著者: モンチ |編集者：モンチー
1. ビットコイン市場
2025年6月14日から6月20日までのビットコインの具体的な動向は以下のとおりです。
6月14日：ビットコインは早朝に一時105,889ドルまで上昇した後、テクニカル調整で104,835ドルまで下落しました。106,109ドルまで反発したものの、強気の勢いは弱く、価格は下落に転じ、最終的に104,867ドルで取引を終えました。全体的には上昇と下落を繰り返す傾向を示し、市場の高圧力の兆候が見られました。
6月15日：市場は前日に引き続きボラティリティの高い展開となり、弱気派は価格を104,400ドル付近まで抑え込み、その後下落に歯止めをかけました。その後、強気派が徐々に主導権を握り、価格はゆっくりと105,500ドルまで上昇し、その後は値動きを安定させました。その後、BTCはさらに106,114ドルまで上昇し、その後わずかに調整して105,000ドル付近まで戻り、その後安定し、105,591ドルで取引を終えました。全体的にボラティリティは高く推移しました。
6月16日：ビットコインは早朝の取引で一時104,572ドルまで下落しましたが、その後すぐに力強く回復し、着実な上昇トレンドに入りました。価格は変動を伴いながらも上昇を続け、日中最高値の107,000ドルに達しました。その後、一時的な値動きの調整を経て上昇を続け、最終的に107,486ドルで取引を終えました。これは大幅な上昇を記録し、強気相場の回復を示しています。
6月17日：前営業日の上昇を受け、ビットコインは寄り付き後、108,845ドルまで上昇しました。その後、段階的に高値を付けた後、強い売り圧力に晒されました。その後、価格は急落し、106,286ドルの安値を付けました。一時107,682ドルまで反発したものの、弱気派の圧力は継続し、再び下落しました。最終的に終値は104,251ドルで、日中の値動きは大きく、市場のボラティリティは激化しました。
6月18日：ビットコインは前日に引き続き下落し、午前中に103,622ドルと史上最安値を更新しました。その後、すぐに105,181ドルまで反発し、その後一時的に調整して104,560ドル付近で横ばいとなりましたが、その後105,537ドルまで上昇した後、再び下落しました。夕方には激しい強気相場と弱気相場のせめぎ合いが続き、104,829ドルで取引を終えました。
6月19日：この日の市場全体の動向は、波動と収束の傾向を示し、変動幅は徐々に縮小しました。取引序盤には上下に何度も試し合い、103,695ドルの安値を付けた後、急速に反発し、104,850ドル付近で小幅な変動を維持しました。日中の値幅は前日と比べて大幅に縮小し、市場の短期的な様子見ムードを反映しています。最終的にビットコインは小幅安で取引を終え、日足線で104,121ドルで取引を終え、値固めの動きが続きました。
6月20日：ビットコインは前日に引き続き弱く変動の激しい展開となり、取引時間中に一時103,988ドルまで下落しましたが、その後下落幅は一時的に縮小し、緩やかに回復し始めました。現在の価格は低水準で安定化の兆しを見せています。本稿執筆時点では、ビットコインは104,700ドル付近で取引されており、一時104,702ドルまで上昇しました。全体的なトレンドは依然として狭い範囲で変動しており、今後の方向性については取引量とマクロ経済のセンチメントによってさらに確認する必要があります。
要約する
今週、ビットコインは全体として「上昇が停滞し、変動し、下落する」という市場構造を示しました。6月14日から15日にかけて、ビットコインは104,000ドルから106,000ドルの範囲で変動・推移し、強気と弱気の綱引きが顕著でした。6月16日から17日にかけて、価格は104,500ドル付近から108,800ドルの高値まで一時大きく上昇しましたが、高値圧力が顕著で、その後すぐに103,600ドル付近まで下落し、強気の勢いが弱まっていることを示しました。6月18日から20日にかけて、市場は調整局面を経て、振動と収束の段階に入り、強気と弱気の綱引きが激しくなり、振幅が徐々に縮小し、市場の様子見ムードが高まりました。全体として、短期的な方向性は依然として不透明であり、今後の動向は取引量とニュースによって判断する必要があります。
ビットコインの価格動向（2025/06/14-2025/06/20）
2. 市場の動向とマクロ背景
資金の流れ
1. オンチェーンファンドの活動低下と大口投資家のポジション凍結：ビットコイン市場は様子見局面へ
CryptoQuantとAlphractalのデータによると、6月以降、大口投資家と個人投資家が取引所に送金したビットコインの量はサイクルの中で最低を記録し、オンチェーン取引件数は18ヶ月ぶりの低水準に落ち込んだ。これは、市場の投機熱が冷め続け、投資家が頻繁に取引するのではなく、「コインを保有して様子見する」傾向が強まっていることを反映している。同時に、1,000万米ドル以上のビットコインポジションを保有するアドレスは2万を超え、ロックされたポジションの総額は2,000億米ドル近くに達し、総供給量の9.43%を占めている。これは、大口投資家が依然として中長期のトレンドに強い自信を持っており、スポット市場に構造的なサポートを提供していることを示している。
2. ビットコインデリバティブ市場：資金調達率とオプション構造の両方が強い強気のセンチメントを示している
