월스트리트 모닝브리핑: 베센트가 장기채 '지혈 키' 누르자 금·비트코인 급등; 모더나가 제약 강세장 점화, AI 모멘텀주는 청산

매주 월요일부터 금요일 오전에는 거시경제, 미국 증시, AI, 귀금속, 원유 등 방향에 초점을 맞춰 데이터로 시장을 복기하고 추세로 기회를 선점합니다. PANews 제공.

부채 40조 달러 돌파, 재무부 이례적으로 '미 국채 매입'에 나서다

3대 지수는 결국 소폭 상승 마감했습니다. 다우존스는 0.22% 상승, S&P 500은 0.21% 상승, 나스닥은 0.16% 상승하며 3거래일 연속 하락을 끝냈습니다.

전날 밤 미국 재무부는 시장 예상을 뛰어넘는 조치를 갑자기 발표했습니다. 10년물~30년물 장기 국채 유동성 환매(바이백) 규모를 기존 회당 최대 20억 달러에서 최소 40억 달러로 두 배로 늘린다는 내용입니다. 바로 전날에는 미국 부채 통제 불능과 AI 기업들의 대규모 채권 발행에 대한 우려로 30년물 미국채 수익률이 한때 약 20년래 최고치까지 치솟으면서 미국 증시가 3거래일 연속 급락했습니다.

재무부가 비정례적인 시점에 갑자기 나선 것은 정부가 장기 금리의 추가 급등을 원하지 않는다는 강력한 신호를 시장에 보낸 셈입니다. 발표 이후 미국채 수익률은 즉시 급락했습니다. 30년물 미국채 수익률은 하루 9bp 이상 하락해 지난해 10월 이후 최대 일일 낙폭을 기록했고, 10년물 미국채 수익률도 4.64% 부근으로 되돌아왔습니다.

그러나 미국의 부채 경고는 실제로 해제되지 않았습니다. 최신 데이터에 따르면 미국 연방 부채 총액은 처음으로 40조 달러를 돌파했으며, 30조 달러에서 40조 달러까지는 5년이 채 걸리지 않았습니다. 이번 회계연도 들어 현재까지 미국 정부는 채무 이자로만 1조 1,700억 달러를 지출했고, 전년 대비 15% 증가했습니다. 이자는 이미 메디케어와 사회보장제도에 이어 세 번째로 큰 연방 지출 항목이 됐습니다. 도이치뱅크 수석 미국 이코노미스트 Matthew Luzzetti는 40조 달러라는 숫자 자체가 세상의 종말을 의미하는 것은 아니며, 진짜 위험은 금리 상승으로 차입 비용이 갈수록 높아지면서 미국 정부의 재정 압력이 눈덩이처럼 커지고 있다는 점이라고 지적했습니다.

이번 재무부의 이례적인 개입에 대한 월가의 시각은 크게 엇갈렸습니다.

Natixis 미국 금리 전략 책임자 John Briggs는 재무부가 비정례적인 시점에 이 소식을 발표한 것은 당국자들이 '당시 채권시장이 통제 불능에 빠진 상황을 매우 달가워하지 않았다'는 뜻이라고 평가했습니다.
Evercore의 이코노미스트들은 이를 재무부판 '미니 오퍼레이션 트위스트'라고 부르며, 단기적으로 압력을 완화할 수는 있지만 미국의 막대한 재정적자와 AI 인프라 자금조달 같은 펀더멘털 문제를 근본적으로 해결하지는 못한다고 평가했습니다.
CNBC 진행자 Jim Cramer는 이것이 또 한 번의 '트럼프 풋'이라며 정부가 증시 활황을 유지하기 위해 기꺼이 직접 채권시장에 뛰어들었다고 비꼬았습니다.
RSM 수석 이코노미스트 Joe Brusuelas는 재무부가 인위적으로 수익률을 낮추는 조치가 연준의 인플레이션 통제 임무를 더 어렵게 만들 수 있다고 경고했습니다.

