RWAウィークリー：デジタル人民元国際オペレーションセンターが上海で正式に稼働、米国財務省がGENIUS立法プロセスを開始

この号のハイライト

この週次統計期間は2025年9月19日から25日までです。今週、RWAブロックチェーンの時価総額は300億ドルを超え、エコシステムへの参加はわずかに回復しました。ステーブルコイン市場は、機関投資家の流入と個人投資家の撤退という構造的な特徴を引き続き示しています。米国、カナダ、韓国は、ステーブルコインの法整備を積極的に推進しています。HSBCホールディングスやSBI新生銀行といった伝統的な大手銀行は、トークン化されたクロスボーダー取引を模索しています。フランクリン・テンプルトン・ベンジーやブラックロック・セキュリタイズといったプラットフォームは、マルチチェーン展開戦略を継続しています。シャープリンクやフォワード・インダストリーズなどのデータアクセス（DAT）トレジャリー企業は、ブロックチェーン上で株式や株式をトークン化する計画を立てています。市場全体では、コンプライアンスの加速、伝統的な金融とブロックチェーン技術のより深い融合、そして金融資産からスポーツIPや新エネルギーなどの多様な分野への応用シナリオの拡大という明確な傾向が見られます。

ピボット

RWAトラックのパノラマビュー

RWA.xyzの最新データによると、2025年9月26日現在、RWAチェーンの総時価総額は306.1億米ドルで、前月比7.62%増となり、安定した成長を維持しています。資産保有者総数は約402,300人で、前月比8.61%増加しています。資産発行者総数は再び221社に増加し、エコシステム参加がわずかに回復していることを示しています。

ステーブルコイン市場

ステーブルコインの時価総額は2,876.6億ドルに達し、前月同期比6.43%増加しました。月間送金額は3.16兆ドルに縮小し、前月同期比12.14%減となりました。月間アクティブアドレス総数は2,655万に減少し、前月同期比24.72%の大幅減となりました。保有者総数は約1億9,300万人で、前月同期比1.39%の微増となりました。この両者の継続的な乖離は、機関投資家の流入増加と個人投資家の取引減少が共存していることを示しており、時価総額の増加は大規模な資金流入によって牽引され、個人投資家の取引活動は加速しています。主要なステーブルコインはUSDT、USDC、USDeです。USDTの時価総額は前月同期比4.95%の微増、USDCの時価総額は前月同期比7.40%増加しました。 USDeの時価総額はほぼ変わらず、前月同期比18.41%増加しました。

規制ニュース

カナダ銀行は、他国に遅れを取らないよう、同国にステーブルコインの枠組みを構築するよう要請した。

コインテレグラフによると、カナダ銀行は、決済システムを近代化し、関連政策の推進において他国に遅れを取らないよう、ステーブルコインの規制枠組みの構築を求めている。カナダ銀行の決済・その他担当エグゼクティブディレクターであるロン・モロー氏は、木曜日にオタワで開催された公認会計士会議での講演で、「たとえ正しい方向に進んでいたとしても、停滞は避けられない。ステーブルコインが通貨とみなされるためには、銀行口座の残高と同様に安全で安定していなければならない。政府は、消費者の利益を守り、信用リスクや流動性リスクを回避するため、ステーブルコインなどの暗号資産に対する規制を強化している。実際、世界中の多くの管轄区域で、暗号資産に対する規制枠組みが既に導入されているか、導入間近である」と述べた。

米財務省はステーブルコインを規制するためにGENIUS法を発効させた。

CoinDeskによると、米国財務省はGENIUS法をステーブルコイン規制ルールに翻訳するプロセスを正式に開始し、1ヶ月間のパブリックコメント期間を開始しました。この規制案の事前通知は、発行者規制、制裁遵守、マネーロンダリング対策、税務上の取扱い、連邦・州間の規制調整といった問題を網羅しています。財務省は、準備資産の保管や海外決済のためのステーブルコインの規制など、具体的な問題について、業界および一般市民からのフィードバックを求めています。GENIUS法は米国における初の仮想通貨関連法であり、今後、より広範な業界規制の立法化を促すものとなるでしょう。