CryptoQuantとGlassnodeのデータによると、ビットコイン無期限契約の資金調達率は6月18日もプラス（+0.0049%）を維持しており、ロングポジションがショートポジションの支払いを必要としていることを示しています。この構造は、市場の強気相場の主流を反映したものです。
同時に、オプション市場のスキュー（スキュー指標）は明らかにOTM（アウト・オブ・ザ・マネー）の強気方向に偏っており、資本の流れが強気方向に傾き、レバレッジのかかったロングポジションが市場構造を支配していることを示しています。
3. ビットコインは取引所から流出し続けており、ロックアップの懸念が高まっている
AMINA銀行とGlassnodeの共同レポートによると、過去30日間、取引所からのビットコインの1日あたりの平均純流出量は約72,000で、この期間のビットコイン価格の4.4%上昇と有意に逆相関していた（–0.605）。
これは、ユーザーがビットコインを取引所から自己管理型ウォレットに移していることを示しており、ロックアップ行動は増加し続けており、短期的な売り圧力をさらに弱め、中期的な価格構造の安定と突破を支えています。
4. ステーブルコインの市場価値の上昇は市場流動性を高める材料となる
6月時点で、ステーブルコインの時価総額は2,500億米ドルに達し、オンチェーンの1日平均流通量は約150億米ドルです。USDTとUSDCの継続的な発行は市場流動性を高め、スポット市場とデリバティブ市場の台頭を支える流動性を提供し、新たな資金が市場に参入するための直接的な媒体にもなっています。
5. スポットETFファンドが市場構造を支配し、機関投資家が現地取引所の株式取得を加速
ビットコインスポットETFは市場資本流入の主なチャネルになりつつあり、その取引量は世界のBTCスポット市場の25％にまで上昇し、2024年10月の10％から飛躍的に増加し、一時は30％に近づいた。
今週の毎日の ETF ファンドの流入/流出の詳細:
6月16日：純流入額+4億1,220万ドル
6月17日：純流入額2億1,650万ドル増加（7日連続の純流入）
6月18日：純流入額3億8,830万ドル増加
ETF流入・流出データ画像
この大量の流入は、ETFの価格発見メカニズムを強化するだけでなく、資金とユーザーをネイティブの暗号通貨取引所からさらに転換させることにもなります。
しかし、短期的には、一部の主流ETFへの資金純流入が一服している。6月18日と19日には、ARKやインベスコを含む主流ETFが全て「流入ゼロ」を記録した。この変化はトレンドの反転を意味するものではなく、短期的なファンド心理が様子見に転じたことを反映しており、マクロ経済政策、市場の方向性、あるいはFRBの動向に関する更なる明確化を待っている可能性もある。これは、資金フローが不確実性に敏感に反応していることを反映している。
スポットETFの急速な台頭は、ビットコイン市場の取引構造と資金調達構造を再構築しつつあります。ETF商品は、コンプライアンス遵守、保管プロセスの簡素化、そして取引ハードルの低さから、機関投資家が市場に参入するための理想的なツールとみなされています。ウォール街の金融インフラへの浸透が進むにつれ、暗号資産ネイティブ取引プラットフォームの優位性は徐々に弱まりつつあり、世界のビットコイン資金の流れは「オンチェーンネイティブエコロジー」から「コンプライアンス主導」への深い変革段階へと移行しつつあります。
テクニカル指標分析
1. 相対力指数（RSI 14）
Investing.comのデータによると、6月20日現在、ビットコインの14日間相対力指数（RSI）は55.528で、「中立から強い」レンジ（50～70）に位置しています。現在のRSI水準は、市場の勢いが徐々に回復し、買いのセンチメントも緩やかに回復していることを示していますが、まだ買われ過ぎの状態には陥っていません。この値は、投資家が依然として市場の将来性に一定の自信を持っていることを反映しています。短期的には急上昇の兆候は見られませんが、「緩やかな底入れ」のテクニカル構造が初期段階で現れています。RSIが55を上回れば、短期的な売り圧力が消化され、市場がさらなる反発の可能性があることを示唆しています。RSIが60を突破し続けることができれば、強気トレンドがさらに強化されるか、価格が以前の高値圏（約106,500ドル付近）を試す展開となるでしょう。逆に、RSIが再び50を下回った場合は、市場が弱く不安定なパターンに戻る可能性があることに注意する必要があります。
まとめると、RSIは現在「振動から強気へ」の段階にあり、これは典型的な回復シグナルです。テクニカル面ではやや強気傾向ですが、効果的な突破を確認するには、取引量と価格の協調的な動きを観察する必要があります。
2. 移動平均（MA）分析
5日移動平均（MA5）：105,412.20ドル
20日移動平均（MA20）：106,200.73ドル
50日移動平均（MA20）：100,688.22ドル
100日移動平均（MA100）：94,518.36ドル
200日移動平均（MA200）：89,697.33ドル
現在の市場価格：104,771.40ドル
MA5、MA20、MA20、MA100、MA200 のデータ画像
短期的な視点：現在の価格はMA5およびMA20移動平均線を下回っており、短期トレンドはわずかに弱気であることを示しています。短期的な価格は下落圧力にさらされており、下落リスクが一定程度存在します。
中期的な視点から見ると、しかし、価格は依然としてMA50、MA100、MA200よりも大幅に高く、中長期のトレンドは依然として上昇構造を維持していることを示しています。
