DeFiの「連邦準備制度」の原型？ Treehouseは暗号資産固定収入の新時代をどのように切り開くのか

DeFiは非常に成熟したインフラとなっており、将来的には統合リターン、スマートアービトラージ、 CeFiとの統合という3つの主要な方向性があります。

最近Binanceスポットで立ち上げられたプロジェクトであるTreehouseは、これら3つの方向性を暗示しており、典型的な例と言えるでしょう。

Treehouse を使用すると、DeFi トラックの将来の開発動向を垣間見ることができます。

1. DeFiは断片化から標準化へ。DeFiの現在の金利環境は非常に断片化しており、流動性プール、担保の種類、市場センチメントの影響を受け、利回りの急激な変動を引き起こし、債券やデリバティブといった複雑な固定利付商品を支えることができません。

この問題に対処するために、Treehouse は分散型ベンチマーク金利フレームワークである DOR (Decentralized Offered Rates) を導入しました。

これは、ゲームのように正確な予測に報奨を与え、操作を回避する、全員で一緒に決定する「標準金利システム」です。

リスクヘッジツールなど、より多くの製品の開発に役立ちます。現在、最初のDORはイーサリアムステーキングの金利です。

このメカニズムは、TradFi における連邦準備金金利の役割と同様に、DeFi 金利の「アンカー」になる可能性があります。

これは機関投資家がDeFiに参入する道を開くものでもあります。ご存知の通り、機関投資家は高いボラティリティにうんざりしていますが、予測可能なリターンを好みます。

2.スマートアービトラージモデル: ETH または LST (stETH や rETH などの Liquid Staking Token) を入金するユーザーは、tAssets (tETH など) を取得し、自動化された金利アービトラージ戦略に参加して、実質的な収益を得ることができます。

つまり、イーサリアムや類似の資産を預け入れると、さまざまな場所でインテリジェントかつ自動的に「裁定取引」（高金利の機会を探す）が行われ、年率 4% 以上の収益が得られるようになります。

これは、従来のステーキングにおける受動的な保有とは異なります。貸出金利とステーキング金利の価格差を積極的に捉えることで、4%から数十%の複利収益を実現します。

同時に、tAssets は Aave や Curve などのプロトコルをシームレスに統合し、融資と流動性の提供をサポートし、クローズドループのエコシステムを形成できます。

3. CeFiとDeFiが統合される前は、 DeFiは独立した金融システムとみなされていました。しかし、このサイクルでは、オンチェーンの米国株やオンチェーンの米国債券といったリスクアセットが市場に登場しました。

これは、従来の資産がチェーン上に移行され、チェーン上の金融インフラと統合されることを意味します。

したがって、CeFiとDeFiの統合は大きなトレンドです。

DeFi が数兆ドルの機関投資家の資金を引き付けるには、CeFi の安定性が必要です。

債券は DeFi の「ミッシングリンク」であり、主流への採用を促進する鍵となります。

したがって、CeFi が DeFi を必要とするだけでなく、DeFi も CeFi を必要とします。

上記の分析から、Treehouse は DeFi における「安定収入銀行」のような存在であり、ユーザーが金利のランダムな変動を心配することなく、デジタル資産 (イーサリアムなど) で確実な利息を得られるよう支援していることがわかります。

Treehouse は DeFi のギャップを埋め、一般の人々が安定した収入を得やすくします。

長期的には、暗号通貨市場が上昇すれば、Treehouseは従来の金融の金利基準のように、DeFiの「ベンチマークツール」になる可能性がある。

つまり、Treehouseプロジェクトの位置づけは、DeFiの今後の発展方向を表しており、特に注目する価値がある。