CFTCはデリバティブ市場におけるステーブルコインなどのトークン化された担保の利用について意見を公募している

米国商品先物取引委員会（CFTC）は、デリバティブ市場におけるステーブルコインなどのトークン化された担保の利用について、意見を求めています。この要請には、GMAC（米国商品先物取引委員会）の2024年勧告、業界イニシアチブに関するCFTCのオブザーバーとしての立場、デジタル資産市場のパイロットプログラム、大統領タスクフォース報告書（52～53ページ）に基づく規制改正案、その他関連トピックに関する情報が含まれています。意見提出期限は2025年10月20日です。

韓国の与党は、ステーブルコインと暗号通貨に関する法案を起草するため、デジタル資産タスクフォースを設立した。

Decryptによると、韓国の与党「共に民主党」は、包括的なステーブルコインおよび暗号通貨関連法案を起草するため、デジタル資産ワーキンググループを設置した。ワーキンググループは、今年の通常国会および年末の国会でデジタル資産関連法案を成立させることを目指している。韓国は資本逃避の圧力が高まっており、2025年第1四半期には406億ドル相当のデジタル資産が海外に送金され、その半分がステーブルコインとなっている。

ローカルニュース

香港上場企業である中環新能源は、アント・ブロックチェーンと提携して、新たなエネルギーデジタル資産などの分野を開拓している。

香港証券取引所の発表によると、香港上場企業である中環新能源は、アント・ブロックチェーン・テクノロジー（上海）有限公司と戦略的協力枠組み協定を締結し、新エネルギーデジタル資産や新エネルギー人工知能エコシステムなどの分野を開拓する意向であると発表した。アント・ブロックチェーンは、ブロックチェーン技術、データ資産フルリンクソリューション、人工知能大規模モデル、エコシステム統合に関する技術サポートを提供する。

デジタル人民元国際オペレーションセンターが上海に正式にオープン

新華社によると、デジタル人民元国際オペレーションセンターが上海で正式に業務を開始し、デジタル人民元越境デジタル決済プラットフォーム、ブロックチェーンサービスプラットフォーム、デジタル資産プラットフォームの3つの主要なビジネスプラットフォームを立ち上げた。

クロスボーダーデジタル決済プラットフォームは、従来のクロスボーダー決済の課題を解決することを目指しています。ブロックチェーンサービスプラットフォームは、標準化されたクロスチェーン取引情報転送とオンチェーン決済サービスを提供します。デジタル資産プラットフォームは、既存の金融インフラのオンチェーン事業への拡張をサポートします。今年6月、中国人民銀行の潘功勝総裁は、陸家嘴フォーラムにおいて、デジタル人民元の国際化とデジタル金融イノベーションを促進するため、このセンターの設立を発表しました。

中国人民銀行の陸磊副総裁は24日のプロモーションイベントで、「損失ゼロ、コンプライアンス遵守、相互運用性」の3原則が法定デジタル通貨の越境インフラ構築の基本指針となり、デジタル人民元の越境金融インフラシステムが初期構築されたと指摘した。今後、デジタル人民元国際運用センターは、越境貿易、投資、融資の円滑化に重要な支援を提供していく。

以前の報道によると、中国人民銀行上海本部の下半期業務会議はデジタル人民元の適用に焦点が当てられたという。

プロジェクトの進捗状況

NBA選手のトリスタン・トンプソンは、NBA選手をトークン化するWeb3プロジェクトbasketball.funを立ち上げる予定だ。

CoinDeskによると、NBA選手のトリスタン・トンプソンは、ImprobableのCEOであるハーマン・ナルラ氏と共同創業者のハディ・テヘラニー氏と協力し、デジタル時代のバスケットボールファンに新たな視聴体験をもたらすための新たなWeb3体験プロジェクトを開発している。basketball.funと呼ばれるこのプロジェクトは、NBAシーズン前の10月に開始され、ファン、選手、試合間のインタラクションをゲーム化する。これは、今月初めに開始されたLayer1ブロックチェーンSomniaをベースに開発されている。従来のファンタジースポーツやファントークンとは異なり、このプラットフォームはNBA選手をトークン化し、選手の価値はファンの感情やパフォーマンスに基づいてリアルタイムで変動する。ファンはラインナップを組んだり、新星を予想したり、報酬を受け取ったりすることができる。テヘラニー氏は、このアプリケーションはネイティブトークンを発行しないことを強調した。トークン価格に依存するプロジェクトとは異なり、選手の価値はファンの感情と試合結果を反映する。