MA50 と MA100 は「ゴールデンクロス」パターンを示しており、典型的な強気相場の配置構造である MA200 からは遠く離れています。
短期的に価格がMA20を回復できれば反発の勢いが再開される可能性がある。逆に、MA20に制約され続ける場合は、下値のMA50（100,700米ドル）付近のサポートの有効性に注意する必要がある。
要約: 全体的な傾向は「中期的には強気、短期的には変動が弱い」です。
3. 移動平均収束拡散（MACD）分析
Investing.comのデータによると、MACDのファストラインは現在、スローラインを下回っており、その差は-17とマイナスの値となっています。これは、市場のモメンタムが依然として下降レンジにあることを示しています。ヒストグラムは緩やかな縮小パターンを示しており、短期的なモメンタムが弱まり、クロスオーバーポイントに向かっていることを示しています。
現在、MACDは「売り」のテクニカルシグナルを発していますが、強いショートシグナルではなく、「弱いモメンタム＋様子見」の段階に近いです。今後、「ゴールデンクロス」（MACDの高速線が低速線をクロス）が形成されれば、重要な反転確認シグナルとなります。高速線と低速線が引き続き下落する場合は、次のラウンドのサポートポイント（MA50付近など）が下抜けるかどうかに注意が必要です。
要約: MACD は短期的な弱気相場が優勢であることを示していますが、弱気の勢いはわずかに弱まっており、「低モメンタム振動」段階に属しており、明確な方向性の突破信号を待つ必要があります。
4. 主要なサポートレベルとレジスタンスレベル
サポートレベル：ビットコインの現在の短期的な主要サポートレベルは、103,500ドルと103,000ドルです。6月18日と19日の取引プロセスにおいて、ビットコインは103,500ドルのサポートレベルに近づくにつれて安定化の兆しを見せ、その後数回反発しました。これは、このエリアに大きな買いの力があることを示しています。今後市場が再び下落した場合、このレンジは引き続きサポート的な役割を果たし、短期的な強気の防御にとって重要なポジションとなると予想されます。
レジスタンス：短期的なコアレジスタンスレベルは105,500ドルと106,000ドルにあり、中期的なレジスタンスレベルは109,000ドル付近にあります。6月18日、ビットコインは105,500ドルの水準を探ったものの、突破できずに反落しました。これは、この領域で強い売り圧力がかかっていることを示しています。今週初めの6月14日から16日にかけて、ビットコインは106,000ドルの水準を繰り返し探りましたが、突破できませんでした。6月17日には、価格は今週の高値まで上昇し、109,000ドルに迫りましたが、突破できず、圧力を受けて反落しました。
総じて、ビットコインは現在103,000ドルから106,000ドルの不安定なレンジで推移しています。短期的に106,000ドルのレジスタンスを突破できれば、109,000ドル付近をさらに試す展開が予想されます。逆に、103,000ドルのサポートを下回れば、より大きな下落調整が引き起こされる可能性があります。
市場感情分析
1. 感情プロファイル
今週の暗号資産市場全体のセンチメントは安定しつつも、やや慎重な動きが見られました。6月14日から17日にかけて、ビットコインは力強いトレンドを形成し、継続的に上昇し、一時10万6000ドルの主要抵抗線を突破して10万9000ドル付近まで上昇しました。これにより、市場の短期的なリスク選好度が高まり、投資家心理は楽観的な方向に傾きました。
しかし、6月17日夜以降、ビットコインは急速に反落し、6月18日から20日にかけて横ばいのレンジに入り、価格は104,000ドルから105,000ドルのレンジに戻ったため、市場は急速に冷え込みました。この変動は一部の短期投資家を傍観に向かわせ、全体的なセンチメントは中立的で慎重な状態に戻りました。
2. 主要感情指標（恐怖と貪欲指数）
暗号資産市場における投資家心理を測る重要な指標として、恐怖と強欲指数は市場リスク選好の周期的な変化を効果的に反映しています。6月20日時点では、指数は48で「中立」の範囲にあります。これは、市場全体のセンチメントが様子見状態にあり、投資家が強い強欲や深刻なパニックを示しておらず、取引判断が合理的であることを示しています。
今週（6月14日～19日）を振り返ると、指数の日足値はそれぞれ52、50、51、53、48、48となり、全体としては今週は概ね48～53の範囲で推移しました。市場心理は週前半はやや強気でしたが、その後、価格変動や一部ETFへの流入減速を背景に反落しました。これは、市場の短期トレンドへの信頼が弱まり、投資家がマクロ面またはテクニカル面からの更なる指針を待っていることを示しています。現在、市場全体の市場心理は「中立域の変動」の状態にあり、まだトレンドの極端なシグナルは形成されていません。
恐怖と貪欲指数データ画像
マクロ経済背景
利下げ期待は冷え込み、市場はより慎重になっている
6月18日、FRBは予想通り政策金利を5.25～5.50%に据え置きましたが、ドットプロットによると、今年の利下げは1回のみと予想されており、3月に予想されていた「2回の利下げ」よりも大幅に厳しいものとなりました。多くの当局者は、今年の利下げはないとさえ予想していました。パウエル議長は、引き続き「データ主導」の姿勢を維持し、関税と中東情勢がインフレに及ぼす潜在的な影響に注意を払うと述べました。全体的なトーンはタカ派的で、市場の流動性拡大への期待を弱め、ビットコインの短期的な上昇モメンタムを抑制し、市場は不安定な様子見姿勢に転じました。