연준 회의록 매파적: 추가 금리 인상 배제 안 해, AI 거품 위험도 지목

재무부가 채권시장의 '지혈'에 분주한 사이, 연준이 공개한 7월 회의록은 매파적인 신호를 내비쳤습니다. 회의록에 따르면 7월 회의에서 연준은 최종적으로 금리를 3.5%~3.75%로 동결하기로 결정했지만 내부 의견 차이가 매우 컸고, 3명의 투표 위원(로건, 해맥, 카시카리)은 즉시 25bp 인상을 주장하며 명시적으로 반대표를 던졌습니다.

더 중요한 것은 회의록에서 여러 위원이 인플레이션이 순조롭게 둔화되지 않으면 연준이 향후 추가 금리 인상이 필요할 수 있다고 판단했고, 일부 위원은 현재의 긴축적 통화정책 강도가 여전히 충분하지 않다고까지 봤다는 점입니다.

주목할 점은 AI 열풍이 연준의 인플레이션 및 금융 안정 논의에 처음으로 매우 구체적인 방식으로 등장했다는 것입니다. 연준 위원들은 AI 구축이 단기적으로 칩, 철강, 전력, 데이터센터 자재 가격을 밀어 올려 총수요 경로를 통해 광범위한 인플레이션 압력을 만들고 있다고 판단했습니다.

연준은 특히 AI 자금조달의 취약성을 경고했습니다. 회의록에 따르면 많은 AI 기업의 밸류에이션은 지나치게 낙관적인 이익 전망에 기초하고 있으며, 대규모 자본지출은 차입에 의존하고 있습니다. 향후 시장이 AI 이익 전망을 하향 조정하면 자산 가격의 광범위한 급락을 촉발하고 대출을 제공한 금융기관까지 파급될 수 있습니다. '뉴 연준 와이어(New Fed Wire)'로 불리는 기자 Nick Timiraos는 이번 회의록이 연준 내부의 금리 인상 지지 진영이 생각보다 훨씬 크다는 점을 보여준다고 해석했습니다.

또한 연준 의장 워시는 회의에서 연간 정책 회의 횟수를 8회에서 6회로 줄이자고 제안했습니다. 경제 데이터를 축적할 시간을 더 벌기 위해서인데, 이 제안은 2027년 이전에는 시행되지 않습니다.

트럼프, 이란에 '경제 전쟁' 선포, 달러 99선 붕괴, 금·비트코인 랠리

트럼프는 수요일 금리가 '상당히 더 낮아야 한다'고 다시 비판하며 약 40조 달러 부채 부담을 줄이는 데 도움이 된다고 주장했고, 동시에 현 의장 워시가 '아주 잘하고 있다'고 치켜세웠습니다. 고금리를 비판하는 동시에 그는 이란에 대해 '경제 분노 작전'을 시작한다고 발표하며 제재 회피 경로를 제공하는 모든 국가에 '막대한 경제적 결과'가 있을 것이라고 경고했습니다. 또한 석유 밀수, 통화 스와프, 유령회사 등의 경로를 차단하겠다고 지목했습니다.

국제 유가는 조용히 오름세를 보였고, WTI 원유는 장중 86달러에 육박하며 약 3주래 최고치를 기록했습니다. 미국 에너지정보청(EIA) 데이터에 따르면 미국 정유시설 가동률은 2019년 이후 최고 수준으로 올라간 반면 전략비축유(SPR)는 43년래 최저 수준에 머물러 공급 우려가 더욱 커졌습니다.

재무부가 미국채 수익률을 끌어내리기 위해 나서면서 달러는 간밤에 거센 매도세를 겪었습니다. 달러 인덱스는 0.86% 급락한 98.69로 3개월래 최저치를 기록했습니다. 현물 금은 장중 약 4% 급등하며 온스당 4,500달러의 핵심 레벨을 단번에 돌파했고, 4.35% 상승 마감해 6개월래 최대 일일 상승폭을 기록했습니다. 현물 은도 약 6% 동반 급등했습니다.

