저자: 리듬

온도 파이낸스의 창립자 겸 CEO인 네이선 올먼이 갑작스럽게 별세했습니다.

RWA(위험가치자산) 업계에서 네이선 올먼은 단순히 무대에 서서 이야기를 들려주는 창업자가 아닙니다. 그는 온도가 DeFi 구조화 수익 상품에서 미국 국채, 달러 표시 수익 자산, 주식, ETF의 토큰화로 전환하는 데 핵심적인 역할을 한 인물입니다. 오늘날 시장에서 온도가 "최초의 토큰화 자산"으로 자주 언급되는 것은 네이선 올먼이 지난 몇 년간 구축해 온 제품 로드맵과 기관 투자자 대상 스토리텔링 전략에서 비롯된 것이라고 할 수 있습니다.

온도 파이낸스의 공식 발표에 따르면, 네이선 올먼이 갑작스럽게 세상을 떠났으며, 구체적인 사인은 아직 공개되지 않았습니다. 온도는 또한 이안 드 보드 사장이 후임 CEO로 취임할 것이라고 밝혔습니다. 공식 발표문은 특히 네이선의 재능, 겸손함, 그리고 실행력이 오늘날의 온도를 만드는 데 크게 기여했으며, 회사는 그가 개척한 가치를 계속해서 발전시켜 나갈 것이라고 언급했습니다.

네이선 올먼은 전형적인 순수 암호화폐 기업가가 아닙니다. 그는 브라운 대학교를 졸업했고, 초기에는 사모 대출 투자 분야에서 경험을 쌓았으며, 이후 골드만삭스의 디지털 자산 팀에서 근무했습니다. 이러한 배경 덕분에 Ondo는 처음부터 강력한 전통 금융적 성격을 띠게 되었습니다. Ondo는 실제 금융 시스템과 완전히 분리된 DeFi 프로토콜을 만들려는 것이 아니라, 전통 금융에서 가장 성숙하고 유동성이 높은 자산들을 온체인 상품으로 재구성하여 보유, 전송, 결합 및 결제할 수 있도록 하는 것을 목표로 합니다.

초창기 Ondo는 지금처럼 모두에게 익숙한 대표적인 위험가중자산(RWA) 모델은 아니었습니다. 2021년 당시 Ondo는 다양한 위험 감수 성향을 가진 사용자를 위해 여러 수익률 등급을 설계한 DeFi 구조화 수익률 프로토콜에 더 가까웠습니다.

이후 온체인 수익률 환경이 변화하고 스테이블코인과 미국 국채 수익률에 대한 수요가 증가함에 따라 Ondo의 전략은 점차 명확해졌습니다. 즉, 온체인에서 반복적으로 고위험 수익을 창출하는 대신 가장 안정적이고 규모가 크며 수용하기 쉬운 자산을 오프체인에서 온체인으로 옮기는 것이 더 낫다는 것이었습니다.

이러한 변화는 온도가 주류 사회에 진입하기 시작한 진정한 계기가 되었습니다.

OUSG, USDY, 그리고 Ondo Global Markets는 현재 Ondo의 세 가지 주요 사업 분야를 구성합니다. OUSG는 적격 투자자를 대상으로 단기 미국 국채 및 머니마켓 자산에 대한 온체인 투자를 제공하며, USDY는 미국 이외 지역 투자자를 위한 달러 표시 수익 상품과 유사합니다. Ondo Global Markets는 미국 주식과 ETF를 온체인으로 토큰화하여 미국 이외 지역 투자자들이 전통적인 증권 시장에 온체인으로 투자할 수 있도록 합니다.

다시 말해, 온도의 핵심은 단순히 "미국 국채를 온체인에 올리는 것"이 ​​아닙니다. 온도의 진정한 목표는 월스트리트 자산을 암호화폐 세계가 활용할 수 있는 기반 모듈로 변모시키는 것입니다. 스테이블코인은 온체인에서 달러 유통 문제를 해결하는 반면, 온도는 달러 자산, 미국 국채 수익률, 증권 노출을 온체인 금융 시스템에 어떻게 편입시킬 수 있는지에 대한 문제를 해결하고자 합니다.

네이선 올먼이 11월 필라델피아에서 열린 제9회 핀테크 컨퍼런스에서 연설하고 있다. (출처: 유튜브)

네이선 올먼 역시 RWA(실시간 자산 교환) 분야에서 이와 같은 입장을 취하고 있습니다. 그는 가장 급진적인 암호화폐 기반 접근 방식을 대변하는 것이 아니라, 전통적인 금융 자산이 온체인 결제를 수용할 수 있도록 하고 온체인 시장을 전통 금융 자산과 연결하는 또 다른 방식을 추구합니다. 지난 2년 동안 RWA는 "모든 것을 온체인으로"라는 공허한 슬로건 때문이 아니라, 미국 국채 수익률, 머니마켓 펀드, 주식 토큰화와 같은 상품들이 실질적인 수요, 확장성, 그리고 규정 준수 방안을 갖추기 시작하면서 오래된 개념에서 주류 담론으로 자리 잡았습니다. 온도는 이러한 분야에서 가장 대표적인 프로젝트 중 하나입니다.

나단 올먼의 사망이 온도에 영향을 미칠까요?