中東の緊張の高まりはリスク回避とインフレ懸念を高める
イスラエルとイランの情勢が再び激化し、ブレント原油価格は一時1バレル78ドルを超えた。元ホワイトハウス国家安全保障問題担当大統領補佐官は、中東紛争がこのままエスカレートすれば世界的なインフレが加速し、景気後退さえ招き、連邦準備制度理事会（FRB）は利下げ延期を余儀なくされる可能性があると警告した。地政学リスクの高まりは、安全資産としての需要から「デジタルゴールド」としてのビットコインに恩恵をもたらしてきたが、原油価格の上昇によるインフレ懸念も抑制しており、ロングポジションとショートポジションが入り混じった状況となっている。
トランプ氏の過激な発言は政策の不確実性を高める
トランプ大統領は再びパウエル議長を「愚か」と公然と批判し、2％の即時利下げを提唱し、「自ら連邦準備制度理事会（FRB）議長に就任することを検討している」と発言したことで、市場には将来の政策の独立性に対する懸念が広がった。また、イランが「米国と接触している」と明らかにしたことで、一時は中東情勢の緩和への期待が高まった。こうした一連の発言は実質的な政策効果を伴わないものの、政策の進路に対する不確実性を大幅に高め、短期的にはビットコインのボラティリティを押し上げ、安全資産への注目度を高めた。
マクロデータ見通し：インフレと消費データが焦点となる
BeInCryptoやCoinWorldなどの暗号メディアの予測によると、今週はいくつかの重要なマクロデータが発表される予定であり、市場は注目している。
5月の月次小売売上高予測は-0.6%です。データが弱ければ、消費の冷え込みと金利引き下げへの期待が強まります。
新規失業保険申請件数は増加すると予想されており、労働市場への圧力を示唆している。
FOMC議事録や当局者の演説を通じて、引き続き政策指針のシグナルが発表される。
全体的に、データが全般的に弱い場合、ビットコインやリスク資産にとって強気となるでしょう。そうでない場合は、「ソフトランディング」の失敗のリスクが高まり、暗号通貨市場のセンチメントが抑制されるでしょう。
3. ハッシュレートの変化
2025年6月14日から6月20日の間、ビットコインネットワークのハッシュレートは次のように変動しました。
6月14日、ビットコインネットワークの計算能力（ハッシュレート）は比較的緩やかに変動し、午前中に929.15 EH/sから969.11 EH/sまでゆっくりと上昇した後、最低の803.44 EH/sまで低下しました。これは、一部のノードが一時的にオフラインになったか、計算能力が引き揚げられたことを示しています。終盤には、計算能力は再び936.76 EH/sまで上昇し、ネットワーク全体が依然として非常に活発であったことを反映しています。6月15日、ハッシュレートは序盤に896.48 EH/sまでわずかに低下した後、日中最高値の993.82 EH/sまで力強く反発しました。しかし、上昇は持続せず、終盤にはすぐに838.80 EH/sまで低下しました。これは、マイナーが現在の価格変動に敏感になっているか、一部の高コスト機器が引き揚げられた可能性を示唆しています。 6月16日、コンピューティングパワーは序盤に上昇を続け、最高値の985.81 EH/sに達したが、その後市場心理の影響で急落し、最終的に891.79 EH/sで取引を終えた。これは、短期的に新たなコンピューティングパワーが追加されたにもかかわらず、ネットワーク全体の安定性が依然として一定の圧力に直面していることを示すものである。
6月17日、ビットコインネットワーク全体のハッシュレートは、その日に大幅な下降傾向を示し、900 EH/sのラインから後退を続け、週の最低値である710.35 EH/sまで下がりました。6月18日、ハッシュレートは757.88 EH/sの安値から反発し、徐々に850 EH/sまで上昇し、その後937.52 EH/sまで上昇を続け、ネットワークの計算能力の回復の兆候を示しました。しかし、一日の終わりにわずかに下落し、867.97 EH/sで取引を終えました。6月19日、ハッシュレートは変動しながら下降傾向を示し、午前中に802.29 EH/sまで下落し、その後一時的に841.82 EH/sまで反発し、一日の終わりまでにさらに774.98 EH/sまで下落しました。 6月20日にはハッシュレートに回復の兆しが見られました。執筆時点では850EH/s程度まで回復しており、一定の回復基調が見られ、マイナー側の計算能力も徐々にネットワークに戻りつつあります。
今週、ビットコインのハッシュレートは全体的に大きな変動を示し、特に16日から17日にかけて710.35 EH/sと最低値を記録しました。これは、市場や運用上の圧力により、一部の計算能力が一時的に撤退したことを反映しています。その後回復したものの、ネットワーク全体は依然として調整段階にあります。この段階では、マイナーは価格変動やコストの変化に敏感になり、計算能力の変動は継続する可能性があり、マイニングエコシステムは高効率化と低コスト化に向けて加速しています。
ビットコインネットワークのハッシュレートデータ
4. 鉱業収入