삭소뱅크 원자재 전략가 Ole Hansen은 재무부의 환매 확대가 금융 여건 완화 신호를 시장에 보냈으며 이는 금에 매우 우호적이라고 말했습니다. 현재 월가 대형 은행들은 금의 장기 전망에 대해 놀라울 만큼 일관된 강세 전망을 보이고 있습니다. 도이치뱅크는 연말 목표를 4,700~5,100달러로 제시했고, 골드만삭스는 4,900달러, JP모건은 2026년 4분기 금 가격이 6,000달러에 도달할 수 있다고까지 전망했습니다.

한편 비트코인도 폭발적인 상승을 보였습니다. OKX 데이터에 따르면 비트코인 가격은 수요일 한때 70,064달러까지 치솟아 6월 2일 이후 최고치를 기록했고, 3월 이후 최대 일일 상승폭을 나타냈습니다. 트럼프가 백악관에서 Coinbase 등 암호화폐 기업 임원진을 만난 점, SEC가 일부 디지털 자산 발행 면제안을 제시한 점, 트럼프가 트럼프(Trump) 유료 회원 그룹에서 'Just Buy' all crypto assets를 외쳤다는 소문, 그리고 장기 국채 수익률과 달러 하락까지 겹치며 위험 선호 심리에 한꺼번에 불을 붙였습니다.

AI 랠리 꺾이고, 제약·바이오 급등

재무부의 '시장 구제'가 지수의 연속 하락을 막아냈지만, 장세를 진짜로 폭발시킨 것은 Moderna와 머크(MSD)가 협력한 개인 맞춤형 mRNA 암 백신 3상 성공이었습니다. 제약·바이오 업종은 3.5% 이상 상승하며 S&P 500 11개 업종 가운데 수익률 1위를 기록했고, 생명공학 ETF는 약 6% 급등했습니다.

같은 시각 반도체, 메모리, 광통신 등 AI 하드웨어 모멘텀 종목들은 계속 매도세에 시달렸습니다. 필라델피아 반도체 지수는 2% 이상 하락했고, 골드만삭스 미국 광범위 AI 바스켓은 이틀간 약 7.5% 하락했으며, 반도체 ETF SOXX는 이틀간 약 7.7% 급락했습니다. S&P 500 기술 업종은 0.73% 하락한 반면, AI 비중을 제외한 S&P 500은 오히려 1.03% 상승했습니다.

골드만삭스 트레이더 Guillaume Soria는 3개월과 12개월 모멘텀 포트폴리오 간에 드문 괴리가 나타났으며, 소프트웨어와 반도체 간 스프레드는 2020년 백신 랠리 이후 가장 격렬한 이틀간의 다이버전스를 기록했다고 짚었습니다. 시스템화 롱숏 펀드는 하루 약 1.4% 하락했고, 모멘텀 팩터가 약 0.6%포인트의 손실에 기여했습니다.

시장은 '모든 AI를 사자'에서 '현금흐름과 수주 실적을 실제로 입증할 수 있는 AI만 사자'로 이동하고 있습니다.

구체적인 프로젝트 움직임 및 주가 변동:

Moderna가 176.97% 급등하며 역대 최대 일일 상승폭과 사상 최고가를 기록했다. 회사가 MSD와 협력한 개인 맞춤형 암 백신은 진행성 흑색종 3상 시험에서 재발 및 원격 전이 위험을 유의미하게 낮췄으며, 이는 최초로 성공한 mRNA 암 치료제 3상 결과다. 공매도의 하루 장부상 손실은 약 50억~55억 달러였다. Needham은 이를 “이정표적 승리”라고 평가했고 William Blair는 투자의견을 상향 조정했다. 골드만삭스는 흑색종 성공 확률을 100%로 올리고 목표주가를 대폭 상향했으며, JP모건과 씨티는 개인 맞춤형 상용화 문턱이 높고 다른 암종은 아직 검증이 필요하다고 지적했다.
관련 제약·바이오주가 일제히 급등했다: MSD 12.60% 상승, BioNTech 21.96% 상승, Novavax 10.8% 상승, S&P 바이오테크 ETF 5.9% 상승, 나스닥 바이오테크 지수 6.4% 상승, 일라이릴리(+4.46%), 존슨앤드존슨, 애브비는 모두 사상 최고가를 기록했다.
암호화폐 관련주가 폭발적으로 급등했고, HYPE 트레저리 기업 Hyperliquid Strategies(PURR)가 30% 이상 올랐다. 트럼프 대통령은 CFTC 위원장이 탈중앙화 거래 플랫폼 Hyperliquid가 완전한 규정 준수 방식으로 미국에 진출하는 방안을 검토하고 있다고 밝혔으며, 이 소식에 관련 종목의 주가와 옵션 거래량이 폭증했다. PURR 옵션 거래량은 30일 평균의 8배에 육박했고, 콜옵션 12만 계약 이상이 거래된 반면 풋옵션은 8,000계약 미만이었다. Strategy는 12.68% 폭등, Coinbase는 9.55% 급등, Circle은 9.56% 급등, Robinhood는 4.63% 상승, 가나안테크놀로지(Canaan)는 10% 이상 상승했다.
스토리지·광통신 조정은 아직 끝나지 않았다: 씨게이트 7.87% 하락, 웨스턴디지털 6.87% 하락, 샌디스크 약 3.5% 하락, Coherent 6.19% 하락, Lumentum 5% 이상 하락했다. 광통신은 AI 하위 섹터 중 가장 부진한 영역이 됐다.
마벨 테크놀로지가 9.85% 상승했다. 회사가 구글과 AI 칩 협력을 심화하면서 구글은 최대 122억 달러 규모의 지분을 매입할 수 있는 권리를 확보했다. 분석가들은 이번 조치가 엔비디아와 브로드컴의 중장기 점유율에 경쟁 압력을 줄 수 있다고 보고 있다. 관련 반도체주는 일제히 하락했다: 엔비디아 0.99% 하락, 브로드컴 4.57% 하락, AMD 3.71% 하락, 인텔 4.02% 하락, TSMC ADR 0.32% 하락, 필라델피아 반도체 지수 약 2% 하락.
금 가격이 4,500달러를 돌파하며 금·은 광산주가 급등했다: 뉴몬트(Newmont) 7.85% 상승, 배릭(Barrick) 7.22% 상승, 팬아메리칸 실버 7.94% 상승, 퍼스트 마제스틱 실버 12.82% 상승, 프리포트-맥모란(Freeport-McMoRan) 4.18% 상승.
에스티 로더가 약 16% 급등했다. 회사의 최신 실적에서 손실 폭이 축소됐고 연간 이익 전망이 시장 예상치를 웃돌았다. 소비주 간 차별화가 뚜렷했다. 타깃(Target)은 연간 매출 전망 상향 조정으로 4.3% 급등하며 52주 신고가를 기록했고, La-Z-Boy는 예상 밖의 적자 전환으로 17% 급락했으며, TJX는 분기 실적이 예상치를 밑돌아 4.2% 하락했다.
기타 대형주: 애플은 카메라가 탑재된 AI AirPods가 공급망·소프트웨어 문제로 2027년 출시로 연기됐다는 보도에도 불구하고 2.19% 상승했다. 테슬라는 4% 이상, 아마존은 약 2.5% 상승했다. SpaceX는 2.57% 하락했다. 앞서 400억 달러 기업가치로 AI 코딩 스타트업 Cognition 인수를 추진한다는 소식이 있었지만 협상은 일시 중단됐다. 구글은 0.15% 상승했고, YouTube는 인기 크리에이터에게 수백만 달러 규모의 독점 협력료를 제공해 넷플릭스의 인력 영입을 막고 있다고 전해졌다.