단기적으로는 분명히 영향이 있을 것입니다. 창업자의 갑작스러운 사망은 모든 프로젝트, 특히 기관 파트너십, 규제 기관과의 소통, 그리고 장기적인 제품 로드맵에 크게 의존하는 Ondo와 같은 프로젝트에 있어 중대한 사건입니다. 시장은 단기적으로 세 가지 우려를 가질 가능성이 높습니다. 첫째, 창업자의 비전이 지속될 수 있을지 여부, 둘째, 기관 파트너들이 협력 속도를 재평가할지 여부, 셋째, 핵심 인물의 부재로 인해 Ondo라는 브랜드 스토리가 재평가될지 여부입니다.

하지만 중장기적으로 볼 때, 온도는 창업자 한 명의 개인 브랜드에만 의존하는 프로젝트가 아닙니다. 지난 몇 년간 온도는 비교적 완성도 높은 제품 포트폴리오를 구축했고, 탄탄한 금융 경력을 가진 경영진을 구성했습니다. 특히, 신임 CEO인 이안 드 보드는 단순히 임시로 영입된 인물이 아니라, 온도의 전략, 제품 및 운영 전반을 오랫동안 책임져 온 핵심 인물입니다.

신임 CEO 이안 드 보드가 네이선 올먼을 기리는 글을 올렸습니다.

이안 드 보드는 이전에 맥킨지앤컴퍼니의 파트너로서 디지털 자산 관련 사업을 담당했습니다. 2024년 온도에 합류한 후에는 최고전략책임자(CSO)를 역임했고, 이후 사장으로 승진했습니다. 온도는 또한 이안이 2년 이상 회사의 전략, 제품 및 일상 운영을 이끌어 왔으며 경영진의 전폭적인 지지를 받고 있다고 발표했습니다.

Lan De Bode는 CNBC에서 ONDO를 소개했습니다.

이언 드 보드와 네이선 올먼의 이력을 살펴보면 공통점이 있습니다. 둘 다 순수한 암호화폐 분야 경력이 아니라, 전통적인 금융, 컨설팅, 기관 서비스 분야에서 디지털 자산 업계로 진출했다는 점입니다. 네이선은 제품 개발과 비전 제시에 능한 창업가로서, 온도를 무에서 현재의 위치로 끌어올리는 데 핵심적인 역할을 했습니다. 반면 이언은 기업, 금융 기관, 임원진의 토큰화에 대한 실제적인 니즈를 잘 이해하고 있으며, 기관 전략 수립 및 실행에 더욱 집중하고 있습니다.

이는 Ondo의 다음 단계에 매우 중요할 수 있습니다. RWA의 전반부는 스토리텔링과 제품 검증에 중점을 두었고, 후반부는 규정 준수, 유통, 유동성 및 기관 파트너십에 집중할 것입니다. 자산 규모를 확장하고 브로커, 수탁 서비스, 시장 조성자, 퍼블릭 체인, 지갑 및 거래 플랫폼을 연결할 수 있는 기업이 "토큰화"를 개념에서 시장 인프라로 전환할 기회를 갖게 될 것입니다. 이안 드 보드의 경력은 이러한 단계의 요구 사항에 특히 적합합니다.

물론, 그렇다고 해서 온도가 위험이 전혀 없는 것은 아닙니다. 온도 보유자는 한 가지를 이해해야 합니다. 온도의 제품 규모가 커진다고 해서 온도 토큰의 수익이 직접적으로 귀속되는 것은 아닙니다. 온도는 미국 국채 수익률보다 거버넌스, 생태계, 위험가중자산(RWA)이라는 측면에서 더 높은 프리미엄을 지니고 있습니다. 시장은 온도를 "최초의 토큰화된 자산"이라고 부르며, 온도의 자산 현금 흐름에 직접 투자하는 것이 아니라 RWA 부문에서 온도가 지닌 대표성과 성장 전망에 투자하는 것입니다.

따라서 네이선 올먼의 사망은 온도에게도 일종의 스트레스 테스트입니다. 이는 해당 프로젝트가 창업자 주도의 이야기인지, 아니면 지속 가능한 재정적 기반을 갖춘 프로젝트인지를 시험하는 계기가 될 것입니다.

이안 드 보드가 현재의 제품 개발 속도를 유지하고, 기관 파트너십을 보존하며, Ondo Global Markets, USDY 및 OUSG의 확장을 지속적으로 추진할 수 있다면, 단기적인 심리적 충격은 사업 연속성을 통해 점차 해소될 수 있을 것입니다.

하지만 향후 제품 개발 속도가 늦어지거나, 기관 간 협력이 약화되거나, 시장이 온도의 가치 창출 능력에 의문을 제기하기 시작하면, 이번 사건은 기업 가치 평가와 기업 스토리를 재검토하는 전환점이 될 수 있습니다.

네이선 올먼의 별세는 실시간 익스플로잇(RWA) 분야에 큰 손실입니다. 그가 진정으로 남긴 것은 온도(ONDO) 프로젝트 자체만이 아니라, 더 명확한 방향을 제시한 것입니다. 암호화폐 업계는 반드시 온체인에 새로운 자산을 창출할 필요는 없으며, 세계 최대 규모의 성숙한 금융 자산 시장을 블록체인으로 가져올 수도 있다는 것입니다. 온도가 앞으로도 "최고의 토큰화 대상"으로 자리매김할 수 있을지는 추모사에 달려 있는 것이 아니라, 새로운 팀이 제품을 지속적으로 개발하고, 자산 규모를 확장하며, 실질적인 수요를 충족시킬 수 있는지에 달려 있습니다.