SBI新生銀行、PartiorおよびDeCurretと連携し、トークン化されたクロスボーダー決済の実証実験を実施

コインテレグラフによると、SBI新生銀行はPartiorおよびDeCurretと提携し、トークン化されたクロスボーダー決済の実証実験を行っている。

上場企業サンカーは、現実世界の資産である暗号通貨に最大1,000万ドルを投資する計画だ。

デジタル自動車保険および自動車サービスプロバイダーであるSunCar Technology Group（NASDAQ: SDA）は、取締役会が、実世界資産（RWA）のトークン化の急速な成長の恩恵を受けると予想される主要仮想通貨に最大1,000万ドルを投資することを承認したと発表しました。さらに、SunCarは、ブロックチェーンとリスク加重資産（RWA）のトークン化を既存のクラウドベースのデジタル保険ビジネスモデルに統合する戦略を検討しています。

BlockRockはNing Investmentと提携し、2,000万ドル規模の新たなエネルギー資産（RWA）トークン化を開始

Mediumの報道によると、WLFIがインキュベートしたRWA金融デリバティブプラットフォームであるBlockRockは、新興エネルギー企業Ning Investment Limitedとの提携を発表した。この提携により、屋上太陽光発電、蓄電発電所、電気自動車充電インフラなど、2,000万ドル相当のクリーンエネルギー資産をトークン化する。両社はブロックチェーン技術を活用し、30以上のプロジェクトの収益権をオンチェーンでマッピングし、年間25%を超える利回りを見込む。すべてのプロジェクトの財務データはブロックチェーン上で公開されるため、世界中の投資家が参加し、資産のパフォーマンスを追跡することができる。

HSBCホールディングスが国境を越えたトークン化預金サービスを開始

ブルームバーグの報道によると、HSBCホールディングスは、法人顧客向けの安全な国際送金を支援するため、トークン化された預金サービスを開始した。本日発表された声明によると、同英銀行は今月、ブロックチェーン技術を用いて香港とシンガポール間で初の国際米ドル取引を完了した。HSBCによると、この国際取引は、今年初めに香港とシンガポールで開始され、その後英国とルクセンブルクにも拡大され、英ポンドやユーロを含む他の通貨にも対応した既存の国内決済サービスを基盤としている。

Solana Vault、Superstateプラットフォームを通じてオンチェーン・エクイティへ産業を前進させる

The Blockによると、Solana最大のデジタル資産保管庫であるForward Industriesは、SuperstateのOpening Bellプラットフォームを通じてFORD株をオンチェーンでトークン化すると発表した。Galaxy Digital、Jump Crypto、Multicoin Capitalの支援を受けるForwardは、9月に私募で16億5000万ドルを調達している。Forwardは、SolanaエコシステムのレンディングプロトコルであるDrift、Kamino、Jupiter Lendと提携し、FORDトークンを新たな担保オプションとして提供する。また、ForwardはSuperstateの株式を取得し、両社の製品開発を推進する計画だ。

トークン化証券インフラ企業Synthesysがシードおよび戦略的資金調達で1100万ドルを完了

PR Newswireによると、シンガポールを拠点とするスタートアップ企業Synthesys（旧Equitize）は、トークン化証券のインフラ構築のため、シード資金と戦略資金として1,100万ドルを調達したと発表した。この資金調達ラウンドはマーク・プイ氏が主導した。

報道によると、2023年に設立されたSynthesys（旧Equitize）は、40以上の異なる一次流通チャネルと二次流通チャネルを統合するグローバル流動性ネットワークを開発しました。同社のプラットフォームは、管轄区域をまたいだコンプライアンスを自動化し、トークン化された証券のための普遍的な流動性レイヤーを提供します。