다음으로 주목해야 할 사항:

8월 20일(목)

서울 AI 서밋이 8월 19일~21일 개최된다: 구글 딥마인드, 구글 클라우드, 마이크로소프트 리서치, 엔비디아, LG AI 리서치, 현대자동차 등 기술 리더들이 참석한다. 시장은 대형 모델, AI 클라우드, 자율주행, AI 칩, 기업용 애플리케이션 분야의 신규 협력에 주목한다. 관련 신호는 글로벌 AI 소프트웨어, 클라우드 컴퓨팅, 반도체, 로봇 밸류체인을 자극할 수 있다.
세계 로봇 대회가 8월 19일~23일 베이징에서 열린다: 유니트리(Unitree), 유비테크(UBTech), 신쑹(SIASUN), 갈봇(Galbot), 톈궁(Tiangong) 등 휴머노이드 로봇 및 산업용 로봇 솔루션이 집중 전시된다. 양산 일정, 수주 확정 또는 원가 하락이 예상치를 웃돌면 A주 로봇 밸류체인의 감속기, 서보, 모터, 센서, 컨트롤러, 완성 로봇 업체들이 투자심리 촉매를 받을 수 있다.
20:30 미국 신규 실업수당 청구건수: 고용 데이터는 앞서 발표된 부진한 비농업 고용과 함께 연준의 금리 경로 전망에 영향을 미칠 것이다. 신규 청구건수가 늘면 경기 둔화와 9월 금리 인상 중단 기대가 강화되고, 고용이 여전히 견조하면 시장의 '금리 동결' 확신은 약해질 수 있다.
알리바바(20:00 컨퍼런스콜), 팝마트, 넷이즈, 월마트, 중국 핑안, 차이나텔레콤, AIA, 리닝, 푸투홀딩스 실적: 알리바바는 중국 콘셉트주 최대 관심 종목으로, 시장은 전자상거래 GMV, 클라우드 인텔리전스 매출, AI 투자, 퉁이첸원(通义千问)의 상용화에 주목한다. 팝마트는 IP 해외 진출, 매장 확장, 매출총이익률을 중점적으로 봐야 한다. 넷이즈는 게임 매출과 AI 툴 성과를 점검하는 자리이고, 월마트는 미국 소비 회복력을 보여주는 핵심 풍향계다.
23:10 세인트루이스 연은 총재 무살렘 CNBC 인터뷰: 그는 앞서 7월 금리 인상을 지지할 것이라고 밝힌 바 있다. 인플레이션 리스크와 긴축 필요성을 다시 강조하면 미국 국채 금리 반등과 달러 하락 진정을 부추기고, 금과 AI 고평가 자산에는 부담으로 작용할 수 있다.

8월 21일(금)

07:30 일본 7월 근원 CPI: 인플레이션이 예상치를 웃돌면 일본은행의 9월 금리 인상 기대가 커지면서 엔화와 글로벌 금리 곡선이 연동해 움직일 수 있다. 인플레이션이 둔화되면 글로벌 캐리 트레이드 청산 압력이 완화되고 글로벌 장기 금리 상승 압력도 낮아진다.
08:00 한국 8월 1~20일 수출 데이터: 직전치는 전년 동기 대비 52.3%로, 주로 메모리 가격 상승과 AI 칩 수출이 주도했다. 이번 데이터는 글로벌 반도체 사이클과 AI 자본지출 지속성을 보여주는 선행 지표로, 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론, TSMC, AMD, 엔비디아 및 A주 반도체 밸류체인 심리에 직접적인 영향을 준다.
2분기 항셍지수 시리즈 리뷰 결과 발표: 중금(CICC)은 즈진 골드 인터내셔널, 즈푸AI, MINIMAX-W 등 종목이 편입 후보 명단 상위에 있을 것으로 예상한다. 편입 기대가 현실화하면 패시브 자금 유입과 단기 유동성 촉매가 나타날 수 있고, 기대가 무산되면 관련 종목에 차익 실현 압력이 나타날 수 있다.
NYMEX 뉴욕 원유 9월물 롤오버: 호르무즈 리스크와 미국의 대이란 제재 기대가 있는 가운데 롤오버는 근월물 변동성을 확대할 수 있다. 현물 프리미엄(백워데이션)이 확대되면 실물 공급이 타이트하다는 신호이고, 스프레드가 수렴하면 유가 상승 모멘텀은 약해질 수 있다.