意見: XRP は現在、市場で過小評価されています。

著者: ベイベリー・キャピタル

編集：Deep Tide TechFlow

市場はXRPを誤った評価を続けています。なぜなら、評価対象が何なのかを真に理解していないからです。市場はXRPを単なるトークンとしてしか見ておらず、その背後にあるシステムを無視しているのです。

長年にわたり、市場はXRPを評価する際に誤った指標を用いてきました。トレーダーはボラティリティに注目し、アナリストはニュースの見出しを追いかけますが、そのインフラを深く掘り下げることはありません。XRPは娯楽ゲームではなく、グローバルシステムの中で正確かつ最終的かつ中立的な方法で価値を提供することを目的とした金融商品です。世界がまだその機能に適切な価値を付与していないため、その価格は未だその機能を反映していません。

市場はまだインフラを評価する手法を習得していません。

インフラは初期段階ではしばしば誤解されます。投資家は目に見える成長を追いかける一方で、それを支える基盤を無視する傾向があります。インターネットの黎明期にも同様の傾向が見られました。当時、ルーター、ネットワーク、データセンターを構築する企業の株価は低迷し、実質的な成果を上げていないインターネット企業に投機的な資金が流れ込んでいました。

資本は、これらのインフラが不可欠になった時にのみ、真の構築者のもとに還流します。XRPは今、まさに同じ状況にあります。XRPは未来の金融時代を支える基盤です。市場は落ち着いた価格チャートを見て、それが取るに足らないものだと誤解しています。しかし実際には、市場は目に見えないネットワークがゆっくりと形成されていくのを目撃しているのです。このネットワークは、将来、世界の流動性の重要な柱となるでしょう。

XRP の真の能力を理解している人はほとんどいません。

XRPは投機的な資産として設計されたものではなく、その使命は孤立した金融システムをつなぐ架け橋となることです。XRPは、異なる通貨、決済ネットワーク、そしてトークン化された価値の間で流動性の自由な流れを可能にします。これを実現するには、広範な機関投資家による採用、明確な規制枠組み、そして高度な技術統合が必要です。これらのプロセスは、数週間ではなく、数年かかるでしょう。

市場は理解していないものを価格付けることはできない。XRPを、物語のサイクルに頼る投機的な資産と比較し続けているが、実際にはXRPの構造は金銭的なものであって、宣伝的なものではない。この誤解が長引けば長引くほど、実用性が重視されるようになった際に、再評価はより大きくなるだろう。

流動性効用は市場センチメントとはまったく異なります。

公益事業の辿る道筋は、市場心理とは全く異なる。流動性インフラの成長は、システム上必要な転換点に達するまで、静かにかつ継続的に進む。この段階では、既存の供給は需要を満たせなくなり、価格は新たな公益事業価値を反映して急速に調整される。

ほとんどのトレーダーは、小売市場の原動力と矛盾するため、このような状況を目の当たりにしたことがありません。真の普及はゆっくりと、静かに、そして究極的には決定論的に進み、金融機関が分散型システムを通じて実際の取引量を決済しても、この流動性は失われません。むしろ、時間の経過とともに深化していくのです。XRPの安定性は弱点ではなく、むしろ現在の状況を真に反映していると言えるでしょう。

供給をめぐる議論では重要な問題が無視されている。

批評家はしばしばXRPの総供給量をその潜在能力を評価する唯一の基準として用いますが、これは正しくありません。真に重要なのは、実需に対する実効流通供給量です。相当量のXRPがエスクロー口座や長期保管口座にロックされており、国際決済における実際の流通供給量は表面上の数字をはるかに下回っています。

取引量が増加し、流動性が加速するにつれて、利用可能な流動性は逼迫します。この流通量の圧縮と需要の増加が相まって、真の価格発見へと繋がります。これは投機ではなく、むしろ自然なメカニズムです。

規制は実用性の枠組みを築く

従来の金融市場では、規制が施行される前に価格要因が考慮されるのが一般的ですが、デジタル資産分野では、規制は事後的な措置と見なされることが多いです。しかし、XRPの法的地位が明確化されたことで、この規制の明確化は画期的な成果です。これにより、XRPは法的リスクから、銀行や金融機関が実用的に活用できるコンプライアンスの橋渡しメカニズムへと変貌を遂げました。

市場はこの変化にまだ適応しておらず、XRPは依然として認知された金融チャネルではなく、周辺的な金融商品として取引されています。この不一致は、今日のデジタル資産分野における最も顕著な非対称性の一つです。

トークン化された価値の到来

世界は全く新しい金融構造の到来を目前にしています。現実世界の資産が台帳に記録される時代です。債券、国債、通貨、商品はすべてトークン化され、デジタル上で取引されるようになります。これらのシステムの相互運用には、ネットワーク間で決済可能な中立的なブリッジ資産が不可欠です。XRPはまさにこれを実現するために設計されました。

トークン化された取引量が拡大するにつれ、ブリッジ流動性は世界金融の新たな「石油」となるでしょう。あらゆるオンチェーン資産の流動性が、中立的な決済手段への需要を牽引するでしょう。この需要は構造的なものであり、投機的なものではなく、実際のニーズによって決定づけられるものです。

制度統合の過小評価された性質

実際の導入プロセスは、しばしば沈黙の中で進められます。Rippleとそのパートナーは規制された環境で事業を展開しており、透明性よりも信頼性を重視しています。パイロットチャネル、エンタープライズソリューション、流動性パートナーシップは通常、プライベートな環境で開発され、静かにテストされ、完全に機能するようになった時点でスケールアップされます。

小売市場は世間の話題性によって活況を呈する一方、金融機関は確実性を優先する。現在建設中のインフラは、それが事業運営の不可欠な要素となった場合にのみ価格に反映される。その時、市場は長年の停滞が実際には建設過程であったことに気づくだろう。

視点が認知を決定する

投機家と投資家の違いは、現状を超えて未来を見通す能力にあります。XRPの現在の時価総額は他のデジタル資産と比較すると莫大に見えますが、世界的な決済量、外国為替の流れ、そしてトークン化された資産の予測規模と比較すると、無視できるほどのものです。

この誤った価格設定は、市場がXRPを革命ではなく単なる取引と捉え続けていることに起因しています。XRPは、数兆ドル規模の世界的な流動性を生み出す金融インフラとしてではなく、他の暗号通貨と同様に評価されています。価格チャートから流動性メカニズムへと焦点が移れば、評価モデルは根本的に変化するでしょう。

XRPが過小評価されているのは、市場が依然としてXRPをシステムではなくイベントとして捉えているためです。市場は、金融構造における価値の蓄積は緩やかですが、成熟すれば急速に爆発的に増加することをまだ認識していません。

分散システム決済が実験ではなく標準になると、XRP は宣伝や防御の必要がなくなり、その実用性は自明になります。

その時、市場は新しい資産を発見するのではなく、すでに存在する資産、つまり次世代の価値移転の基盤を静かに築いてきた資産を認識することになります。