YChartsのデータによると、今週のビットコインマイナーの1日あたり総収入（ブロック報酬と取引手数料を含む）は、6月14日：5,064万ドル、6月15日：4,580万ドル、6月16日：4,938万ドル、6月17日：3,963万ドル、6月18日：4,726万ドルとなっています。全体的な傾向から見ると、今週のマイナーの1日あたり平均総収入は、おおよそ4,500万ドルから5,000万ドルの間で推移しています。全体的に見ると、今週のマイナー収入の変動は、ネットワークの計算能力の動向と基本的に一致していますが、取引活動の減少と手数料の大幅な削減により、収入増加の余地はある程度抑制されています。
過去1週間、ビットコインネットワークの単位演算能力収益（ハッシュプライス）は、全体的に上昇と下落の傾向を示しました。6月17日には一時54.56ドル/PH/s/日と週の最高値を記録しましたが、6月20日時点では52.73ドル/PH/s/日まで下落し、週初からの変動は限定的でした。月次ベースでは、現在の水準は依然として歴史的に低い水準にありますが、四半期ベースでは比較的中高水準にあり、演算能力の継続的な拡大を背景に、単位演算能力収益が圧迫されていることを示しています。
ビットコインネットワークのハッシュレートは6月14日に946EH/s（7日間単純移動平均）という過去最高値を記録し、5月31日の943EH/sという過去最高値を上回りました。これは、ネットワークの計算能力が継続的に拡大していることを示していますが、マイナーの実際の収益は縮小しています。過去30日間で、単位計算能力収入（ハッシュ価格）は5月14日の55.53ドル/PH/s/日から現在52.92ドル/PH/s/日まで下落しており、ネットワークのセキュリティと計算能力の競争が激化しているにもかかわらず、マイナーが同時に高い収益を得ることができていないことを反映しています。
同時に、マイナーの収入構造における手数料の割合は大幅に低下しました。ルクソールのハッシュレート指数データによると、6月のマイナーの総収入に占める手数料収入の割合は1%を下回り、2022年以降で最低値を記録しました。現在、マイナーは処理されたブロックごとに約3.125ビットコイン（約32万7000米ドル）を獲得できますが、平均取引手数料はわずか1.45米ドルであるため、手数料がマイナーの総収入を補う能力は継続的に弱まっています。過去24時間では、取引手数料はマイナーの単一ブロック収入のわずか1.32%を占めており、ネットワーク利用率の周期的な弱さを反映しています。
まとめると、ビットコイン価格の高騰と記録的なコンピューティング能力にもかかわらず、マイナーが直面する収益ジレンマは依然として解消されていない。Compass Miningの最高収益責任者であるCJ Burnett氏は、2024年の半減期以降、マイニング収益は過去最低水準にとどまっていると指摘した。今後のサイクルでは、高効率のマイニング設備と低価格の電力資源がマイナーの競争力維持の中核となるだろう。一方、高い運用コストに依存したり、資源面で優位性に欠けたりするマイナーにとっては、生き残りをかけたプレッシャーはますます強まるだろう。
ハッシュ価格データ
5. エネルギーコストと採掘効率
CloverPoolのデータによると、ビットコインネットワークは2025年6月14日北京時間9時46分44秒（ブロック高901,152）に新たなラウンドのマイニング難易度調整を完了し、このラウンドの難易度は0.45%減少して126.41Tとなった。本稿執筆時点（6月20日）で、CloverPoolのリアルタイムデータによると、ビットコインネットワークのハッシュレートは873.05EH/sとなっている。次回の難易度調整は6月28日頃に行われると予想されており、減少率は0.35%と推定され、難易度は125.96Tに低下する。この傾向は、ネットワーク全体のハッシュレートは依然として高いものの、マイナーの出力効率が周期的に下方圧力に直面していることを示しています。また、一部の古いマイニングマシンがネットワークから撤退し、全体的なハッシュレートの伸びが鈍化し、難易度が2回連続でわずかに低下した。この現象は、高コストを背景とした鉱山労働者の撤退や転換が続いていることも意味します。
一方、マイニングコストは大幅に上昇している。TheMinerMagが6月17日に発表した最新レポートによると、ビットコインマイニングの平均コストは2025年第2四半期に初めて7万ドルを超えると予想されており、第1四半期の約6万4000ドルから約9.4%増加する。今回のコスト上昇は主に2つの側面によって引き起こされている。1つ目は、ネットワークハッシュレートが今四半期も最高値を更新し続け、ビットコインの単位当たりの競争コストが上昇していること。2つ目は、エネルギー価格の上昇圧力であり、特にテキサス州など、エネルギーコストが上昇し続けている米国の一部の主要マイニング拠点で顕著である。レポートは、Terawulfなどの上場マイニング企業の単位エネルギーコストが、前年同期比で100%以上上昇していると指摘している。
一般的に、現在のビットコインマイニング活動は「高コスト、高コンピューティングパワー、低単価収益」の段階にあります。ネットワーク難易度は技術的に低下しているものの、電力資源コストの上昇と熾烈な競争の継続により、マイナーの利益率はさらに圧迫されています。今後のサイクルでは、マイニングファームの収益性は、コンピューティングパワーの効率、エネルギー配分、そして運用コストの抑制に大きく依存することになります。低価格の電力資源が不足している、あるいは古い設備を使用している中小規模のマイナーにとっては、撤退圧力が大幅に高まるでしょう。