リップルのRLUSDステーブルコインがブラックロックとヴァンエックのトークン化ファンドのゲートウェイに

Cointelegraphによると、リップル社とセキュリティトークン発行プラットフォームのSecuritize社は、2大暗号資産投資会社であるブラックロック社とヴァンエック社の株式償還プロセスに、リップルUSD（RLUSD）ステーブルコインを統合した。リップル社とSecuritize社は、ブラックロック社のUSD機関投資家向けデジタル流動性ファンド（BUIDL）とヴァンエック社の米国債ファンド（VBILL）の保有者が、セキュリティトークンをリップルUSD（RLUSD）ステーブルコインに交換できるスマートコントラクトを導入した。このスマートコントラクトにより、BUIDLとVBILLの投資家は保有資産をいつでも即座にRLUSDに交換できるようになり、オンチェーンでの送金処理能力が向上する。

フランクリン・テンプルトンがBenjiプラットフォームをBNBチェーンに統合し、トークン化を拡大

世界的投資大手のフランクリン・テンプルトンは、独自のBenjiテクノロジープラットフォームをBNB Chainエコシステムに拡張します。この動きは、スケーラブルで低コストのインフラと高いトランザクションスループットといったBinance Smart Chainの技術的優位性を活用するとともに、機関投資家レベルの資産トークン化におけるBenjiの専門知識をさらに強化し、新たなオンチェーン金融資産の創出を可能にします。

フランクリン・テンプルトンのBenjiテクノロジー・プラットフォームは、同社のオンチェーン型米国政府マネー・マーケット・ファンドであるBENJIトークンに代表されるトークン化された資産の24時間365日取引、管理、流通を促進するために設計された統合システムです。長年にわたり、このプラットフォームはStellar、Ethereum、VeChainを含む複数のブロックチェーンに拡張されてきました。

Swarm、Plasmaメインネットに9つの株式トークンを上場へ

The Defiantによると、DeFiプラットフォームSwarmは、AppleやMicroStrategyを含む9銘柄のトークン化商品をPlasmaメインネット上でローンチすると発表した。ユーザーはステーブルコインを用いてオンチェーン取引が可能になる。これらのトークンはEU目論見書規則に基づいて発行され、保有者は対象となる証券の権利を取得する。PlasmaはTether、Bitfinexなどの支援を受けており、メインネットローンチ時には20億ドルを超える流動性を持つ予定だ。RWAセクターのオンチェーン価値は300億ドルを超えている。

DigiFTとHash Globalがトークン化ファンドを立ち上げ、BNBのコンプライアンス投資オプションを提供

シンガポールを拠点とする認可仮想通貨取引所DigiFTは、HashGlobalとの提携を正式に発表しました。この提携により、適格投資家および機関投資家は、BNBブロックチェーン・エコシステムの中核資産であるBNBへの、コンプライアンスに準拠したトークン化されたアクセスを利用できるようになります。英領バージン諸島金融サービス委員会（BVIFSC）に登録されたプロフェッショナルファンドとして設立されたこのファンドは、BNBの長期保有を通じてリターンを生み出します。また、LaunchpoolマイニングやエアドロップといったBNBエコシステム関連の活動にも参加し、その収益は配当として分配されます。YZiLabsの戦略的支援を受けるこのファンドは、BNBの従来型金融への普及をさらに促進します。

MyStonksは、ブランドを全面的にアップグレードし、正式にmsx.comに名称を変更しました。

公式ニュースによると、MyStonksプラットフォームはブランドのアップグレードを発表し、ドメイン名が正式にmsx.comに変更され、グローバル金融テクノロジーの新時代に入った。

MSX.comは、今回のアップグレードはアクセスを簡素化し、ユーザーの接続性を向上させるだけでなく、ミームのようなプラットフォームからプロフェッショナルな国際金融ブランドへの変革を示すものであり、デジタル金融イノベーションとグローバル展開へのコミットメントを示すものだと述べています。さらに、チームは引き続きユーザーを最優先に考え、技術革新を推進し、デジタル金融サービスのセキュリティと効率性を向上させていきます。

