼できるクロスチェーンブリッジング、効率的な決済サービスなど、安定性、安全性、コンプライアンスに準拠した基本製品の提供に注力します。
同時に、当社は、実現可能な利益計画と技術サポートを提供するために、マイニングプール、カストディアン、資産管理会社、および大規模なBTC保有者と積極的に協力関係を築き、機関化のトレンドの中で当社の市場ポジションを強化しようと努めてまいります。