ビットコインのマイニング難易度データ
6. 政策と規制に関するニュース
マイケル・セイラー氏がパキスタンのビットコイン準備プログラム設立の顧問に就任
6月16日、Strategy（旧MicroStrategy）のマイケル・セイラー会長は、パキスタンのムハンマド・アウラングゼーブ財務大臣およびビラル・ビン・サキブブロックチェーン大臣と会談し、ビットコインが国家準備資産としてどのように機能するかについて協議しました。セイラー会長は、パキスタンの暗号通貨計画へのアドバイザー就任を歓迎する意向を示しました。
パキスタンは最近、暗号通貨の支援に動き始めており、先月暗号通貨規制機関を設立し、ビットコイン準備金の構築を計画している。サキブ大臣は、パキスタンはセイラー氏の例に倣い、ストラテジーをビットコイン購入ツールにすべきだと述べた。
パキスタン暗号委員会は6月6日に法的枠組みの草案を提出し、財務省は承認プロセスを迅速化することに合意した。パキスタン政府は、デジタル資産の開発と普及において南半球諸国をリードすることを目指している。
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テキサス州のビットコイン準備法案は日曜日に期限を迎えるが、知事は何も行動を起こさなくても自動的に発効する
テキサス州アボット知事は6月17日、今週日曜日までにビットコイン準備法案（SB21）について決定を下さなければなりません。もし何らかの措置が取られなければ、同法案はテキサス州憲法に基づき自動的に発効します。
ブラジルのビットコイン準備法案が第一委員会を通過
6月17日、ブラジルのビットコイン準備法案「PL 4501/2023 または PL 4501/2024」が最初の委員会の審査を通過しました。この法案は、「国家戦略ビットコイン準備金」を設立し、外貨準備の最大5%をビットコインに割り当てることを提案しています。法案が施行されれば、ブラジルはエルサルバドルに次いでラテンアメリカで2番目に法定ビットコイン準備金を設立する国となります。ブラジル副大統領首席補佐官のペドロ・ジョコンド・グアラ氏は3月、「国家戦略ビットコイン準備金」は国家の繁栄に不可欠であり、公共の利益に関わる問題であると述べ、ビットコインを「インターネット上の金」と呼んでいました。
オハイオ州、ビットコイン権利法案HB116を可決
コインテレグラフが6月18日に報じたところによると、オハイオ州の「ビットコイン権利」法案HB116は、下院技術革新委員会で賛成13、反対0で可決され、上院に提出されて審議される予定だ。この法案は、ビットコインの自己管理権を保護し、マイニングとノード運用を保証し、デジタル資産取引によるキャピタルゲインに対して200ドルの免税措置を設ける。
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フランス議会、ビットコイン採掘提案を否決
6月19日、フランス国民議会は、ビットコインマイニングをフランスの余剰エネルギーの潜在的な投資先として活用する提案の審議を拒否した。この提案は手続き上の理由で否決され、実質的な議論段階に入ることはできなかった。この提案は、「余剰電力生産の活用、電力網の安定化、原子力発電所の運用最適化のための手段として、フランスにおけるビットコインマイニング活動の発展条件」を評価することを目的としている。
アリゾナ州ビットコイン準備法案HB2324が上院を通過
6月20日、アリゾナ州のビットコイン準備法案HB2324が再考動議を経て上院で16対14の票差で可決され、下院に提出されました。この法案により、アリゾナ州は刑事没収により押収されたデジタル資産を用いてデジタル資産準備金を設立することが可能となります。
7. 鉱業ニュース
パキスタン、ビットコインマイニングとAIに2,000MWの余剰電力を活用
パキスタンは6月13日、電力の無駄を削減し、技術開発を促進するために、2,000MWの余剰電力をビットコインマイニングとAI開発に使用している。
ロシア、トラックを使った違法ビットコイン採掘を発見、95台の採掘装置を押収
ロシア国営通信社TASSによると、6月14日、バイカル湖地域での定期送電線検査中に、10kVの送電線から電力を引き出すカマズ製のトラックに隠された違法な仮想通貨マイニング活動が発見された。トラックには95台のマイニング機器と移動式変電所が搭載されていたが、容疑者2人は警察が到着する前にSUVで現場から逃走した。ロシアのシベリア電力会社の子会社であるブリヤート・エナジーは、今年に入ってから仮想通貨マイニングに関連した電力窃盗事件が6件発生していると発表した。
ロイター通信：中国の大手ビットコインマイニングマシンメーカー3社が米国に製造拠点を設立
ロイター通信は6月18日、トランプ大統領の関税戦争が仮想通貨のサプライチェーンを再構築したと報じた。世界3大ビットコインマイニングマシンメーカーであるビットメイン、カナンクリエイティブ、マイクロBT（いずれも中国）は、米国に製造拠点を設立しており、これにより関税から保護される可能性がある。ビットメインは昨年12月に米国でマイニングマシンの生産を開始し、カナンクリエイティブは現在パイロット生産を実施しており、マイクロBTは米国での現地化戦略を積極的に推進している。アナリストの予測によると、2028年までにこれら3社は仮想通貨マイニングマシン製造業界を独占し、時価総額は最大120億ドルに達すると見込まれている。