イーサリアム財務会社シャープリンクがイーサリアム上でトークン化された株式SBETを発行

公式ニュースによると、イーサリアムの財務会社SharpLink Gamingは、Superstateと提携し、イーサリアムブロックチェーン上で直接トークン化された株式SBETを発行すると発表した。SuperstateのOpening Bellプラットフォームを通じて、チェーン上での株式のネイティブトークン化を実現し、Superstateのマルチチェーン資本市場インフラを拡張する。

SecuritizeがSei Networkに進出、Apolloのトークン化クレジットファンドを立ち上げ

CoinDeskの報道によると、RWAトークン化プラットフォームSecuritizeはSeiブロックチェーンへの展開を進めています。Securitizeのトークン化されたApollo Diversified Credit Fund（ACRED）は、ネットワーク上で最初に稼働し、Seiブロックチェーン上でトークン化されたプライベートクレジットが初めて上場されることになります。Securitizeは、近い将来、他のファンドもSeiブロックチェーンに上場される予定だと述べています。

RWA.xyzによると、運用資産1億1,200万ドルのACREDは、アポロのプライベートクレジット戦略を補完し、企業融資、資産担保型取引、不良債権に投資しています。認定投資家のみに開放されているこのファンドは、クロスチェーン・メッセージング・プロトコルであるWormholeを活用し、ブロックチェーントークン間の相互運用性を実現し、ネットワーク間の資産移動を促進し、流動性を高めています。

洞察のハイライト

香港のRWAエコシステムの全体像：3つの政党が存在する中、1兆ドル規模の競争を制するのは誰か？

PANews概要：香港のRWAエコシステムは、明確な三者分業体制を形成しています。第一に、「流動性プロバイダー」、主にHashKeyやOSLなどの認可を受けた仮想資産取引所が、トークン化された資産のコンプライアンスに準拠した二次市場取引および価格設定の場を提供しています。第二に、「技術サポートプロバイダー」、Ant Financialの「Two Chains and One Bridge」やFosunのStarlink Technologyなどが、基盤となるブロックチェーンアーキテクチャとトークン化ソリューションの構築を担当しています。そして最後に、「サービスサポートプロバイダー」、例えばCoboやHex Trustなどの専門カストディアンが、資産の安全な保管とコンプライアンス保証を提供し、強固な信頼基盤を構築しています。この成熟したエコシステムは、伝統的な金融大手と暗号資産ネイティブの機関が共同で参加しており、香港の明確な規制枠組みを活用し、不動産、ファンド、新エネルギーなどの物理資産のオンチェーントークンへの変換を加速させています。しかしながら、この市場の急成長は、規制当局からの慎重な監視も伴っています。

RWAトークンの法的現実：オフチェーンの法的構造がオンチェーンコードよりも重要な理由

PANews概要：RWAトークン化の真の基盤は、オンチェーンコードではなく、堅固なオフチェーンの法的枠組みにあります。初期の失敗例（RealTの未完成の建築プロジェクトなど）は、裏付け資産が真に破産リスクが低く、特別目的会社（SPV）などの法的構造を通じて法的に保有されていない場合、オンチェーントークンによって表される「所有権」は法的に無価値になり得ることを示しています。現在成功しているRWAプロジェクト（FigureやAnt GroupのJovayプラットフォームなど）はすべて、オフチェーンの法的所有権確認とオンチェーンの取引流通という2層構造のアーキテクチャを採用しています。SPVはオフチェーンにおける資産の法的所有権とセキュリティを確保し、ブロックチェーンは取引の効率性と透明性を高めます。したがって、RWAプロジェクトを評価する上での重要な問題は、もはや技術的にオンチェーンで実装できるかどうかではなく、その法的構造が裁判上の紛争において投資家を保護できるかどうかです。これは、RWA分野における根本的な「不可能三角形」を浮き彫りにしています。つまり、法的執行力、資本効率、分散化を同時に完璧に実現することは困難です。現在の主流のソリューションでは、最初の 2 つが優先されます。