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ロシア財務副大臣：鉱山会社の登録を完了したのはわずか30％、業界は依然として「隠蔽」が必要
TASS通信によると、ロシアのイヴァン・チェベスコフ財務次官は6月20日、サンクトペテルブルク国際経済フォーラムで、仮想通貨マイナーのうち連邦税務局に登録し、コンプライアンスを達成しているのはわずか30%程度だと述べた。残りの3分の2のマイナーは依然として「グレーゾーン」にあり、当局は今後もマイニング登録制度の推進と業界全体の「隠蔽」を推進していくだろう。
8. ビットコイン関連ニュース
世界の企業のビットコイン保有動向（今週の統計）
1. メタプラネットの保有BTCは1万BTCを超え、時価総額は10億ドルを超え、コインベースを上回る
6月16日、日本の上場企業であるメタプラネットは、保有ビットコインを1,112ビットコイン増加させ、総保有ビットコイン数を1万ビットコインとしたと発表した。これはコインベースの9,267ビットコインを上回り、世界の上場企業の中で9位となった。この増加により、メタプラネットのビットコイン時価総額は10億7,500万ドルを超えた。
2. オーストラリアのモノクロビットコインETF保有株数は765株に増加
6月17日、モノクロスポットビットコインETF（IBTC）が6月16日時点で765ビットコインを保有しており、時価総額は約1億2600万豪ドルであることが公式に発表された。
3. Genius GroupのBTC保有量は100に増加し、1,000の取得を目標としている。
6月17日、シンガポールを拠点とする人工知能教育企業Genius Groupは、ビットコイン保有量が100BTCに増加し、段階的に1,000BTCまで拡大する計画を発表した。
4. ブロックチェーングループは保有ビットコインを182ビットコイン増加した
6月18日、ブロックチェーン・グループは保有ビットコイン（BTC）を182BTC（約1,700万ユーロ、約1,960万米ドル相当）増加させ、総保有数は1,653BTCとなった。同社は、今年のビットコインの収益率は1,173%に達したと発表し、今後も保有量を増やしていくとしている。
5. スペインのヴァナディコーヒーは20ビットコインの購入を発表した
6月18日、スペインのコーヒーチェーン、ヴァナディコーヒーは20BTCの購入を発表し、保有総数は30BTCになった。
6. ビットマイン・イマージョンの保有ビットコインは154.167ビットコインに増加
6月18日、米国のソフトウェア企業Bitmine Immersion Technologiesは、保有BTCを増やし、現在154,167BTCを保有していると発表した。同社は総額約1,634万7,000米ドルを投資し、1コインあたり平均購入価格は106,033米ドルだった。この購入資金は普通株式の発行によって賄われた。
7. スマーターウェブ社は保有ビットコインを104.28増加した
6月19日、ロンドン証券取引所に上場しているテクノロジー企業、スマーターウェブカンパニーは、保有ビットコイン（BTC）を104.28BTC増加し、平均購入価格は104,451米ドル、総保有量は346.63BTCになったと発表した。
トランプ・メディア・テクノロジー・グループのビットコイン財務契約登録届出書が米国証券取引委員会によって承認され、発効した。
ナスダックとニューヨーク証券取引所テキサスに上場しているトランプ・メディア・アンド・テクノロジー・グループは6月14日、以前提出していたS-3登録届出書が米国証券取引委員会（SEC）に承認され、2025年6月13日に発効すると発表した。トランプ・メディア・アンド・テクノロジー・グループは、ソーシャルメディアプラットフォーム「Truth Social」、ストリーミングプラットフォーム「Truth+」、そして金融テクノロジーブランド「Truth.Fi」を運営している。先月、同社は上場企業としては最大級のビットコイン準備金配分を支援するため、機関投資家から約25億ドルを調達したと発表した。同社のCEOは、この登録届出書により、投資家がビットコイン・トレジャリーの設立を支援するために約5,600万株と2,900万枚の転換社債の転売を登録したと述べた。
分析：ビットコインは中東紛争の激化や貿易戦争への懸念にもかかわらず堅調に推移し、安値から上昇するパターンを維持している。
6月14日、トレーダーが地政学的な影響と関税の不確実性を検討したため、ビットコインは一晩で104,200ドルを下回りましたが、その後、高取引高を受けて反発し、すぐに落ち着きを取り戻しました。現在は105,100ドル付近で推移しており、過去24時間で0.22%下落しています。これは、トレーダーが地政学的な緊張をほぼ消化したためです。日中のボラティリティにもかかわらず、ビットコインは依然として安値を切り上げるパターンを維持しているため、トレーダーは中期的に強気な姿勢を見せています。106,000ドル付近では利益確定売りが上昇の勢いを抑制していますが、105,000ドル付近のサポートレベルは引き続き押し目買いの動きを活発化させています。市場参加者は、特にリスク回避の需要とリスクセンチメントが絡み合っている状況下では、このレンジを注視しています。
マイケル・セイラー：世界の資本がビットコインネットワークに流入する
6月14日、ストラテジーの創業者マイケル・セイラー氏は、世界の資本はビットコインネットワークのようなデジタル空間へと徐々に流れていくだろうと述べた。セイラー氏は、世界の他の国々がその価値に気づく前に、米国はできる限り早く、そして機会を捉えるために、可能な限り多くのビットコインを保有すべきだと考えている。セイラー氏は、分散型金融インフラであるビットコインネットワークが、将来の資本移動の中核となることを強調した。
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Coatue創設者：ビットコインはポートフォリオのより中核的な資産になる
6月14日、ヘッジファンド大手Coatue Managementの創業者フィリップ・ラフォン氏はニューヨークで開催されたCoinbase Cryptocurrency Summitで、ビットコインの初期のボラティリティに投資家は落胆したかもしれないが、ビットコインのボラティリティは時間とともに低下しており、これはビットコインへの投資コストが低下していることを意味しており、機関投資家がビットコインを受け入れていることも暗号通貨の成熟の兆候であると述べた。
さらに、暗号資産を1ヶ月以上保有し、その後全て売却したビットコインウォレットの数が大幅に減少しており、投資家が暗号資産を売買するのではなく、長期保有していることを示しています。もちろん、現段階ではビットコインは世界の純資産に占める割合はまだ低く（500兆ドルのうち約2兆ドル）、より多くの人々に価値ある資産と認識されるようになれば、投資ポートフォリオにおいてより中核的な資産となるはずです。
グラスノード：ビットコインの上昇傾向は、過去2サイクルの急激な成長により変化していない
6月15日、GlassnodeはXプラットフォームに記事を掲載し、ビットコインの現在の市場価値は過去2サイクルと比べて大幅に上昇しているものの、市場価値の上昇によって現在のサイクルの発展傾向に変化はなく、過去2サイクルの成長傾向を継続していると述べました。データによると、ビットコインは2015年から2018年にかけて1076%、2018年から2022年にかけて1007%、2022年から現在までに656%上昇しています。この傾向は、市場需要の成長がビットコインの成熟した発展と歩調を合わせていることを示しており、投資家が依然としてビットコインに対して楽観的であることの表れでもあります。
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意見：上場企業は資本再編に直面しており、ビットコイン戦略を採用しない従来型企業は淘汰される可能性がある
6月15日、Bitcoin Magazineの社長であるDavid Bailey氏は、Xプラットフォームに、企業がビットコインを社内の資金に加えるたびに、ビットコインを保有していない従来の企業が淘汰されるだろうと投稿した。今日、企業の流動性は実際にはビットコインの流動性である。企業が参加しなければ、「死」に直面することになるだろう。
これに対し、ブロックストリームの共同創業者兼CEOであるアダム・バック氏は、ビットコイン・トレジャリー戦略を採用している企業は上場企業の「ランチ」を食い尽くしていると述べた。今世紀最大の裁定取引を無視すれば、資本の再配分で取り残されてしまうだろうが、それは現実的に選択肢ではない。
DDCエンタープライズはビットコイン準備金拡大のため5億2800万ドルを調達する予定
ニューヨーク証券取引所に上場するDDCエンタープライズ・リミテッドは6月17日、3件の証券購入契約を締結したと発表した。募集仲介手数料と発行費用を差し引いた後、調達額は最大5億2,800万米ドルに達する見込みだ。
投資家には、Anson Funds、Animoca Brands、Kenetic Capital、QCP Capital、そして大手機関投資家と個人ビットコイン投資家のネットワークが含まれます。調達された資金はすべて、同社のビットコイン準備金の拡大に使用されます。
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スペインの銀行BBVAのプライベートバンクは、顧客にポートフォリオの3％から7％をビットコインに割り当てることを推奨している。
HODL15Capitalのモニタリングによると、6月18日、スペインの銀行BBVA傘下のプライベートバンクは、顧客に対しポートフォリオの3～7％をビットコインに割り当てることを推奨した。
セムラー・サイエンティフィックがビットコイン戦略ディレクターを任命、2025年末までに少なくとも1万BTCを保有することを目指す
6月20日、ナスダック上場の医療技術企業セムラー・サイエンティフィック（NASDAQ: SMLR）は、ジョー・バーネット氏をビットコイン戦略ディレクターに任命した。目標は、2025年末までに少なくとも1万ビットコインを保有し、2027年末までに10万5000ビットコインに到達することだ。
ジョー・バーネットは、ビットコインと金融市場における第一人者です。以前は、ビットコインに特化した金融サービス企業であるUnchainedで市場調査ディレクターを務め、資本市場におけるビットコインの幅広い活用の促進と、金融機関による共同カストディ（共同保管）への理解促進に尽力しました。Unchained入社前は、Blockware Solutionsでチーフアナリスト兼プロダクトマネージャーを務め、米国最大級のビットコインマイニングプラットフォームの一つであるBlockware Marketplaceの立ち上げに貢献しました。
